巴菲特指數(shù)基金是理想的選擇

在上證綜指發(fā)布19年、我國證券市場即將年滿20周歲之際，5月23日，匯添富基金聯(lián)袂《大眾理財顧問》和《紅周刊》在機械工業(yè)出版社(北京)舉辦“激蕩十九年我與上證指數(shù)”大型現(xiàn)場互動活動，劉建位、姚磊等資深專家蒞會并發(fā)表了精彩演講。

向巴菲特學價值投資

奧馬哈之旅，對真正的價值投資者來說，可以說是一次朝圣之旅。在和股神巴菲特近距離接觸之后，到底何感何想?在國內(nèi)堪稱巴菲特研究專家的劉建位，談起他眼中真實的巴菲特，語氣里面，充滿敬仰之情。

人股合一 是為股神

不登高山，不知天之高。劉建位承認，作為價值投資的忠實信徒，他一向很崇拜巴菲特，然而直到親眼見到了巴菲特，他才真正意識到了喜馬拉雅山有多高。巴菲特的高，已經(jīng)超越了投資的境界，他把對人生的深刻理解完美地應用在了股票上，做人如做股，做股如做人，人股合一。

通過和巴菲特短短3天的接觸，劉建位為巴菲特獨特的人格魅力深深折服。劉建位感慨地說，巴菲特是一個非常忠誠的人，忠實地面對股票事業(yè)和他的職業(yè)；巴菲特是一個非常坦誠的人，坦率地面對自己的錯誤，也坦然面對經(jīng)濟基本面發(fā)生的變化，巴菲特還是一個非常真誠的人，平易近人，沒有一點傲慢，使每一個接近他的人都如沐春風。他樸實勤勉，專注恒一，無論對于家庭還是事業(yè)。老子說：“不自貴故富，不自見故明，不自矜故長，處不有之地故為天下王，不爭故莫能與之爭，終不為大故能成其大。”這正是巴菲特的真實寫照。

劉建位認為，學習巴菲特，首先要學做人。然后把人生的道理運用在股票上，堅持長期投資和價值投資。

3問巴菲特

3見巴菲特，聆聽8小時，劉建位的3個投資疑問，得到股神3答。

股票投資還行嗎過去這1年多來，金融危機導致全球股市暴跌，牛市視股票如聚寶盆，熊市視股票如無底洞，驚恐的投資者問：股票投資還行嗎?

巴菲特認為，美國全力救市，超大規(guī)模注入流動性的政策，對于穩(wěn)定金融體系推動經(jīng)濟復蘇肯定是有積極作用，但必然會產(chǎn)生美元購買力下降的副作用。未來通脹不可避免，在目前利率接近于零的情況下，買人股票進行長期投資，肯定要比持有現(xiàn)金或國債的收益率要高得多。

價值投資還行嗎股市暴跌，即使那些價值投資者也大幅虧損，開始懷疑：價值投資還行嗎?

巴菲特認為，大家往往都會在股票上漲時才去買股票，其實正確的做法是等股市大跌之后去買入，做長線投資。因為那時大家都在拋股票，股票就會足夠便宜，安全邊際才足夠大，長期收益率才會足夠高。

長期投資還行嗎上證指數(shù)2008年10月28日跌到1664點，重新回到10年前的水平。標準普爾指數(shù)2009年3月6日跌到666點，重新回到13年前的水平。長期投資股票，辛苦持有10來年，結果回到投資前，許多人不禁開始懷疑：長期投資還行嗎?

巴菲特回答：“我覺得長期價值投資者不應該動搖他們的信仰，沒有理由因為某一年有一個衰退就變化。尤其對于年輕人，一生會見到很多衰退，但最終，在10年或者20年后，比現(xiàn)在活得會更好，你自己、你的孩子、你孩子的孩子也是如此，你不會有一個直上的路徑，但是長期是往上的。”

巴菲特特別忠告中國投資者，不要動搖長期價值投資的信仰，因為目前的經(jīng)濟衰退只是暫時的。

推薦指數(shù)基金

劉建位指出，作為最著名的價值投資大師，巴菲特給那些不太了解公司也沒有太多時間進行投資研究的普通投資者的建議是定期購買指數(shù)基金。在年度“致股東的信”中，巴菲特一共4次推薦指數(shù)基金。他在2003年“致股東信”中表示出對指數(shù)基金的強烈推薦：“對于大多數(shù)想要投資股票的人來說，收費很低的指數(shù)基金是最理想的選擇。”2004年巴菲特指出，大部分自己做股票的投資者業(yè)績往往不如購買指數(shù)基金，因為他們經(jīng)常陷入3個投資誤區(qū)：一是成本過高，主要由于投資者過于頻繁的交易，以及對管理投資投入太多；二是聽信傳言和小道消息，而不是把投資決策建立在理智和量化的公司評估上；三是盲目跟隨市場追漲殺跌在錯誤的時機進入或退出。而定期投資指數(shù)基金并長期持有，可以較好地避免這些問題，獲得較高的投資收益。

為什么要投資上證

指數(shù)基金

姚磊認為，為了實踐巴菲特的價值投資，充分享受中國經(jīng)濟的長期發(fā)展成果，指數(shù)基金是一種很好的投資方式。

指數(shù)化投資可以很好地和價值投資結合在一起，它的最大特征是確定性。一是全面，涵蓋了指數(shù)范圍內(nèi)的所有標的，而且把所有的漲跌一網(wǎng)打盡。二是穩(wěn)定，區(qū)別于普通中小投資者的猶豫和善變。三是不擇時機，不需判斷個股股位的高低，只要是在股市的上升期間進入，即可獲取同步上漲收益。

姚磊指出，從中長期看，中國經(jīng)濟具有十分廣闊的發(fā)展前景，投資指數(shù)基金正當其時。

中國經(jīng)濟長期增長潛力依然強勁一是人口紅利仍將發(fā)揮作用。1964年以來，我國15～64歲的勞動人口占總人口中的比例不斷提高，預計未來10年仍能享受人口紅利帶來的好處。二是城市化進程加速。1999年以來，中國城市化進程的速度不斷攀升。

上市公司將比經(jīng)濟增長更快歷史數(shù)據(jù)顯示，上市公司凈利潤增長率明顯超過GDP增長幅度，投資股市可獲得較高收益。

股市是未來經(jīng)濟的晴雨表規(guī)律使然，危機之后，常常有牛市。熊必去，牛必來，我們對中國經(jīng)濟的前景非常看好，股市反映的是未來的長期收益。

姚磊還介紹，目前，匯添富上證綜合指數(shù)基金正在發(fā)行，這是第一只跟蹤上證綜指的指數(shù)基金產(chǎn)品，可以說是填補了中國基金產(chǎn)品的空白。上證綜指是投資者最熟悉的指數(shù)，也是我國資本市場最有影響力的綜合價格指數(shù)。如果對中國經(jīng)濟成長有信心，就應該投資能夠代表中國經(jīng)濟的上證指數(shù)，匯添富上證指數(shù)基金就是最為直接便利的基礎投資工具。