中國(guó)處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的歷程與經(jīng)驗(yàn)

李啟

（中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司大慶分行，黑龍江 大慶 163311）

銀行不良金融資產(chǎn)是指在現(xiàn)實(shí)條件下，銀行金融資產(chǎn)不具有贏利性，不能給銀行帶來預(yù)期收益的金融資產(chǎn)。以銀行信貸資產(chǎn)為例，是指貸款利息、本金不能按時(shí)回收的狀況。銀行不良金融資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是銀行的經(jīng)營(yíng)成本。它不僅是衡量銀行經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，更關(guān)乎到整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，無論是銀行的經(jīng)濟(jì)管理還是貨幣政策的制定都對(duì)其的產(chǎn)生原因及處置方法相當(dāng)重視。我國(guó)銀行業(yè)存有大量的不良金融資產(chǎn)，處置效率的質(zhì)量關(guān)系到金融業(yè)的安全發(fā)展。

1 我國(guó)處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的歷程

中國(guó)處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的發(fā)展共經(jīng)歷了三個(gè)階段。

第一階段是國(guó)有商業(yè)銀行政策性剝離，資產(chǎn)管理公司政策性接收、按照“兩率”承包經(jīng)營(yíng)。這一階段的主要特征是國(guó)有商業(yè)銀行按賬面值剝離不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司通過定向發(fā)行金融債券、向人民銀行再貸款等方式籌集資金，按賬面值從國(guó)有商業(yè)銀行購(gòu)買并接收不良資產(chǎn)，按照政策考核的資產(chǎn)回收率、現(xiàn)金費(fèi)用率承包經(jīng)營(yíng)，處置損失體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司賬面，最終由國(guó)家承擔(dān)。

第二階段是國(guó)有商業(yè)銀行政策性剝離不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司商業(yè)化接收、自負(fù)盈虧。這一階段的主要特征是國(guó)有商業(yè)銀行按賬面值或賬面值一半剝離，資產(chǎn)管理公司按照商業(yè)化原則接收，自負(fù)盈虧。2004～2005年，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行共計(jì)剝離7791億元可疑類不良資產(chǎn)。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行不良資產(chǎn)包由信達(dá)公司中標(biāo)取得，交通銀行不良資產(chǎn)包由信達(dá)公司購(gòu)買，工商銀行不良資產(chǎn)包由四家公司分別競(jìng)標(biāo)取得。

第三階段是商業(yè)銀行商業(yè)化剝離，資產(chǎn)管理公司商業(yè)化購(gòu)買、自負(fù)盈虧。這一階段的主要特征是商業(yè)銀行根據(jù)改制、重組或上市需要主動(dòng)進(jìn)行不良資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)管理公司根據(jù)商業(yè)化原則購(gòu)買。剝離損失體現(xiàn)在商業(yè)銀行賬面，由商業(yè)銀行或地方政府承擔(dān)。資產(chǎn)管理公司自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。

2 處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的處置方式

我國(guó)現(xiàn)階段還沒有形成完善的債權(quán)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。因此，我國(guó)設(shè)立專門機(jī)構(gòu)接受銀行不良金融資產(chǎn)，再由專門機(jī)構(gòu)處置比較有利。處置不良金融資產(chǎn)的方法：

出售轉(zhuǎn)讓。專門處置機(jī)構(gòu)在取得銀行不良金融資產(chǎn)后，向社會(huì)投資者通過拍賣、招標(biāo)協(xié)商方式將不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。可以快速減少不良金融資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的回收，增強(qiáng)處置能力。

債權(quán)證券化。“由于資產(chǎn)證券化能夠?qū)y行資產(chǎn)負(fù)債表上的信貸資產(chǎn)由表內(nèi)移至表外，從而提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性”。專門處理機(jī)構(gòu)以不良金融資產(chǎn)處置收入為擔(dān)保，對(duì)社會(huì)大眾公開發(fā)行不同的組合的債券，把債權(quán)轉(zhuǎn)化為證券在有價(jià)證券市場(chǎng)上公開出售。

債轉(zhuǎn)股。由金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款的不良債權(quán)，并轉(zhuǎn)換為股權(quán)，金融資產(chǎn)管理公司的債權(quán)轉(zhuǎn)化為對(duì)債務(wù)人的股權(quán)，作為股東享有相應(yīng)的權(quán)益，但不直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。

實(shí)行債務(wù)重組。債務(wù)重組的類型主要包括債務(wù)更新、折扣變現(xiàn)、資產(chǎn)置換等。處置程序：在專門機(jī)構(gòu)獲得法院批準(zhǔn)后，獲得國(guó)有企業(yè)托管人資格；接管機(jī)構(gòu)制訂托管-重整計(jì)劃，經(jīng)法院批準(zhǔn)后實(shí)施，重整國(guó)企企業(yè)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)，重整結(jié)束后，可尋求優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并或新投資者收購(gòu)，從而使企業(yè)重新進(jìn)入良性循環(huán)。

3 中國(guó)處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的努力取得顯著成效

3.1 國(guó)有商業(yè)銀行在改制、上市后取得良好業(yè)績(jī)

一是銀行資產(chǎn)質(zhì)量的顯著改善使國(guó)有商業(yè)銀行輕裝上陣，為改制上市和提升盈利能力創(chuàng)造了條件。二是資產(chǎn)管理公司處置回收不良資產(chǎn)，為國(guó)有商業(yè)銀行股改上市提供了財(cái)務(wù)資源。截至2008年末，四家資產(chǎn)管理公司累計(jì)向國(guó)有商業(yè)銀行支付債券利息1467億元。三是銀行股改上市后股權(quán)增值和上繳利稅增加，壯大了國(guó)家財(cái)政實(shí)力。截至2008年末，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行已累計(jì)實(shí)現(xiàn)分紅5107億元。

3.2 國(guó)有企業(yè)的改革發(fā)展得以快速推進(jìn)

一是通過債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股等方式，國(guó)有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)得以減輕。截至2008年末，資產(chǎn)管理公司通過債務(wù)重組等方式減免企業(yè)債務(wù)本息7000多億元，大大減輕了國(guó)有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)。二是通過資產(chǎn)管理公司執(zhí)行政策性破產(chǎn)，國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整得以啟動(dòng)。資產(chǎn)管理公司執(zhí)行政策性破產(chǎn)免除國(guó)有企業(yè)債務(wù)1813億元，不僅促使一批落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)，而且有力支持了國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整和破產(chǎn)企業(yè)職工安置。三是資產(chǎn)管理公司的多方面努力還促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)的全面改制和多渠道融資。

3.3 國(guó)有不良金融資產(chǎn)得到了最大化回收

截至2009年中，四家資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置政策性資產(chǎn)12045億元，回收現(xiàn)金2415億元，中國(guó)的資產(chǎn)管理公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了以較低成本實(shí)現(xiàn)最大化回收資產(chǎn)的設(shè)立初衷。由于企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，銀行業(yè)績(jī)提升，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力得以大大增強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與財(cái)政實(shí)力也得以進(jìn)一步發(fā)展壯大。

4 中國(guó)處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)

加大處置不良資產(chǎn)的配套政策和法律支持，營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)中需要妥善處理中央利益與地方利益關(guān)系，在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回收目標(biāo)的同時(shí)還要兼顧地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，妥善應(yīng)對(duì)一系列復(fù)雜矛盾。資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作離不開國(guó)家法律法規(guī)和配套政策的支持。為此，國(guó)務(wù)院頒布了《金融資產(chǎn)管理公司條例》，財(cái)政部等部門及時(shí)出臺(tái)了《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》、《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置公告管理辦法》等一系列規(guī)章制度，建立健全了比較完善的法律法規(guī)體系。

逐步實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)管理、處置的市場(chǎng)化，并兼顧效率和穩(wěn)定。由于不良資產(chǎn)信息的復(fù)雜性和缺乏流動(dòng)性，市場(chǎng)價(jià)格難以準(zhǔn)確估計(jì)。通過市場(chǎng)化方式處理，利用市場(chǎng)提供的價(jià)格信息，有助于準(zhǔn)確估計(jì)其真實(shí)價(jià)值。市場(chǎng)化方式也有利于增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)育，提升不良資產(chǎn)處理效率。從兼顧穩(wěn)定來看，初期進(jìn)行政策性剝離維護(hù)了各界對(duì)銀行的信心；中期逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化剝離加強(qiáng)了對(duì)銀行市場(chǎng)的約束；最終實(shí)現(xiàn)充分市場(chǎng)化，提高了剝離和處置效率。

不良資產(chǎn)剝離與處置要結(jié)合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌與轉(zhuǎn)型等現(xiàn)實(shí)問題。在化解銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，政策設(shè)計(jì)必須妥善處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌遺留下來的問題。通過向資產(chǎn)管理公司剝離資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司在整體接收后就可以根據(jù)實(shí)際情況，結(jié)合政策使命，把化解金融風(fēng)險(xiǎn)和幫助國(guó)有企業(yè)改革有機(jī)結(jié)合起來，以債轉(zhuǎn)股、政策性破產(chǎn)、債務(wù)重組、向母公司出售等辦法，妥善解決國(guó)有企業(yè)債權(quán)、各級(jí)政府及所屬行政部門作為債務(wù)人或提供擔(dān)保的債權(quán)以及特殊行業(yè)、特殊企業(yè)債權(quán)所涉及的復(fù)雜矛盾，使國(guó)家和地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)得到平穩(wěn)、有效化解。

及時(shí)處置銀行不良資產(chǎn)對(duì)維護(hù)金融體系穩(wěn)定具有戰(zhàn)略意義。政府及時(shí)干預(yù)是化解不良資產(chǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的關(guān)鍵所在。1999年，中國(guó)政府審時(shí)度勢(shì)，果斷決策，成立資產(chǎn)管理公司集中處置不良資產(chǎn)，使中國(guó)成功抵御了亞洲金融危機(jī)的沖擊。在2004年經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定發(fā)展的情況下，中國(guó)政府又通過主導(dǎo)第二次不良資產(chǎn)剝離，繼續(xù)清理銀行體系的不良資產(chǎn)。在此次席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)中，中國(guó)金融業(yè)能夠從容應(yīng)對(duì)外部危機(jī)的沖擊，與中國(guó)前兩次大規(guī)模清理不良資產(chǎn)和發(fā)揮資產(chǎn)管理公司專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用是分不開的。當(dāng)前，中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率遠(yuǎn)低于國(guó)外同業(yè)平均水平，也明顯低于國(guó)際銀行業(yè)的歷史平均水平，為中國(guó)金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

相對(duì)集中地進(jìn)行資產(chǎn)處理有助于提升效率和審慎監(jiān)管水平。將不良資產(chǎn)從現(xiàn)有金融體系中集中剝離，并轉(zhuǎn)移至政府支持的“壞銀行”處置，能夠提升市場(chǎng)對(duì)銀行系統(tǒng)的信心，但過度集中又不利于不良資產(chǎn)市場(chǎng)形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，因此，中國(guó)不良資產(chǎn)處理采取相對(duì)集中的方式，其優(yōu)勢(shì)一是可有效降低信息不對(duì)稱性；二是加速市場(chǎng)的形成和完善；三是便于不良資產(chǎn)處理的監(jiān)管。

[1]韓晶玉.商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置中存在的問題與對(duì)策研究 [J].鞍山師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（01）.

[2]孫曉晶.國(guó)外金融不良資產(chǎn)處置模式及其啟示[M].山東社會(huì)科學(xué)，2009（12）.