恒天然卷土重來

“最重要的投資”帶來了“最慘痛的創傷”，但巨大的中國市場，還是令恒天然欲罷不能。

曾因投資三鹿損失上億美元的恒天然集團在短暫告別中國市場后，又重新揮師河北。

生意場上沒有永遠的輸家，在巨大的市場誘惑面前，無論多么重的心結，似乎都能放下。

曾因投資三鹿蒙受巨大損失的恒天然集團恐怕是一個最好的例子。2010年2月3日，這家全球第一的乳業巨頭宣布，將在河北投資建立兩個新牧場——此時距三鹿破產、恒天然計提巨額虧損，已過去一年。

恒天然集團表示，新牧場單個規模將與其之前在唐山的牧場相當。目前，恒天然唐山漢沽牧場有奶牛3300頭，占地約35公頃，照此規模計算，兩個新牧場至少將投資6D00萬美元。恒天然中國董事總經理菲利普·特納同時表示：“為了更有效地保證運輸、供應和管理，未來兩家牧場的地理位置將會選在唐山牧場附近。”恒天然已初步選定幾處牧場新址，并計劃于2010年年中簽署最終長期租賃協議。

2005年底，恒天然集團斥資1.07億美元入股三鹿，成為三鹿最大外方股東。這曾是恒天然在華戰略布局中最重要的一枚棋子，也一度成為外資乳業進軍中國最成功的一筆投資。然而，從2008年延燒至2009年的三鹿三聚氰胺“毒奶粉”事件，卻將此前全部的光環化為烏有。

事實上，最先將三鹿奶粉添加三聚氰胺問題曝光的，也恰是這個三鹿的大股東。正是因為恒天然率先將三鹿添加三聚氰胺的問題呈報給新西蘭政府，才引爆了后來的一系列連鎖反應。這場席卷整個行業的風暴不僅使整個中國乳業遭遇了嚴重的信任危機，而且直接使得居于風暴眼中心的三鹿乳業最終破產。由于三鹿的破產，恒天然被迫宣布“對三鹿的全部投資價值進行減值”。

三聚氰胺事件同樣令恒天然投資中國的策略遭遇到重大的考驗，恒天然公司內部也對中國市場產生了巨大的懷疑。三鹿破產后，恒天然放棄了在中國的乳制品加工制造業務，此前交由三鹿經銷的旗下“安怡”、“安滿”品牌也撒出了中國市場。恒天然中國區總裁鮑伯·梅杰甚至表示，恒天然將會回購三鹿集團手中15％的唐山牧場股權，以實現對牧場的100％控股。

即便如此，針對恒天然的質疑還是沒有停止。原三鹿集團董事長田文華在受審時曾指責恒天然縱容三鹿添加三聚氰胺，新西蘭國內也有人對恒天然僅僅將三聚氰胺問題報呈政府而非向中國消費者公布的做法頗有微詞。盡管已經壯士斷腕，恒天然依然備受煎熬。

然而，不管過去的傷有多深，但生意就是生意。在短暫告別中國市場后，恒天然幾經思量，得出的結論仍舊是：無法放棄中國。2009年下半年，恒天然旗下的“安怡”、“安滿”悄然在國內的超市中重新上架，如今更是在乳業再度爆出三聚氰胺丑聞的這個敏感節點上，高調宣布增加在華奶源投資，其對中國市場的重視可見一斑。

吸取了既往教訓的恒天然也作出了改變，絕對的控制權成了恒天然眼中最重要的條件。菲利普·特納公開表示：“我們也會在中國尋找加工的機會，不管我們是投入在加工還是在牧場，我們都希望恒天然的運營和管理能有完全的控制權，能保證安全和質量。”

不過，值得玩味的是，恒天然并沒有回購唐山牧場那15％的股權——這部分股權新的擁有者、三元集團的母公司首都農業集團，有望成為恒天然新的投資伙伴。看來，在經歷了陣痛與反思之后，恒天然對合資之路尚未徹底絕望。

編 輯 藍唐兆