新會計準則下企業負債籌資過程中的納稅籌劃

摘要:隨著我國資本市場的不斷成熟以及對資本市場監管的逐步完善，研究籌資活動的納稅籌劃對我國企業的財務管理活動以及生產經營具有十分現實的意義。

關鍵詞:新會計準則 企業負債籌資 納稅籌劃

0 引言

對一個企業來講，籌資是其進行一系列生產經營活動的先決條件。企業的籌資方式除權益籌資外，主要是負債籌資。負債籌資的渠道有銀行借款、發行優先股股票、發行債券、商業信用、融資租賃等。但無論是哪種籌資方式，都存在著一定的資金成本。籌資決策的目標不僅要求籌集到足夠數額的資金，而且要使資金成本達到最低。企業的資本結構是由籌資方式決定的，不同的籌資方式，形成不同的稅前、稅后資金成本。由于我國稅法對不同籌資方式取得的資金成本的列支方式不同，這便為企業籌資決策中的納稅籌劃提供了可能。

納稅籌劃是指納稅人為達到減輕稅收負擔和實現稅收零風險的目的，在稅法所允許的范圍內，對企業的經營、投資、理則、組織、交易等各項活動進行事先安排的過程。

1 負債籌資的納稅籌劃現狀分析

1.1 現狀及存在問題分析

企業的資金來源除資本金外，主要就是負債，具體又包括長期負債和短期負債兩種。其中長期負債與資本的構成關系，通常稱之為資本結構。資本結構，特別是負債比率合理與否，不僅制約著企業風險、成本的大小，而且在相當大的程度上影響著企業的稅負以及企業權益資本收益實現的水平。負債融資的財務杠桿效應主要體現在節稅及提高權益資本收益率包括稅前和稅后等方面。其中節稅功能反映為負債利息計入財務費用抵減應稅所得額，從而相對減少應納稅額。在息稅前收益支付利息和所得稅前的收益不低于負債成本總額的前提下，負債比率越高，額度越大，其節稅效果就越顯著。這可從以下公式得以反映:權益資本收益率(稅前)=息稅前投資收益率+負債/權益資本

上式可以看出，只要企業息稅前投資收益率高于負債成本率，增加負債額度，提高負債比重，就會帶來權益資本收益水平提高的效應。應當明確的是，這種分析僅是基于純理論意義，而未考慮其他的約束條件，尤其是風險因素及風險成本的追加等。因為隨著負債比率的提高，企業的財務風險及融資的風險必然相應增加，以致負債的成本水平超過了息稅前投資收益率，從而使負債融資呈現出負杠桿效應，即權益資本收益率隨著負債額度、比例的提高而下降，這也正是上述所提出的實現節稅效果必須是建立于“息稅前投資收益率不低于負債成本率”前提的立意所在。

負債融資是稅前付息，只要符合規定均有稅收屏蔽作用。向金融機構貸款仍是負債籌資稅務籌劃的主要方式，向金融機構貸款的利息和費用一般都較高，當然資金成本也較高，但其給企業的好處不僅在于豐厚的財務杠桿利益，而且貸款利息被允許在稅前扣除，這實際上等于國家和銀行降低了貸款利率。

公開發行債券屬直接融資，發行費較高，但利息因避開了中間商，在同等資信條件下，往往比銀行貸款低。債券可以等價發行，也可能溢價發行或折價發行。溢價和折價的攤銷方法有直線法和實際利率法兩種，雖然兩種方法不影響利息費用的總和，但卻要影響各年的利息費用攤銷額，從而影響各年的應納所得稅額。因此，企業在運用發行債券籌集資金時，可以在兩種方法上進行籌劃，以實現遞延納稅，這將有利于減輕企業的實際稅負。

利息攤入成本的不同方法、資金往來雙方的關系及所處經濟活動地位的不同，往往是實現節稅的關鍵所在。金融機構貸款，其核算利息的方法和利率比較穩定、幅度變化小，企業靈活處理的選擇余地不在大。而企業與經濟組織的資金拆借在利息計算和資金回收期限方面均有較大彈性和回旋余地，從而為籌劃提供了有利條件。

利用商業信用融資進行納稅籌劃也有一定的研究意義。應付票據融資屬于一種自然性融資，它是在相互關聯的購銷企業之間進行，一般不需要簽訂特別的協議，因此比較靈活方便。應付票據可以帶息，也可以不帶息，即使帶息，其利息費用也可以稅前列支，從而降低企業稅負。

商業交易中，除了購買方企業可以利用應付帳款等商業信用融通資金外，隨著我國金融資本市場的進一步完善，賣方企業同樣可以利用應收債權來籌措短期經營資金。因為債權人的利益往往優先于股東權益，因而促使一些企業愿意購買應收帳款，而銀行等金融機構在貸款業務不足資金多余時，也樂于接受應收帳款融資的業務，以賺取手續費。企業應根據具體情況，在權衡比較之后做出合理決策。

1.2 新會計準則的影響

新會計準則中的主要核算基礎發生了重大的變革，而不僅僅是披露要求的增加。新會計準則的實施，將很可能對財務報表中列報的企業經營成果及財務狀況產生重大影響。其中對負債籌資納稅籌劃的影響主要有:①借款財務比率指標。為獲得借款而需要符合的財務比率指標很可能因新準則的實施而被打破或縮減，從而導致獲得融資的不確定性。因此，應當及時重新審閱相關的合約條款以識別并矯正潛在問題。②財務系統與控制。新準則的實施要求企業財務系統取得現行會計準則可能未做要求的數據。因此，必須盡早對財務系統進行必要的修改以符合相關要求，并確保在全面報告開始前可以開始實施與測試。

2 新準則下企業籌資過程中納稅籌劃的對策及發展趨勢

2.1 企業籌資過程中的納稅籌劃的對策

2.1.1 建立有效的風險預警機制

由于籌資活動中納稅籌劃目的的特殊性，所以面臨著籌劃成果與籌劃成本得不償失的風險。企業應當對籌劃過程中存在的潛在風險進行實時監控，充分利用現代先進的技術，建立一套科學、快捷的納稅籌劃預警系統，一旦發現風險，能夠立即示警。

2.1.2 納稅籌劃方案符合國家對企業的稅收政策導向

籌資活動中進行納稅籌劃時，應準確理解和把握稅收法律的內涵，時時關注國家的宏觀經濟政策，使納稅籌劃方案符合國家的稅收政策導向，這是籌劃成功的根本保證。

2.1.3 綜合考慮納稅籌劃方案對企業整體利益的影響

企業在籌集資金時，除了要考慮債務資本的財務杠桿作用及稅收收益外，必須合理安排好企業的資本結構，防止出現過度負債的財務風險。在納稅籌劃的同時，還要建立財務風險防范體系，在納稅籌劃收益和可能帶來的財務風險之間進行全面綜合的衡量，使企業獲得最佳稅收收益的同時，財務風險也較小，即尋找二者的最佳結合點。籌資活動中的納稅籌劃還必須圍繞企業價值最大化這一財務管理目標進行，將其納入企業的整體投資和經營戰略環境，不能僅僅著眼于節稅。籌劃時應綜合考慮、全面權衡，防止納稅籌劃方案顧此失彼而造成企業整體利益的下降，不能為籌劃而籌劃。

2.2 新準則下企業籌資活動中納稅籌劃的發展趨勢

隨著我國資本市場的不斷成熟以及對資本市場監管的逐步完善，企業會越來越利用節稅效果好的籌資渠道，比如在商業信用完善下，企業會更多地利用企業之間的賒銷款來達到資金融通的目的。可見，我國企業將逐步改變僅向銀行借款和在證券市場發行股票的籌資方式，更多地會考慮稅收、資本結構、籌資成本以及企業自身經營情況等因素來做出科學的籌資方案決策。因此，研究籌資活動的納稅籌劃對我國企業的財務管理活動以及生產經營具有十分現實的意義。