清潔技術:大機會還是新泡沫

數幾十億美元資金正在涌入清潔技術領域，眼下卻還看不到什么結果。這到底是一項明智的投資，還是又一個巨大泡沫的開始?

綠色風潮再掀波瀾。

在一個大部分創業者都找不到資金的時期，甚至政府提供的小企業貸款都很緊張，看起來卻有無窮的熱情投入了清潔技術領域，比如利用風能或太陽能等可再生資源發電或制造不靠汽油也能跑的新能源汽車的新銳企業。

美國風險投資協會(NVCA)董事會成員、美國加州Technology Partners投資公司合伙人艾拉·艾倫普利司(Ira Ehrenpreis)認為，清潔技術是“21世紀最偉大的商機”。他指出，這是惟一一個受到美國兩大黨派一致贊同，實業界和華爾街雙重支持，而且涉及經濟轉型問題(拯救地球的能源和水資源)的行業。他說：“良好的自然環境和不錯的經濟投資收益應相輔相成。”

投資激增

一系列數據令人吃驚。根據研究機構Greentech Media Research公布的數字，2009年美國的風險投資機構向356個替代能源項目投入了49億美元，2010年前三周又增加了3.200萬美元的相關投資。雖然很多公司的股票仍然不見起色，但根據研究機構CleanEdge的調查，從2009年2月到2010年2月，美國清潔能源行業的指數增長了25％。今年將有更多清潔技術企業有望進行IPO，其中包括位于加州的Tesla Motors公司，該公司專門生產高端電動汽車(但尚未盈利)。

同時，清潔技術領域也從美國政府那里獲得了數十億美元的支持。去年7，870億美元的聯邦刺激計劃中有790億美元投向可再生能源領域。今年1月，奧巴馬總統將其中23億美元以減免欠稅的形式獎勵給可再生能源企業。就業問題也是承諾的一部分：上個月美國勞工統計局宣布，清潔技術行業的相關就業對整個經濟非常重要，因此他們建立了一個新的數據類別來專門進行統計。

CleanEdge預測，到2018年全球生物燃料、風能和太陽能市場規模將達到3，250億美元。根據Greener World Media公司發布的“2010綠色行業狀態報告”，從郵政服務到廢棄物管理公司，很多美國機構都在著手將運輸工具變為更環保的混合動力車隊；2009年共有1.125項清潔能源技術獲得專利；在美國商業建筑開發幾乎停滯的一年，新舊建筑的環保鑒定卻取得了歷史性增長。

雖然清潔技術有巨大前景，數十億美元被投入到相關開發之中，但想看到明顯的效果尚需時日。來自太陽能、風能、生物質、地熱等可再生能源的發電量只占美國總發電量的3.4％。汽車制造商還需要幾年時間才能生產出價格可被承受的電動汽車，其他環保類企業的產品，從超節能燈泡到平價太陽能電池板，仍然離消費者很遙遠(價格太過昂貴，難以打開市場)。面對緩慢的進展，投資者和政治家是否會失去耐心，將資金投到其他行業?他們是否會對一個尚未盈利的行業繼續大量投資?對于清潔技術來說，現在是發展的關鍵時刻。隨著經濟復蘇，可能證明這是一筆對高能效前景的可靠投資，但也可能最終發現原來只是一個“綠色的”大泡沫。

現實的落差

我們曾經經歷過泡沫：幾年前一個小小的綠色泡沫在2005年～2007年的黃金時期誕生，經濟危機開始后迅速被打回原形。位于加州的太陽能電池板制造商SunPower的股價在2005年IPO時是25美元，2007年底已經升至150美元，而一年后又跌至19美元。另一家備受推崇的公司，太陽能水泵制造商World Water Solar Technologies公司，股價曾飆升4.900％，從5分錢漲到2007年的2.5美元，但現在的交易價是29美分。

大量有VC支持的中小型替代能源企業一無所得，預計還有更多會遭受失敗。科特·伊戈(Kurt Yeager)是Galvin Electricity Initiative的執行董事，該公司由摩托羅拉公司前主席羅伯特·高爾文(Robert Galvin)一手創辦，致力于改善美國電網系統。伊戈預言，“當前的清潔技術企業中很多將以悲劇告終”，VC現在投資于這些企業是為了未來能收獲利潤的果實。他說：“但如果某技術無法賺錢，他們就會立刻撤資。”

普通投資者的適應性更差，專家已經開始警告他們不要碰綠色概念股。同樣，中小企業也不應將自己的未來押在清潔能源技術企業，除非經過認真調查。不過類似GreenChipStocks.com這樣的網站已經開始再次大肆鼓吹清潔技術企業，滿是諸如《綠色概念股后市看多》一類的大標題。部分業內人士擔心另一波清潔技術股價泡沫已經難以避免。

2008年出版了《Clean Money》一書的作者約翰·盧比諾(John Rubino)警告說：“未來十年間，會有數不清的新清潔能源技術把我們淹沒，這些技術據說既能拯救地球，又能讓早期投資者獲得超出想象的高額回報。”一次他在美國愛達荷州接受采訪，這位前華爾街分析師又提到，“別因為某個尚未證實效果的新技術或新企業看起來很有革命性就一頭扎進去。你根本沒有能力判斷到底哪一個會成為替代能源界的Google。”

埃里克·簡森(Eric Janszen)是iTulip.com的創始人兼總裁，這是一家致力于技術和能源的經濟預測公司，他認為疲軟的經濟形勢能阻止“綠色泡沫”的形成。“沒有信貸增長的膨脹就很難形成資產泡沫。”埃里克曾因成功預測美國房地產泡沫而聞名。而且他還表示，現在投資清潔技術類股票還太早，因為美國經濟“仍然沒有站穩”。他補充說，“你必須是真正的原料科學專家，只有這樣才能知道哪種技術最好。”

普華永道會計師事務所清潔技術專家蒂姆·凱利(Tim Carey)表示，很多清潔技術企業，尤其是資金需求量很大的太陽能和生物燃料行業，需要的資金量遠超過VC所能提供的，很快就需要公開上市融資。他說，“在投資于這類IPO的股票之前，要排除任何政府項目或補貼的影響，因為政治因素的變化很快，而且難以預測。”

一家即將于今年IPO的公司受到了所有業內人士的關注，那就是位于加州的半導體照明企業Bridgelux公司。該公司總裁馬克·斯沃博達(Mark Swoboda)介紹說，這家創立了8年的企業已經獲得了1.14億美元風險投資。馬克說，“通過出售或上市，現在那些投資人該拿到回報了。”Bridgelux并沒有因為生產LED燈泡而獲得政府資助，但馬克希望最終他的產品能取代美國家庭和企業中的普通燈泡。

但和很多清潔技術企業一樣，Bridgelux至少還需要幾個月才能推出真正商業化的產品。馬克說，他公司生產的LED照明設備使用壽命長達5萬小時，非常省電，產生的熱量也遠遠小于傳統燈泡，但每支售價在30美元～60美元之間。他說，“我們感覺必須將售價降低到10美元以內。”

關于解決就業問題的宣傳甚至更夸張。當選為美國總統后，奧巴馬預言清潔技術領域的就業將引領美國經濟走向復蘇。但截至今年春天，790億美元資金中只有一小部分被獎勵出去，而且根據官方經濟學家公布的數字，那些企業巨頭們只創造或拯救了52.000個環保相關的工作崗位。今年初，五個可再生能源協會聯合雇用了芝加哥的Navigant咨詢公司進行研究：如果美國國會要求電力企業在2025年完成改革，由可再生能源承擔25％的總發電量，將會對美國造成什么影響。該咨詢公司表示，這一法案可以為美國創造274，000個工作機會，數字已很驚人，但是距離奧巴馬所宣稱的10年內500萬個工作崗位還相當遙遠。

最大的障礙

根據美國大學傳播學院的研究報告工作室稱，美國經濟刺激計劃甚至在海外創造了很多工作機會。該工作室對投給風能巨頭的20億美元進行分析，結果顯示，有17億美元(占85％)被獎勵給外國公司。

德國和丹麥是風能行業的老大；德國、日本和中國是太陽能行業的領軍者；巴西在代用燃料上領先；而冰島和澳大利亞的人均地熱發電量全球居首。不過其中很多企業正帶著先進的技術和工作崗位進入美國市場。

位于芝加哥的Nordex USA公司是一家德國上市公司的子公司，該公司CEO拉夫·西格瑞斯特(Ralf Sigrist)介紹說，公司從經濟刺激計劃中獲得了2，200萬美元的欠稅減免，但這些優惠只有在美國運營業務才能獲得。Nordex USA公司在美國多個州經營風力發電站，接計劃2014年阿肯色州瓊斯伯勒市的風力渦輪發電機生產廠就將全面投入使用，屆時可創造700個工作崗位。風力渦輪發電機的部分零件非常龐大，西格瑞斯特希望能吸引當地的鑄造廠和機械修理企業來合作，以節約運輸成本。

而在歐洲，人們可以自由選擇供電企業，來自歐洲的西格瑞斯特就非常擔心美國電網的狀態，所以Nordex的新工廠將采用地熱能。

事實上，這樣的電網狀態或許就是清潔能源革命的最大阻礙。“美國的電力系統就像25年前的電信系統，”伊戈說。現在有近3，050家電力公司持有州級執照，為指定地區供電。因為他們是壟斷企業，就像過去的電話公司，所以根本沒有興趣主動置換老化的基礎設施，而這些老設備往往根本沒有能力配合清潔能源技術。比如從各個風力發電站輸送不等的電能，或滿足電動汽車電池充電所需的高電量。

伊戈等人幻想美國將進入智能微電網時代，采用分散型模式，由本地發電，配合客戶端設備上的傳感器，可以在沒人洗澡時自動關閉熱水器。他介紹說，“節能型智能建筑的建設成本可能會高5％左右，但能節省一半的能源，五年內就能收回超出的建筑成本。”

如太陽能、地熱和風能一樣，智能電網技術也吸引了數十億美元的投資。美國經濟刺激計劃為電網現代化項目投注了105億美元，2009年還有總共4.01億美元的VC資金進入了改善能效和智能電網等相關領域。比如加州的Silver Spring Networks公司去年募集了2.75億美元，用于開發為用戶連接公用設備的工具。今年初，馬薩諸塞州一家節能電網產品開發商Beacon Power通過股票和權證多募集了2，070萬美元。

伊戈表示，他不認為所有這一切會造成將突然破滅的綠色泡沫。“現在是正在攀登一個穩步增長的綠色山峰。所有關于可持續能源的投資或許不會在我們有生之年帶來回報，但我們這么做是為了子孫后代。”

清潔技術相關研究資源

當你將公司的資源投入清潔技術企業之前，專業人士建議你對企業本身和整個可替代能源產業都進行詳細研究這里有一些網站可以作為參考

1.美國風能協會(American Wind Energy Association，www.awea.org，是全美國的風能行業商會

2.www.greenlechmedia com，該網站提供關于清潔技術的每日新聞和行業研究報告

3.www.greenstockscentral com，該網站跟蹤各細分領域的清潔技術類股票，提供新聞和論壇

4.www.greenstockinvesting.com.是約翰·盧比諾(John Rubino)的網站，提供每日新聞和他的個人評論。

5.www.greenchipstocks com，該網站上大多是關于可替代能源企業的正面消息，包括一些廣告。

6.www.cleanedge.com.這是一家專注于清浩技術的研究和出版企業。