“薪酬沙皇”的華爾街斡旋

接受美國(guó)政府救助的金融公司今年依然要為高管發(fā)放巨額獎(jiǎng)金，奧巴馬只能委任費(fèi)恩伯格處理此事，希望能平息眾怒。

美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)、花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、通用汽車(chē)公司、克萊斯勒公司、克萊斯勒財(cái)務(wù)公司和通用汽車(chē)金融服務(wù)公司在接受了數(shù)千億的政府不良資產(chǎn)救助貸款后，為公司高管發(fā)放巨額獎(jiǎng)金，引發(fā)眾怒。于是，奧巴馬政府委任肯尼斯·費(fèi)恩伯格(Kenneth FeJnberg)為財(cái)政部薪酬補(bǔ)償特別主管，管理七家企業(yè)的高管薪酬。

讓七家公司歸還納稅人的錢(qián)

弟弟大衛(wèi)說(shuō)哥哥肯尼斯從小斡旋能力就強(qiáng)，“打球時(shí)總是由他分配球隊(duì)，所有人都認(rèn)為他的分法很公平。”9·11恐怖襲擊事件發(fā)生后，費(fèi)恩伯格曾被任命決定每位死傷者的賠償金額。最終，98％的遇害者家庭對(duì)費(fèi)恩伯格的決定沒(méi)有異議。但在這一次的任務(wù)中，64歲的費(fèi)恩伯格面臨兩個(gè)不同的陣營(yíng)。

AIG反對(duì)費(fèi)恩伯格提出的以公司股票代替獎(jiǎng)金的做法，因?yàn)锳IG認(rèn)為自己公司的股票根本不值錢(qián)。財(cái)政部和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行也對(duì)費(fèi)恩伯格施壓，希望他接受AIG的建議，以防公司高管辭職。

而另一面，由美國(guó)國(guó)會(huì)作代表的大眾則不在乎高管的想法：“就讓他們辭職好了。要這些人有什么用?問(wèn)題就是他們弄出來(lái)的，難道還要給他們發(fā)獎(jiǎng)金嗎?”

費(fèi)恩伯格擁有的權(quán)力從一開(kāi)始就是有限的，他的薪酬方案只適用于接受不良資產(chǎn)救助金的七家公司，不適用接受小額救助或其他形式救助的公司。如今，美國(guó)銀行和花旗銀行已經(jīng)做好償還救助金的準(zhǔn)備，以便不再受費(fèi)恩伯格的控制。

費(fèi)恩伯格說(shuō)，和蓋特納財(cái)長(zhǎng)討論薪酬問(wèn)題的時(shí)候，“蓋特納不是讓我懲罰他們，而是強(qiáng)調(diào)要讓七家公司正常運(yùn)營(yíng)，最終償還納稅人的錢(qián)。”可同時(shí)蓋特納又希望能出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的薪酬改革，讓更多的公司采用新的薪酬方案。這兩者如何才能兼顧呢?政治家認(rèn)為，政府參股的公司的高管最不應(yīng)該獲得高額獎(jiǎng)金。商人則認(rèn)為正因?yàn)檎畵碛泄竟煞荩赃@些公司高管的獎(jiǎng)金才最不應(yīng)該受到限制。而當(dāng)前美國(guó)大眾一致同意，費(fèi)恩伯格不需要害怕公司人才外逃，因?yàn)檎沁@些所謂的人才讓國(guó)家陷入了困境。

艱難的斡旋

在這樣一種兩難的局面中，費(fèi)恩伯格告訴七家公司，“我不是來(lái)對(duì)付你們的，而是和你們一同應(yīng)對(duì)大眾的。如果我什么也不做，公眾絕不會(huì)同意，眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席巴尼·弗蘭克必然會(huì)采用更激烈的手段，那將威脅到你們所有人和整個(gè)體系。”2009年3月，AIG高管得到獎(jiǎng)金不久，眾議院就通過(guò)了對(duì)接受不良資產(chǎn)救助的公司高管獎(jiǎng)金征收90％所得稅的法案。這幫助費(fèi)恩伯格讓七家公司相信了他的威脅沒(méi)有錯(cuò)。

費(fèi)恩伯格和七家公司一一商談，向他們列出旨在保障問(wèn)責(zé)性、公平性和長(zhǎng)期性的高管薪酬發(fā)放原則：取消保證獎(jiǎng)金；將績(jī)效獎(jiǎng)金與個(gè)人業(yè)績(jī)和公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)掛鉤；取消2.5萬(wàn)美元的各種津貼和延期支付獎(jiǎng)金；將基本現(xiàn)金薪資最高限額設(shè)為50萬(wàn)美元，不再發(fā)放現(xiàn)金獎(jiǎng)金，公司以公司股票的方式發(fā)放年度獎(jiǎng)金，但是這些股票不能立即出售。

這最后一條規(guī)定成為了雙方協(xié)商的重要內(nèi)容，也使費(fèi)恩伯格和七大公司有辦法應(yīng)對(duì)參議院銀行委員會(huì)主席克里斯托夫·多德在2月份提出的法案。法案規(guī)定高管的獎(jiǎng)金不得超過(guò)薪水的50％。這看似合理的法案會(huì)使華爾街高管的薪水升高，最終獎(jiǎng)金還是會(huì)增加。按照費(fèi)恩伯格的新規(guī)定，公司股票在發(fā)薪日發(fā)放，不違反多德法案。而股票不可以立即出售則能將高管的獎(jiǎng)金與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)掛鉤。

在明確新方案的同時(shí)，費(fèi)恩伯格還表示愿意接受公司的建議和申請(qǐng)。七家公司果真提出了申請(qǐng)，七家公司雇傭了大批律師和獎(jiǎng)金顧問(wèn)研究申請(qǐng)。僅AIG一家就用300萬(wàn)美元請(qǐng)了兩位獎(jiǎng)金顧問(wèn)和兩家華爾街律師事務(wù)所。這些高薪聘請(qǐng)的律師、顧問(wèn)不僅無(wú)視費(fèi)恩伯格定下的基本規(guī)則，甚至不提交完整的數(shù)據(jù)信息。

可是，被媒體譽(yù)為“華爾街薪酬沙皇”的費(fèi)恩伯格卻沒(méi)有把AIG的申請(qǐng)視為無(wú)效申請(qǐng)，沒(méi)有像沙皇一樣處理這些公司。費(fèi)恩伯格說(shuō)：“他們的做法當(dāng)然讓我很難辦，但是我們不生氣，而是心平氣和地要求他們照規(guī)定做，后來(lái)他們又提交了七八份補(bǔ)充材料，這才是最終的目標(biāo)。”

獲得了所有數(shù)據(jù)后，費(fèi)恩伯格開(kāi)始定下他的統(tǒng)治規(guī)則。為達(dá)成協(xié)議，他和助手同七家公司代表展開(kāi)了一系列談判。

談判桌上，費(fèi)恩伯格毫不掩飾地告訴公司代表，他受政府制約。談判的七家公司律師說(shuō)：“費(fèi)恩伯格跟別人說(shuō)沒(méi)人向他施壓，但和我們不是這么說(shuō)的。我們說(shuō)要給哪位員工發(fā)多少錢(qián)，他會(huì)說(shuō)‘你太理智了。我要向白宮、向議會(huì)負(fù)責(zé)，那些人可沒(méi)有這么理智。他們考慮的是政治，是影響……他們覺(jué)得不應(yīng)該給你們發(fā)一分錢(qián)。’他這樣一說(shuō)，我們會(huì)覺(jué)得仿佛他在為我們爭(zhēng)取本來(lái)根本拿不到的獎(jiǎng)金一樣。”

和費(fèi)恩伯格談判過(guò)的人說(shuō)，他有一套固定的方法。一開(kāi)始，無(wú)論公司代表提出多么尖銳的問(wèn)題，他都會(huì)說(shuō)這個(gè)問(wèn)題有道理。然后，會(huì)無(wú)一例外地告訴對(duì)方自己非常能理解他們對(duì)規(guī)定的不滿(mǎn)。但是之后，他就會(huì)強(qiáng)硬起來(lái)，警告公司，他們是拿不到那么多錢(qián)的，對(duì)美國(guó)公眾來(lái)說(shuō)，他們得到的已經(jīng)難以接受了。

其實(shí)，最讓公眾不能接受的就是AIG。公司在3月份得到救助貸款，隨后就把1.68億美元用在了發(fā)獎(jiǎng)金上。AIG金融產(chǎn)品部的員工每人得到了100萬(wàn)美元以上的獎(jiǎng)金，而正是這個(gè)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)性衍生產(chǎn)品讓AIG陷入崩潰的邊緣，如果AIG沒(méi)有得到救濟(jì)金，那這個(gè)部門(mén)會(huì)讓全球經(jīng)濟(jì)癱瘓。

2009年，AIG／2位高管中有8位得到了留任獎(jiǎng)金。費(fèi)恩伯格試圖讓這些高管歸還獎(jiǎng)金，以AIG普通股代替。但是高管紛紛拒絕。其中包括獎(jiǎng)金高達(dá)150萬(wàn)美元的AIG首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)·赫佐格。他們告訴費(fèi)恩伯格，如果拿不到獎(jiǎng)金，就離開(kāi)公司，那將徹底毀了AIG。更重要的是，AIG那些還未獲得留任獎(jiǎng)金的高管不同意以股票代替工資。他們想要現(xiàn)金。副董事長(zhǎng)兼首席法律顧問(wèn)安娜斯塔西婭·凱利借用費(fèi)恩伯格的話(huà)說(shuō)，AIG的股票不值錢(qián)，AIG的員工要的是有價(jià)值的獎(jiǎng)金。費(fèi)恩伯格則堅(jiān)持，其他公司的每位高管都是以公司股票來(lái)抵工資的，這樣做正是為了讓公司高管能和公司股東共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)政部提醒費(fèi)恩伯格，在高度動(dòng)蕩的股市中，股票對(duì)員工來(lái)說(shuō)已經(jīng)大大貶值，這可能導(dǎo)致員工的流失。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行也告訴費(fèi)恩伯格，根據(jù)他們的分析，AIG的股票確實(shí)不值錢(qián)，應(yīng)該對(duì)AIG給予特殊照顧。

最終，費(fèi)恩伯格決定：以虛擬股票代替AIG高管的薪酬，虛擬股票價(jià)值為AIG僅有的四個(gè)盈利部門(mén)的價(jià)值，不包括其必須償還的1800億政府貸款。這樣，未獲得現(xiàn)金留任獎(jiǎng)的AIG高管拿到了45萬(wàn)美元的現(xiàn)金和價(jià)值在300萬(wàn)～400萬(wàn)美元間的虛擬股票。至于那些拿到了2009年現(xiàn)金留任獎(jiǎng)但是不歸還的高管，費(fèi)恩伯格僅向其發(fā)放了10萬(wàn)45萬(wàn)美元的現(xiàn)金。

樹(shù)立一個(gè)模板

從經(jīng)濟(jì)利益角度考慮，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的確應(yīng)對(duì)費(fèi)恩伯格加以制約，以防高管辭職，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。但是費(fèi)恩伯格更擔(dān)憂(yōu)的是，盡管大幅縮減獎(jiǎng)金，盡管把薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤，但是向高管發(fā)放百萬(wàn)元的獎(jiǎng)金仍然會(huì)引發(fā)眾怒。于是在制定要公開(kāi)的規(guī)定時(shí)，費(fèi)恩伯格詳細(xì)闡明了七家公司的最初要求以及他各種相應(yīng)的應(yīng)對(duì)辦法。除了公開(kāi)規(guī)定，財(cái)政部還為此召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)。各家新聞媒體都對(duì)“薪酬沙皇”如何大幅削減了高管的現(xiàn)金薪水進(jìn)行了重點(diǎn)報(bào)道。

費(fèi)恩伯格的精心斡旋非常奏效：原本向媒體大肆宣揚(yáng)過(guò)低的獎(jiǎng)金會(huì)導(dǎo)致外流的美國(guó)銀行高管在12月宣布，公司利潤(rùn)迅速上漲，可以在2010年初還清貸款，擺脫費(fèi)恩伯格的限制；曾經(jīng)威脅要辭職的高管決定不辭職了；國(guó)會(huì)中，共和黨人認(rèn)為費(fèi)恩伯格做的不錯(cuò)；雖然費(fèi)恩伯格為高管發(fā)放了數(shù)百萬(wàn)獎(jiǎng)金，仍然得到了對(duì)華爾街批評(píng)最嚴(yán)厲的民主黨人的贊賞；費(fèi)恩伯格將AIG發(fā)放的虛擬股票寫(xiě)入了他的規(guī)定中，可是似乎沒(méi)人關(guān)心他是如何特殊照顧AIG高管的。

12月，AIG正式申請(qǐng)將虛擬股票換成普通股，得到了費(fèi)恩伯格的批準(zhǔn)。

12月中旬，費(fèi)恩伯格完成了第二項(xiàng)任務(wù)，制訂了接受貸款援助公司中薪酬最高的100位高管的薪酬體系和原則。它規(guī)定，這些高管的獎(jiǎng)金中，50％必須是不能出售的股票，而且將現(xiàn)金薪資上限定為50萬(wàn)美元。同時(shí)，規(guī)定不得發(fā)放鼓勵(lì)冒險(xiǎn)行為的獎(jiǎng)金。

現(xiàn)在他正在決定薪酬水平前25位高管2010年的具體薪酬。AIG仍是最難處理的公司。按照合同規(guī)定，去年得到現(xiàn)金并保留獎(jiǎng)金的人今年3月份應(yīng)得到同樣多的獎(jiǎng)金。費(fèi)恩伯格不能阻止發(fā)放薪酬，但是他已經(jīng)向高管發(fā)出警告，如果他們不同意股票代替薪水的做法，那么他們會(huì)什么也得不到。

AIG一位代表說(shuō)，“如果費(fèi)恩伯格這么做，那些高管就不會(huì)用心工作，會(huì)偷偷聯(lián)系跳槽，用不了幾個(gè)月就會(huì)全都離開(kāi)公司。他們已經(jīng)是百萬(wàn)富翁了，難道會(huì)為了幾十萬(wàn)美元的工資留在這嗎?”

但是美國(guó)公眾在乎這幾十萬(wàn)美元，公眾的怒火因華爾街的高管們?nèi)阅塬@得巨額獎(jiǎng)金而再次燃燒。眾議院金融委員會(huì)主席弗蘭克認(rèn)為AIG的高管并非不可替代，他們所宣稱(chēng)的辭職只是嚇唬人而已。弗蘭克說(shuō)：“就讓我們看看半年后會(huì)有多少人辭職，在華爾街這樣一個(gè)地方，費(fèi)恩伯格所做的工作是出色的。”

至于未來(lái)，費(fèi)恩伯格是否真的能夠改革薪酬體系，費(fèi)恩伯格本人希望可以。美聯(lián)儲(chǔ)也已宣布，即將要求所有大型銀行遵守新的原則，保證高管薪酬要與業(yè)績(jī)相符，且不能發(fā)放鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)性操作的獎(jiǎng)金。歐洲監(jiān)管者變得強(qiáng)硬起來(lái)。高盛集團(tuán)已開(kāi)始采用費(fèi)恩伯格的做法，用股票代替獎(jiǎng)金，且規(guī)定持有股票至少5年以上。

花旗和美國(guó)銀行的高管最終得到600多萬(wàn)美元的獎(jiǎng)金，雖并未如公眾希望般苛刻。但是對(duì)兩大銀行來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)足以催促他們盡快償還不良資產(chǎn)貸款，早日脫離費(fèi)恩伯格的控制。