五月熱點評說

中央電視臺《今日觀察》

五月熱點評說

民營資本是否能順利進(jìn)入壟斷行業(yè)

新政能否徹底解決經(jīng)適房問題

大蒜價格為何會一路上漲

股市呈現(xiàn)的新特點和新變化

(一)

能源、電信、航空、銀行、鐵路，這些在我們眼中一直以來都是國有壟斷的行業(yè)，也許很快就會迎來民間資本的進(jìn)入。國務(wù)院近日發(fā)布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，簡稱為“新36條”，進(jìn)一步拓寬了民間投資的領(lǐng)域和范圍。那么“新36條”能否為四處尋求突圍的民間資本松綁?民營資本是否能夠就此順利地進(jìn)入壟斷行業(yè)——

“新36條”能否掀起投資熱潮

● 民營資本將會有更廣闊的天地

● 國家引導(dǎo)民間資本不要緊緊盯著樓市，民間資本可以進(jìn)入壟斷行業(yè)和實體領(lǐng)域

● 兩種所有制經(jīng)濟(jì)的同時進(jìn)入，國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更平穩(wěn)和更健康

● 一方面要給民營企業(yè)公平的待遇和更好的環(huán)境，另一方面民營企業(yè)的自省和自我約束也非常重要

《今日觀察》:5年前的非公經(jīng)濟(jì)“36條”像打開了一扇大門，民營企業(yè)可以進(jìn)入到很多行業(yè)里;現(xiàn)在“新36條”更像是發(fā)出了一個熱烈的邀請，門早已經(jīng)打開了，歡迎大家進(jìn)入。

從用詞上看，以前的非公經(jīng)濟(jì)“36條”里用的是允許非公資本進(jìn)入到壟斷領(lǐng)域，允許非公資本進(jìn)入到基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，允許非公資本進(jìn)入到金融領(lǐng)域。現(xiàn)在的“新36條”用的是“鼓勵”，鼓勵進(jìn)入交通設(shè)施領(lǐng)域，鼓勵進(jìn)入水利建設(shè)領(lǐng)域，鼓勵進(jìn)入到金融以及其他領(lǐng)域，等等。這樣的一種變化表達(dá)出一種態(tài)度，即非常歡迎民營資本進(jìn)入到更多的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。另一方面，“新36條”的可操作性更強(qiáng)了，有很多很細(xì)致的規(guī)定，這樣民營資本會有更廣闊的天地。

現(xiàn)在沒有一個權(quán)威的統(tǒng)計，顯示中國的民間資本究竟有多少，但是有兩個數(shù)據(jù)可以說明民間資本規(guī)模非常龐大。第一，2009年底，居民儲蓄存款余額達(dá)到了26萬億元，接近2009年的GDP;第二，以民間資本最為活躍的溫州地區(qū)為例，據(jù)保守估計現(xiàn)在有8000億元民間資本。這些民間資本都在干什么呢?比如去海南炒樓，甚至炒大蒜，也就是這兩年我們看到的民間資本大部分都游離在虛擬經(jīng)濟(jì)里，沒有進(jìn)入到新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入到實體領(lǐng)域，這對于民間資本來講，短期來看可能會獲得一部分暴利，但是長期來看，對資本而言，沒有長期穩(wěn)定的收益，風(fēng)險比較大。“新36條”也意味著國家引導(dǎo)民間資本不要緊緊盯著樓市，民間資本也可以進(jìn)入壟斷行業(yè)和實體領(lǐng)域，這是一個好事。

民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，都想進(jìn)入一些獲利更豐、可持續(xù)發(fā)展的大行業(yè)，如石油、金融、政治性房地產(chǎn)等。當(dāng)前由于房市萎靡、股市不振，在這種情況下出臺“新36條”，對民營企業(yè)家來說是一個極大的鼓舞，對國家的好處也更大，兩種所有制經(jīng)濟(jì)同時進(jìn)入，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將更平穩(wěn)、更健康，消費者今后將會享受到更廉價或者更合理的一些價格和服務(wù)。

無論是5年前的非公經(jīng)濟(jì)“36條”，還是今天的“新36條”，解決的事實上是一個平等待遇的問題，一個平等主體的問題。對于民營經(jīng)濟(jì)來講，從法律層面來看，從憲法到一系列法律整個來講是承認(rèn)其平等地位的，但事實上在這5年里，對內(nèi)的平等不如國有企業(yè)，對外的平等不如外資，基本上民營經(jīng)濟(jì)處在夾縫中生存。

首先表現(xiàn)在起點不平等。5年前我們說石油、電信領(lǐng)域要對民營企業(yè)開放、對非公經(jīng)濟(jì)開放，5年后在石油、電信、電力、軍工領(lǐng)域，國有資本的比例是90%以上;在鐵路、船舶領(lǐng)域在80%以上;在石化汽車領(lǐng)域70%以上。再看127家央企，70%的利潤基本上是壟斷行業(yè)創(chuàng)造的，資產(chǎn)總額80%以上都集中在這些壟斷行業(yè)。這樣等于說民營資本的空間基本沒了。這次“新36條”里的二、三條特別強(qiáng)調(diào)，政府投資的范圍要大大縮小，國有資本的范圍也是大大縮小，事實上就是給民營資本擴(kuò)大空間。在法律大門打開、政策大門打開以后，我們還要面臨觀念上的很多無形的東西，需要我們?nèi)サ钟|。對于民間投資而言，并不見得“新36條”通過以后就萬事OK了，這僅僅是一個開始，這僅僅意味著國家重申民間資本有平等的投資權(quán)，有平等的參與權(quán)，在整個國民經(jīng)濟(jì)中與國有資本有同樣的地位，下一步怎么做還要具體提出細(xì)則。

對于國有企業(yè)而言，面臨的主體已經(jīng)不是過去受歧視的一個主體，而是平等競爭、平等合作的主體，這個主體的存在對整個社會整體來講，提高了資源配置的效率，提高了競爭力;對消費者來講是肯定會得到實惠;對國有資本來講，它會不斷地調(diào)整自己的投資范圍，調(diào)整自己的投資領(lǐng)域，國有資本本身四面開花、到處投資的情況，可以有效地得到改變。

近幾年來，有很多民營企業(yè)進(jìn)入新的壟斷行業(yè)或者參與其他領(lǐng)域的競爭，最后折戟沉沙。這里面可能就有民營資本在市場里沒有得到公平待遇的問題，但也是由于企業(yè)和企業(yè)家本身的問題所造成的。在這樣的一個過程當(dāng)中，民營企業(yè)家對規(guī)則沒有敬畏，用一些比如行賄或是一些違法違規(guī)的方式來運行企業(yè)，最后導(dǎo)致了民營企業(yè)普遍的栽跟頭的現(xiàn)象。所以一方面，我們呼吁給民營企業(yè)更多公平的待遇和更好的環(huán)境;另外一方面，民營企業(yè)的自省和自我約束也是非常重要的。

“新36條”對于民間資本而言無疑是一個非常好的重大的歷史發(fā)展機(jī)遇，下一步要做的是要進(jìn)一步細(xì)化，把這個大門打開以后，再把里面的多重的小門都重重打開。對于所有人而言，所有問題最重要的前提可能是觀念的變化。

(二)

針對部分地方經(jīng)濟(jì)適用住房存在的準(zhǔn)入退出管理機(jī)制不完善、日常監(jiān)管和服務(wù)不到位等問題，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部日前發(fā)出了通知，對違規(guī)出租、出售、閑置、出借經(jīng)濟(jì)適用房的，按規(guī)定要收回，并且取消5年內(nèi)再次申請保障房的資格。此外，在上市交易管理等環(huán)節(jié)也作出了相應(yīng)的要求。新規(guī)定能否杜絕經(jīng)濟(jì)適用住房一段時間以來出現(xiàn)的相關(guān)問題?監(jiān)管機(jī)制建立之后如何細(xì)化和執(zhí)行——

經(jīng)濟(jì)適用房嚴(yán)管再出手

● 商品房與經(jīng)濟(jì)適用房巨大的利益差距，讓經(jīng)濟(jì)適用房變成了一塊肥肉

● 經(jīng)適房違規(guī)出售、出租問題不解決，政策就會成為一紙空文

● 制定經(jīng)適房政策對于制度的設(shè)計和執(zhí)行有非常高的要求

● 如有經(jīng)適房欺騙行為，可以考慮引進(jìn)“福利詐騙”的概念

《今日觀察》:最近，房地產(chǎn)市場新政頻出，每一個新政出來都會引起社會普遍的關(guān)注。最值得關(guān)注的兩個細(xì)節(jié)是:一，現(xiàn)在開始嚴(yán)格管理中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)如果幫助違規(guī)出租經(jīng)適房，發(fā)現(xiàn)就一定要查處，實際上很多地方政府已經(jīng)開始在查處，而且采取了一些非常嚴(yán)厲的措施，這點很關(guān)鍵，因為現(xiàn)在在全國，有很多地方的經(jīng)濟(jì)適用房出租的比例已經(jīng)超過了20%。如果把中介機(jī)構(gòu)這一環(huán)給卡住，經(jīng)適房出租比例可能就會下來。二，就是對于最后的退出，這一次也有一個非常明確的規(guī)定，享受經(jīng)濟(jì)適用房的家庭，如果想買第二套房，必須要出具你是不是已經(jīng)退出經(jīng)濟(jì)適用房，或者說補(bǔ)貼了差價的證明，必須要有住房管理部門、住房監(jiān)管部門以及相關(guān)部門出具非常明確的證明，完成了這個流程以后，你才有資格購買第二套住房。這兩個關(guān)鍵的環(huán)節(jié)實際上是我們管理經(jīng)濟(jì)適用房的兩個命門，這兩個命門能不能保得住，是決定新政能不能取得預(yù)期效果的最要命的一個核心。

在10年前，經(jīng)濟(jì)適用房剛推出的時候，北京的經(jīng)濟(jì)適用房只比周邊的商品房便宜百分之十幾、二十的樣子。現(xiàn)在經(jīng)過這么多年的變化，它變成了周邊商品房的20%的價格，這樣一個巨大的利益差距變成了一塊很多人想要的肥肉，它變成了一個大便宜。所以一方面要在監(jiān)管上下工夫，另一方面要形成一種機(jī)制，讓這樣的利益不成為大家搶奪的動因。

透過現(xiàn)象看本質(zhì)，所有政策核心就是如何讓經(jīng)濟(jì)適用房回歸到它的本位，它的本位就是要滿足低收入家庭的住房需求。用一個簡單的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理來說，住房市場、商品房市場、經(jīng)濟(jì)適用房和其他保障房市場，都是有剛性需求和投機(jī)性需求的。

現(xiàn)在房地產(chǎn)的機(jī)制是要打擊投機(jī)性需求。比如經(jīng)濟(jì)適用房為什么會有那么多違規(guī)的行為?為什么會有從中騙取經(jīng)濟(jì)適用房然后違規(guī)出售、違規(guī)出租等現(xiàn)象?正是因為這里面有巨大的利益的空間。這個利益空間就是因為經(jīng)濟(jì)適用房的性質(zhì)發(fā)生了變化，它已經(jīng)不是真正的經(jīng)濟(jì)適用房，在某些人的心目中，它已經(jīng)變成了變相牟利的工具，變成了一個變相的商品房了。

很多地方出臺的政策已經(jīng)在逐步開始向這個方向回歸，這是一個非常好的現(xiàn)象。比如江蘇、廣州就開始說，首先我要把性質(zhì)根本固定，經(jīng)濟(jì)適用房現(xiàn)在開始已經(jīng)實行部分產(chǎn)權(quán)，沒有百分之百的產(chǎn)權(quán)，開始探索回購，等整編期滿以后，政府把經(jīng)適房回購回來，這才是一個正常的情況。

從新加坡、德國、日本的經(jīng)驗來看，經(jīng)濟(jì)適用房永遠(yuǎn)指的是經(jīng)濟(jì)適用房，不能搖身一變，變成商品房。它是提供給特殊對象，低收入階級的。如果你未來的收入上升以后，你已經(jīng)不符合條件，那就要退出去，讓其他的低收入群體進(jìn)來住。所以說終究所有這些政策的核心就是改，徹底地把它的性質(zhì)建立清楚，不能出售。

這次規(guī)定要求相關(guān)部門，特別是住房建設(shè)保障部門要定期和不定期進(jìn)行檢查。這個檢查怎么進(jìn)行?細(xì)節(jié)問題很難辦，比如房子在出租，有人通風(fēng)報信說檢查的部門要來以后，馬上就把房主叫回來。還有就是出借，借給別人住，那算不算?第二是關(guān)于他開始買商品房的時候，要提供已經(jīng)辦理完產(chǎn)權(quán)手續(xù)，或者說退出經(jīng)適房，那么他去買房的時候，比如有開發(fā)商、銀行、律師這幾個部門和機(jī)構(gòu)，他有責(zé)任來問你過去買過經(jīng)適房沒有?經(jīng)適房的事辦完了沒有?誰有這個動機(jī)?誰有這個責(zé)任去核查這個事，去確保這個買商品房的人確實在經(jīng)適房上已經(jīng)處理清楚了?這些細(xì)節(jié)問題不解決，我們的政策就會成為一紙空文。要注重怎么在細(xì)節(jié)上想得更加周到，責(zé)任更加明確，到底誰來負(fù)責(zé)這幾個環(huán)節(jié)這些問題。

還有就是政策的執(zhí)行。定了再多的政策，最后它都是由市縣一級的主管部門來執(zhí)行，那么他怎么樣能夠把政策執(zhí)行下去，這是一個問題。因為有了巨大的利益在里面，怎么樣通過這樣的制度設(shè)計去完成，首先讓它不再成為一個大家都去想分割的肥肉，最后應(yīng)該要有一套執(zhí)行的辦法。

從目前來看，很多地方政府制定的一些細(xì)則并不是很詳細(xì)。比如說怎么樣來進(jìn)行認(rèn)定?怎么樣來進(jìn)行處罰?比如說去年在廣州就有好幾戶的經(jīng)濟(jì)適用房的購買者作假了，最后被退掉了，真的是執(zhí)行了，但我們在其他城市還沒有看到。這樣的問題跟經(jīng)適房本身承擔(dān)的這種角色有一定關(guān)系，因為經(jīng)濟(jì)適用房一方面承擔(dān)一個保障低收入群體住房的責(zé)任，同時它和房價有關(guān)，和投資群體的投機(jī)有關(guān)，所以在這樣的一個集體里，各種力量會進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)適用房的行業(yè)里，或者在這樣一個領(lǐng)域里進(jìn)行博弈，這樣就對于制度的設(shè)計和執(zhí)行有非常高的要求。

有一個詞叫“福利詐騙”，在一些國家，還有在一些地區(qū)，在香港也都有實施。比如你在申請國家福利的時候，如果你提供了虛假的材料，提供了不實的報告，最后如果查出來，是要治罪的，是要進(jìn)行問責(zé)的。住進(jìn)經(jīng)濟(jì)適用房，實際上你是接受了政府的補(bǔ)貼。所以在這個事情上，如果存在通過欺騙的方式來購買經(jīng)濟(jì)適用房的話，是不是可以考慮引進(jìn)“福利詐騙”的概念。

(三)

如果現(xiàn)在人們偶爾去市場買一趟菜，就會發(fā)現(xiàn)大蒜價格已經(jīng)超過7元錢一斤了，甚至有地方已經(jīng)賣到了15元錢一斤。蒜價一年翻了14倍多。大蒜的價格為何會一路上漲?造成大蒜價格持續(xù)上漲的原因又在哪里?大蒜價格的上漲折射出農(nóng)副產(chǎn)品市場怎樣的變化——

蒜價“瘋狂”的背后

● 大蒜有價格彈性，處于高位就一定會有回落

● 蒜價的上漲和蒜的供給有關(guān)系，大蒜本身也有投資品的特性

● 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場急需規(guī)范，防止游資大量進(jìn)入

● 如果把期貨市場跟現(xiàn)貨市場同時完善起來，農(nóng)民的收益是會有保障的

《今日觀察》:大蒜價格看上去是漲得很猛，但很難判斷是否瘋狂。因為現(xiàn)在是說漲得瘋狂，但曾經(jīng)跌得也很瘋狂。山東金鄉(xiāng)是中國大蒜之鄉(xiāng)，三畝大蒜，2009年是兩毛八一斤，總收入是1600塊錢，這是虧損的。今年1塊4一斤，同樣是三畝，總收入是 8600塊錢，這就是開始掙錢了。在另一個大蒜之鄉(xiāng)河南杞縣，2008年和2009年初，大蒜扔在地里沒人要，一包煙就能換一麻袋大蒜，現(xiàn)在有3萬畝的大蒜已經(jīng)被提前訂出去了。從這個角度來說，對蒜農(nóng)是有好處的。

大蒜不像大米、白面是剛性需求，有政府的保護(hù)。大蒜有價格彈性，一旦它漲到20多塊錢一斤，銷量一定會下來，現(xiàn)在事實上銷量已經(jīng)在下降，而且隨著6月份新蒜的上市，估計不會再有大幅度的暴漲了。

其實蒜價的上漲和蒜的供給有關(guān)系，在2007、2008年蒜價比較低的時候，全國種蒜的面積大概是1200萬畝左右，到2009年種蒜的面積大概只有600多萬畝了，這樣就減少了蒜的供給，使得這次蒜價有比較大的波動。

此外，中間還有一個更重要的環(huán)節(jié)。一般蒜是在6～8月份收割，收了以后要進(jìn)入冷藏過程，冷藏最多可以藏到兩年，藏到一年以后就賣完了，又有新的蒜進(jìn)來，而一般的蒜農(nóng)沒有冷藏的能力，只有中間商或者是有資本運作的人才能夠做這個工作。大蒜已經(jīng)變成某一種投資品，因為它可以冷藏，可以在高價時賣，在低價時存下來，具有投資品的特性。大蒜因為量比較小，所以在剛剛開始被投資的時候，價格的起伏就非常大。如果將來大蒜的期貨市場也是全世界都有，那么，價格波動的幅度就不會那么大。

現(xiàn)在，我們無法判斷現(xiàn)在整個上漲是否是由游資炒作起來的，而且即便有部分游資進(jìn)去了，也肯定是它發(fā)現(xiàn)了巨大的上漲空間，才來炒差價的。有人說是“甲流”造成了大蒜的上漲;還有人說西南干旱造成了辣椒等等的上漲，所以大蒜也跟著上漲了。這些因素只會形成短期的影響，不會長期導(dǎo)致蒜價的上漲。長期的上漲是由供需決定的。

不要過于炒作“炒蒜”。因為現(xiàn)在并沒有明確的證據(jù)證明有大量的游資進(jìn)入到大蒜市場里把價格抬高了，很多產(chǎn)蒜的地方基本上都判斷是供求關(guān)系所影響的。現(xiàn)在最重要的是如何讓蒜農(nóng)避免漲兩年跌兩年，再暴漲兩年、暴跌兩年的怪圈，這個怪圈不光在蒜里存在，其實在豬肉里也是存在的。我們怎么能提前保證，或者盡量減少蒜賤傷農(nóng)，是政府需要考慮的。

其實金鄉(xiāng)這些地方都有類似的準(zhǔn)期貨的市場，他們稱為電子盤，電子交易市場就是期貨，它最重要的一個功能就是套期保值。就是我手里有大蒜，我不知道未來會賣多少錢，但是我為了保證我未來能夠賣一個好價錢，我先買未來的交割的期貨，然后價格給它對沖掉，但是在這些電子盤里，買賣完全成了一個賭場。所以有農(nóng)產(chǎn)品期貨概念特別好，但是需要把它規(guī)范起來，否則如果有游資，那么游資最容易進(jìn)入這個市場，因為它炒作和投機(jī)的氛圍特別濃。

如果能把期貨市場跟現(xiàn)貨市場同時完善起來，那么對于農(nóng)民的收益是有保障的。

(四)

過去的一個月，深滬股市三次出現(xiàn)4%以上幅度的暴跌。5月17日，滬市跌到了今年最低的2559點;5月18日，兩市早盤一度創(chuàng)出新低。股市到底怎么了?導(dǎo)致股市持續(xù)調(diào)整的因素到底是什么?時下股市呈現(xiàn)出怎樣的新特點和新變化——

股市在探誰的底

● “國十條”和股指期貨的滿月和暴跌有某種內(nèi)在的關(guān)系

● 基金經(jīng)理和券商應(yīng)禁止進(jìn)入股指期貨市場

● 從股市制度的整體配套上來看，目前還沒有一個預(yù)防機(jī)制

● 中國經(jīng)濟(jì)增長仍然會維持9%左右的高速增長，不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)會二次探底

《今日觀察》: 這一個月來，焦點就是房地產(chǎn)的漲跌。17號是鋼鐵類的股票在下跌，因為鋼鐵類離不開房地產(chǎn)，是房地產(chǎn)傳導(dǎo)的。早前是金融類和房地產(chǎn)都出現(xiàn)暴跌，所以造成一個特別大的房地產(chǎn)概念。18號，萬科漲了百分之七點多，排在前面的全都是地產(chǎn)類股票，就是反彈它也是急先鋒。從技術(shù)面上來看，很多人認(rèn)為這些股票已經(jīng)跌得太多了，技術(shù)上叫超賣，所以它有一個超跌反彈的需求。

看房地產(chǎn)股票的利好，不光要看內(nèi)地股市，還要看香港股市，因為很多地產(chǎn)股是在香港上市的，在香港看漲跌弧線，有的是漲，有的是跌，所以很難說這是特別大的利好，能夠足以帶動房地產(chǎn)整個板塊的上漲。我們現(xiàn)在關(guān)注的就是房地產(chǎn)的一個大概念，無論是水泥、鋼鐵，還是金融業(yè)。

暴跌不是4%的概念，4%在2006年，2007年，甚至2008年都是一個比較正常的跌幅。通過17號的一跌，到18號的一個反彈以后，整體按照17號的最低點來看，累計這一個月的整體跌幅達(dá)到了20%以上。如果按照熊、牛分界線，20%以上的跌幅從階段性來講是熊市的走勢，但是不是房地產(chǎn)造成的，這從周期上而言可能是一個巧合。畢竟有1600多個股票，不是所有的都是房地產(chǎn)股，也不是說所有的股票都跟上下游有關(guān)系，所以從原因來講，周期性本身是比較巧合的，原因也比較復(fù)雜。

股市的暴跌一定是因為它的某種不確定性，比如宏觀經(jīng)濟(jì)的一個不確定性。調(diào)控事實上是有兩難的。今年一季度GDP11.9%，但去年的一季度是經(jīng)濟(jì)的最低谷——6.1%。所以二季度以及接下來三季度、四季度難度會很大，而且今年股票市場上的錢開始收緊。包括國資委也表示，央企盡量不要進(jìn)入股市，不要進(jìn)入風(fēng)險投資。

現(xiàn)在是兩個滿月，一個是“國十條”滿月，一個是股指期貨滿月。出生的時候，這兩個又都是黑色星期一，4月19號，暴跌4%點多，到了滿月的時候又是來一個黑色星期一，又是暴跌5%點多。股指期貨會不會有影響，股指期貨的人員表示，我們才2萬投資者，一共80億的資金怎么能撬動股市的20萬億的資金?也有這樣的一個統(tǒng)計，就是國際上很多的股指期貨推出的時候都是一個階段性的一個高點，然后股指期貨現(xiàn)在的日成交量很大，達(dá)到了1000多億，基本上和滬深股市的成交量是一樣的，所以是不是有影響，現(xiàn)在還沒有定數(shù)，但是顯然這一個月以來的暴跌，和這兩個的滿月可能有某種內(nèi)在的關(guān)系。

非常簡單的一點是，股指期貨原來是單邊上漲，現(xiàn)在很多人盼著股市下跌，因為股市下跌有人也會賺錢，因為他在另外一個市場買的就是股指期貨要下跌，就是合約要下跌。有一個券商表示，懷疑有基金經(jīng)理或者是機(jī)構(gòu)的人員，偷偷地在股指期貨市場買了看空，所以他在現(xiàn)貨市場就可以去做空，把它砸下來，砸下來以后，掙的錢歸他自己，這就是我們傳統(tǒng)意義上的老鼠倉。這兩天看媒體報道，有這樣擔(dān)心的人不少。

其實股指期貨是一個新生嬰兒，需要我們呵護(hù)，但是新生嬰兒也需要有一些健康完善的發(fā)展規(guī)劃。因為現(xiàn)在國家的制度并不制止基金經(jīng)理去做股指期貨，所以我們必須考慮到可能有機(jī)構(gòu)的投資者或者是基金經(jīng)理，他們利用自己的觀點在另外一個市場買漲或者買跌，然后在這個市場把它炒上去或者把它砸下來，因為這個畢竟不是我的錢，是基民的錢。雖然這只是猜測和懷疑，但最近確實有很多基金大量砸盤。我們除了要求基金經(jīng)理，包括券商禁止進(jìn)入到股指期貨的投資以外，還要對明顯的大宗交易，應(yīng)該有敏感反應(yīng)的一個機(jī)制。

我們說到中國股市的時候，總會說中國股市有兩個根本的制度性殘缺。一個是股權(quán)分置;一個是單邊市。引起中國股市暴漲暴跌的制度根源就是這兩個，現(xiàn)在股權(quán)分置通過股權(quán)分置改革解決了，但是在解決股權(quán)分置的過程，我們看到的仍然是股市暴漲暴跌的過程。現(xiàn)在股指期貨來了，告別了單邊市，現(xiàn)在是雙邊了，跌也可以賺錢，漲也可以賺錢，但是我們看到的仍然是這一個月以來的暴跌。

究竟中國股市什么時候可以告別暴漲暴跌?其實制度性的根源已經(jīng)沒了，那么，每一個制度的創(chuàng)新，每一個制度的引進(jìn)，它必須要有配套。特別是股指期貨，從其他國家上股指期貨的經(jīng)驗來看，一般情況下都是在剛剛開始上股指期貨的時候，股市是下跌的，因為它的確增大了操作的空間，給投機(jī)和投資的操作提供了一個新的工具。那么在這種情況下，我們應(yīng)該怎么預(yù)防是最關(guān)鍵的，但從目前來看，很顯然從制度的整體配套上來講，還沒有這么一個機(jī)制。

還有一種觀點，股市大跌實際上是一個國內(nèi)和國際的共同的綜合影響，主要因素還不是股指期貨。如歐元對希臘救助的影響，美國的通脹率也上來了，美元指數(shù)一上來，大宗商品又一下跌，那么，像中石油這樣的一些股票就會受到一定的影響。

股市短期來看仍不明朗。其一，作為短期來說，通脹的憂慮依然存在;其二，國家房地產(chǎn)調(diào)控政策的效用還沒有完全地顯現(xiàn)出來。但是，現(xiàn)在這種快速殺跌，是不是失去了理性，這是需要投資者認(rèn)真去考慮的一個問題。對于未來，我們還是對中國經(jīng)濟(jì)的增長充滿了信心，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速會出現(xiàn)一定的下滑，但仍然會維持一個9%左右的高速增長，所以不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)會二次探底。

(注:以上內(nèi)容由中央電視臺《今日觀察》欄目提供)