吉利：收購沃爾沃之成敗

文/馮潔

吉利收購沃爾沃，已無太多懸念。先是FPT菲亞特動力科技中國區總裁沈暉加盟吉利，接著又傳出華泰汽車總裁童志遠轉投吉利。據稱，這兩名高管主要負責吉利收購和運營沃爾沃的工作。連招兩名高管，足見吉利收購沃爾沃之決心。

已有82年歷史的沃爾沃，是歐洲著名的豪華汽車品牌，被譽為“世界上最安全的汽車”。在汽車安全和節能環保方面，有許多獨家研發的先進技術和專利。根據分析師的觀點，沃爾沃出售價格在20億至23億美元之間，而這一價格比10年前福特收購沃爾沃時64億美元的價格低了很多。

早在2009年4月，福特就完成了對沃爾沃的評估，并通過投行對中國企業發出了出售沃爾沃的情況說明，先后已有吉利、長安、奇瑞、廣汽和東風等幾家國內汽車企業參與競購。直到最近才傳出，吉利將于2010年第一季度與福特簽署股權收購協議；在獲得相關監管機構批準后，預計于第二季度完成交易。如果不出意外，吉利收購沃爾沃將會獲得成功，成為中國汽車企業收購國外豪華汽車品牌第一宗。

在國際金融危機的大背景下，許多外國企業的資產價值被嚴重低估，成為中國企業出手的好時候。官方認為，此番吉利收購沃爾沃，買到的不僅僅是技術、專利等知識產權和制造設施，還獲得了沃爾沃在全球的經銷渠道。通過海外并購，可以用較低的成本，獲取到夢寐以求的汽車國際品牌、核心技術和國際營銷渠道。

然而，也有不少觀察家指出，吉利收購沃爾沃猶如“蛇吞象”，風險不可小覷。一則，由于品牌之間的巨大差異性，吉利和沃爾沃之間的技術、品牌以及管理經驗相容度極低，即使是龐大的福特汽車在10年之內耗盡近100億美元都未能實現重生沃爾沃的宏偉藍圖，新東家吉利能否有所突破，還很難說。二則，從近年行業內諸多的收購案例來看，目前仍然沒有出現一起收購雙方皆大歡喜的成功案例。無論是印度TATA收購捷豹和路虎以及更久遠之前的寶馬汽車收購羅孚汽車，這些收購大多難稱成功。三則，即使收購成功，也只是走出了第一步。吉利汽車雖然在國際化經營方面有過一些成功嘗試，但畢竟沒有運營一家跨國汽車企業的經驗，當中的風險仍是未知之數。

于1997年進入轎車行業的吉利汽車，被譽為中國汽車界的一匹黑馬。作為民族自主品牌為數不多的汽車企業之一，吉利迅速起步，靠的是傾力攻克中國低端市場。吉利汽車的客戶多為首次購買私家車的消費者，平均年齡在35歲以下，年均收入約為9.64萬人民幣，對他們而言，價格因素至關重要。然而，低端化的運作，并不足以構筑吉利的品牌形象。于是，無論是李書福本人還是吉利汽車管理層，近幾年都逐漸將重心轉移至品牌研發及引進，合資、并購等手段也在吉利國際化戰略中頻頻運用。

吉利近幾年在“走出去”戰略上已取得階段性進展。就出口策略而言，吉利有其清晰的“三步走”戰略：第一階段主要是出口非洲、中東、拉美等汽車技術相對落后的市場；第二階段則是挖掘相對發達的東南亞和俄羅斯等市場——在馬來西亞設CKD工廠正是該戰略的一個體現；第三階段則是最終能打入發達的歐洲和北美市場——吉利在國際頂級車展中選擇了法蘭克福車展和底特律車展。

從合資、并購等國際化模式入手，吉利亦有過一些成功嘗試。2006年，吉利與英國本通公司合資，生產英國經典出租車。金融危機時，吉利并購了澳大利亞DSI公司。吉利花了兩個月的時間并購了該公司，解決了困擾吉利汽車的重大技術問題，即自動變速箱的研發和制造。如今收購沃爾沃，或可以稱作其合資并購的第三次出擊。

“草根”出生的吉利，在國際化的道路上，已經鏗鏘起步。

吉利收購沃爾沃，買到的不僅僅是技術、專利等知識產權和制造設施，還獲得了沃爾沃在全球的經銷渠道