我國金融物流發展模式研究

潘永明 紀富鎮

[摘要]隨著我國經濟社會的迅速發展，第三方物流企業發展傳統物流業務遇到了很大的瓶頸，發展現代物流的呼聲越來越高，在此背景下，金融物流應運而生。金融物流是一種創新理論，國內對金融物流的研究相對較少。因此，對我國金融物流發展模式的研究顯得尤為重要。

[關鍵詞]金融物流；第三方物流企業；業務模式

[中圖分類號]F830.2[文獻標識碼]A[文章編號]1004-9339(2010)02-0027-05

隨著改革開放的不斷深化，我國物流業蓬勃發展，傳統倉儲、貨代、運輸企業紛紛向物流領域拓展業務，形成許多新興物流企業，國外跨國物流公司也都瞄準中國廣闊的市場，積極向中國物流領域進軍，我國物流業形成了多種類型物流企業并存發展的格局。然而，由于我國物流行業發展較晚，相關理論也不完善，我國物流企業與發達國家相比，仍存在較大的差距，主要體現在服務水平落后、經營模式單一、創新意識淡薄、設施滯后和成本控制能力不足等方面。經驗豐富、管理先進的國外大型跨國物流公司的進入將給我國傳統物流企業帶來巨大的沖擊，我國物流企業的發展前景不容樂觀。我國“十一五”規劃綱要明確指出：要“大力發展現代物流業”。傳統物流企業向現代物流企業轉變，需要尋求新的營利模式。現代物流的發展離不開金融服務的支持，將金融業與物流業相結合，能夠更好地實現企業物流、資金流和信息流的協調統一，發展金融物流業務，并尋求適合自身發展的業務模式，已成為第三方物流企業在激烈的市場競爭中脫穎而出的重要途徑。

一、金融物流的概念

國內已經有一些關于金融物流的介紹與研究。羅齊、朱道立提出了物流企業“融通倉”服務的概念，“融”指金融，“通”指物資的流通，“倉”指物流的倉儲；陳祥鋒、朱道立在《現代物流金融服務創新一金融物流》中指出：金融物流是物流服務和金融服務相結合的產物；李建平在《金融物流模式研究》中指出：金融物流是指在現代物流供應鏈業務活動中，運用金融工具使物流產生的價值增值的融資活動。在此基礎上，本文更趨向于將金融物流定義為：包括金融服務功能的物流服務，它是第三方物流企業提供的一種金融與物流集成式的創新服務，其主要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等(如圖1)。

在國外，金融物流的發展一般是由銀行推動的，而在我國卻是由第三方物流企業開始拓展金融物流業務的。我國已有少數第三方物流企業開始涉及金融物流業務，如中儲集團、速傳物流公司、中國外運集團等，并已取得了不錯的業績，但基本都停留在基于供應鏈的某一中間環節開展融資服務活動，服務范圍狹窄，服務水平較低。這與我國的經濟發展速度和水平是不對稱、不協調的，金融物流發展水平的滯后性會阻礙企業供應鏈的銜接，不利于企業的發展。其實，在我國現有社會經濟條件下，發展金融物流業務的空間很大，其不僅是可行的，也是必要的。

二、我國開展金融物流業務的現實意義

1.現代物流發展的迫切需要。聯合包裹中國董事、總經理兼首席代表陳學淳先生說過：物流業的未來決勝點在于金融服務，未來的物流企業誰能掌握金融服務，誰就能成為最終的勝利者。現代物流的發展離不開金融的支持，對于企業來說，物流是基礎，資金流是保障，二者的相輔相成才能保證企業的正常運作，因此，只有達到物流與資金流的協調統一，才能真正推動現代物流的發展。金融物流的適時出現，成功地實現了這一目標，作為主體的第三方物流企業在提供物流服務的同時，拓展金融增值服務，既解決了物流、資金流融合的難題，又為自身提供了巨大的利潤來源，這對我國物流業具有劃時代的意義。

2.解決中小企業融資難的重要途徑。我國中小企業的數量約占我國企業總數的95％以上，是推動中國經濟發展的重要力量。但是我國中小企業的經濟基礎薄弱，固定資產規模較小，財務信息透明度低，這就導致了其信用體系不健全的問題，銀行對中小企業貸款需要付出更高的管理成本和更大的風險，打擊了銀行的貸款積極性。同時中小企業在供應鏈中，資金占用大，回收周期長，經常迫切需要銀行貸款，融資難就成了束縛中小企業發展的瓶頸。金融物流業務的開展可以有效地解決這一問題，物流供應商作為買賣雙方的橋梁，對融資企業的銷售、庫存有著詳細的記錄，由其作為擔保的銀行信貸業務，風險相對較小，能夠將銀行更好地融入企業的供應鏈中，降低企業的融資成本，提高資本周轉速度，實現資源優化配置，將會大大推動我國中小企業和經濟的發展。

3.提高金融機構利潤空間的重要手段。當前金融機構的貸款資產質量不高，呆壞賬比例居高不下，如何提高貸款質量，控制貸款風險，發展新的業務成為銀行關注的首要問題。金融物流業務的推廣，給金融機構的發展帶來了契機。金融物流可以為金融機構帶來大量相對穩定的客戶，擴大了金融機構的業務范圍，降低了銀行的貸款風險和呆壞賬比例，提高了銀行的利潤率，增強了銀行的競爭力；尤其值得一提的是金融物流業務的開展解決了銀行的“物流瓶頸”，當銀行再次面臨質押貸款業務時，可以委托共同合作的第三方物流企業實施評估、倉儲、監管與資產處理，大大降低了管理質押物的成本，提高了銀行的盈利空間。

4.第三方物流企業提升競爭力的需要。我國加入WTO已有7年多的時間，對外開放力度不斷加大，失去政策保護的某些行業的競爭非常激烈，物流業算得上是最突出的行業之一。我國第三方物流企業為了生存和發展，紛紛尋找新的業務模式，借鑒國外經驗，加強物流的增值服務，通過在物流活動中提供金融服務，獲得除傳統倉儲、運輸外的其他收益，如信息費、中介費和傭金等。金融物流業務使得第三方物流企業貫穿企業的整個供應鏈，加強物流企業的一體化服務水平，在保證服務質量的前提下吸引大量潛在客戶，提高物流企業的業務規模，擴大了物流企業的利潤來源，增強了第三方物流企業的競爭力。¨

綜上所述，我國開展金融物流業務對我國的中小企業、金融機構和第三方物流企業的發展起到了很好的推動作用，實現了“共贏”。在我國拓展金融物流業務是有益的，但在具體的操作中，金融物流的運作模式很大程度上影響著企業經營的成敗。現在我國對金融物流發展模式的研究尚處于起步階段，不能完全支撐我國金融物流的發展。本文通過對國外金融物流發展模式的研究，結合我國實際，提出一套相對完整的金融物流發展模式體系，希望對我國物流業的發展有所啟發和幫助。

三、我國金融物流發展業務模式

國外開展金融物流業務的一般模式是：倉單質押、保稅倉和代客結算。我國的國情決定我們不能照搬國外模式，需要結合我國實際，稍加變通，形成具有我國特色的金融物流發展模式。根據第三方物流企業是否參與到融資企業的資金鏈之中，可以將金融物流業務分為：貨款中介業務和融通倉業務。

1.貨款中介業務。貨款中介業務，顧名思義，就是以墊付或者代收的貨款為橋梁將融資企業、金融機構和第三方物流企業聯系起來，開展金融物流業務，解決融資企業的資金鏈斷裂問題。顯而易見，此時需

要第三方物流企業參與到融資企業的資金流之中。

(1)墊付貨款。最簡單的方式就是貨物需求方委托第三方物流企業代為采購貨物，物流供應商除提供運輸服務外，還需墊付部分或全部貨款，當提貨人取貨時再將貨款付給物流供應商，結清貨款(見圖2)。這樣既可以減輕發貨方的庫存壓力，又可以暫時緩解提貨方的資金困境，同時對物流供應商來說，可以將客戶與自己的利害趨同化，鞏固二者之間的合作基礎。當然這需要以健全的信用機制為基礎，否則，風險系數較大。

以上是通過物流企業利用自有資金開展金融業務，還有一種模式是通過銀行提供資金代付貨款解決融資企業的資金流問題(如圖3)。這種模式根據信貸對象不同又可分為買方信貸、賣方信貸和投信融資。

一是買方信貸。對于需要借款的貨物需求方，銀行開具承兌匯票，提貨方憑匯票向發貨方采購商品，并交由物流公司評估入庫作為質押物。匯票到期時銀行須向發貨方兌現，當提貨方履行還款義務后，銀行給物流公司指示，釋放質物；如果借款企業違約，質物可由發貨方或者物流公司回購。

二是賣方信貸。對于資金不足的貨物供應商，在貨物運輸過程中，可以將貨權轉移給銀行，第三方物流企業向銀行提供相關信息和市場情況，銀行據此向發貨方提供一定比例的貸款，當貨物需求方提貨時，向銀行歸還貸款，銀行則向第三方物流公司發出指示，將貨權轉交提貨方。

三是授信融資。物流企業可以根據國家相關規定，利用自身信用為借款企業提供擔保，銀行直接把一定的貸款信用額度交給物流公司，物流公司視情況為借款企業提供質押貸款，同時提供運輸、倉儲管理服務，銀行基本上不參與該項目的具體運作。

(2)代收貨款。在代收貨款模式中，發貨方與第三方物流供應商簽訂《委托配送和委托收款合同》，物流商根據合同規定按時向需求方送貨并代收貨款，在一定期限內交由發貨方，結清貨款。這樣物流供應商不但獲取了不菲的運輸費和傭金，而且在交付前可以持有這部分貨款，等于擁有了一筆不用付息的資金，提高了資本利用率(見圖4)。

2.融通倉業務。融通倉業務就是一個集監管、運輸、電子商務、倉儲、拍賣為一體的綜合性第三方物流平臺。它是溝通物流與金融的橋梁，是一種具有“多贏”性質的增值業務，業務運作中第三方物流企業并沒有參與融資企業的資金鏈。融通倉業務包括：倉單質押、保稅倉和貨物質押三種業務模式。

(1)倉單質押。倉單質押業務是目前金融物流領域發展最為成熟和完善的模式之一。中小企業的生產經營活動一般具有一定的規律性：采購的批量性與產成品銷售的遲滯性。這就導致企業原材料和產成品庫存成本增加，流動資金減少，影響了企業的擴大再生產。融通倉憑借其優越的運輸和倉儲條件，吸引融資企業將其庫存資產作為質押品交由融通倉監管，融通倉向融資企業開具倉單，融資企業憑借倉單向金融機構申請貸款，金融機構根據貨物的價值和其他相關條件向其提供一定比例的貸款，質押品也可以由發貨方或者物流公司提供(見圖5)。

(2)保稅倉。這種業務模式的本質就是“貿易”，貨物需求方需要大批貨物，事先與制造商簽訂《購銷合同》，據此向銀行繳納一定的保證金和提出開具銀行承兌匯票的申請，由物流公司提供擔保，銀行同意后，制造商向保稅倉交貨，貨物交由物流公司監管，經銷商以貨物對第三方物流供應商進行反擔保，第三方物流供應商根據掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監管費用(如圖6)。保稅倉業務既可以使貨物需求方獲得大批量優惠貨物，又可以緩解制造商資金不足的難題，幫助其增加銷售渠道，有利于企業的發展。

(3)貨物質押。這種模式要求以實際貨物為抵押，一旦貨物進入第三方物流企業的運輸、倉儲范圍，貨物擁有方就可獲得銀行貸款，由物流公司進行特別監管，只有銀行允許時貸款企業才能提貨。在貨物質量不變的基礎上，質押物可以相對地動態流動(出庫、入庫)，但不能低于規定下限(見圖7)。與前面幾種模式相比，貨物質押最小限度地影響企業的生產銷售，但對物流公司的管理水平有一定要求。

雖然我國開展金融物流業務是有益的，有一定模式可資借鑒，但是我國的金融物流信貸水平還處于初級階段，相配套的法律、制度建設和市場規范還不完善，專業化人才匱乏，這樣就導致了在我國開展金融物流業務存在一定的風險，如信用風險、市場風險、內部管理風險、安全風險等。因此，在具體實施金融物流業務時，需要進行相應的風險管理。

“金融物流”的概念提出時間較短，還沒有經過大量企業的實踐檢驗，理論界也沒有形成全面系統的理論框架。本文雖然介紹了金融物流的基本理論，重點研究了我國開展金融物流的模式，創新性地設計了金融物流業務的流程，具有一定的開創性，但由于受能力、時間及其他客觀條件的限制，本文還存在一定不足，對金融物流各種發展模式的比較研究不夠，沒有全面分析金融物流業務中可能面臨的風險等，期望得到進一步深化和完善。

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責任編輯：一凡