2010年中國鋼材市場分析及新一年展望

□文/陳克新

中商流通生產力促進中心

2010年中國鋼材市場分析及新一年展望

□文/陳克新

中商流通生產力促進中心

Analysis and Outlook of China's Steel Market in 2010

2010年，中國鋼材市場顯著升溫，整體呈現四大特點：國內需求拉動整體消費旺盛增長；鋼鐵產量大量釋放，產能過剩問題緩解；材料成本推動，價格行情震蕩上行；鋼鐵企業，尤其是上市公司財務指標亮麗。展望新一年中國鋼材市場，將繼續向良好方向發展。

一、2 0 1 0年中國鋼材市場顯著升溫

鋼材市場的顯著升溫，主要表現為四大特點：

1. 國內需求拉動整體消費旺盛增長

今年以來，受到固定資產投資和其他主要耗鋼指標大幅增長推動（見表1），中國鋼材整體需求旺盛。統計數據顯示，今年1～8月累計全國固定資產同比增長24.8%，其中房地產投資增長36.7%，比去年同期增幅提高了22個百分點。同期機床產量同比增長32.2%，汽車產量增長38.4%，鋼質船舶產量增長48.9%，洗衣機、冰箱、空調等家用電器普遍增長20%以上。工程機械行業數據也超預期，主要機種產銷增幅超過5成，呈現歷史最好水平。其他機電產品產量也都有較大幅度增長。

2010年，中國鋼鐵需求增長動力雖然主要來自國內，但出口形勢，包括直接出口和間接出口兩個方面都明顯好轉。據海關統計，今年1～8月份，全國鋼材出口量為3 093萬噸，比去年同期增長1.3倍。預計全年鋼材出口量將達到或超過4 000萬噸，明顯高出上年水平。從鋼材間接出口來看，全國機電產品出口增長36.2%，其中電器及電子產品出口增長34.7%；機械設備出口增長36.6%。另據海關統計，今年1～7月全國船舶出口同比增長56%，增幅比去年同期提高13.8個百分點；汽車累計出口同比增長超過5成。

綜合上述幾個方面進行測算，預計2010年全年鋼材消費量折算成粗鋼后（含出口），超過6億噸，比上年增長15%以上。

表1 1～8月固定資產投資和主要耗鋼產量情況表

二、鋼鐵產量大幅增長使得產能過剩問題緩解

持續旺盛的市場需求，為2010年中國鋼鐵產能的繼續釋放提供了巨大空間。據統計，今年1～8月份累計全國粗鋼產量42 577萬噸，比去年同期增長15.3%；鋼材產量（含統計中的重復計算,下同）53558萬噸，增長21.4%。預計全年粗鋼產量接近6.4億噸，比上年增長10%以上；鋼材產量接近或達到8億噸，增長15%左右（見表2）。

按照目前全國粗鋼產能7～8億噸計算，預計2010年全國粗鋼產能利用率已經達到80%～90%，屬于國際公認的供求合理范圍。由此可見，經過今年鋼鐵產量的繼續釋放，盡管中國鋼鐵產能依然過剩，但其過剩壓力減輕，并未出現所謂的嚴重過剩局面。

臨近年底，節能減排的巨大壓力，約束了鋼鐵產能的繼續釋放。8月份全國粗鋼產量5 164萬噸，同比下降1.1%。

2010年鋼材新增資源結構中，鋼材進口仍下降。據統計，今年1～8月份累計，全國進口鋼材1 118萬噸，同比下降2.5%，降幅呈現逐步收窄之勢（見表3）。預計全年鋼材進口量達到或接近1 600萬噸，比上年下降5%左右。

三、原材料成本推動市場價格震蕩上行

今年以來，中國鋼材價格呈現震蕩上行格局。據測算，2010年8月末，全國鋼材平均價格為4 457元/噸，比今年初上漲6.2%，比去年同期上漲11%（見表4）。預計年內幾個月鋼材價格水平還會有較大幅度提升，期貨主力合約價位高點有可能接近或達到4 600元/噸，較年初價格水平上升10%左右。從全年來看，雖然經歷了前后數次的寬幅震蕩，總體趨勢依然向上。

2010年中國鋼材價格所以震蕩上行，除了實體經濟需求旺盛這個重要因素之外，更在于鐵礦石、焦炭等原材料成本的強力推動 。由于世界經濟復蘇所引發的需求增加、匯率變動和燃油價格提高，尤其是中國粗鋼產能釋放所引發的對鐵礦石的旺盛需求，都推動了2010年內鐵礦石和焦炭價格超出預期地大幅上漲。其中協議鐵礦石價格漲幅超過1倍；國內焦炭價格漲幅接近10%。

進入下半年后，國內產量這個影響價格的最活躍的因素顯現重大作用。繼7月份全國粗鋼產量同比增速大幅回落以后，8月份產量出現了下降，也刺激了鋼材價格，特別是建筑鋼材價格的上漲。

雖然4季度協議鐵礦石價格會有一定幅度下降，但仍然大大高出上年同期價位。考慮到上半年鋼鐵企業使用了不少去年囤積的低價礦石，由于上述低價鐵礦石已經消耗完畢，下半年進入了真正高成本時期。因此，預計今后幾個月內，實際成本對于鋼材價格支撐力量只會增強，難以減弱。

表2 2010年1～8月全國主要鋼材產品產量

四、鋼鐵企業財務指標十分亮麗

今年以來，中國鋼鐵企業，尤其是大型企業，確實是量價齊升，各項財務指標均很亮麗。上半年統計數據顯示，統計的33家鋼鐵公司在報告期內共實現營業總收入6 249.03億元，同比增長41.09%；實現營業利潤255.35億元，同比增長4.54倍；銷售毛利率為9.73%，較去年同期上升5.14個百分點；實現凈利潤207.68億元，同比增長3.79倍。

從毛利率增長來看，統計的33家鋼鐵公司中有24家鋼企今年中期銷售毛利率實現增長，其中，鞍鋼股份增長12.04%、寶鋼股份增長9.70%，仍然表現最為突出。

從全年來看，受到下半年鋼材價格強勁回升，4季度鐵礦石價格回落因素的雙重影響，預計鋼鐵企業各項財務指標，特別是實現利潤和毛利率指標將會更好，不會出現逆轉局面。

表3 2010年1～8月鋼鐵產品進口情況 單位：萬噸

表4 2010年1～8月全國中心城市鋼材平均價格 單位：元/噸

五、新一年鋼材市場展望

展望2011年中國鋼材市場形勢，預計呈現繼續升溫態勢，需求旺盛，產量增加，價格高位運行為基本特征。

1. 消費需求再上新臺階

今后10年之內，中國都處于超級消費群體和超大規模建設拉動鋼材消費旺盛增長時期。受其影響，2011年，中國鋼材消費量（含出口，下同），折算粗鋼將達到或超過7億噸，再上一個新臺階。預計增長水平不會低于10%。

新一年內推動中國整體鋼鐵需求再上新臺階的主要動力。

首先來自于固定資產投資的大幅增長。預計新一年內全國固定資產投資增幅保持在20%左右，其中房地產投資增長3成左右。全國固定資產投資繼續高水平增長的原因，主要是2009年4萬億重點工程繼續建設，國家大力推進保障房建設，大量閑置土地相繼開工，各地災后的恢復重建，落后產能的更新改造，節能減排工程的建設等。為了保持固定資產投資增長后勁，國家在2010年中還陸續出臺了區域振興和中長期發展規劃，擬推出5萬億新能源投資規劃、增加高鐵建設投入等。

2011年固定資產投資中，還有兩大“新熱點”需要引起關注。一是沿海產業向中、西部地區的梯次轉移。目前這個潮流正在涌來。比如，富士康計劃在鄭州等地設立新工業園，英特爾關閉上海工廠并擴建成都生產基地，惠普在重慶設立筆記本電腦出口制造基地，聯合利華醞釀湖南新廠，海爾、格力、美的、TCL等家電企業計劃或啟動在內地建立新的生產基地等。為了順應這個潮流，各級政府都會出臺相關鼓勵和引導政策。首個中央層面針對整體產業轉移布局的指導方略前不久已經問世，相關地方政府的承接政策也會紛紛出臺。由此而引發大規模的基本建設。

二是房地產投資，尤其是普通住宅建設掀起高潮。這不僅由于國家打擊屯地，加大保障房、廉租房投資力度。而且，境外“熱錢”進入中國房地產領域“抄底投資”助長了這股熱潮。據商務部統計，2010年1～7月，外商直接投資房地產開發及城鎮固定資產開發的投資累計總額為248億元，同比上漲10%，而前6個月的累計總額為203.92億元，同比上漲4%。前7個月利用外資進行房地產開發及城鎮固定資產開發的投資累計總額為302億元，同比上漲近11%，其中，前6個月累計總額為249.88億元，同比上漲近3%。

其次來自于汽車為代表的機電產品的龐大產量規模。受到對比基數的影響，雖然汽車產量增幅會回落到20%以內，但其總的規模水平不小。預計全年產量將突破2 000萬輛，保持世界第一的規模水平。僅此一項，消耗粗鋼（鋼材折算）就達到4 000～ 5 000萬噸。

隨著全球經濟的逐步復蘇，世界航運業也開始活躍起來，由此將推動造船業和集裝箱需求的增加。按照目前產量數據測算，即使2011年全國鋼質船舶產量只比上年增長10%，也會達到6 600萬載重噸。

現階段中國正在啟動大規模的落后產能淘汰。更新技術和更先進產能的置換，也要求進行大規模的機電設備更新，從而為中國裝備機械制造提供更大的成長空間，由此推動工程機械產量的提高。

綜上所述，雖然增長幅度會有回落，但整體來看，2011年中國汽車、機械設備等機電產品產量仍會保持龐大的規模水平，成為拉動鋼材消費的重要力量。

最后來自于出口的繼續增長局面。雖然歐美國家債務危機警報不斷，消費能力相對萎縮，失業率居高不下，加之人民幣升值，出口退稅逐步取消，但中國出口依然為較大幅度增長，包括鋼材的直接出口和間接出口兩個方面。

值得注意的是，美歐日等主要國家開始了新一輪的經濟刺激計劃，包括美國近期宣布的大規模基礎設施建設計劃，對于增進全球范圍內的鋼材需求，將會起到一定的積極作用。

預計2011年全國鋼材直接出口量達到或接近5 000萬噸，繼續為增長局面，但其增幅顯著回落。同期全國機電產品出口保持較高水平，帶動鋼材間接出口大幅增長。

2. 資源供應增幅回落

2011年中國鋼材需求再上新臺階，勢必促進新增資源繼續長，但其增長幅度卻有回落。預計2010年全國鋼材新增資源量（含生產中的重復計算）接近9億噸（89 703萬噸），增長10%以上，比較上年2成左右的增長水平有一定回落。如果剔除鋼材生產中的重復計算部分，折算成粗鋼，其新增資源量也應該高于7億噸。如果新一年中需求還有更多增加，中國鋼材資源量，尤其是產量水平還可以進一步提高，實現供求大體平衡。

新增資源結構中，國內產量增速回落。預計全年粗鋼產量7億噸左右，鋼材產量（包括重復計算）超過8億噸，增長水平在10%以上，但比2010年增幅均有所回落。

新一年內，鋼材進口將在持續多年下降后出現恢復性增長。預計全年鋼材進口量向2 000萬噸靠近，增幅在10%以內。雖然2011年鋼材進口形勢不會出現急劇變化，但從其發展趨勢來看，今后中國所增加的鋼材需求，不會完全依靠國內生產解決。除了最主要部分依靠自己外，還要向國際市場尋找出路，以及中國鋼鐵企業實施走出去戰略后，境外生產的部分鋼材也需要運回國內，由此而今后數年內，中國鋼材進口逐步增長局面。

3. 格震蕩中高位運行

需求旺盛與成本推動，仍然是2011年中國鋼材價格在震蕩中保持高位運行局面。

新一年內中國鋼材行情的成本推動力量有增無減。從鐵礦石價格走勢來看，盡管今后鐵礦石價格存在很大波動，多次出現向下性調整，但因為新一年內需求旺盛、供應高度壟斷、生產成本提高等多種因素影響，鐵礦石中、長期行情依然堅挺。即使短時期內出現現貨價格與協議價格倒掛的局面，但巨大的違約成本，尤其是未來可能遭受礦業巨頭的斷供的威脅，也不會再次出現鋼鐵企業大量違約局面，因而保證了今后鐵礦石價格的相對高位運行。預計2011年中國鐵礦石進口平均價格明顯高出上年水平。

如果新一年內印度繼續收緊鐵礦石出口，國際市場鐵礦石供應預計將不會寬松；同時國內鐵礦石生產成本又有提高，對于鐵礦石和鋼材價格，都是一個支撐。

隨著新一年內世界經濟繼續復蘇，對于鋼材及其金屬制品的需求也一起增加。由于世界主要鋼鐵產能存在于中國，因此新增加的鋼鐵需求中的很大部分也只能依賴中國獲得解決。與之相適應，中國鋼鐵企業增加的生產成本將向境外客戶轉移，推動出口價格的提升。

另一方面，盡管并不嚴重，但國內鋼鐵產能過剩問題依然存在，并且還將有新的產能竣工投產。在這種情況下，一旦價格上漲到較高價位，企業利潤增多，就會刺激企業大量增產，逆轉供求關系，增加價格壓力。因此，新一年內中國鋼材價格將繼續寬幅震蕩，不會出現持續上漲或持續跌落的單一行情。

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