區域經濟發展先行指數構建探析

周洋

（浙江工商大學統計與數學學院，浙江 杭州 310018）

區域經濟發展先行指數構建探析

周洋

（浙江工商大學統計與數學學院，浙江 杭州 310018）

近年來，中國已與國際接軌，各區域經濟發展受外部經濟的沖擊更為突出，因此構建區域經濟發展先行指數非常必要。通過對比分析，目前應采用脈沖響應函數法來構建先行指數，但此方法在實證研究中，面臨較多困難，今后要重點研究更加優秀的指數合成方法。

區域經濟發展；先行指數

一、經濟先行指數研究的意義

隨著改革開放進程的不斷推進，我國已經初步建立起適應社會經濟發展需要的社會主義市場經濟體系，國民經濟在運行過程中的市場經濟體制特征也愈加明顯。從各區域經濟發展看，同樣存在經濟增長周期性波動特征顯著、國際經濟金融危機對經濟運行的影響日益加大等。這也為我們更好地借鑒先進國家相關研究經濟周期性波動的理論來探討區域經濟發展趨向提供了基礎。我國已于2001年加入WTO，這也意味著各省將面臨更多的外部沖擊風險。2008年以來，面對全球金融危機的重大沖擊和市場供需格局的深刻轉變，各地區經濟均出現明顯下滑。從短期看，這主要是全球金融危機沖擊的后果，但從長期分析，這次經濟增速下行也是經濟周期使然，是經濟轉型的必經過程，只是危機起到了加速器作用。面對這些風險以及市場經濟的周期性波動，如果我們能夠未雨綢繆，提前建立起較完善的經濟先行指標體系，對于降低經濟危機的危害程度，盡早采取反經濟周期的宏觀經濟政策，熨平經濟波動，以至危機發生后經濟的快速恢復都具有重要的現實意義。

二、經濟發展先行指數相關研究回顧

經濟先行指標體系是由一組相互關聯的指標所構成，用以描述整個經濟的狀態和程度，并在一定程度上能夠預先反映經濟發展的變動趨勢。

1.國際相關研究的回顧。從國際上看，美國經濟研究局（NBER）在1937年研究了近500多項經濟指標，并選擇其中的21項指標構成超前景氣指數。1961年，美國商務部公布了NBER景氣監測系統結果，經濟先行指標體系開始從研究機構的理論探討正式步入官方實際應用階段。隨后世界許多國家開始致力于本國經濟先行指標體系的研究和構建，相繼建立了自己的宏觀經濟預警系統。目前，世界各國對經濟運行的監測方法主要包括合成指數法、預警信號指數法、季節調整法、預期調查方法、宏觀經濟計量法等。

從發達國家的實踐看，一個指標屬于領先指標還是同步或滯后指標在不同的國家和地區、同一個國家或地區的不同發展階段都會有所差異。不同國家或地區在構建經濟先行指標體系過程中，并沒有采取千篇一律的模式，而是應該根據自身經濟運行特征選擇適合本國國情的指標和構建方法。實踐中，美國經濟學界通常采用3個月的經驗法則來預測經濟，即在經濟衰退發生前，先行指標指數首先必須出現連續3個月下降；同理，經濟呈現復蘇前，先行指標指數必須出現連續3個月上升。國際上較為通用的確定領先、同步、滯后指標的方法包括：時差相關系數法、K—L信息量方法、聚類分析方法、脈沖相應函數法等。

2.國內相關研究的回顧。從國內情況看，上世紀90年代初，我國有關部委和研究機構相繼開展了宏觀經濟的景氣調查和監測預警工作。例如，國家統計局采用經濟景氣綜合指數和信號燈系統進行景氣預警分析、判斷經濟景氣狀態和波動趨勢。從地區的實踐上看，北京市統計局率先進行了經濟先行指標體系的初步探索。此后，人民銀行上海總部和天津分行針對區域性經濟先行指標體系也進行了大膽嘗試，豐富了我國在該領域的研究和實踐。

這些省市的做法通常是先通過合成指數法（或選取某一經濟指標直接替代）確定基準循環指標，然后利用K—L信息量法、時差相關分析法等方法確定領先指標的峰（谷）超前（或落后）基準循環峰（谷）的平均時間長度，最后通過圖形對比確定領先指標、同步指標和滯后指標并進行相關分析。由于我國區域經濟發展不平衡現象十分突出，因此，構建經濟先行指標體系必須考慮到這種區域性差距。應該由簡入繁，由淺入深，突出地域特色，建立起體現本地域的比較優勢和產業結構特征的先行指標系統。

3.總體評價。通過對相關研究的回顧可知，從發達國家的實踐經驗看，他們建立的一些經濟發展先行指標體系為我們提供了寶貴的經驗借鑒。另外，從我國相關研究成果看，目前階段雖然在國家層面和部分省市建立了一些反映經濟發展趨向的先行指數，總的說來，對宏觀經濟的先行指標選擇研究還很不深入，所應用的理論方法還有待于進一步深入，所選取的具體指標也應該進一步完善。這也表明探討構建新型的、更能適應區域經濟發展需要的先行指數是非常必要的。

三、構建區域經濟發展先行指數方法探討

1.基準循環指標的選取。研究先行指數合成，首先必須確定基準循環指標，它是經濟發展某一方面的綜合反映，在經濟總體運行中居重要地位，同時又具有某類指標的基本波動特征。目前實際運用中被用來選作基準指標可以直接選取生產總值（GDP）、工業總產值、工業增加值等指標，也可以根據實際需要將若干指標進行合成指數作為基準循環。由于目前反映區域經濟發展的綜合指標GDP只有季度統計數據，不利于更好的篩選先行指標，出于擴大數據樣本的目的，通過多方面的對比分析，筆者認為選擇工業增加值作為省域GDP的代替指標非常合適。

2.備選先行指標的選取。研究區域經濟發展先行指標的選取應遵循以下幾條基本原則：一是重要性，即所選指標應能夠代表經濟活動的一個重要領域；二是敏感性，應選擇市場敏感度較高、關聯性和即時性好的指標或指標組合；三是數據可得性，所選指標應為月度統計數據，且數據區間較長、較完整；四是數據穩定性，即指標的先行或滯后性要比較穩定。依據上述原則，并結合前人的研究成果，初步選定了限額以上固定資產投資、房地產投資、社會消費品零售額、外貿進出口、外商直接投資、工業品產銷率、工業用電量、貨物運輸總量、金融機構存款余額、金融機構中長期貸款余額、居民消費價格指數、工業品出場價格指數和原材料購進價格指數等指標作為各省經濟發展先行指標體系的備選指標。

3.利用脈沖響應函數對備選經濟先行指標進行篩選。這是研究先行指數構建的關鍵一步。備選指標是否真的領先經濟發展，是否能夠對經濟發展進行預判，還應該對上述指標進行確認分析。通過對前人使用的利用K—L信息量法、時差相關分析法等方法和最新的脈沖響應函數法進行對比分析，發現脈沖響應函數法在反映變量之間內在相互影響等方面具有更加優良的特性。故在先行期判定上應采用這種最新方法，可以采用的統計分析軟件有Eviews5.0等。

（1）原始數據的預處理及平穩性檢驗。由于部分指標每年一月份指標數據存在缺失，有必要對這部分原始時間序列的缺失數據采用插值、線形回歸等方法進行補全；在實際中，對一些具有顯著異常值的序列（特殊原因形成的特異項或者數據的誤差等），也進行了特異項的平滑修正。同時由于月度統計數據序列一般呈現出明顯的季節性變化規律，所以還應對上述各月度數據序列進行季節性調整，以便消除季節變化的影響。如可以利用SPSS11.0中的X-12-ARIMA季節因素調整方法對基準循環指標、各備選先行指標進行了季節調整。利用脈沖響應函數對這些備選指標進行先行期的判別之前，要求這些序列符合平穩性的檢驗條件，在具體研究中，擬采用ADF方法對基準循環序列和各備選指標序列進行平穩性檢驗。

（2）各變量序列與基準循環指標的格蘭杰因果關系檢驗。為確保基準循環和各備選先行指標之間存在因果關系，要采用格蘭杰因果關系檢驗進行判斷分析。該檢驗主要用于考察兩變量之間在時間上的先導-滯后關系。對于兩變量格蘭杰因果關系的檢驗，Granger采用如下檢驗模型：

（3）基于脈沖響應函數的經濟先行指標的篩選。在進行脈沖響應函數進行分析之前，要先驗證各備選先行指標和基準循環指標存在長期的均衡關系。首先選用Johansen極大似然估計法進行協整檢驗，然后利用脈沖響應函數進行分析。脈沖響應函數（ImpulseResponseFunctions，IRF）用于衡量來自隨機擾動項的一個標準差沖擊對內生變量當前值和未來值的影響，并且擾動項對某一變量的沖擊影響通過VAR模型的動態結構傳遞給其他所有的變量。考察一個簡單的雙變量一階向量自回歸模型VAR（1）：

通過脈沖響應函數可以得到各被選指標和基準循環之間存在著先行、同步還是滯后關系，為最后進行指數合成奠定了堅實基礎。

（4）區域經濟發展先行指數的合成。接下來，對從備選指標中得到能夠反映區域經濟趨向的先行指標采用主成分分析法來編制浙江省經濟發展的合成先行指數。合成指數采取主成分分析法主要是因為該方法具有能夠避免認為主觀因素的影響，使得各先行指標對于綜合合成指標的影響更加客觀。

主成分分析法作為因子分析法的一種特殊形式，其主要思想是通過研究相關矩陣或協方差矩陣內部依存關系，將多個變量X1，X2， …，Xn（可以觀測的隨機變量）綜合為少數幾個合成指標的多元統計分析方法。具體步驟為，首先運用KMO和Bartlett檢驗原則對變量指標進行篩選；接著對原始數據進行標準化變換，經標準化后，使得各指標的均值為0，方差為1，消除了量綱和數量級的影響，并求出相關矩陣或協方差矩陣R的特征值和特征向量；其主要形式為：

其中，式中的F1，F2， …，Fm為主因子，是分別反映某一方面信息的不可觀測的潛在變量；aij為因子載荷系數，是第i個指標在第j個因子上負荷，εi為特殊因子，實際建模中可忽略。

接著確定因子貢獻率及累計貢獻率。貢獻率越大，該因子相對越重要。累計貢獻率表示相應幾個公共因子累計反映原始指標的信息量，因子的累計貢獻率可以作為主因子個數m的選擇依據；然后根據因子載荷矩陣變換，解釋每個主因子的實際意義，以便對實際問題進行分析；最后構造綜合評價模型，計算總得分值。有旋轉后的因子載荷矩陣中將表現出公因子F對各變量的解釋力和代表性，計算公式為：

其中a1……ai為各公因子F所對應的得分系數。經過以上過程計算出研究對象的各公因子得分。最后以各公因子的方差貢獻率占所有公因子總方差貢獻率的比重作為權重進行加權匯總，得出各研究對象的綜合得分。這個綜合得分，在合成先行指數的實踐中，就是需要的合成先行指數。

四、實踐中的困難和今后的研究方向

構建區域經濟發展先行指數各步驟所采用的方法基本上是目前理論和具體實踐中較優秀的方法，但在具體實證研究中，還面臨著較多困難。其中最大的一個困難就是由于月度統計指標受統計指標調整等因素的影響，缺乏長期的月度數據序列，并且存在部分數據缺失現象，在一定程度上影響到合成先行指數的時效性和準確性。此外，各種指數合成方法在具體應用過程中的優劣還有待于進一步檢驗分析，這些問題都是今后要研究的重點。

[1]易丹輝.數據分析與EVIEWS應用.中國統計出版社，2002.

[2]薛薇.SPSS統計分析方法及應用.電子工業出版社，2005.

[3]丁文斌.北京先行經濟指標研究，山西財經大學學報，2004（4）.

[4]何問陶，劉朝陽.我國宏觀經濟先行指標體系及對經濟預測實證研究.南方金融，2007（4）.

（責任編輯：張巧燕）