小微企業融資困境及化解對策研究

張前　原斌　劉春峰　喬金杰

[摘 要] 我國小微企業融資能力弱、銀行信貸資源分配及信貸產品供給不足、證券市場不發達、社會擔保體系不健全，導致小微企業融資困難。解決這些問題，應多方協力共促小微企業提升融資能力，改進金融管理、加強金融創新，打造良好融資環境，以促進小微企業健康發展。

[關鍵詞] 小微企業；融資；對策

[中圖分類號] F275.6 [文獻標識碼] A

Abstract： Due to weak financing capacity， inadequate resource allocation of bank credit and credit products supply， undeveloped stock market and imperfect social guarantee system， small and micro enterprises have financing difficulties. In order to solve these problems， the government should work together in many ways to promote financing capacity， improve financial management， strengthen financial innovation， and create favorable financing environment， so as to promote the healthy development.

Key words： small and micro enterprises， financing， countermeasures

一、問題的提出

實現充分就業是國家宏觀調控的四大目標之一，也是民生之本。創業對就業具有倍增效應，黨的第十七次全國代表大會明確提出，要“實施擴大就業的發展戰略，促進以創業帶動就業”。小微企業具有形式多樣、吸收就業能力強等特點，鼓勵小微企業創建以吸納更多勞動力就業從理論上來講應成為各級政府緩解就業壓力的有效途徑之一。但是從目前我國大部分地區實際情況看小微企業發展并不迅猛，探究形成這一現象的原因有創業培訓不到位、創業文化缺失等，但其中最重要的原因之一就是融資難。以黑龍江省西部城市齊齊哈爾市為例，長期以來該市面臨著較嚴峻的就業壓力，為了解決這一問題早在2003年8月份起該市開始向下崗職工發放小額擔保貸款，并且之后陸續出臺了《齊齊哈爾市機關事業單位工作人員為創業者承擔小額貸款擔保管理辦法》、《齊齊哈爾市人民政府關于加快中小企業發展的意見》、市工商局《關于支持小微企業和個體工商戶膨脹式發展服務措施》等系列文件以鼓勵小微企業的發展。經過近10年的努力，截止到2012年上半年末齊齊哈爾市小微企業發展到42114個，個體工商戶發展到41023戶。但與創業較好地區相比較齊齊哈爾市存在著小微企業總量不足、發展不成規模、內部管理落后等問題；同時通過調研走訪，小微企業創業者普遍反映這類企業在初始創建及后續經營過程中常會遇到資金缺口難解決的問題，可見融資難仍是制約這類企業創建與發展的主要因素。在政府大力鼓勵小微企業發展的形勢下卻出現小微企業融資難這一矛盾現象，其產生必有深層次的原因，所以對此問題加以探究并提出解決建議具有重要的意義。

二、小微企業融資困境成因分析

（一）小微企業融資能力弱

目前我國絕大多數小微企業尚處于初創階段，與大型企業相比較小微企業存在著如下問題：一是管理水平較低。由于多數小微企業起步晚，在管理經驗和管理人才上存在著嚴重的不足，體現為管理制度缺失、管理行為不規范、財務報告透明度低等問題，這影響了投資者對其投資的信心，同時也增加了銀行貸前調查的難度，造成銀行“惜貸”現象。二是缺乏成長性。小微企業在經營項目的選擇以及經營戰略方針的確定上往往存在著盲目性和隨意性，同時由于缺乏較強的技術實力，在產品研發與產品創新上存在著不足，其產品在市場上競爭力較弱，這使其很難對權益投資和風險投資等形成吸引力。三是較高的風險。小微企業管理水平低、產品競爭力較弱，使其面臨著較大的經營風險。同時由于初始投資規模小，利潤低，留存收益少；加之由于固定資產規模小，折舊不足，這使其內部積累少，加之自有資本低，導致資產負債率高，使其面臨較大的財務風險。較高的風險影響了其對股權資金和債權資金的可獲得性。四是可供抵押資產不足。目前小微企業存在的普遍現象是缺乏高質量的信貸抵押擔保品，所以很難獲得銀行的信貸資源。五是資金需求規模小且資金需求不穩定。由于小微企業規模小所以其資金需求規模較小，同時資金需求額度及資金需求時間存在著不穩定性，這影響了銀行等信貸部門對其信貸的熱情。

（二）銀行信貸資源分配及信貸產品供給存在不足

目前小微企業獲取資金的主要渠道除自籌及內部積累外最重要的途徑是銀行信貸。而銀行是企業，保障信貸資金安全是其重要的經營責任。從節約成本、規避風險等角度出發銀行更愿意將信貸資金投向基礎雄厚、資產規模大、償債能力強、貸款需求穩定、信用記錄良好的大型企業，而實力弱、信用度低的小微企業并不能得到銀行的青睞。雖然目前各商業銀行都成立了小微企業金融服務部門，但對小微企業仍實行歧視性貸款政策。以一年期貸款利率來看對大中型企業執行基準利率或較基準利率低10%-20%；而對小微企業則執行基準利率上浮30%-80%。同時個別銀行對小微企業發放貸款還要收取一定的評估費、咨詢費、承諾費、貸款管理費、賬戶管理費等，這無形中加大了小微企業貸款的成本，抑制了其貸款行為。再從目前銀行所開發出的信貸產品來看真正適合小微企業的較少，目前所推出的林權抵押、土地承包權抵押、應收賬款質押等尚未得到實質的推廣。同時部分銀行所開發的產品并沒有得到有效推介。如經調研目前齊齊哈爾市農行針對小微企業推出的“流動資金貸款”、“銀行承兌匯票貼現”等業務被調查企業近一半以上并不知悉。目前受國家政策引導各金融機構加大了對小微企業的信貸支持。以齊齊哈爾市為例截止到2014年4月末，該市對中小微企業貸款余額達423.65億元，較上年同期增長了28.33%。但通過調研卻發現各銀行在貸款對象的選擇上多傾向于政府重點扶持企業或發展實力較強企業，資金向優勢企業集中使其他企業處于信貸資源的邊緣化。endprint

（三）證券市場不發達

一般來說企業資金來源包括內源融資和外源融資兩種。從目前我國絕大多數小微企業的外源融資看卻存在股票和債券這兩種重要外源融資形式不足的問題。究其原因在于目前通過資本市場融資手續繁瑣、環節復雜，限制條件多，同時我國《證券法》等法律條文對發行股票條件進行了嚴格的規定，雖然目前證監會推出了創業板、中小企業板及新三板等股票板塊，但目前我國絕大多數小微企業尚處于初創階段，成長性差，產品科技含量低，距離發行這類股票的條件還相距甚遠。再從債券融資的角度看，目前我國債券市場并不發達，發行債券限制條件多，雖然目前推出了中小企業私募債、區域集優債、集合票據等，但絕大部分小微企業達不到發行債券條件，受益面尚為狹窄。以齊齊哈爾市為例，2013年8月16日該市第一單也是東北地區第一單的區域集優非公開定向債務融資工具成功發行，雖然這實現了該市中小企業在債券市場融資零的突破，但涉及到的集合小企業卻只是瑞盛食品和東北變壓器等3戶當地較知名且有實力的小企業。

（四）社會擔保體系不健全

小微企業難獲取信貸資源重要的因素之一就是無合適的擔保抵押品。而目前銀行對擔保抵押品的要求又較為嚴格，一般以房屋、土地為主。解決這一問題就亟需建立起健全的社會擔保體系與之相配合，但是目前我國絕大部分地區社會擔保體系不發達，不少地區融資中介公司存在著規模小、擔保能力弱、提供服務不全面、資產評估及抵押登記收費高等問題。不少地區缺少針對小微企業的貸款風險補償機制，這無疑使小微企業融資難問題的解決得不到社會的外援助力。

三、解決小微企業融資困境的對策

（一）多方協力共促小微企業提升融資能力

解決小微企業融資難最根本的措施在于提升其融資能力。建議做好以下幾方面的工作：首先做好小微企業創業培訓及創業后的后續培訓工作，為創業者創業及運營管理打下扎實的理論與技術基礎。其次成立專門的小微企業創業指導機構，針對小微企業的創業項目選擇、創業規劃、經營管理、風險防范等提供直接的指導服務。第三財稅工商等部門加強對小微企業的指導與檢查，以督其規范經營，合理披露會計信息；同時社會征信機構進一步擴大征信企業范圍，定期向社會公布各企業信用質量信息，為誠實守信小微企業籌資提供資信依據。第四建議政府及社會進一步加大創業扶持基金及創業投資基金建設力度，通過基金注入化解小微企業融資困境并以此引領小微企業發展方向。如通過基金引導鼓勵并支持小微企業加大對產品科技研發與投入，不斷提升產品市場競爭力；再如通過政府基金引導小微企業集群化發展，以形成區域協同發展效應等。第五建議小微企業創業者不斷強化素質、建立起科學的企業管理制度和運營機制，努力增加企業核心競爭力，不斷提升信用等級。

（二）改進金融管理、加強金融產品創新

破解小微企業融資困境必須要做好資金主要供給源頭——金融部門的治理。首先金融企業應根據市場需求不斷調整服務戰略及舉措。在堅持成本可測、風險可控等原則下適當放寬基層金融機構信貸投放權限。同時不斷開發出適合小微企業不同成長階段的新產品，并做好推介工作。其次銀監部門對不同區域不同規模的銀行實行差別化管理，以增強不同規模銀行經營的靈活性。第三人民銀行等管理部門應制訂出具體措施以激勵各金融機構對小微企業貸款的投放。第四針對小微企業用款量少不固定、期限短等特點建議發展中小銀行以減輕目前大型商業銀行的貸放壓力和業務的不匹配性。第五，發展保險市場，推出新型保險產品，如“無抵押無擔保小額貸款保證保險”以規避貸款風險。此外基于小微企業初級發展階段需要大力扶持特點，政府部門應成立專門的政策性金融機構扶持小微企業的發展。

（三）打造良好融資環境

首先應進一步發展證券市場，降低創業板、中小企業板及新三板等板塊股票發放限制條件；同時大力推廣中小企業私募債、小微企業集合債、集合票據等覆蓋面，讓更多小微企業能從證券市場獲得融資。其次鼓勵更多的民間資本通過直接投資小微企業、設立或參股小額貸款公司、村鎮銀行等各種形式以緩解小微企業融資困境。第三大力發展并規范治理擔保業。不斷擴大信貸擔保范疇，讓林權抵押、土地承包權抵押、應收賬款質押、無形資產質押等形式的貸款得到政策認可、迅速發展。

[責任編輯：王鳳娟]endprint