天津應設立現代農業股權投資基金

□／李文增

天津應設立現代農業股權投資基金

□／李文增

大力發展現代農業必須加快農業發展方式的轉變，而通過建立和發展現代農業股權投資基金（以下簡稱“農投基金”），可促進這個轉變的實現。

一、發展現代農業有賴于農業發展方式的轉變

一是把加快農業示范園區建設作為推進農業向高端化、高質化、高新化發展的重要途徑。目前，全市已確定了15個現代農業園區項目，有9個現代農業示范園全部進入施工階段，有6個濱海農業科技園區項目建設進展順利。

二是始終堅持“扶持龍頭企業就是扶持產業化”的思路，著力培育壯大現代農業龍頭企業。全市市級以上農業龍頭企業190家，覆蓋了種植、養殖的第一產業、農產品加工的第二產業以及流通、貿易等方面的第三產業，為現代農業產業化發展提供了強有力的支持。

三是在率先基本實現農業現代化宏偉目標的進程中，把加快發展小城鎮作為推動農村經濟和社會全面進步的重要方式和措施。在國內首創了農民用宅基地換住房的新城鎮建設模式，這一做法有利于鄉鎮企業相對集中和加速農業富余勞動力轉移；有利于提高農民素質，改善生活質量；有利于擴大農業的經營規模，提高勞動生產率，增加農民收入；有利于形成規模人口的集中消費，擴大內需，開拓市場；有利于保護耕地，節約資源，實現農業可持續發展。2009年5月31日經市人民政府第30次常務會議通過的《天津市以宅基地換房建設示范小城鎮管理辦法》的發布施行，標志著天津市農村小城鎮建設進入了新的發展階段。

二、建立農投基金可促進農業經濟發展方式轉變

實現農業經濟發展方式轉變，需要有大量的資金投入，資金從哪里來是一個重要問題，設立現代農業股權投資基金是一個重要途徑。

（一）可以為現代農業發展方式轉變提供創新融資方式

目前為天津市現代農業發展搭建的融資平臺主要是以貸款為主的債權形式。以往的的銀行通過所謂的金融創新實施無抵押貸款，一般是采取農戶聯保式的小額信貸，難于較快實現向規模化的現代農業經濟發展方式的轉變。農投基金以龍頭企業為投資對象，龍頭企業獲得的是資本金，一方面有助于實現以股份為紐帶的利益關聯機制和風險共擔的協調發展機制，同時使龍頭企業實力增強；對于未上市的農業企業投資，可以通過產權的流動和重組來盤活資本存量，形成投資主體多元化，待時機成熟后再上市，可以使企業實現低成本擴張，做大做強，同時使投資基金實現大幅增值。

（二）可創新公共財政用于支持農業發展的管理方式

天津市按照農民居住社區、示范工業園區、農業產業園區三區聯動的發展戰略建設沿海都市型現代農業需要大量的資金投入，公共財政用于支持農業發展的資金雖逐年增長，但離全面覆蓋農村還有相當大的差距。從現狀看，我市公共財政用于支持農業發展的資金大體包括兩大部分，其中一部分用于國家及市里規定的惠及全市農村、全體農民的各項政策性補貼；另一部分用于扶持三區和重點龍頭企業的建設資金。如何用好后一部分資金，使有限的公共財政發揮更大的作用，是政府管理部門需要認真研究解決的課題。按照現行管理辦法，一是要支持的項目太多，資金有限，力不從心：二是將公共財政無償撥付給某些有條件得到資助的企業或經濟實體，讓少數人受益，顯失公平；三是這一做法往往會助長一些單位和企業的依賴性，公共財政的這點寶貴資金成為他們生存的“口糧”，反正是政府的錢，又不用還，不要白不要；四是還可能為某些謀求權力尋租者提供條件，滋生腐敗。

對28 d抗折強度平均值進行數據處理，該散點分布圖利用Exponential函數進行擬合，通過Matlab軟件利用最小二乘法原理進行曲線擬合，得到圖3所示的擬合曲線。

設立農投基金，一是可以減輕財政投入壓力；二是緩解農業企業負債率高、自有資本金不足的問題；三是可以把有限的資金作為“種子”，用作引導資金，使其放大5～10倍，從而優化農業產業化組織結構，加快農業產業升級；四是通過投資股權，獲得超額利潤，實現保本增值，滾動發展。

（三）可以為農業企業改善內部治理結構增添動力

全市農業企業包括國有企業、集體企業、廣大民營企業等，普遍存在著資產負債結構不合理、公司法人治理結構不健全等問題。農投基金是由專業的農投基金管理公司來經營和運作的，它對擬投資公司的經營團隊、關聯交易情況、財務狀況、經營戰略等有嚴格的要求，有助于完善內部法人治理，有助于農業企業做大做強，使農業企業成為現代化的具有先進企業制度的龍頭企業。

（四）可以為建設現代農業提供中長期資金支持

目前金融機構對中小企業和農戶的貸款多為短期流動資金，期限往往只有3～6個月。而農民從事養殖業和果林種植業、農產品加工和儲運業一般分別需要3～5年、1～4年才能產生效益。農信社多以提供“小額貸款”、“聯保貸款”為主，不能根據種植和養殖產業化的經濟周期規律合理確定貸款期限，不能滿足農業企業借貸的多樣性。據預測，“十二五”期間，天津市農村經濟結構和農業產業化經營資金需求量在300億元，農村基礎設施建設和改造資金需求量約1450億元，農村城鎮化建設資金需求量約400億元。可見，農投基金在滿足中長期資金需求方面有很大的業務發展空間。

（五）可以為建設現代農業引進大量外資

近年來，我國一些省市農業利用外資規模逐步擴大。從外資的渠道來源看，既有聯合國糧農組織、世界糧食計劃署等國際農業組織，世界銀行、亞洲開發銀行等國際金融組織，也有雙邊及多邊政府組織、民間組織以及其他渠道。從外資的利用方式看，既有國際發展援助，對外借款，也有外商直接投資。比如完達山乳業公司與英國RichKeen公司及統一中國投資公司合作，認購總金額達10億元。法國里昂銀行投資輝山乳業，英聯加盟寧夏紅，摩根斯坦利和鼎輝投資蒙牛乳業，鼎暉投資與高盛共同收購雙匯集團等。這些案例說明，外資越來越關注農業產業，農業已成為一些外資創業投資和風險投資機構關注的重心。通過組建中外合資的農投基金，或者引入境外的戰略投資者入股，可以擴大利用外資的基礎，并引導和推動符合條件的農業企業走上合資經營的快車道，還可利用外資協助企業順利在海外市場融資上市，提高我市農業企業的國際舞臺的知名度，擴大企業無形資產。設立農投基金將成為招商引資的一種新方式。

三、在天津設立農投基金的可行性

（一）國務院批準濱海新區為全國綜合配套改革試驗區，為天津農投基金的設立提供了優越的政策環境

國務院批準濱海新區為全國綜合配套改革試驗區，在土地流轉、金融創新、城鄉統籌等方面可先行先試，為天津市現代農業的產業升級和高速發展提供了得天獨厚的優越條件和歷史性機遇，也為沿海都市型農投基金的設立提供了優越的政策環境。

去年天津市推動金融創新20個大項50個子項，今年新推20個大項47個子項，出臺了《天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法》。截至目前，天津累計注冊股權投資基金和創業風險投資企業339家，成為我國股權投資基金相對集中的城市，形成了影響力。然而到目前為止，還沒有一支用于投資農業產業的股權投資基金。抓住機遇，用好政策，創新天津市農業產業融資方式，設立農投基金已經成為破解農業產業發展融資難題的一項重要措施。

（二）天津市現代農業發展為農投基金生存和發展提供了經濟基礎條件

在天津市現代農業發展過程中，市委、市政府提出了農民居住社區、示范工業園區、農業產業園區三區聯動的發展戰略，制定了一系列強農惠農政策，對加快區縣發展做出了一系列部署，使天津市現代農業進入了新的發展階段。三區聯動的發展戰略是一個系統工程，內容豐富，建設任務量大，在今后一個時期內，一大批大項目好項目相繼開工建設。比如，確定15個現代農業園區項目，31個示范工業園區基礎設施建設，以宅基地換房建設示范小城鎮等重點工程等都需要大量的資金，這既為農投基金的生存和發展提供了基礎，也為農投基金提供了廣闊的市場空間。

（三）天津市設立農投基金有著較充裕的資金來源

目前，我國產業投資基金可以向五類特定的機構投資者進行定向募集，分別是國有及國有控股企業，商業銀行、保險公司、證券公司以及其他金融機構，全國社?；鹄硎聲吧绫；鸹蚱髽I年金投資的法人受托機構或投資管理人，以國家財政撥款為主要資金來源的企事業單位，發改委規定的其他特定機構投資者等。

不僅如此，天津市大量的民間資本是潛在投資資金來源。當前天津市金融機構存款數量充足，存貸差數額巨大。根據人民銀行統計數據，截至去年底，天津市各項存款余額13908億元，各項貸款余額11145億元，存貸差達2763億元，存貸差造成了資金的閑置和低效。一方面大量潛在投資人手里握有巨額資金，存在著強烈的投資增值渴望；另一方面缺乏有投資吸引力的品種。由于投資品種偏少，工具單一，參與優質投資項目的機會非常有限，這成為設立農投基金的重要資金來源。

（四）天津市設立農投基金有可借鑒的歷史經驗

2008年11月我國第一家農業產業投資基金“富恩德糧食產業投資基金”在北京成立，該基金由吉林糧食集團發起，專注于農業領域的高成長性公司的股權投資和相關產業投資。2010年1月22日，河南農業開發產業投資基金在鄭州宣布成立，基金總規模達48億元，由政府引導基金、國內募集資金和海外配套資金組成。中信信托為“河南農業開發產業投資基金”量身定做了“中信國元農業基金一號集合資金信托計劃”，由中信銀行負責發行。該信托計劃一經面市即在不到一個月的時間里成功完成了首批發行目標，美國、日本、以色列的基金投資人也表示出對河南農業產業投資基金的濃厚興趣。2010年1月19日，北京惠農股權投資基金正式成立，這是國內第一支專注于農業企業和農村經濟發展的大型人民幣股權投資基金。據了解，惠農資本一期注冊資本為5億元人民幣，主要投資于農村金融機構、農業產業化龍頭企業和消費品等行業，旨在優化農業和農村金融環境，推動農業產業和農村產業結構調整和行業整合?；蒉r資本在生物制藥與醫療衛生服務、新能源等領域進行適度投資。

（作者為天津市經濟發展研究所金融發展研究中心主任）