基于公司戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析研究及改善對(duì)策

李宗清

在探討企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析整合深度時(shí)，需要注意優(yōu)秀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析工具的使用、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)及市場(chǎng)形勢(shì)對(duì)財(cái)務(wù)危害等的不確定因素。在此背景下，本研究揭露了戰(zhàn)略落地與財(cái)務(wù)不匹配、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析的局限性、市場(chǎng)變革對(duì)財(cái)務(wù)影響的不確定性、對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性認(rèn)識(shí)不足、企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員素質(zhì)參差不齊等實(shí)際問(wèn)題，并從強(qiáng)化戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)的整合性、采用先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析工具和技術(shù)、建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制三個(gè)角度提出了改善對(duì)策。

基于公司戰(zhàn)略視角的多維度財(cái)務(wù)分析研究

公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析的緊密關(guān)聯(lián) 在如今錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析的密切關(guān)系日益顯出其主體地位，首先，我們需要明確企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，如成本領(lǐng)先、差異化或集中化戰(zhàn)略。其次，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流，來(lái)評(píng)估這些目標(biāo)是否正在實(shí)現(xiàn)。例如，如果是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那目標(biāo)就是降低成本，則需要重點(diǎn)圍繞企業(yè)的毛利率、邊際貢獻(xiàn)率和費(fèi)用率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。

預(yù)算管理在戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析中導(dǎo)向 預(yù)算管理是以戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，以業(yè)務(wù)為先導(dǎo)，以財(cái)務(wù)分析為協(xié)同，將公司戰(zhàn)備目標(biāo)通過(guò)預(yù)算指標(biāo)層層分解落實(shí)到各部門(mén)，各環(huán)節(jié)和各崗位。在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，可以通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析監(jiān)控預(yù)算指標(biāo)的完成情況。例如，某制造業(yè)以營(yíng)利為主要經(jīng)營(yíng)目的，就可以圍繞影響利潤(rùn)有關(guān)因素的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、投資報(bào)酬率、成本利潤(rùn)率、上加法、標(biāo)桿法、本量利分析法等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。

績(jī)效評(píng)價(jià)在戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析中的角色 績(jī)效評(píng)價(jià)不僅是對(duì)過(guò)去的總結(jié)，更是對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)。通過(guò)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)，從而為戰(zhàn)略落地提供依據(jù)。例如，公司潛在的股東、信貸者、供應(yīng)商等這些外部利益相關(guān)者，更關(guān)注公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，財(cái)務(wù)杠桿及償債能力等，企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)主要采用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，以及市盈率、市凈值等市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)。同時(shí)，從內(nèi)部視角（管理視角）則是企業(yè)所有者所關(guān)注的重點(diǎn)方向，可以通過(guò)貢獻(xiàn)毛利、息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流量、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）、股東權(quán)益回報(bào)率（ROE）等財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以采用客戶(hù)滿(mǎn)意度、產(chǎn)品質(zhì)量等級(jí)、送貨及時(shí)性等非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。

融資決策與戰(zhàn)略發(fā)展適配性探討 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)反映了其風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資策略。如果企業(yè)采取的是穩(wěn)健型戰(zhàn)略，那么其資本結(jié)構(gòu)可能更注重長(zhǎng)期債務(wù)和權(quán)益融資；如果是擴(kuò)張型戰(zhàn)略，則可能更注重短期債務(wù)融資。因此，資本結(jié)構(gòu)的合理性需要與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配。

投資決策中的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析應(yīng)用 投資決策是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以評(píng)估項(xiàng)目的盈利潛力、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)水平，從而為投資決策提供支持。例如，通過(guò)凈現(xiàn)值法（NPV）和內(nèi)含報(bào)酬率法（IRR）等財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以判斷一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資。

價(jià)值鏈成本管理與財(cái)務(wù)分析協(xié)同作用 價(jià)值鏈管理并不限于企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)作業(yè)活動(dòng)，它還拓寬到企業(yè)間縱向價(jià)值鏈和橫向價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。故財(cái)務(wù)分析需要與各個(gè)環(huán)節(jié)相匹配，識(shí)別企業(yè)價(jià)值鏈的主要活動(dòng)，分析價(jià)值活動(dòng)之間的關(guān)聯(lián)性，成本動(dòng)因等，即成本分析不是針對(duì)“成本”的分析，而是從戰(zhàn)備的角度針對(duì)企業(yè)“業(yè)務(wù)”的分析；不是針對(duì)成本結(jié)構(gòu)的分析，而是針對(duì)“成本形成”過(guò)程的分析，如在SWOT分析基礎(chǔ)上確定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的。那么對(duì)于高成本、低利潤(rùn)的產(chǎn)品線(xiàn)，可能需要重新審視其價(jià)值鏈管理策略和財(cái)務(wù)策略。

風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的契合度分析 風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以識(shí)別、評(píng)估和管理企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)或價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)套期保值或多元化策略來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解讀與戰(zhàn)略匹配度分析 解讀財(cái)務(wù)報(bào)表，如資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，可以提供關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行效果的重要信息。例如，如果利潤(rùn)表顯示收入增長(zhǎng)，但現(xiàn)金流量表顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少，這可能意味著企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額而采取了寬松的信用政策。這需要與企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行匹配，財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)圍繞應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)次數(shù)，判斷是否需要調(diào)整信用政策。

基于公司戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析存在問(wèn)題

戰(zhàn)略落地與財(cái)務(wù)不匹配 在企業(yè)管理的復(fù)雜體系中，戰(zhàn)略制定與實(shí)際財(cái)務(wù)執(zhí)行之間的不匹配性成為一個(gè)值得深入研究的核心議題，從學(xué)術(shù)視角審視，盡管公司在戰(zhàn)略規(guī)劃階段已經(jīng)明確了長(zhǎng)期愿景和目標(biāo)，但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，經(jīng)常出現(xiàn)與財(cái)務(wù)實(shí)際狀況不相符的情況。在此背景下這種不匹配性源于戰(zhàn)略制定過(guò)程中對(duì)外部環(huán)境變化、內(nèi)部資源配置以及風(fēng)險(xiǎn)管理層面的考慮不足，企業(yè)在追求長(zhǎng)期增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額的同時(shí)，忽視了財(cái)務(wù)健康和流動(dòng)性的關(guān)鍵性因素；內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和文化也成為戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)不匹配的障礙，例如部門(mén)間的溝通不暢、目標(biāo)設(shè)定不明確或激勵(lì)機(jī)制不合理都導(dǎo)致執(zhí)行偏離預(yù)期。

現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析的局限性 在企業(yè)管理和學(xué)術(shù)研究的廣闊領(lǐng)域中，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的不全面性已逐漸成為一個(gè)不容忽視的挑戰(zhàn)，從學(xué)術(shù)的深度探討來(lái)看，盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在反映公司經(jīng)濟(jì)狀況和業(yè)務(wù)績(jī)效方面起到了核心作用，但其完整性和準(zhǔn)確性卻面臨多種潛在問(wèn)題。首先，現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析主要依賴(lài)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能存在信息披露不充分、不及時(shí)的問(wèn)題，導(dǎo)致數(shù)據(jù)使用者無(wú)法全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。其次，分析方法的局限性：傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法如比率分析、趨勢(shì)分析等，可能無(wú)法充分反映企業(yè)面臨的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

市場(chǎng)變革對(duì)財(cái)務(wù)影響的不確定性 在當(dāng)代全球化和技術(shù)進(jìn)步的浪潮中，市場(chǎng)變革對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和預(yù)測(cè)性產(chǎn)生了日益顯著的不確定性，從學(xué)術(shù)的角度深入探討，市場(chǎng)變革不僅涉及供需關(guān)系和消費(fèi)者行為的根本改變，還直接影響了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和盈利模式。首先，技術(shù)革命、政策調(diào)整和全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩等外部因素導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的快速變化，從而使得企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和評(píng)估財(cái)務(wù)表現(xiàn)和成長(zhǎng)潛力；其次，消費(fèi)者偏好的變更和行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張/收縮也會(huì)對(duì)企業(yè)的收入模式、成本結(jié)構(gòu)和盈利能力產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，增加財(cái)務(wù)決策的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性。

對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性認(rèn)識(shí)不足 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)得到快速發(fā)展。一部分企業(yè)管理者只重視企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和分析并不十分重視，面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和分析時(shí)，很多大型企業(yè)，集團(tuán)化企業(yè)財(cái)務(wù)分析隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大變得越來(lái)越宏觀，只重視對(duì)集團(tuán)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)分析，對(duì)具體板塊、產(chǎn)品型號(hào)、類(lèi)別的專(zhuān)項(xiàng)分析嚴(yán)重缺乏，導(dǎo)致虧損項(xiàng)目無(wú)法準(zhǔn)確識(shí)別，不利于成本管控及經(jīng)營(yíng)決策。

企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員素質(zhì)參差不齊 目前，企業(yè)管理正朝著戰(zhàn)略管理方向發(fā)展，財(cái)務(wù)分析工作涉及企業(yè)各方面。企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作涉及很多關(guān)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)知識(shí)。如產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品技術(shù)工藝、財(cái)務(wù)法律知識(shí)以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境知識(shí)等，這就要求財(cái)務(wù)分析人員不僅要掌握企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法，還要具備較為廣泛的知識(shí)面。但是，財(cái)務(wù)分析人員總體素質(zhì)與新時(shí)期財(cái)務(wù)分析工作要求有一定差距，首先，財(cái)務(wù)分析人員只注重分析結(jié)果，無(wú)法了解產(chǎn)生結(jié)果的驅(qū)動(dòng)因素。其次，財(cái)務(wù)分析人員只注重財(cái)會(huì)核算.將大量的時(shí)間和精力浪費(fèi)在財(cái)會(huì)準(zhǔn)則和制度上，很少進(jìn)行實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)分析工作。最后，財(cái)務(wù)分析人員專(zhuān)業(yè)能力不足，做出來(lái)的財(cái)務(wù)分析無(wú)法為企業(yè)決策者提供參考，喪失了財(cái)務(wù)分析意義。

基于公司戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析改善對(duì)策

強(qiáng)化戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)的整合性 在如今日益復(fù)雜而競(jìng)爭(zhēng)白熱化經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，提升戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)的結(jié)合至關(guān)重要，從學(xué)術(shù)研究的角度看，戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)的整合不僅涉及表層的總體目標(biāo)一致性，并且需要在戰(zhàn)略整體規(guī)劃、資源配置和績(jī)效評(píng)估等多個(gè)方面完成深層整合。這就意味著企業(yè)不但必須明確長(zhǎng)期性企業(yè)愿景和產(chǎn)品定位，還需要綜合考慮和優(yōu)化效率構(gòu)造、資產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)模式等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)值；戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)的整合還規(guī)定企業(yè)在實(shí)施過(guò)程中建立有效預(yù)算管理，績(jī)效評(píng)價(jià)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，保證戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)結(jié)論中間的不斷連接與協(xié)調(diào)，促使公司戰(zhàn)略目標(biāo)得以有效落地。

采用先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析工具和技術(shù) 在當(dāng)代繁雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，采用先進(jìn)財(cái)務(wù)分析工具技術(shù)已經(jīng)成為企業(yè)決策和科學(xué)研究的關(guān)鍵問(wèn)題，隨著技術(shù)和計(jì)算機(jī)科學(xué)的高速發(fā)展，新型的數(shù)據(jù)分析工具和技術(shù)為財(cái)務(wù)分析提供了更加全面、更精準(zhǔn)的角度。新型財(cái)務(wù)共享服務(wù)模式的“大智移云”等新技術(shù)的發(fā)展和普及，如SaaS云軟件建立虛擬財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，RPA機(jī)器人流程自動(dòng)化等大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)已然成為“財(cái)務(wù)駕駛艙”。為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)共享服務(wù)帶來(lái)了新的解決方案，促使財(cái)務(wù)處理不斷向自動(dòng)化、智能化、無(wú)紙化方向發(fā)展，使財(cái)務(wù)分析不再局限于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)維度，而是能夠更好地基于企業(yè)內(nèi)外部的多種數(shù)據(jù)開(kāi)展分析服務(wù)。

建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制 在當(dāng)代不斷變化和不確定性增加的商業(yè)環(huán)境中，建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制已經(jīng)成為企業(yè)和學(xué)術(shù)界的共同關(guān)注焦點(diǎn)，從學(xué)術(shù)的維度深入探索，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不僅僅是對(duì)潛在威脅的預(yù)警和應(yīng)對(duì)，更是一種系統(tǒng)性、前瞻性的企業(yè)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)哲學(xué)。首先這種機(jī)制要求企業(yè)在全面理解內(nèi)外部環(huán)境、評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個(gè)多維度、動(dòng)態(tài)更新的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制體系，這包括但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)方面。包括跨部門(mén)和跨領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同管理等確保企業(yè)整體安全和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵手段，例如通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)、內(nèi)部審計(jì)部門(mén)、定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審計(jì)，以及建立內(nèi)部不相容崗位分離、授權(quán)審批控制、培訓(xùn)員工參與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理能力的提升等。

結(jié)論

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)分析的深度融合展現(xiàn)出從未有過(guò)的必要性，文中深入探討了怎樣通過(guò)應(yīng)用前沿的財(cái)務(wù)報(bào)表分析專(zhuān)用工具來(lái)達(dá)到融合，及其建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)需要關(guān)注內(nèi)外環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化，持續(xù)改進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系，特別是面對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)和可變性，企業(yè)必須靈活應(yīng)對(duì)，利用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的辦法優(yōu)化策略，本文提出的多維方法和深層次剖析及改善政策有助于為企業(yè)管理者提供一定的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（作者單位：廣西玉林投資控股集團(tuán)有限公司）