美國會搶走“熱錢”嗎?

　　12月21日凌晨消息，穆迪投資者服務公司表示，繼上周決定將西班牙主權債務評級加入評估并可能下調名單后，已將該國30家銀行的存款及高級債務評級加入這一名單，并對西班牙銀行業采取了其他幾項行動。穆迪表示，已將西班牙銀行業所有接受評級的政府支持債務發行，以及西班牙官方信貸局所有接受評級的長期債務列入評估并可能下調名單。
　　希臘垮了、愛爾蘭垮了，下一個可能就是西班牙？再下一個是葡萄牙？之后又是誰呢？肯定還會一個接一個持續下去，就是說“主權債務危機”不可能很快結束。
　　這是美國存心所為嗎？我們可以這樣假設。因為，這一所為的結果是，歐洲資本逃離歐洲。
　　歐洲資本逃離歐洲去哪兒？亞洲。過去就是這樣，歐洲資本聚集亞洲的同時，也誘惑了美元資本大量流向亞洲。這是美國人實在無法接受的。因為，這不僅會影響世界對美元債務的信心，而且會使美元地位受到巨大挑戰。
　　怎么辦？美國開始在亞洲到處“挑事兒”，制造亞洲的不安定因素。阿富汗、印度、南海、釣魚島……這當然是針對中國“整事兒”。
　　現在的朝韓炮擊顯然更遂美國之愿，這不僅是針對中國，更是針對整個亞洲。讓朝韓之間可能的“戰火”威脅整個亞洲的安全，從而把涌向亞洲的資本趕走。
　　資本不愿意回歐洲、又不敢停留在亞洲，它們會去哪兒？去看看美國的做法就明白了，當亞洲局勢緊張度迅速提升之時，美國國會、政府和伯南克本人否定了前一陣市場廣為傳說的第二輪量化寬松貨幣政策（QE2），隨之美元指數不僅止跌，甚至收復了80關口。
　　再看匯率問題。美國對日本政府干預匯市、防止日元升值的做法大加贊賞；而對中國，現在也弱化了人民幣升值的呼聲。12月21日，《華爾街日報》甚至刊文承認“中美貿易失衡”不是兩國貨幣的匯率問題，而是全球經濟一體化前提下的必然產物。他們破天荒地不惜筆墨，列舉英特爾的實例，解釋中美之間幾乎不存在貿易失衡的問題，甚至得出結論說：中國對美貿易實際是逆差。
　　與《華爾街日報》交相輝映的是摩根士丹利前任首席經濟學家、現任其亞洲區主席的史蒂芬·羅奇，他在接受《上海證券報》記者專訪時，同樣大聲疾呼，美國施壓人民幣升值是錯誤時機選擇的錯誤政策。
　　《華爾街日報》和羅奇為什么現在才承認很明顯的事實？依筆者之見，他們其實早就明白中美貿易失衡的關鍵原因，只是那時候需要逼人民幣升值，所以根本不顧事實而已。而現在，他們更需要的是資本。
　　事實上，我們已經看到，當人民幣加息和升值預期全部消失之后，中國的外匯占款增量大幅減低。10月份，人民幣加息和升值預期最為強烈，當月外匯占款環比（比9月份）上漲85%；而11月份，當中國政府啟用“非貨幣手段”抑制價格之后，人民幣加息和升值預期驟然減弱，于是外匯占款的新增量正如我們的判斷，環比大幅減低，只有3196億元，與10月份的5301億元相比減少近40%。
　　當然，“熱錢”可能還在流入，但流入量正在大幅減低。當然，大家不用擔心“熱錢”會因此而流出。實際上，如果為人民幣停止升值而逃逸的“熱錢”一定是短線資本，它們的逃逸恰恰是我們求之不得的事情。因為，留下的資本將是長期看好中國的資本，這類資本才是真正的優質資本。另外，中國的儲蓄率高達50%，在“負利率”的環境里，它們轉化為資本的沖動非常強烈，這將足以支撐中國的資本需求。
　　只要我們不斷地強化國內資本的利用效率，讓國民在更加穩定的市場環境中增加財產性收益，何樂而不為？