房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范研究

　　【摘要】 受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、我國(guó)宏觀調(diào)控的政策以及企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平等一系列因素的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為許多房地產(chǎn)企業(yè)求生存、求發(fā)展所迫切需要解決的問題。文章通過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其產(chǎn)生環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，進(jìn)而提出防范房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體策略。
　　【關(guān)鍵詞】 房地產(chǎn)企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范
　　
　　一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
　　
　　房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是一種高投入、高回報(bào)，同時(shí)也是高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)。由于我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)起步晚、基礎(chǔ)差、規(guī)模小，其企業(yè)行為遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)規(guī)范化，與國(guó)外房地產(chǎn)企業(yè)差距較大。不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在70%以上，有的甚至高達(dá)90%，企業(yè)承受著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于內(nèi)在因素以及外在因素兩大部分。
　　（一）內(nèi)在因素
　　1.行業(yè)自身特點(diǎn)
　　房地產(chǎn)業(yè)作為資金密集型行業(yè)，其開發(fā)投入具有投資規(guī)模大、產(chǎn)品開發(fā)周期長(zhǎng)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高的特征。房地產(chǎn)一旦投入，很難在短期內(nèi)收回資金，通常要用3年時(shí)間才能完成投資回收，房地產(chǎn)企業(yè)所具備的這些特征決定了其本身較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。
　　2.資金結(jié)構(gòu)
　　房地產(chǎn)企業(yè)的資金一般是由自有資金、銀行貸款、預(yù)售款、經(jīng)營(yíng)性欠款等四部分組成，其中自有資金往往只占較小的比例，負(fù)債資金則占企業(yè)全部資金來源的60%以上，有的甚至高達(dá)90%。企業(yè)一般是先用自有資金征地，再將土地作為抵押品從而向銀行借入大量資金用于房地產(chǎn)的開發(fā)，債務(wù)資本占資本結(jié)構(gòu)的比例越高，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮作用產(chǎn)生的利益就會(huì)越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大。
　　3.財(cái)務(wù)管理水平
　　我國(guó)的房地