五家基金公司逆市增長

　　今年二季度，國內基金業一片慘淡。
　　6月30日，國內60家基金公司公告旗下基金中期資產凈值，據統計，國內基金管理資產規模合計為2.11萬億元，與一季度末相比，下降逾3100億元。
　　股市大跌導致基金凈值下降，這是造成國內基金資產總規模大幅縮水的主要原因。4月至6月，上證綜指從3109.10點暴跌至239837點，跌幅達22.86％。在嚴酷的股市環境下，60家基金公司中55家的管理資產規模下降，僅5家中小型基金公司逆市增長。它們分別是：華商、摩根士丹利華鑫、東吳、國聯安和中歐。
　　韜睿惠悅咨詢的首席投資顧問毛曉佟對《瞭望東方周刊》說，公募基金業屬于高成長性行業，一批中小型基金公司的崛起對于促進基金業的良性競爭和做大做強都具有積極意義。從中國基金業最近12年來的發展看，中小型基金公司經過三至五年的發展，反超先行者，躋身大型基金公司的例子不勝枚舉。它們在給資產管理業注入新鮮活力的同時，更為投資者提供了更多更好的選擇。化腐朽為神奇
　　截至6月30日，華商基金公司管理的公募基金資產為18736億元，比今年一季度末增加44.47億元，增幅為31.12％。絕對增長額、增長幅度均在60家基金公司中名列第一。
　　華商基金公司成立于2005年12月20日，由華龍證券、中國華電集團財務公司、濟鋼集團共同發起設立。最近一年半來，該公司發展迅猛。2008年年底，華商基金公司旗下只有兩只基金，管理資產規模47.76億元。現在，華商的基金產品數量增至5只，管理資產總規模增長了近3倍，行業排名由原來的第51位上升至第33位。
　　2009年以來，華商旗下基金具有明顯的牛市領漲、熊市抗跌的特征。
　　從定期報告中的投資組合構成看，華商旗下各基金的前十大重倉股重合比例較小，說明不同基金的基金經理的操作風格各不相同，這是基金公司處于一種良性發展狀態的標志。
　　不過，華商基金的業績也有很失意的時候，在2008年，華商領先企業當年的業績增長率為59.54％，在29只進取混合型基金中倒數第一。
　　另一家逆勢增長的基金公司摩根士丹利華鑫則顯示了由腐朽化為神奇的特征。
　　2009年年底，摩根士丹利華鑫的管理資產規模只有3259億元，在60家基金公司中位列第58位。該公司原名巨田基金，成立于2003年3月，2006年10月，在大股東巨田證券的證券資產被招商證券托管后，摩根士丹利自2007年6月起展開對巨田基金的股權收購，并于一年后完成對40％股權的收讓。
　　在股權變更完成前后，摩根士丹利華鑫的管理層進行了大調整。2008年4月，原投資總監冀洪濤辭職，前往鵬華；2008年11月，原大股東巨田證券委派的總經理許明辭職，原大成總經理于華接任，曾先后在長城、大成兩家基金公司投研部門工作的項志群，加盟公司擔任投資總監。2009年，來自工銀瑞信的秦紅，以及曾在證監會機構監管二處任處長的徐衛先后受聘擔任公司副總經理。
　　在公司管理層與投研團隊按照市場化的原則完成重建后，摩根士丹利旗下的基金業績與管理資產規模都出現了積極的變化。今年上半年，由項志群任基金經理的大摩領先優勢的凈值增長率為4.69％，在256只股票型基金中位列第五位；大摩資源混合基金的凈值增長率為-5.57％，在靈活混合型基金中位列第四位。
　　對于基金業績領先的原因，于華表示，當時公司結合旗下基金規模相對較小的特點，確立了自下而上的投資風格，整個投研團隊自投資總監到基金經理直至所有分析師，都要求百分之百地到一線調研，然后再做判斷。今年上半年，A股市場的震蕩下跌，自下而上的投資風格更能適應市場，從而獲得了相對于大盤的超額收益。
　　摩根士丹利華鑫的副總經理秦紅對本刊記者介紹說：“截至二季度末，公司管理規模達到95億元。”她表示，中小基金公司要快速打開局面，首先靠的是投研團隊、投資業績。但光有投資業績還不行，還要讓大眾信任投研業績的可持續程度。投資帶來的業績，加上營銷服務帶動下的廣泛傳播，在傳播過程中帶給投資者的不只是短期業績的告知，還包括對基金公司雖小又新，但有專業水準的信心。風水輪流轉
　　風水輪流轉，今年上半年，東吳旗下基金的業績表現出眾。
　　截至6月30日，東吳價值成長、東吳行業輪動的凈值增長率分別為.-2.44％、-9.29％，在256只股票型基金中分別位居第4位和第12位；東吳進取策略、東吳嘉禾優勢的凈值增長率分別為-6.09％、-13.60％，在105只靈活混合型基金中分別位列第5位和第39位。
　　這是一段似曾相識的表現，在一年前東吳基金出現過同樣的輝煌。2008年上半年，東吳價值優勢基金的凈值增長率為-22.91％，在同類基金中位列第一名。
　　然而，2009年，因沒有走出熊市思維，東吳旗下基金業績表現較差，東吳價值成長和東吳行業輪動的凈值增長率分別為33.21％、42.10％，在股票型基金中分別位列倒數第二位和倒數第八位；東吳嘉禾優勢的凈值增長率為39.00％，在86只靈活混合型基金中位列第73位。
　　東吳基金投資總監王炯，同時身兼東吳價值成長和東吳進取策略的基金經理。她的投資風格比較激進，業績波動性較大，這在女性基金經理中并不多見。近年來，東吳基金又引進了多位基金經理：來自海通證券的唐祝益，現任東吳嘉禾優勢的基金經理，來自云南信托的朱昆鵬，現與王炯共同擔任進取策略的基金經理，來自華富基金的吳圣濤，現任東吳新經濟的基金經理。東吳基金的投研團隊能否逐漸趨于穩定，并較好地適應復雜多變的A股市場環境，這有待更長時間的觀察。
　　6月29日，東吳新創業基金成立，4.34億元的首發規模基本真實反映了市場對該公司的態度。此前的5月11日，東吳貨幣基金成立，首發規模44.33億元，但到6月30日，規模已縮小至8.88億元。
　　東吳基金公司成立于2004年9月2日。近6年來，該公司管理資產規模一直未能超過1130億元，截至2010年6月30日的數據為85.66億元。該公司能否實現彎道超越，將在很大程度上取決于投研團隊能否繼續適應未來的市場風格變化，以保持業績的穩定性。
　　
　　發力產品創新
　　
　　6月22日，國聯安信心增益債券基金成立，首募規模19.03億元。此前的4月16日，該公司剛發行成立了雙禧中證100分級基金，首募規模9.82億元。在今年二季度，國聯安兩只新基金的接連發行和成立，令公司的合計管理資產規模一舉跨越百億元大關，截至6月30日的數據為10257億元。與一季度末相比，增長約10.30億元。
　　作為國內首家獲準籌建的中外合資基金公司，國聯安基金公司成立于2003年4月3日，中外方股東分別為國泰君安和安聯集團，可謂強強聯合。但在公司成立后的頭五年里，因為公司管理層由雙方股東互派，文化差異加上立場不同造成內部紛爭不斷，公司發展一波三折。雙方股東激烈博弈的最終結果是，引進職業經理人擔任公司總經理，通過市場化的方式重組管理層。
　　2008年7月24日，原南方基金公司副總經理許小松走馬上任國聯安總經理。隨后，他開始招兵買馬，來自上投摩根的王峰和來自荷蘭荷銀梅隆的周泉恭受聘擔任公司副總經理。2009年6月，來自華寶興業的魏東受聘擔任國聯安投資總監。
　　在2010年上半年，因重倉金融和地產股，國聯安旗下基金跌幅較大，不過，這沒有動搖許小松對魏東的信心。許小松評價說：“魏東的風格穩健，在群魔亂舞的泡沫年代，他不一定很突出，但他有堅定的理念和一致性的投資方法，經得起時間的檢驗。”
　　雖然魏東帶領的投研團隊首戰遇挫，但是，國聯安重組后的市場體系已經顯示出很強的競爭力。雙禧中證1(30指數分級基金，以獨特的分級方式讓穩健和激進的持有人各取所需；信心增益債券基金則獨創一年封閉期，力爭創造流動性溢價；而正在開發中的上證大宗商品股票指數ETF產品，則是國內獨家，具有高風險高收益特性。
　　國聯安副總經理王峰表示，設計基金產品的根本出發點是要滿足投資人的投資需求，而基金公司的價值，則體現在投資業績和專業性上。對于國聯安基金公司來說，產品創新具有兩大比較優勢：一是能夠借助大股東國泰君安的平臺，在股東方的支持和幫助下，讓基金產品與證券市場有更加緊密的聯系；二是可以傳承安聯集團穩健規范的經驗。在2008年源于固定收益產品的金融危機中，安聯集團的排名不降反升，這并非僥幸，在創新度的把握和風險控制上面，安聯集團給予了國聯安很多幫助和支持。
　　
　　渠道選擇出奇制勝
　　
　　中歐基金公司成立于2006年7月19日，是國內第56家成立的基金公司。與大摩、國聯安的管理層整體換血差不多同步，2008年年底，中歐基金的管理層也進行了重大調整，原上投摩根基金公司督察長劉建平出任中歐總經理。該公司原外籍總經理弗朗蒂尼已于2008年5月1日離職。
　　自2009年以來，中歐先后發行成立了債券基金穩健收益，以及股票基金價值發現、中小盤、滬深300，基金產品由2008年底前的2只增至6只。在加快建設產品線的同時，中歐基金加大投研隊伍的建設，不斷擴充和優化投研隊伍，投研人員數量達到20人，占公司員工總數的近三分之一。
　　今年上半年，中歐旗下的債券基金表現優異。據銀河證券基金研究中心統計顯示，截至6月30日，中歐穩A、中歐穩c今年以來凈值增長率為61)9％、5.88％，在可比的同類63只債券型基金中分別排名第二、第三位。
　　6月24日，由興業銀行托管的滬深300基金成立，12.02億元的首發規模超過了同期在大銀行發行的新基金。此前，成立于2009年12月30日的中小盤基金由郵儲托管，首發規模14.77億元。在選擇銷售渠道方面，中歐基金通過與中小銀行合作，取得了巨大成功。
　　“中歐滬深300基金是興業銀行今年首只托管基金，全行上下對于此次的發行高度重視。”中歐擬任副總經理徐紅光說。他表示，在弱市震蕩的背景下，大銀行等渠道會出現資源擁擠的情況，中小銀行反而更能集中資源投入到基金發行工作上去；在牛市中，憑借大量的網點以及廣大的客戶資源，大行在基金銷售規模上可能會出現顯著的優勢。
　　憑借渠道選擇的出奇制勝，中歐基金成為在今年二季度熊市環境中保持規模正增長的五家基金公司之一，截至6月30日，旗下6只基金的管理資產規模合計為46.22億元，在60家基金公司中位居第53位。
　　
　　中航三星人壽五周年客戶節閃亮開幕
　　
　　7月5日，中航三星人壽在成立五周年之際，隆重推出“真情相什五年·真心服務一生”客戶節活動。在當天舉行的“中航三星開業五周年客戶節開幕式”上，中航三星人壽股東代表、領導、嘉賓、客戶代表共聚一堂，共同見證了中航三星人壽向社會公開八大服務承諾，并向客戶代表頒發“中航三星人壽特邀服務監督員”證書，把中航三星的服務置于公眾的“陽光監楞”之下。相信有了客戶和公眾的監督和關注，中航三星的服務定能成長為行業內的一朵奇葩。
　　中航三星人壽于2005年7月6日成立，經過5年的辛勤耕耘，實現了總保費規模年均增長率高達300％的優秀業績。日前為北京、天津市民提供專業的保險服務，日前，保監會已批準中航三星人壽青島分公司開業。中航三星自開業以來，堅持客戶至上的經營理念，并始終堅持安全的投資策略和“效益最大化”渠道運營原則，
　　確保投保人資產安全，為客戶謀求長期利益最人化。截至2010年第1季度，衡量保險公司財務穩健的重要指標償付能力充足率達到1338％。
　　中航三星人壽總裁兼首席執行官沈在琥表示，未來五年，中航三星人壽將通過加強基礎建設、強化渠道及產品競爭力、提高收益能力，在此基礎上，不斷擴大渠道規模和增設分支機構，營業收入爭取達到24億元，以八倍的增速和高水平的經營能力，創造較好的贏利規模，快速進入全國先進壽險公司行列。他同時強調，中航三星將一如既往堅持客戶至上、正道經營的經營理念，為打造更受信賴、更具有價值的公司不遺余