高端人群投資的另類密器

所謂另類投資，是指傳統的股票、債券和現金之外的金融和實物資產，如房地產、證券化資產、對沖基金、私人股本基金、大宗商品、藝術品等，其中證券化資產就包括了次級房貸為基礎的債券以及這些債券的衍生金融產品。

另類投資有何特點，其流動性、收益性、風險性究竟如何?我們以建行推出的幾款產品為例，以期可窺其全斑。

國投信托盛世寶藏1號保利藝術品投資集合信托計劃

國投信托有限公司設立國投信托盛世寶藏1號保利藝術品投資集合信托計劃，信托募集資金4650萬元，用于投資藝術品藏家所合法擁有的藝術品的收益權，信托期限為1年。

藝術品藏家承諾一定期限后按照定的溢價回購信托所持有的藝術品收益權，同時，藏家將其合法擁有的藝術品質押予國投信托。如果藏家在合同約定的時間內違約沒有履行回購義務，則受托人國投信托將按照合同約定對質押的藝術品進行拍賣或者是協議轉讓，以獲取信托的本金和投資收益。本信托計劃聘請北京保利藝術投資顧問公司為藝術品鑒定顧問，負責藝術品的鑒別和估值工作。

信托要素

信托名稱:國投信托盛世寶藏1號保利藝術品投資集合信托計劃

信托期限:18個月，滿一年可提前終止

信托規模:4650萬元人民幣

投資范圍:當代著名畫家的作品的收益權

受托人:國投信托有限公司

投資顧問:北京保利藝術投資顧問公司

資金保管人:中國建設銀行北京分行

藝術品保管人:保利藝術博物館

資金代理收付行:中國建設銀行北京分行

信托收益:年化收益7%+超額收益的30%

業績提成:超額收益的40%支付予藏家，15%支付予投資顧問，5%支付予受托人，10%支付給建設銀行

管理費用:受托人收取的信托報酬、投資顧問收取的管理費、托管費用、保險費、藝術品保管費等

起點金額:最低認購額100萬元，以10萬元的整數倍增加:200萬保證簽約

認購費用:本信托計劃不收取認購費用

認購價格:每份信托單位面值1元

結構簡圖

信托風險及控制措施

該計劃的風險主要是藝術品標的的選擇、藝術品的真偽、藝術品的保管、藏家的選擇、保利文化的估值等方面，因此按照計劃中的約定，保利文化對藝術品的真假鑒定失誤和價值評估過高承擔相應的責任，一定程度上降低了風險;再者，保利藝術博物館對藝術品的保管也尤為重要，如何妥善保管，也是投資者關注的問題;另外，藏家也要承擔差額賠償責任。

建銀國際醫療保健股權投資基金

基金名稱:建銀國際醫療保健股權投資基金

發行規模:基金募集規模為不超過五十億(5，000，000，000)元人民幣

組織形式:公司型

基金發起人:建銀國際醫療保健股權投資基金由建銀國際牽頭組建，募集對象包括建行理財產品、國內大型保險公司、國內大中型企業以及其他投資者，其中建行理財信托計劃出資額為10億元左右。

基金管理公司:建銀國際醫療保健投資管理有限公司——由中國建設銀行在香港的全資投資銀行建銀國際聯同同仁醫院醫療產業集團共同出資，在天津濱海新區注冊成立，注冊資本1億元人民幣。

戰略合作伙伴:中國醫院協會，中國醫學裝備協會和中國化學制藥工業協會

投資對象:基金主要投資于醫療、制藥、儀器設備制造、保健等行業中的具有良好盈利模式、具備技術先進性的企業和項目。

投資方式:基金將以普通股、優先股、企業債券和可轉換債券等多種方式投資

組織結構

投資方向

建銀醫療基金主要針對以下醫療行業五大方向進行研究和投資:

1、制藥產業，包括投資原料藥、化學合成藥、中藥飲片、中成藥、生物制藥的研發和生產制作等。

2、醫療設備，包括投資醫療設備、通用耗材、植(介)入性醫療器械等的租賃和制造等。

3、醫療機構，包括組建、改建、管理綜合性醫院、有特色的專業性醫院。

4、醫療服務，包括電子網絡、培訓、遠程醫療服務、經銷物流等。

5、健康管理，包括組建、改建養老院，組建康復、保健中心、體檢中心、健康教育傳媒等。

航空產業基金

建行發售的乾元X號航空產業股權投資類人民幣理財產品，主要投資于中國航空行業境內優質的擬上市企業股權、股權收益權、公眾公司的定向增發等。通過航空行業內優質企業分紅、股權轉讓或拍賣、上市后變現等方式實現股權收益權現金收入。

目前，作為制造業最高端和國家戰略性產業，航空產業正處于行業整合期，隨著民用運輸、通用航空器、直升機、航空部件國產化及國際合作的空間增大，未來將呈現出高速發展的態勢。與此同時，目前航空產業的市場需求也不短增加，尤其是民用航空大型客機、中國及第三世界國際軍機裝備的更新換代、通用飛機、直升飛機等需求的不斷增長，都會促進航空產業的發展。

航空基金投資方向:

1、航空戰略類項目:板塊公司及板塊公司下屬企業;

2、航空相關類項:完善航空產業鏈的企業;具有新技術、新領域、新業務模式特征的創新性航空企業;

3、航空系統外項目:具有新能源、新材料、新工藝、新運營模式特征的企業;

4、航空運輸及相關配套領域:如通用飛機運營、飛行員培訓。

該產品將資金運作于有著廣闊發展前景的航空產業，再加上專業的投研團隊，建銀國際強大的項目運作能力，為投資者獲取可觀的收益提供了有力保障。該項目最大風險在于在約定期限內項目公司若未能上市，按照約定，控股股東同意以同期貸款利率回購，但也存在一定的信用風險。同時，該產品投資期限為4+1年，對于投資者來說，其流動性相對較差。投資者要根據自身情況，對投資產品進行選購。

總體來說，另類投資具有以下幾種特點:

第一、資金門檻高。以期酒為例，投資一般是以桶為認購單位，一桶紅酒大約是300瓶，按一瓶300歐元計，300瓶紅酒需要9萬歐元。目前，國內推出的另類投資產品根據國情下調了進入門檻，從幾萬元到幾十萬元都有。

第二、資金流動性差。由于投資領域較為特殊，另類投資不像傳統的交易市場，容易迅速變現，因此在資產分配上，投資者一般只將個人資產的10%至20%進行另類投資。

第三、與傳統市場關聯較低。很多另類投資都被做成這樣一種結構，即與大市和傳統模式投資走向的相關性極低，甚至成反方向的關聯。

因此，充分認識另類投資的特點，熟悉產品結構和特性，才是投資者獲取投資收益、實現投資目的的前提。