關注8月的情緒反轉趨勢

在6、7月各大券商研究機構拋出的2010下半年投資策略中，多數都認同三季度是觀察期或者轉折期。進入7月，上證指數創下2009年3月以來最低點的2319.74點后，逐步顯露回升態勢，截至7月12日，較新低點上漲了7%。三季度到底是不是大盤反轉的關鍵期，作為先行參照指標的新財富投資者信心指數似乎已經顯露出投資者情緒轉向偏樂觀的取向。8月的新財富投資者信心指數較7月指數大幅反彈了59%，至70的偏樂觀值。

投資者與分析師情緒相左

8月的新財富信心指數由7月的44大幅反彈至70，分析其中不同群體的信心指數變動，主要的反彈動力來自個人投資者信心的回升，較7月增長了2倍至85的樂觀值；機構投資者較7月微升7%，至64的偏樂觀值；券商分析師較7月則進一步下降了25%，至45的偏悲觀值。另一方面，各群體的變動情況依然延續了7月的走勢，即個人投資者信心指數波動劇烈，機構和券商分析師波幅較小。信心指數的大幅反彈與個人投資者情緒由極度悲觀向較樂觀的反轉關系密切。而機構投資者和券商分析師的變動幅度不大，主要區別在于方向相左，機構投資者有偏樂觀趨勢，券商分析師則仍較悲觀。

預計8月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為72%，較7月調查上漲21個百分點，其中，看漲的主體是個人投資者，比例為99%，較7月上漲52個百分點；機構投資者和券商分析師的看漲比例分別為50%和40%，較7月分別下降了17和2個百分點。預計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為99%，投資者幾乎一致對2010年下半年至2011年初的市場走勢預期較高。

機構與分析師對估值的認同值得關注

對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結果顯示，投資者認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者的加權比例為82%，其中，機構投資者為99%，券商分析師為80%，個人投資者為75%。機構投資者與券商分析師對估值的較高認同值得關注。

假設上證綜指在當日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發生反彈的加權比例為77%。其中，個人投資者為99%，券商分析師為60%，機構投資者為50%。