宏碁的租客邏輯

整個夏天，PC界都在揣度宏碁與方正的合作細節。

5月27日，在沒有任何預兆的情況下，一場莫名的“宏碁—方正北京新聞發布會”來了。值得玩味的是，雙方均只宣布戰略合作，卻閉口不談合作細節，也不談收購意向。

一石激起千層浪。須知，方正PC位列中國大陸市場第四，宏碁第六，一旦宏碁收購方正PC業務，二者合一極有可能超過惠普位列次席，僅遜于聯想。同時，方正一旦“委身”于宏碁，國產PC陣營將失去除聯想以外的最大支柱。雖然消息仍未發布，國產PC廠商似乎已經聞到了血雨腥風的味道。

然而，當8月4日夜宏碁方面公布合作細節之后，整個PC界還是頗感意外:租用!

根據協議，在未來7年內，宏碁將支付最高可達7000萬美元的授權費，取得方正的品牌使用權。宏碁將負責運營方正PC的絕大部分業務，方正PC售后服務網絡并入宏碁，方正PC人員入駐宏碁PC事業部。

宏碁與方正以品牌租賃方式攜手，這使業內人士不得不欽佩雙方高層的老謀深算。

作為全球第二大個人電腦品牌，宏碁向來奉行拿來主義，以并購方式直接獲得強勢品牌及其渠道，2007年就曾以7.1億美元并購美國第四大PC品牌Gateway。如今，面對中國《反壟斷法》以及相關部門的審查，宏碁的拿來主義再次升華，棄直接收購轉而租賃，不僅獲得了方正品牌和渠道的實際控制權，也省去了不少審查麻煩。

更為關鍵的是，方正是國內除聯想以外布點最多最廣的品牌，其“千強鎮”營銷計劃深入4～6級鄉鎮市場，這恰恰也是宏碁單方面難以觸及的市場領域。而且，宏碁向來強在筆記本卻弱于PC，以方正PC打天下，將使宏碁具備兩條腿走路的優勢。

這就將給聯想帶來實際存在的壓力。聯想對其PC業務大于20%的市占率尚屬放心，整個集團的業務重心也集中在移動互聯網方面，這就給宏碁帶來了市場爆發的機會，一場發生在聯想與宏碁之間的市場大戰只是時間問題。

對于方正而言，這筆買賣也是劃算的。

方正科技PC業務近年來凈利潤不超過5%。尤其是2009年，PC業務營收65億元，占據總營收的84.1%，但毛利率竟然只有4.99%。并呈逐年下滑趨勢。相反，方正近年來強力布局的PCB業務毛利率高達22%。從這個意義上講，方正放棄品牌使用權更像是“甩包袱”——雖然PC不賺錢，但如今卻可以穩賺通路費。

更何況，方正也并非全部放棄。根據協議，方正繼續把持著大型國企、政府及特定行業客戶的PC業務，這部分的利潤是非常高的。

而且，這里還有一個間接好處。租賃“方正”對上市公司方正科技而言，實際上等于“借他人之手剝離不良資產”，對母公司影響最小。同時，如果將來方正集團意圖整體上市，方正科技就是一個完美的“殼資源”。

另有媒體報道，方正國際(日本方正)日本上市失敗后已轉向國內市場，方正旗下方正眾邦、方正奧德皆并入方正國際。這意味著方正集團有著某種IT業務打包上市的計劃，至少也應視為其戰略轉型一個可能的方向。

當然，也不排除宏碁曲線入主方正科技的可能——盡管宏碁、方正方面均表示雙方不涉及任何股權交易。

顯而易見，宏碁租賃方正品牌的行業影響，還有待事實檢驗。

宏碁的租客邏輯

宏碁與方正以品牌租賃方式攜手，這使業內人士不得不欽佩雙方高層的老謀深算。