科技租賃業(yè)迎來(lái)春天

金融危機(jī)促使高科技企業(yè)紛紛通過(guò)科技租賃的方式降低投資風(fēng)險(xiǎn)和資金周轉(zhuǎn)壓力，推動(dòng)科技租賃業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。盡管中國(guó)科技租賃市場(chǎng)的“蛋糕”達(dá)千億元之巨，但尚處于跑馬圈地階段。

隨著渤海租賃借殼ST匯通（000415）的推進(jìn)，A股市場(chǎng)即將迎來(lái)第一只租賃股，租賃業(yè)也將告別“猶抱琵琶半遮面”的朦朧美。而作為租賃大行當(dāng)之一的科技租賃，近年來(lái)春雷萌動(dòng)，一個(gè)超千億元的市場(chǎng)正在形成。

所謂科技租賃，是指用于科學(xué)研究、測(cè)試、高科技發(fā)展等所需的各種科研設(shè)備的經(jīng)營(yíng)性租賃，這些設(shè)備包括電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器、IT類服務(wù)器、實(shí)驗(yàn)室和科學(xué)儀器等。

以金融危機(jī)為分水嶺，科技租賃在此之前一直處于不溫不火的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而金融危機(jī)之后，很多高科技企業(yè)紛紛通過(guò)科技租賃的方式來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)和資金周轉(zhuǎn)壓力，這使得科技租賃業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。“金融危機(jī)是對(duì)科技租賃的最好宣傳，”國(guó)內(nèi)科技租賃業(yè)最大企業(yè)北京東方中科集成科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱東方集成）總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官顏力表示，“中國(guó)的科技租賃目前處于成長(zhǎng)期，其市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)數(shù)千億元，商業(yè)前景極其廣闊。”

國(guó)外經(jīng)驗(yàn):近三成科研設(shè)備來(lái)自租賃

科技租賃起源于20世紀(jì)60年代的美國(guó)，之后在歐洲與日本得到迅速發(fā)展，目前已是國(guó)際上較為普遍、成型的滿足客戶測(cè)試測(cè)量等科技產(chǎn)品需求的一種服務(wù)模式。在部分發(fā)達(dá)國(guó)家，超過(guò)30%的科研與生產(chǎn)的測(cè)試需求是通過(guò)租賃類服務(wù)來(lái)滿足的。2006年《世界租賃年鑒》數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)滲透率（即租賃業(yè)在固定資產(chǎn)投資中所占的比例）上，美國(guó)達(dá)到31.1%，羅馬尼亞為30.8%，加拿大為20.2%，匈牙利為19%，捷克為18.6%，英國(guó)為15.3%，德國(guó)為9.8%。

科技租賃的發(fā)展，得益于較大程度上降低了科技儀器設(shè)備的使用成本。一方面，科技租賃降低了投資成本且易于抵稅。通過(guò)購(gòu)買的方式獲得儀器設(shè)備，往往需要一次性投入較多資金，造成資金流的擠占，而租賃則涓涓細(xì)流，小投入獲得高效率。同時(shí)，租賃所產(chǎn)生的成本，可以直接攤?cè)胭M(fèi)用，在一定程度上可以抵稅。尤其是一些大的上市公司，相對(duì)他們追求的高投資回報(bào)率而言，租賃儀器比購(gòu)買更具經(jīng)濟(jì)性。另一方面，購(gòu)買儀器利用率不高容易造成浪費(fèi)。很多企業(yè)購(gòu)買的儀器庫(kù)存時(shí)間比使用時(shí)間長(zhǎng)，利用率低下，基本在30-50%之間，有些儀器一年甚至還用不上一次。因此，對(duì)一些使用率比較低的儀器，國(guó)外企業(yè)通常是租。

由此，科技租賃行業(yè)孕育了一批行業(yè)巨頭。如排名世界第一的日本歐力士（ORIX）集團(tuán)，管理資產(chǎn)超過(guò)800億美元。美國(guó)最大的科技租賃企業(yè)益萊儲(chǔ)（ELRC.NASQ），擁有14個(gè)運(yùn)營(yíng)中心，遍布美國(guó)、加拿大、歐洲以及中國(guó)。歐洲五大租賃公司之一的德益齊租賃集團(tuán)，管理資產(chǎn)總值亦達(dá)250億歐元，不僅為機(jī)械、汽車和計(jì)算機(jī)等行業(yè)提供動(dòng)產(chǎn)租賃，同時(shí)為房地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、權(quán)利證書和專利提供租賃服務(wù)。

中國(guó)科技租賃市場(chǎng)的千億“蛋糕”

科技租賃在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家得到了充分發(fā)展，而新興市場(chǎng)則處于起步階段。《世界租賃年鑒》數(shù)據(jù)顯示，全球租賃交易額由1987年的1038億美元上升至2006年的6336億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率10%，高于同期經(jīng)濟(jì)總量的增速（圖1）。不過(guò)，租賃業(yè)全球分布極不均勻。2006年，北美和西歐占據(jù)了全球租賃業(yè)務(wù)額的79%的市場(chǎng)份額，而亞洲和俄羅斯為15%，南美為3%，非洲和澳大利亞僅2%和1%（圖2）。由此，國(guó)際金融公司（IFC）預(yù)測(cè)，未來(lái)全球租賃業(yè)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)將在包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)。

科技租賃在中國(guó)的發(fā)展前景更為可觀。一方面，相比國(guó)外30%的滲透率，我國(guó)科技租賃的比例尚不足1%，市場(chǎng)滲透率存在巨大的提升空間（表1）。另一方面，科技設(shè)備市場(chǎng)容量巨大，每年上萬(wàn)億元的科研設(shè)備交易量，為科技租賃提供了巨大的潛能。因此，中國(guó)科技租賃市場(chǎng)的“蛋糕”可達(dá)千億元之巨。

不過(guò)，科技租賃行業(yè)卻有著較高的準(zhǔn)入門檻。首先，科技租賃屬于資金密集產(chǎn)業(yè)，要求雄厚的資金實(shí)力為后盾。由于科技租賃的儀器以中高端儀器為主，一臺(tái)儀器通常售價(jià)達(dá)幾十萬(wàn)元，甚至上百萬(wàn)元，如果沒(méi)有豐富的產(chǎn)品以供客戶選擇，也就難以在租賃行業(yè)占據(jù)一席之地。其次，科技含量高。科技租賃并不只是將儀器租賃給客戶，更多的是提供一種服務(wù)，要給客戶提供安裝、保養(yǎng)、維修、計(jì)量等各種技術(shù)服務(wù)。再次，租賃需要全國(guó)性的銷售網(wǎng)絡(luò)。只有把銷售網(wǎng)絡(luò)鋪開，才能更加合理地提高各種儀器的使用效率。另外，科技租賃存在著較高的設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)，要求租賃提供方對(duì)科技、技術(shù)的發(fā)展具有深入的理解并做出前瞻性預(yù)測(cè)。

較高的市場(chǎng)門檻對(duì)應(yīng)較高的市場(chǎng)集中度。在日本，僅歐力士一家就占據(jù)了約65%的市場(chǎng)份額，剩下的幾十家企業(yè)才占據(jù)了約35%的份額；在北美市場(chǎng)，主要由三家規(guī)模比較大的公司壟斷了市場(chǎng)；在歐洲，則基本被五家公司所壟斷。然而，在尚處于起步階段的中國(guó)市場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量眾多、市場(chǎng)集中度低下卻是主要特征。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上從事科技租賃的企業(yè)多達(dá)數(shù)百家，主要以區(qū)域性公司為主，市場(chǎng)較為分散，處于第一梯隊(duì)的東方集成，其市場(chǎng)份額也僅10%左右。由此可見(jiàn)，中國(guó)科技租賃行業(yè)尚處于跑馬圈地階段。

制度軟肋是科技租賃的最大障礙

科技租賃在中國(guó)為何難以做大？這其中有自身的原因。科技租賃屬于高精尖技術(shù)行業(yè)，需要強(qiáng)大的資金實(shí)力、高素質(zhì)的人才配備、覆蓋廣泛的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)以及對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的準(zhǔn)確把握等，這些要素都需要在長(zhǎng)期的探索中不斷積累和完善。

外部的因素也是難脫其咎。在國(guó)人的消費(fèi)觀念中，實(shí)力弱才選擇租的偏見(jiàn)頗為盛行。而且，中國(guó)誠(chéng)信機(jī)制尚不健全，租賃存在較大的不穩(wěn)定因素。另外，稅負(fù)過(guò)重也是一大障礙。由于科技租賃行業(yè)剛剛興起，各種配套的政策法規(guī)不夠完善。租賃公司在購(gòu)買儀器的時(shí)候，需要支付增值稅，將儀器租賃出去的時(shí)候，需要按照營(yíng)業(yè)額支付營(yíng)業(yè)稅，企業(yè)的收入還要交所得稅。

不過(guò)，在顏力看來(lái)，科技租賃行業(yè)發(fā)展的最大障礙來(lái)自制度性約束。根據(jù)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度，國(guó)家行政撥款的使用中，只有購(gòu)買形成的資產(chǎn)才能進(jìn)入表內(nèi)并轉(zhuǎn)入資本公積，而租賃所形成的資產(chǎn)不能進(jìn)表且產(chǎn)生的費(fèi)用列為當(dāng)期損益。因此，在國(guó)有資產(chǎn)增值保值硬約束下，大學(xué)、國(guó)家科研機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)等科技設(shè)備的使用大戶通常選擇經(jīng)濟(jì)上更不劃算的購(gòu)買方式。“在國(guó)外，大學(xué)、國(guó)家科研機(jī)構(gòu)是科技租賃業(yè)的主要客戶，而國(guó)內(nèi)，這些機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)微乎其微。”顏力表示，不過(guò)，他對(duì)未來(lái)也充滿期待，“中國(guó)遲早會(huì)跟國(guó)際接軌，屆時(shí)科技租賃將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)”。

樣本:領(lǐng)跑者東方集成

在國(guó)內(nèi)科技租賃領(lǐng)域，東方集成是不二的領(lǐng)跑者。它由中國(guó)科學(xué)院于1993年獨(dú)資成立，創(chuàng)立初期主要從事科技儀器儀表代理業(yè)務(wù)。因背靠中科院，短短數(shù)年內(nèi)，公司迅速成為中國(guó)最大的儀器儀表經(jīng)銷商，獨(dú)家代理安捷倫（Agilent）、福祿克（Fluke）、泰克（Tektronix）等數(shù)十家國(guó)際電子測(cè)試儀器制造商在華業(yè)務(wù)。

2000年，東方集成謀求儀器儀表經(jīng)銷商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，在經(jīng)銷業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上推出儀器儀表租賃服務(wù)，并于2006年引入戰(zhàn)略股東歐力士，開始了科技租賃業(yè)務(wù)的全國(guó)布局。在中外實(shí)力股東支持下，東方集成初步建成了覆蓋全國(guó)的儀器儀表測(cè)試公共平臺(tái)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。盡管規(guī)模尚且不大，但經(jīng)多年探索，東方集成已經(jīng)形成相對(duì)有效的商業(yè)模式：在對(duì)科技走勢(shì)的精準(zhǔn)研判基礎(chǔ)上，借助政府、高科技園區(qū)的力量，提高設(shè)備出租率。

為了把握科學(xué)技術(shù)走勢(shì)，東方集成形成了專業(yè)技術(shù)評(píng)估團(tuán)隊(duì)、學(xué)習(xí)國(guó)外股東經(jīng)驗(yàn)以及展開一線市場(chǎng)反饋的預(yù)測(cè)機(jī)制，較大限度上保障了購(gòu)進(jìn)設(shè)備的“適租對(duì)路”。據(jù)顏力介紹，由于科技設(shè)備淘汰的速度更快，以致科技租賃行業(yè)相比一般的租賃風(fēng)險(xiǎn)更大，科技租賃的盈虧平衡點(diǎn)是科技設(shè)備的出租率達(dá)到70%，而東方集成的出租率高達(dá)90%。

針對(duì)科技租賃的推廣障礙，東方集成近年來(lái)采取了與政府、高科技園區(qū)合作的方式，共同推動(dòng)科技租賃在廣大中小科技型企業(yè)中的運(yùn)用。目前，東方集成與北京中關(guān)村海淀園、上海張江科技園和蘇州工業(yè)園等高科技園區(qū)管委會(huì)開展了合作，主要由管委會(huì)買單的方式向園區(qū)內(nèi)企業(yè)免費(fèi)提供科技設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。

與高科技園區(qū)的合作，實(shí)現(xiàn)了三方共贏，成為撬開市場(chǎng)的金鑰匙。2006年以來(lái)，東方集成的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)基本都保持在每年50-60%以上，尤其是2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外很多高科技企業(yè)紛紛通過(guò)科技租賃的方式降低投資風(fēng)險(xiǎn)和資金周轉(zhuǎn)壓力，這使得東方集成的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更加迅猛。“過(guò)去3年，我們租賃業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)了400%，”顏力表示，“目前科技租賃業(yè)務(wù)對(duì)東方集成盈利的貢獻(xiàn)度已達(dá)35%左右。”