政經

中國增加金融話語權——金錢與話筒的交易

中國增加了金融話語權，卻沒有影響世行和IMF這兩大金融機構的架構，也沒有獲得本質突破

特約撰稿葉檀

全球金融機構正在改革，中國成為表面上的最大獲益者，雖然實際話語權增加不多，但中國通過出資成為世行第三大股東，仍然可以視為歷史性時刻。

中國金融話語權的增加，主要是因為西方國家看中了中國龐大的外匯儲備。西方各國盯著中國的外匯儲備，而中國希望通過外匯儲備換回更多的投票權與話語權，改變國際金融游戲規則由西方獨霸的局面?，F在雙方基本成交。

4月25日，世界銀行一致通過發達國家向發展中國家轉移投票權3.13個百分點的改革方案，中國投票權僅次于美國和日本，超過德國、英國和法國。由于話語權與出資連動，這意味著中國出資大幅增加，世行成員一致同意增資35億美元，是20多年來首次大規模增資，目的是填補世行在金融危機期間的大量借貸，投票權的轉讓也給世行多帶來16億美元資金。

這是金錢與話筒的交易，中國開始坐上金融談判桌的主座。

西方發達國家是不得已而為之。

發達國家面臨主權債務危機。從希臘開始的主權債務風暴尚未平息，只有獲得足夠的資金援助才能一勞永逸地解決問題，以免傳導到金融機構。據國際貨幣基金組織的數據，受金融危機影響，銀行產生的壞賬金額已降低了5000億美元，降至23000億美元。但是，剩余壞賬的1/3仍須由銀行承擔。在歐洲一些國家，銀行資產水平依然欠佳;而按揭貸款違約依然令美國債務人深陷重重危機之中。

同時世行開支龐大，屢屢受到質疑，但又希望在國際經濟事務中有更大的作為，加強對全球經濟的控制與調節能力。此次世行的政府借貸部門——國際復興開發銀行將得到實收資金共51億美元，是世行862億美元增加資本的實收部分。作為投票權調整的一部分，世行私人投資部門國際金融集團將獲得2億美元的注資。中國在國際復興開發銀行的投票權將從2.77%增至4.42%，韓國將從0.99%增至1.57%，而法國和英國的投票權均從4.15%跌至3.75%。

中國增加了金融話語權，卻沒有影響兩大金融機構的架構，也沒有獲得本質突破。

IMF與世界銀行這兩個國際金融機構是歐美統治全球金融的利器。世界銀行與IMF的最高領導人實行“世襲制”，世行行長由其最大股東國美國提名，并由美國人擔任;IMF總裁一職60多年來一直由歐洲人把持。不管怎么改革，都不會影響到美國人的一票否決權。

IMF成員國的地位同樣失衡。歐盟擁有IMF32.2%的投票權，美國和日本各擁有17.4%和6.2%，在IMF執行董事會的24個成員中，有7個來自歐盟。這些國家不僅堅持繼續占有比例過高的代表席位，還堅決要求在挑選IMF總裁方面擁有最終決定權，IMF成為歐盟的派出機構。其公正性飽受詬病。轉讓投票權受到歐洲國家的巨大阻礙，他們希望通過外匯交易市場獲得中國的外匯儲備，卻不用付出任何代價。

發展中國家不愿意通過匯率變革被發達國家割羊毛，更不愿意貿然購買希臘、意大利等國的主權債務，為西方國家的奢華生活買單。為了平衡全球資產負債表，中國、日本等外匯儲備高持有國必須出讓自己的儲備，但前提是，中國等國家應該得到自己想購買的東西，比如高科技產品，比如世界銀行或者國際貨幣基金組織的投票權。

中國在世界銀行得到了些許讓步，那么，在國際貨幣基金組織呢?4月24日，該組織政策指導委員會呼吁各國加強國際合作、繼續應對全球復蘇過程中持續存在的風險，包括主權債務問題。甚至建議G20征收“金融穩定貢獻金”，用于支付未來任何政府救助計劃的費用，卻對自身的改革只字不提。

這是艱難的博弈，中國付出巨大的代價只能有尺寸之得。但這些許進步，不能視為本質的一步，只要中國經濟結構與中國貨幣轉型不成功，任何的話語權增加，背后都隱藏著對中國外匯儲備的覬覦。

幸運的是，面對國際談判，中國的政府官員與財經人員表現出越來越令人贊賞的理智，以就商業論商業的專業素質，無論是周小川還是劉明康，在國際舞臺上的表現并不丟臉。只有面對國內的利益階層時，中國財經官員的說辭才會漏洞百出。