精準(zhǔn)定位更要有效打擊

最高檢與公安部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》(簡稱追訴標(biāo)準(zhǔn)(二))，列示了86種經(jīng)濟(jì)案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，其中相當(dāng)比重的內(nèi)容直接涉及證券市場。據(jù)筆者觀察，此次規(guī)定全面總結(jié)了我國經(jīng)濟(jì)秩序尤其是資本市場秩序中經(jīng)常涉及的各種違法犯罪行為事實(shí)，其內(nèi)容全面、翔實(shí)、精細(xì)，定位精準(zhǔn)，前所未有，令人振奮，值得歡呼。

著眼于證券市場秩序建設(shè)，筆者認(rèn)為此次規(guī)定具有以下兩大特點(diǎn):

一是在形式上采用了列舉法，詳細(xì)對每一可以立案的違法亂紀(jì)行為進(jìn)行逐條設(shè)規(guī)，為監(jiān)管與司法部門的具體執(zhí)行操作提供了權(quán)威、可靠的法規(guī)依據(jù)與準(zhǔn)繩，彌補(bǔ)了長期以來應(yīng)對一些市場操縱行為只有原則性規(guī)定、而缺乏具體可操作條款依據(jù)的事實(shí)。

二是在內(nèi)容上體現(xiàn)了“全”、“細(xì)”、“新”、“嚴(yán)”的特點(diǎn)。

“全”，是指規(guī)定按法人、機(jī)構(gòu)、個(gè)人市場各參與主體，從欺詐發(fā)行證券、虛假陳述、違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)操縱、隱瞞重大事項(xiàng)、不履行信息披露義務(wù)，到內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等方面，全面列示了可能發(fā)生的影響證券市場秩序的各種違法亂紀(jì)事實(shí)。

“細(xì)”，是指規(guī)定對每一條款逐項(xiàng)詳細(xì)規(guī)定了各種應(yīng)予追訴的項(xiàng)目標(biāo)的起點(diǎn)金額，具有極強(qiáng)的可操作性。

“新”，是指針對證券市場存在問題癥結(jié)的深層次原因，以及市場經(jīng)?？吹蕉恢睕]有找到具體管控方法的市場操縱行為，規(guī)定找到了非常有效的應(yīng)對、治理辦法。如操縱股價(jià)行為中，對于機(jī)構(gòu)或個(gè)人(俗稱“莊家”)控制流通股(俗稱“控盤”)達(dá)到某一比例的，對于以串通交易、自買自賣等方式哄抬或打壓股價(jià)的，對于以制造價(jià)格虛假交易方向?yàn)槟康牡奶摷傥?俗稱“托盤”、“壓盤”)，對于證券咨詢?nèi)藛T虛假誘導(dǎo)性陳述(俗稱股市“黑嘴”)等行為事實(shí)，規(guī)定都作了非常細(xì)致、詳盡的列示。

僅舉一例，即可以看出規(guī)定對上述問題解決的針對性與創(chuàng)新性，如第三十九條第5款規(guī)定，市場投資主體“單獨(dú)或者合謀，當(dāng)日連續(xù)申報(bào)買入或者賣出同一證券、期貨合約并在成交前撤回申報(bào)，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量或者該種期貨合約總申報(bào)量百分之五十以上的”，公安機(jī)關(guān)應(yīng)予立案追訴，這意味著市場慣常發(fā)生的機(jī)構(gòu)或大戶以虛假委托—撒單操作方式，跟蹤、追逼性“托盤”或者“壓盤”而不進(jìn)行真實(shí)交易，以圖制造虛假價(jià)格方向的股價(jià)操縱行為，在今后的市場中將能夠得到根本性的遏止。

“嚴(yán)”的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在對各種違法行為的立案追訴的起點(diǎn)金額規(guī)定方面。對于利用資金實(shí)力操縱股價(jià)的行為，單獨(dú)或合謀，或在自己實(shí)際控制的賬戶內(nèi)買賣，或以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式對某一證券或期貨合約進(jìn)行交易，“其連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)成交量累計(jì)達(dá)到該證券期貨合約同期總成交量20%以上的”，即應(yīng)追查。通觀該規(guī)定全文，這種嚴(yán)厲、嚴(yán)格、嚴(yán)謹(jǐn)、精細(xì)、精準(zhǔn)的特征貫穿首末。

上述特點(diǎn)都顯示，對于打擊證券市場違法亂紀(jì)行為，維持證券市場秩序，相關(guān)部門是做了長期的調(diào)研和精心準(zhǔn)備的，其對市場問題癥結(jié)的把握與定位是精確的。

由此可以認(rèn)定，對于打擊市場操縱、內(nèi)幕交易等現(xiàn)象，法律已經(jīng)進(jìn)行了“精準(zhǔn)定位”，而市場違法亂紀(jì)行為能否受到“有效打擊”，有賴于監(jiān)管與執(zhí)法部門具體的執(zhí)行。市場關(guān)注的依舊是老話題，即在“有法可依”之后，“有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究”能否真正落到實(shí)處。在具體落實(shí)層面，筆者認(rèn)為有效監(jiān)督是一個(gè)關(guān)鍵，這里僅提一點(diǎn):是否可以設(shè)計(jì)一種機(jī)制，鼓勵(lì)廣大的市場參與者在自身受損或者市場出現(xiàn)違法行為時(shí)主張權(quán)利或者積極舉報(bào)，從而對違法亂紀(jì)行為形成事前的有效威懾?有道是群眾的眼光是雪亮的，筆者認(rèn)為值得認(rèn)真研究。