對新經(jīng)濟形勢下企業(yè)投資決策的思考

所謂投資決策是指為了獲取將來某些不確定的價值而制定的一系列的決策活動，其實質(zhì)就是通過投資于一個高風(fēng)險、高回報的項目群，并將其中成功的項目進行出售或上市，實現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)，使投資者獲得高額回報。相對于投資的高收益性，其高風(fēng)險性也不容忽視，特別是在當前經(jīng)濟環(huán)境不斷變化、經(jīng)營環(huán)境紛亂復(fù)雜、市場環(huán)境競爭激烈的情況下，投資方向的選擇，投資項目的斟酌、投資時機的把握以及投資規(guī)模與風(fēng)險的控制等都已成為企業(yè)投資決策所無法規(guī)避的難題。同時。以信息技術(shù)、知識經(jīng)濟為代表的新經(jīng)濟形態(tài)已初露鋒芒，加速了經(jīng)濟發(fā)展與市場變化的步伐，投資決策所面臨的不確定因素也進一步增加。

1 投資環(huán)境與影響因素分析

1.1 宏觀政策與經(jīng)濟環(huán)境

當前我國正處于政治、經(jīng)濟體制改革快速推進的時期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、投資政策及相關(guān)稅收政策的變化等，都將直接導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不穩(wěn)定以及投資決策難度的增加，因此，企業(yè)投資決策者必須考慮到宏觀政策因素與環(huán)境的變化所帶來的諸多影響，以有效預(yù)測和降低投資風(fēng)險，促進企業(yè)投資戰(zhàn)略的順利推進和投資收益的持續(xù)增長。

1.2 市場風(fēng)險與供求變化

投資項目風(fēng)險的大小以及相應(yīng)市場環(huán)境的變化對企業(yè)投資的取向和投資效益的高低有著直接或決定性的影響。同時，從市場營銷學(xué)角度看，企業(yè)的贏利機會都是以消費需求為轉(zhuǎn)移的，市場消費需求以及供求關(guān)系的變化必然影響到企業(yè)投資決策的成功率，消費內(nèi)容的變化也會給投資方向的選擇帶來諸多挑戰(zhàn)。因此，如果企業(yè)投資者不隨著市場消費需求及供求關(guān)系的變化而隨之改變相應(yīng)策略，那必將導(dǎo)致投資決策的失敗。

1.3 企業(yè)投資管理與風(fēng)險管理水平的高低

企業(yè)經(jīng)營管理者的決策能力和風(fēng)險管理水平是決定企業(yè)投資決策成敗的最關(guān)鍵因素。作為企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)具備較高的投資決策能力和風(fēng)險管理水平。才能夠更好地確定企業(yè)最理想的投資方向、控制最合適的投資規(guī)模、把握最有效的投資時機，以便獲取最大的企業(yè)投資收益。

1.4 企業(yè)投資決策機制與管理體制的健全程度

高效的投資決策機制、良好且有序的企業(yè)管理體制能大大提升企業(yè)投資決策的科學(xué)性、民主性和準確性，也將有利于推動企業(yè)投資決策方案及相關(guān)信息的傳遞和執(zhí)行效率，是企業(yè)整個投資環(huán)節(jié)不可或缺的重要因素。

2 企業(yè)投資決策的現(xiàn)實問題

隨著知識經(jīng)濟、信息經(jīng)濟等新經(jīng)濟形態(tài)的不斷發(fā)展，在激烈的市場競爭中，投資已成為企業(yè)變革求生的重要手段之一，但現(xiàn)實情況是不少企業(yè)難以對投資機會作出理性判斷、對投資風(fēng)險估計不足，對投資規(guī)?？刂剖д`，結(jié)果也導(dǎo)致了投資效果的不理想。就我國企業(yè)目前情況來看，在投資決策方面仍存在著以下問題和不足：

2.1 企業(yè)整體風(fēng)險意識薄弱，項目投資可行性研究不足。

在投資的實踐進程中，不少企業(yè)員工、甚至一些管理層人員沒有樹立足夠的風(fēng)險意識，人員素質(zhì)整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險的能力；同時，企業(yè)往往缺乏也沒有安排充分的市場實地調(diào)研和調(diào)研投入，項目投資可行性研究不足，大大降低了企業(yè)投資決策的系統(tǒng)性、科學(xué)性和實用性。

2.2 企業(yè)投資決策機制不健全，管理模式不科學(xué)。

目前不少企業(yè)、特別是民營企業(yè)的投資決策機制不健全、決策程序還比較混亂，企業(yè)投資決策幾乎取決于企業(yè)高管、董事會特別是董事長、總經(jīng)理的主觀意志，缺乏相應(yīng)的民主性和投資論證。同時，企業(yè)投資決策機制和管理制度、辦法的健全和完善程度是跟不上市場形勢發(fā)展的需要，一些企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟基礎(chǔ)之上，風(fēng)險控制分析和市場應(yīng)急措施不完善，激勵約束機制和責任追究機制更是形同虛設(shè)，這就導(dǎo)致了企業(yè)決策失誤、投資重復(fù)、投資浪費、投資虧損等問題的頻頻出現(xiàn)。

2.3 企業(yè)投資決策思路相對狹窄、投資渠道單一。投資風(fēng)險較大。鑒于內(nèi)、外部環(huán)境的限制和諸多因素的影響，企業(yè)目前投資決策思路不開闊，投資集中度高，從而導(dǎo)致了企業(yè)投資風(fēng)險偏高。

3 提升企業(yè)投資決策水平和效果的對策及建議

3.1 不斷提升企業(yè)對宏觀政策、環(huán)境的分析和預(yù)m0能力，強化樞羶明f政策的掌握租胡]。

企業(yè)的生存和發(fā)展都離不開宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境的影響，也常常受制于相關(guān)經(jīng)濟、稅收政策的制約，因此，企業(yè)要通過各種有效途徑和方法，加強職工特別是管理人員的政策分析及預(yù)測技能培訓(xùn)，投入必要的技術(shù)和設(shè)備，不斷提高企業(yè)對國家宏觀政策、市場環(huán)境的分析、預(yù)測能力和對相關(guān)投資政策的運用水平，促進企業(yè)投資決策水平和效益的提升。

3.2 加速企業(yè)投資決策的科學(xué)化、民主化進程。建立健全企業(yè)投資決策責任制、投資管理體制、責任追究與獎懲機制。

推進企業(yè)投資決策的科學(xué)化，旨在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，采取科學(xué)的方法，遵循科學(xué)的程序，進行科學(xué)的分析、論證，使所選取的投資方案達到技術(shù)、經(jīng)濟的統(tǒng)一與最優(yōu)化，其中心環(huán)節(jié)是具體分析各投資方案技術(shù)的經(jīng)濟效益性，認真做好投資方案的經(jīng)濟評價工作。同時，企業(yè)應(yīng)該引進先進的投資管理方式，建立一套適合本企業(yè)的具有科學(xué)化、規(guī)范化、制度化的投資管理制度和方法，在投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷售等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上對投資實施全程控制和監(jiān)督。實施合理獎懲辦法和必要的責任追究機制，雙管齊下，使得每項投資都能在設(shè)計高起點化、運行高標準化、管理高效能化的保障下實施。

3.3 樹立全員風(fēng)險意識、加強企業(yè)投資的可行性研究。

強化企業(yè)投資決策層、管理層及全體員的風(fēng)險意識的樹立和培養(yǎng)，提升企業(yè)對投資可行性研究的重視程度。一是規(guī)范和落實投資可行性研究相關(guān)政策、制度；二是加強投資性研究教育，提高企業(yè)決策者決策素質(zhì)；三是結(jié)合企業(yè)實際保證投資可行性研究環(huán)節(jié)的投入；四是充分借助于專業(yè)組織和咨詢機構(gòu)，提高企業(yè)投資可行性研究的準確度，保證投資決策的效率。

3.4 分散化投資模式的運用，實施企業(yè)多元化投資策略。

現(xiàn)代組合投資理論指出，采取多元化的組合投資，是達到降低投資風(fēng)險并獲得預(yù)期收益目的的一種重要投資策略。將多項有風(fēng)險資產(chǎn)組合到一起，可以對沖掉部分風(fēng)險，而不降低平均的預(yù)期收益率，實施多元化投資組合策略是降低風(fēng)險的有效方法之一，但也會給企業(yè)的主營業(yè)務(wù)運作和發(fā)展帶來不同程度的影響。因此，要注意以下幾個因素對多元化投資的影響：第一，企業(yè)經(jīng)營主業(yè)的內(nèi)部優(yōu)勢和環(huán)境機會；第二，企業(yè)經(jīng)營新涉足產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢；第三，主業(yè)與新涉足產(chǎn)業(yè)的整合情況；第四，是否擁有充足的資金與人才儲備等其他條件。企業(yè)只有充分考慮了上述因素，多元化投資戰(zhàn)略這把“雙刃劍”才能發(fā)揮更為積極的作用。