外企們的“獨立生活”

30年前，合資在中國絕對是一個新鮮時髦的字眼。國內企業(yè)攀上了洋親戚，在所有人的眼里都是前途一片光明;合資公司不負眾望，創(chuàng)造出了中國經濟史上的一個奇跡。

今天，合資正逐漸淡出視野，越來越多的外商資本以獨立的方式走入中國的經濟舞臺，不再尋求中國伙伴。

這是一條外資進入中國之路。

20世紀80年代前期，因為合作方式具有投資回收期短，投資風險小等優(yōu)勢，在華外商主要以合作方式在短期非生產項目進行投資。80年代中期，政府制定優(yōu)惠政策鼓勵外商以合資方式對制造業(yè)投資，而外商出于獲得中方渠道和信息優(yōu)勢等原因，積極以合資方式投資，合資成為外商主要投資方式。90年代末，眾多領域開始允許外商獨資，而外商也已建立了自己的信息和產品渠道，獨資就成為外商投資的主要方式。2009年中國新增獨資企業(yè)份額已經占到外商直接投資(FDI)總額的70%以上。與此同時，已進入外商企業(yè)，特別是跨國公司紛紛開始通過各種方式對在華子公司進行獨資控股化改造。

近年來，外資以獨資方式進入中國的趨勢正在加劇，獨資已代替合資成為外商投資中國的主流。從實際使用的FDI來看，合資企業(yè)資金占比逐年下降，目前不足20%，而獨資企業(yè)資金占比逐年上升，接近80%。國際上對新興國家的直接投資總體上仍維持增長趨勢，而人民幣的升值又使更多外資走向中國。2009年中國全年實際利用外資900.3億美元，連續(xù)5個月實現(xiàn)正增長。

在外資獨立進入中，外資并購和地區(qū)總部投資項目增長迅速。以山東為例，2009年全年新批外資并購項目63個，合同外資4.3億美元，分別比去年增長1.4倍和1.2倍。新批跨國公司地區(qū)總部投資項目20個，合同外資3.1億美元，分別增長66.7%和94.3%。

這種獨資趨勢的加劇與國際投資新興國家方向上的變化相吻合:即以滿足發(fā)達國家需求為目標，追求廉價生產成本的投資正在減少，以提高中國等新興國家內需為目的的投資正在增加。

與外資走向相一致，中國的引資策略也在轉變。國內經濟開發(fā)區(qū)和內資企業(yè)普遍認為，目前中國的經濟已經進入了新的發(fā)展階段，政府的引資策略正從重數(shù)量到重質量轉變。特別是一些發(fā)展較快的沿海省份，許多國內企業(yè)在完成原始積累后，正主動地希望完成從傳統(tǒng)行業(yè)向高科技領域的轉型，技術和管理上的有力合作才是他們普遍看重的。

據(jù)分析，外資獨資化的日趨加劇與其進入中國的投資產業(yè)轉移有關，外資正從制造業(yè)向服務業(yè)、高新技術產業(yè)轉移，而這些行業(yè)的特點更支持獨資發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，從1997到2009年，外資獨資在不同行業(yè)中的比重發(fā)生明顯變化，制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、水、電、氣下降，銀行、保險業(yè)、地產等服務業(yè)明顯上升。

對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院教授桑百川在新近完成的一個國家級課題中表示，隨著中國儲蓄、外匯“雙缺口”消失，利用外資已經不再單純是為了彌補國內建設資金不足的矛盾。這就決定了在擴大開放中，要按照自身發(fā)展需要，優(yōu)化引進外資的結構，提高利用外資水平，探索把引進外資與提升產業(yè)結構、技術水平結合起來，同帶動經濟發(fā)展、企業(yè)技術改造結合起來，以提高自主創(chuàng)新能力為出發(fā)點，注重引進技術的消化吸收創(chuàng)新提高。

讓我們分析一下近年來外資獨資化傾向。

業(yè)內普遍認為，當初外企進入中國選擇合資，一方面是出于對中國不夠了解，需求本土伙伴以實現(xiàn)順利盈利;而現(xiàn)在隨著中國對外資政策的穩(wěn)定發(fā)展，越來越多的外商熟悉了中國的市場行情，開始獨立地進行經濟行為。而且獨資可以使企業(yè)更好地保護生產技術，企業(yè)決策也更靈活。

對中國的了解程度加深是外資獨立的一個重要原因。中國人民大學統(tǒng)計學院副院長高敏雪說，獨資或合資是一個股權進入模式決策問題，選擇什么方式進入，投資者需要綜合考慮自身與東道國兩方面的因素條件，以及投資國與東道國之間的關系。從投資者的逐利本性出發(fā)，自然是哪種模式更有利于控制成本提高收益就選擇哪種。隨著中國市場經濟成熟程度不斷提高并不斷加快步伐融入國際市場，對于外資的神秘感越來越小，在此背景下，無論是老投資者還是新投資者，就已經越來越不需要以國內投資者為跳板了。

另外，中國利用外資的產業(yè)發(fā)生轉移也加速了外資獨立化進程。中國利用外資的產業(yè)正在從制造業(yè)向服務業(yè)和高新技術產業(yè)轉移，這也使得外商獨資化的趨勢加劇，“這些產業(yè)知識含量較高，由于擔心技術外溢，所以外企選擇了獨資這一更安全的方式。”

有機構曾就中國外資經濟中獨資企業(yè)與合資企業(yè)在數(shù)量、勞動力投入、資本投入、市場占有狀況進行廣泛對比，分析結果表明，中國外資經濟不僅已經形成了以獨資企業(yè)為主體的基本格局，而且獨資企業(yè)經營狀況總體上優(yōu)于合資企業(yè)。“由此似乎可以在一定程度上說，合資企業(yè)減少、獨資企業(yè)崛起已經成為不可逆轉的趨勢。”

此外，這種外資獨資化的趨勢在國內不同地區(qū)的表現(xiàn)不盡相同。據(jù)了解，目前外資獨資化在中國東部等一些沿海地區(qū)表現(xiàn)得比較明顯，而在中西部地區(qū)，外資的進入還多以合資為主。但隨著中西部地區(qū)經濟的發(fā)展和產業(yè)結構的不斷調整，外資獨資化將是未來外資進入中國的主流。

In recent years， sole foreign investment enterprises have overwhelmingly taken the place of joint ventures in China. As far as the actually utilized foreign direct investment (FDI) is concerned， the capital proportion of joint-ventures has been reduced to less than 20% while the capital proportion of sole foreign investment enterprises has risen to nearly 80%. In the international scope， direct investment in the rising countries is maintaining a growth tendency. The upward revaluation of RMB has caused more foreign capital to enter China. In 2009， China actually utilized foreign capital amounting to 90.03 billion US dollars， maintaining growth for five consecutive years.

The intensification of the sole investment tendency tallies with the international tendency to invest in the rising countries， i.e. taking satisfying the demands of the developed countries as the goal， investment pursuing cheap production costs is reduced and investment aiming to promote the domestic demands of the rising countries like China is increasing.

Conforming to foreign investment， China’s policies on attracting foreign capital are also changing. Most economic development zones and enterprises in China are of the opinion that at present China’s economy has entered a new development period. Therefore， the government’s investment attraction policies are changing from laying stress on quantity to laying stress on quality. Especially in some coastal provinces with rapid development， after completing basic accumulation， many enterprises hope to transform from traditional industries to hi-tech industries. Therefore， they all lay great stress on technological and management cooperation with foreign enterprises.