人民幣國(guó)際化的不利條件分析

摘要：很多人認(rèn)為金融危機(jī)對(duì)人民幣國(guó)際化來說是危中見機(jī)，可是在我國(guó)當(dāng)前各方面條件下，要實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化，還面臨著很大的障礙。我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不夠強(qiáng)大，結(jié)構(gòu)不合理，人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換，金融體系不夠完善、網(wǎng)絡(luò)狹小。人民幣國(guó)際化還面臨一定的文化障礙及政治障礙。

關(guān)鍵詞：人民幣；國(guó)際化；貨幣國(guó)際貨幣

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ 文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２０10）35－０124－02

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，使世界清醒地認(rèn)識(shí)到隨著全球化程度越來越高，以單一美元作為國(guó)際貨幣結(jié)算及國(guó)際儲(chǔ)備的缺陷越來越大。在反思危機(jī)產(chǎn)生根源的同時(shí)，擴(kuò)大國(guó)際貨幣種類的呼聲也日益強(qiáng)烈，尤其是以擴(kuò)大人民幣國(guó)際化的呼聲最高。大多數(shù)人認(rèn)為對(duì)人民幣國(guó)際化來說，可謂危中見機(jī)。可是在我國(guó)當(dāng)前各方面條件下，要實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化，還面臨著很大的障礙。

一、經(jīng)濟(jì)實(shí)力不夠強(qiáng)大，結(jié)構(gòu)不合理

貨幣國(guó)際化的一個(gè)基本前提就是幣值穩(wěn)定，這樣國(guó)外持有者才有信心持有和使用該貨幣。而只有一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況良好才能保持幣值的穩(wěn)定。具體說來，就是要求一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于正常有序狀況，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理穩(wěn)定，而且這種穩(wěn)定是長(zhǎng)期的，并建立起防范各種經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素產(chǎn)生的制約機(jī)制。美國(guó)雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是美元能長(zhǎng)期充當(dāng)國(guó)際貨幣的主要原因。雖然經(jīng)過改革開放以來各項(xiàng)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的實(shí)施，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還面臨著許多問題。例如，在總需求結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)需求在總需求結(jié)構(gòu)中的比重逐步下降；消費(fèi)需求不足，特別是居民消費(fèi)不足，已成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要障礙；眾多產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的普遍過剩與部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象并存，供給結(jié)構(gòu)不能滿足需求結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多樣化的要求；產(chǎn)業(yè)技術(shù)開發(fā)能力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足，難以適應(yīng)一個(gè)更加開放的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；企業(yè)規(guī)模和組織結(jié)構(gòu)依然不盡合理，部分規(guī)模經(jīng)濟(jì)顯著的行業(yè)集中度低，規(guī)模經(jīng)濟(jì)沒有得到有效發(fā)揮。以上這些問題都制約著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展，也就嚴(yán)重制約了人民幣的國(guó)際化步伐。

二、人民幣在資本項(xiàng)目下不能自由兌換

一國(guó)貨幣要成為世界貨幣，就必須為其國(guó)外持有者提供相應(yīng)的貨幣“資產(chǎn)池”，使國(guó)外持有者能夠用很小的成本獲得該貨幣，從而使用和持有該貨幣。這就要求該國(guó)貨幣兌換要基本不受管制并擁有一個(gè)具有相當(dāng)廣度和深度的金融市場(chǎng)，這樣國(guó)外持有者才能自由迅速地進(jìn)出該市場(chǎng)。貨幣兌換的自由度越高，該貨幣的風(fēng)險(xiǎn)越小，國(guó)外持有者獲得和使用該貨幣的可能性越大。可見，貨幣兌換基本不受管制是貨幣國(guó)際化的一個(gè)前提條件。一個(gè)高度發(fā)達(dá)且開放的金融市場(chǎng)能夠提供大量的、種類繁多的金融交易工具，從而給不同利益主體提供相應(yīng)的服務(wù)，滿足持有者的高度安全性和盈利性要求，為該貨幣的國(guó)際需求和供給提供便利。世界三大主要國(guó)際金融中心倫敦、紐約、東京，都為英鎊、美元、日元的國(guó)際化起到巨大的推動(dòng)作用。目前，人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換、部分資本項(xiàng)目可兌換、部分國(guó)內(nèi)可兌換和在某些國(guó)家或地區(qū)的國(guó)際化同時(shí)并存的多層次的可兌換性。在資本項(xiàng)目下，雖然早在2003年10月14日，黨的十六屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中，提出了要“在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”。2005年10月11日，黨的十六屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》中進(jìn)一步明確指出，“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，完善有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”是我國(guó)“十一五”期間加快金融體制改革的重要內(nèi)容。這是我國(guó)首次將人民幣資本項(xiàng)目可兌換問題納入五年規(guī)劃之中，同時(shí)也標(biāo)志著人民幣資本項(xiàng)目可兌換的戰(zhàn)略基本明確，即“逐步實(shí)現(xiàn)可兌換”。2007年10月15日，黨的十七大報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)“逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”，表明人民幣資本項(xiàng)目可兌換戰(zhàn)略的最終確立。但是，由于我國(guó)各方面的經(jīng)濟(jì)條件還不夠完善，人民幣在資本項(xiàng)目下還不能夠自由兌換。

三、金融體系不夠完善

我國(guó)金融市場(chǎng)雖然已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但是，同發(fā)達(dá)和開放的金融市場(chǎng)相比，我國(guó)還存在較強(qiáng)的“金融抑制”，金融體系的不完全市場(chǎng)化和市場(chǎng)上價(jià)格信號(hào)的扭曲，都削弱了金融市場(chǎng)的資源配置能力。首先，全球性的銀行體系沒有形成。要實(shí)現(xiàn)一國(guó)貨幣的國(guó)際化，該國(guó)就一定要有先進(jìn)的全球性銀行系統(tǒng)作為支撐來推動(dòng)并最終保證貨幣的國(guó)際化，而我的銀行系統(tǒng)還遠(yuǎn)沒有達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，無論是四大國(guó)有商業(yè)銀行，還是其他商業(yè)銀行，海外經(jīng)營(yíng)剛進(jìn)入起步階段，國(guó)際化程度很低，還無法滿足作為推動(dòng)人民幣國(guó)際化載體的需要。其次，市場(chǎng)化改革不到位。雖然我國(guó)自1996年實(shí)行利率市場(chǎng)化改革以來已取得一定進(jìn)展，但仍存在對(duì)一般存款利率一直嚴(yán)格管制、匯率制度實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制、人民幣在資本項(xiàng)目下不可自由兌換等問題。最后，央行的調(diào)控能力有限。央行的金融監(jiān)管和國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融的研究能力還不夠強(qiáng)大，監(jiān)管工作水平不高，特別是在外匯、匯率的調(diào)控方面，還缺乏豐富的經(jīng)驗(yàn)和手段。

四、網(wǎng)絡(luò)狹小是人民幣國(guó)際化的不利條件

由于人民幣國(guó)際化剛剛起步，人民幣交易的貨幣網(wǎng)絡(luò)范圍相對(duì)狹小。目前，人民幣在蒙古、老撾、越南和俄羅斯等周邊國(guó)家得到了認(rèn)可和接受，并被廣泛地用于邊境小額貿(mào)易結(jié)算，人民幣因此得到了“小美元”的稱號(hào)。但是，現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)形式所容納的交易量小、渠道非正式（相當(dāng)多的交易通過地?cái)傘y行完成），況且，這種網(wǎng)絡(luò)自身也存在缺陷。網(wǎng)絡(luò)呈環(huán)形放射狀，網(wǎng)絡(luò)之間處于非聯(lián)通狀態(tài)，即人民幣僅僅能在我國(guó)和單獨(dú)的周邊國(guó)家之間雙邊流動(dòng)，周邊國(guó)家之間人民幣缺少雙邊流動(dòng)。這同國(guó)際貨幣所具有的全球互通型交易網(wǎng)絡(luò)相差甚遠(yuǎn)。因此，網(wǎng)絡(luò)劣勢(shì)決定了人民幣不可能短時(shí)間在全球獲得大規(guī)模的流通，即便周邊國(guó)家人民幣交易網(wǎng)絡(luò)的建立和互通也非一朝一。

五、人民幣國(guó)際化面臨一定的文化障礙

人民幣在推行國(guó)際化的進(jìn)程中可能會(huì)遇到文化障礙。在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，必然會(huì)源源不斷地向其他國(guó)家或地區(qū)輸出人民幣（如前所述，人民幣成為投資貨幣以后便會(huì)增加輸出量）。此時(shí)，如何接受這種所謂的貿(mào)易逆差格局就成為了中國(guó)政府面臨的重要課題。對(duì)于曾經(jīng)的美國(guó)來說，其策略選擇是不斷增加美元的輸出，并依靠金融創(chuàng)新來維持這種增長(zhǎng)，進(jìn)而維持美國(guó)貿(mào)易逆差的格局。但是，中國(guó)傳統(tǒng)的文化觀念則認(rèn)為，審慎消費(fèi)是應(yīng)該的，勤儉節(jié)約是必須的。所以，對(duì)現(xiàn)階段的中國(guó)來說，如何正確處理不斷向國(guó)外輸出人民幣這一問題，無疑是一個(gè)重大的價(jià)值觀挑戰(zhàn)。

六、人民幣國(guó)際化面臨一定的政治障礙

蒙代爾曾指出：“最強(qiáng)的貨幣是由最強(qiáng)的政治實(shí)力提供的，這是一個(gè)具有歷史傳統(tǒng)的事實(shí)。”從一國(guó)自身看，政治一旦不穩(wěn)定，就會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而影響貨幣幣值的穩(wěn)定。人民幣國(guó)際化的世界政治阻礙主要有兩方面：一是美國(guó)。美國(guó)一直把“主導(dǎo)歐亞，稱霸世界”作為其總體世界戰(zhàn)略，對(duì)東亞尤其是中國(guó)的發(fā)展動(dòng)向始終保持高度關(guān)注和警惕，并通過種種途徑介入東亞經(jīng)濟(jì)事務(wù)。人民幣的國(guó)際化勢(shì)必會(huì)影響美國(guó)世界政治利益的實(shí)現(xiàn)，從這點(diǎn)來看，美國(guó)是不會(huì)讓人民幣國(guó)際化順利實(shí)現(xiàn)的。二是日本。日本是僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，從20世紀(jì)80年代開始推動(dòng)日元的國(guó)際化，90年代以后經(jīng)濟(jì)衰退使日元國(guó)際化陷入停滯。歐元面世后，“日元國(guó)際化”又呼聲漸起。人民幣的國(guó)際化顯然會(huì)降低日元的國(guó)際地位，甚至使日元喪失國(guó)際貨幣資格。中日之間在本幣國(guó)際化方面的矛盾與沖突是不可避免的。因此，日本也是人民幣國(guó)際化的重要外部障礙。

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