試論鐵路企業的固定資產投資

摘要：企業離不開固定資產，在多數企業中，固定資產占有有舉足輕重的地位。在鐵路多經企業中，固定資產投資的盲目性產生兩個問題，一是固定資產過剩，二是固定資產占用資金成本過高。解決上述問題的根本途徑是實現固定資產投資的最小化。

關鍵詞：鐵路企業；固定資產；投資；最小化

中圖分類號：F243.3 文獻標志碼：Ａ 文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０10）35－０112－02

企業離不開固定資產，在多數企業中，固定資產占有舉足輕重的地位。固定資產是指使用年限在一年以上，單位價值在規定標準以上，并在使用過程中保持原來物質形態的資產，包括房屋、建筑物、機器設備、運輸設備、工具器具等。固定資產作為企業主要的勞動工具是生產力水平的重要標志，是企業存在和發展的物質基礎。擁有什么樣的設備和場地決定著你將擁有什么水平的技術和生產能力，從而決定企業未來的發展方向。因此，固定資產投資在培育企業核心競爭力，促進企業戰略發展上起著重要的作用。

一、鐵路多經企業中固定資產投資中存在的問題

主要原因在于投資的盲目性。過去有些單位貪大求洋，追求表面繁華，盲目地上項目，擴大規模，提高標準。固定資產巨額投資以后閑置，或使用效率不高，企業折舊負擔沉重，導致虧損。固定資產投資盲目性產生以下兩個問題，一是固定資產過剩，二是固定資產占用資金成本過高。

固定資產的過剩有絕對過剩和相對過剩 。固定資產的絕對過剩通常由以下情況引起：

1.在投資的可行性研究中，對市場前景預計過于樂觀，沒有真正地考察和研究市場，輕率決策 ，造成固定資產投資過大，收入較少，收不抵支。

2.市場條件發生不可預見的變化，原投資生產線生產的產品已失去銷售市場 ，生產線只能報廢 。

3.對技術進步的速度估計不足，設備建設期過長，剛投入生產就被淘汰，導致設備閑置或部分報廢。

4.對購置的設備缺乏技術鑒定，高價購入人家已報廢或淘汰的產品，上當受騙。

固定資產的相對過剩表現為：

1.推動固定資產正常運行的流動資產不足。固定資產并不是獨立發揮作用的，它必須與企業的流動資產相結合，通過流動資產的流通與周轉來創造新增價值。企業在固定資產上投資時，沒有充分考慮配套流動資產，或者由于資金短缺，或者由于原材料不足以致造成固定資產難以充分運用，或部分閑置，即生產力過剩。

2.固定資產使用效率過低，周轉速度慢，因此降低了總資產的收益率。

固定資產占用資金成本過高是指固定資產上的投資不論是否過剩都表現為資金的大量占用，因為市場資金的短缺，資金占用的代價顯得日益昂貴。另外，巨額的固定資產即伴隨著巨額的折舊費用，在收入不變的情況下，則利潤減少。沉重的折舊負擔，會加大企業的經營壓力。譬如通鐵大廈就被巨額的折舊費用壓得喘不過氣來，以至于長年虧損。沉重的折舊負擔，會加大企業的經營風險。因為固定資產價值補償的時間過長，在科學技術高速發展的現代社會，隨時都有產品的更新換代，很可能被提前淘汰，使企業招致巨大損失。

二、解決固定資產投資中資金過剩和占用資金過高問題的根本路徑

長期實踐證明，解決固定資產投資中資金過剩和占用資金過高問題根本的途徑是實現固定資產投資的最小化。其根本方法首先在于決策時進行科學而有效地可行性研究，認真分析和預測市場的發展前景和銷售動態，以確定正確合理的投資額度，防止無謂的浪費。其次要盤活現有的閑置固定資產，使固定資產的利用科學化 。實現這一目標主要有以下幾種方式。

1.出售閑置固定資產。對于閑置不用或不需用的機器設備、房屋場地及車輛應該處置。因為企業要對這些閑置的房屋、場地進行維護和管理，甚至還要交納稅金。如果企業將這部分固定資產出售，不僅能換來可用的流動資金還可以免除企業的部分負擔。

2.用閑置固定資產投資。一個企業閑置的固定資產在整個鐵路企業中還是有用的。可利用這些場地、房屋、線路重新建立一些多經企業。如原通遼鐵路分局利用通遼車輛段原客列檢5 000多平方米的大院、2 700平方米的庫房及4條專用線開辦北亞物流有限責任公司，又利用赤峰采購站原場地開辦赤峰物流公司就是很好的例子。這不僅利用了閑置的固定資產，還帶動了分局新的經濟增長點。鐵路國有固定資產的處置有許多限制條件，因此投資是最具潛力的方式。

3.租賃。固定資產的投資意味著大量現金沉淀很長時間才能得到補償。這個問題可以通過租賃來解決。一方面企業可租入固定資產，另一方面企業也可以租出固定資產。租入固定資產：企業在生產經營過程中，由于生產經營的臨時性或季節性需要，或出于融資等方面的考慮，對于生產經營所需的固定資產可以采用租賃的方式取得。租賃按其性質和形式的不同，可分為經營租賃和融資租賃兩種。從承租人的角度看，采用經營性租賃方式租入的資產，主要是為了解決生產經營季節性、臨時性的需要，并不是長期擁有；租賃期限相對較短，資產的所有權仍舊屬出租方，企業只是在租賃期內擁有資產的使用權。租賃期滿，企業將資產退還給出租方。經營租賃不僅可以解決企業的生產需要，而且可以防止因投資而產生的固定資產閑置。

融資租賃有以下特點：

（1）租期較長，一般達到租賃資產使用年限的75%以上。

（2）租約一般不能取消。

（3）支付的租金包括了設備的價款、租賃費和借款利息等。

（4）租賃期滿，承租人有優先選擇廉價購買租賃資產的權利。

融資租賃的優點在于企業不用一下子拿出一大筆資金投入固定資產的購置，巨大的資金壓力可以分散到企業的長期經營周期里，可以有效緩解企業購買固定資產的資金壓力，使企業積聚更多資金投入生產和經營。雖然需要支付租賃費和利息等額外費用，但是可以緩解資金的緊張狀況，使企業借雞下蛋。固定資產的閑置意味著大量資金的浪費，我們如果將固定資產租賃出去，可獲得急需的貨幣資金。一種特殊的租賃方式——售后回租我們鐵路企業可以嘗試。售后回租是指企業通過出售現有資產獲得經營急需的資金，同時與購買方簽定回租協議，獲得其使用權。這對于資金缺少的小企業來說，非常有意義。

4.外部協作。如果某一生產工序只是作業的一部分，而購買設備又不能充分利用，同時其他單位又有專業化的相同類設備，這種情況下可以將這一工序外包，既省時又省錢。

5.報廢。過時或淘汰的設備企業要日常維護而且要占據人力和財力，應及時報廢及時處理。

6.內部調配。由于鐵路的自身特點，一個鐵路局管轄多個站段和多經公司，因此內部調配變得可行。有些固定資產在某企業閑置而在其他企業正需購建，因此，需要建立良好有效的固定資產調控辦法。要求各企業要詳細列出閑置的固定資產清單，對新組建的企業或其他企業在新增固定資產時要上報購置固定資產計劃，這樣便于路局向各企業各公司通報固定資產的閑置狀況，做到先內部橫向融通，后向外部購買。在內部調劑融通時，一般都要有懂行的技術人員根據設備的測試性能及外觀的新舊程度按質給價，及時處理閑置的固定資產，做到物盡其用，提高設備利用率，加速資金周轉。

三、實現了固定資產最小化，給企業帶來許多好處

1.固定資產投資最小化，可以降低經營風險

經營杠桿率=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤。經營杠桿率的高低取決于固定成本的高低，固定資產投資最小化，可以使折舊費用最低。因此可降低經營風險。

2.可以提高固定資產的利用效率

固定資產周轉率=銷售收入/固定資產平均占用額。固定資產投資最小化可以實現最小的固定資金占用，推動最多的流動資金在保證原有銷售規模不變的情況下運轉。

3.可以提高資產質量

通過處置固定資產，可以將沉淀的資金轉換成可用資金，將不盈利的資產轉換為盈利資產，提高了資產質量。

4.可以改善考核指標

固定資產投資最小化，一方面保持或增加利潤，一方面又減少了資產占用，這就使總資產報酬率、凈資產報酬率有明顯的改善。

固定資產投資中，我們還須要注意以下問題：即確認了固定資產投資最小化的觀念，但絕不能造成任何投資都壓縮的認識；投資規模必須是在科學合理的基礎上盡量最小化，不可盲目最小化。

Discussion about the investment in fixed assets of the railway enterprise

CHEN Jing-mei

(Tongliao railway logistics co.ltd.，Tongliao 028000，China)

Abstract: Enterprise without fixed assets， in most business is fixed in position. at the number of fixed assets investment by enterprises in the blindness produce two questions. A fixed assets， the capital costs are fixed assets has too high. To solve the problem is the fundamental way to the implementation of the investment in fixed assets.

Key words: railway enterprise; fixed assets; investment; minimization