用資本暴利稅斬斷PE腐敗

關(guān)于是否應(yīng)該開征物業(yè)稅，爭議無數(shù)。事實上，物業(yè)稅最被人詬病的是征收的前提土地私有不存在。是否應(yīng)該開征物業(yè)稅暫且不論，不論土地是否私有，開征資本暴利稅是當(dāng)務(wù)之急。

資本利得是流動性充裕時代的暴利之源。

在證券市場，能輕松拿到大小非、股改后限售股的股東成為套現(xiàn)大贏家。6月以來上市公司公告股東減持市值已達(dá)16.02億元，與5月14.41億元的減持額相比，環(huán)比上升約11.17%。拿到原始股的股東們甚至愿意在市場以半價拋售手中的股票，可見獲益之高。

以寧波銀行為例，只因為有幸成為寧波銀行的員工，就能持有小非，平均每人持股40萬股。持股的成本為1元/股，拋售時的股價在6—11元之間，寧波銀行員工的獲利額在100萬—7000萬元之間。今年11月，創(chuàng)業(yè)板將迎來首批原始股解禁高峰，有創(chuàng)投機構(gòu)的人士表示，目前創(chuàng)業(yè)板市盈率在60—80倍左右，禁售期滿減持時的心理預(yù)期是30—50倍。

證券一級市場是PE式行賄的淵藪。看中了風(fēng)險投資機構(gòu)豐厚的收入，殺入PE市場的資金與權(quán)貴越來越多。不盈利者不納稅，有厚利者課重稅，何錯之有?數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，創(chuàng)業(yè)板掛牌的上市公司共有93家，其中，有65家引入154家PE機構(gòu)投資者，共進(jìn)行了175筆投資，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有1.67家PE機構(gòu)介入。

近期上市的20家創(chuàng)業(yè)板公司中，共計30余家PE機構(gòu)的月投資收益測算，截至7月1日，有PE機構(gòu)每月從該筆投資中獲得的平均收益最高達(dá)1484萬元，而最低的每月平均收益也達(dá)87.3萬元，每筆平均投資收益近6.4倍。

小非很長時間內(nèi)不必納稅。直到2010年1月1日，才實行對個人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個人所得稅。對個人在上海證券交易所、深圳證券交易所轉(zhuǎn)讓從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票所得，繼續(xù)免征個人所得稅。

房地產(chǎn)市場的投資暴利并不遜色。事實上，在泡沫高峰期，可以通過數(shù)套房之間的市場價格利差以房養(yǎng)房，獲得高額收益。不盈利者不納稅，有厚利者課重稅，何錯之有?

2005年房地產(chǎn)一度進(jìn)入緊縮態(tài)勢，上海對一年未滿即轉(zhuǎn)讓新購房者征收差價5%的個人出售普通住房營業(yè)稅。但5%在50%的收益面前，根本不足以阻擋炒作者的步伐。此后為了刺激經(jīng)濟(jì)，還下調(diào)了營業(yè)稅，使稅收成為任人揉搓的橡皮泥。有一些城市開征了20%的利得稅，但實行過程中弊端極多，陰陽合同屢禁不止，完全是為政府創(chuàng)收服務(wù)。

開征資本利得稅可以有效地阻止PE式腐敗，對于那些不承擔(dān)風(fēng)險就獲得厚利者，可以通過在兌現(xiàn)時征收級差式資本利得稅，實現(xiàn)二次公平。而對于擁有自住房、承擔(dān)風(fēng)險獲得平均收益者有保護(hù)作用。事實上，以家庭為單位，擁有一套住房的可以免稅，先賣后買的改善性住房能夠退稅，就能劃定消費與投資的界限。進(jìn)一步說，開征物業(yè)稅如此困難，為什么不將70年的土地使用權(quán)無限延長，實行土地私有的原則，一步到位解決物業(yè)稅、房產(chǎn)稅、地方稅源等難題?

需要注意的是，在征稅同時必須減負(fù)，這是建立正確的激勵機制的題中應(yīng)有之義。如開征資本利得稅的同時，給中小企業(yè)減稅，引導(dǎo)資金進(jìn)入實體企業(yè)，為負(fù)累不堪的中小企業(yè)減負(fù)。

對于資本市場獲利者過于溫柔，對于實體經(jīng)濟(jì)從業(yè)者冷如嚴(yán)冬，中國還未成為現(xiàn)代工業(yè)國，就已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樘摂M經(jīng)濟(jì)大國。

(作者系知名財經(jīng)博客作者，本文只代表個人觀點)