銀行理財之八大猜想

2010年已經過半，這半年里全球經濟復蘇一波三折，股票、基金大幅下挫，樓市遭遇低迷……下半年，銀行理財市場將有怎樣的表現?銀行理財產品收益率的走勢將會如何?

短期理財受熱捧

據數據顯示，4月商業銀行共發行6個月以內的短期產品625款，環比增幅10.23％；5月，1個月以下理財產品、1至3個月理財產品發行量均比上月明顯增長；6月初，28家銀行一周內共發行179款個人理財產品，從期限上看，短期產品占據絕對主導地位，其中3個月期(含)以下理財產品市場占比超過50％。

針對下半年短期理財產品是否還能夠繼續火爆。理財專家表示主要取決于幾方面因素：首先是加息，如果近期央行不加息，由于加息預期的存在，未來資本市場、理財產品市場都存在不確定性，投資者可能更愿意選擇進行短期投資，短期理財產品有望繼續“火”下去。

其次，資本市場的走勢也是重要的決定因素。雖然當前資本市場在經歷了前期大跌之后，振幅明顯縮小，但中長期走勢仍不明朗。因此大量避險資金也有可能繼續選擇短期理財產品。而對于投資者來說，在資本市場、房地產市場以及加息前景都不明朗的情況下，選擇既有流動性、又有安全性、收益率適中的短期理財產品無疑是一項明智的選擇。

收益走勢趨高

近期市場流動性相對緊張，為此貨幣市場利率不斷走高，銀行間市場隔夜拆借利率飆升至2.75％，比年初的1.1％左右上漲了1.5倍，利率水平竟然高于兩年期定期存款利率。同時1周至1個月期限的拆借利率，都高達3.1％以上，均創下兩年來新高。

受貨幣市場利率上漲的影響，一些期限為3～7天的超短期理財產品，年收益率都升至2％以上。一些銀行的15天超短期理財產品收益率更是高達3％左右，個別期限僅8天的理財產品，收益率也高達3％，比兩年期定期存款利率還高。

記者了解到，目前貨幣信貸類理財產品收益率仍居銀行理財產品收益率之首。據介紹，目前一年期貨幣信貸類理財產品的收益率均在7％左右，高于去年同期4％～5％的收益率。

專家預計，今年下半年市場仍有加息預期，銀行理財產品收益率仍有走高趨勢。銀行理財產品收益率或許會出現分化的現象。一些風險性相對較高的理財產品預期收益率或將更高，不過所承擔的風險也會加大。

另類理財涌現

有關專家預計，下半年銀行理財品種將有所增加。目前國內A股市場賺錢效應正在逐漸消失。不少資金開始在銀行理財上打起了主意。

據悉，近期中國首款世博概念金融理財產品——“中國工商銀行·瀘州老窖特曲絕版老酒”在上海世博會面世。這也是國內首款以“絕版”概念走入投資理財平臺的酒品。據了解，目前“另類投資”的新型理財產品正在逐漸增多。

不過，有理財人士稱，目前另類理財產品發展還不成熟，投資者不宜盲目追求，應謹慎選擇合適自己的理財產品。

偏股理財增多

在2007年A股大漲的大背景下，“打新股”理財產品曾經創造出理財市場的奇跡，不少打新股理財產品收益動輒10％，有的甚至達到20％以上。不過，隨著A股市場的大幅調整，打新股理財產品逐漸褪去光壞，一些掛鉤股票市場的偏股型理財產品也開始陸續虧損。隨后，偏股型理財產品發行量大幅下降。

據Wind資訊統計，5月份共發行834款理財產品，其中股票類理財產品發行24款，較前一月發行的26款減少2款，降幅7.7％。

有關專家認為，股市真正企穩上漲，大部分銀行才會考慮推出偏股型理財產品。目前看來，A股已處于相對低點，不排除市場下半年走好之后，該類產品發行數有所增加。

黃金概念難繼

受歐洲債務危機影響，近期黃金價格“水漲船高”，目前在1200美元/盎司上方徘徊。黃金價格上漲，讓銀行發行與黃金掛鉤結構性理財產品的積極性驟增。據統計，5月已有5款掛鉤黃金的結構性理財產品發行。就單月發行頻率而言，較之前大幅增長。

“黃金上漲，但不意味黃金類銀行理財產品就能賺錢。”有關專家表示，銀行在設計掛鉤黃金概念的銀行理財產品時，一般設置封頂收益率，并不是黃金漲多少理財產品就能賺多少。此前一些銀行黃金類理財產品并無多少收益率。

業內分析人士分析，目前國際黃金價格已經在高位震蕩，上漲的空間相對有限。此外，銀行掛鉤黃金類產品相對復雜，預計下半年黃金類銀行理財不會出現爆發性增長。

QDII難以重振

目前，國內居民直接投資海外的一個重要途徑就是購買銀行、基金等國內金融機構推出的QDI理財產品。受2008年爆發的國際金融危機影響，出海投資的QDII理財產品幾乎全軍覆沒，只有個別產品沒有出現虧損。

今年下半年QDII是否會重整旗鼓?對此，專業人士并不看好。有理財師稱，目前歐洲主權債務危機已經引發了全球資本市場連連下跌。這一危機今年下半年不可能得到完全解決，因此QDII產品仍有不小的風險。市民投資QDII理財產品時仍需謹慎。

債券理財走俏

近兩年，債券與貨幣市場類理財產品幾乎占據了銀行理財的半壁江山。

據不完全統計，6月初，28家銀行一周共發行179款個人理財產品，債券和貨幣市場類理財產品發行數為78款，市場占比為43.58％。其中，人民幣債券和貨幣市場類理財產品發行數為53款，發行數比上周增加5款，外幣債券和貨幣市場類理財產品發行數為25款，比上周減少1款。

有專家表示，目前銀行理財市場產品相對單一，債券與貨幣市場類理財產品成為大部分銀行的首推產品。不過，預計今后銀行理財產品將更為豐富，銀行理財產品投資范圍也將越來越廣。

信貸類產品縮水

隨著市場流動性的收縮，信貸類理財產品發行數量也出現了大幅萎縮，喪失了其主流地位。

數據顯示，5月15日至25日新發的信貸類理財產品只有32款，相比4月信貸類產品每周50款的發行水平，已明顯回落。而且，32款信托類產品中只有5款投向地產公司。

隨著國家房地產政策進一步收緊，銀行監管機構也開始重點關注銀信給房地產以及銀行所帶來的風險。因此，始于4月份銀信合作理財產品的推出趨于降溫。

與此同時，地產商直接借助信托公司發行的集合資金信托產品也開始銳減。一位信托分析師指出，減少房地產信托產品的發行，是房地產降溫以及規避地產業風險的有效途徑。