誰是投資高手

古時候跑江湖的圍棋高手，為了吸引眼球兜生意，會給自己做一面旗幟或者招牌，上書:奉饒天下英雄一先。下圍棋讓一個先手并不會造成很大差距，尤其在古代，小孩子學圍棋又不能高考加分，所以學的人少，學起來也是興之所至即可，不會當作八股文那樣懸梁刺股地鉆研。所以當時的一個國手，不管在窮鄉僻壤還是大城市，讓先都可能是天下無敵的。

但是，再拽的人，也不敢說奉饒天下英雄三子，然后再拿真金白銀去滿世界找人下賭棋。因為人類的智力水平畢竟差異不大，大家一樣專心學到成年，水平不可能有很大差異。

更重要的是，每個游戲玩到了一定程度，受規則所限，智力和技巧在其中的邊際效應遞減。不要說人腦了，即便宇宙無敵超級計算機被發明，它下圍棋也不敢讓現在的業余高手30目以上，下象棋也不敢讓車馬炮。

道理說起來簡單，但是到了有利益的勝負場，總有人腦子不清楚，也總有人有本事把別人忽悠得腦子不清楚。

拿股市來說，假設每年市場平均盈利也就15%，如果有個人號稱自己是操盤高手，年年都能超過市場平均水平5個、甚至10個百分點，你會信嗎?看起來荒唐，但是基于這種牛皮而設計的理財產品在市場上還挺多呢。

每年收1.0%-1.5%固定管理費的基金們，就像打著“奉饒天下一先”的旗幟，雖然令人有些懷疑，但是畢竟過去十年的業績證明，相比純被動式投資和銀行存款，基金的服務還是有價值的，收費也是大致合理的。

但是某些民間操盤手，或者專戶理財和私募，不僅要收管理費，還要在贏利中分兩、三成收益，這就像“奉饒天下20目”、“奉饒天下車馬炮”，雖然不敢說完全沒有這樣的高手，但就整個行業來說，扣除提成后留給客戶的利潤還要超越市場平均水平，還是很令人懷疑的。比如今年專戶理財的客戶大多都不滿意，估計這種不滿還會持續較長時間。

市場里大多數的人，包括專業機構投資者，能夠很激進地做主動式擇時投資，而且還能做得很準確的，畢竟是鳳毛麟角。大多數人的收益只是和市場平均水平接近，業績是服從正態分布的。

既然如此，如果只是和別人比相對投資收益，那不如大膽買入持有折扣率很高的投資品，比如七五折的封閉式基金、六折的B股，長線而言可以大概率地戰勝市場。

封閉基金的大股東里，很多是保險公司，而且這些機構大多都買到了法規允許的上限。相信B股以后向保險機構投資者開放后，也會出現這樣的情景。相比牛皮烘烘的投資明星，我更相信實打實的打折投資品。