我國上市銀行綜合業績評價

摘要:本文利用主成分分析方法對我國14家上市銀行2001—2008年的綜合業績進行了靜態和動態實證分析，結果表明:國有商業銀行股份制改革后，綜合業績大幅提高，抗風險能力大大增強;股份制商業銀行綜合業績增長緩慢，抗風險能力較弱。而城市商業銀行綜合業績增長潛力巨大，在金融危機中表現出了較強的抗風險能力。

關鍵詞:商業銀行;業績評價;主成分分析;金融危機

中圖分類號:F832.1 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)07-0024-05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.05

2001年12月，我國正式加入WTO，我國銀行業全面拉開對外開放的序幕。為了讓國有銀行能夠更好地適應銀行業開放帶來的負面影響，1999—2002年，四大國有銀行向資產管理公司剝離了大約1.4萬億的不良資產，資產質量和結構得到了優化。2003年12月，中央匯金投資有限公司正式成立，并代表國家行使金融企業出資人的權利和義務，積極支持中國銀行和中國建設銀行的各項改革。2004年1月6日，國家動用450億美元外匯儲備注資中國銀行和中國建設銀行，支持其股份制改造。隨后，中國銀行、中國建設銀行和中國工商銀行紛紛實現上市。直至2010年，在我國內地上市的銀行數達到14家，其中既有國有商業銀行、股份制商業銀行，也有城市商業銀行。面對加入WTO后日益激烈的市場競爭，我國銀行業綜合業績表現如何?國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行的業績表現有何差異?2007年下半年爆發的美國次貸危機以及隨后引發的金融危機對我國銀行業影響如何?這些都是值得關注的問題。基于此，本文對我國上市銀行2001—2008年的業績進行了綜合的技術分析。

一、文獻綜述

銀行業績評價的方法主要有平衡記分卡法、駱駝評級法、杜邦財務分析法、主成分和因子分析方法、EVA模型法和DEA方法等等[1]。國際上對商業銀行業績的分析大多采用DEA(數據包絡分析)方法，Sherman和Gold(1985)首次利用DEA方法研究了銀行各分支機構之間的業績差異[2]。Quey-Jen Yeh(1996)利用DEA方法研究了1981-1989年臺灣6家銀行的績效，并分析了影響銀行績效的因素，結果表明如果銀行資本越充足或者杠桿率越低，銀行在貸款方面就會越激進，整體業績表現越差[3]。M.C.A.Silva Portela，E.Thanassoulis and G.Simpson(2005)利用DEA方法對葡萄牙投資銀行的分支機構業績進行了評估[4]。S.Edward，S.Arzik和S.Darit(2005)分析了國際上各種銀行業績評價方法在分析轉型經濟體時的不足，并試圖建立一個全新而又復雜的業績評價體系對轉型經濟體銀行業業績進行評價[5]。

常琨和賈肇源(2003)對國內11家商業銀行2001年度經營業績進行了分析，發現股權結構和經營規模是影響我國商業銀行業績的主要因素[6]。朱南、卓賢和懂屹(2004)應用DEA方法評估了我國商業銀行的生產效率，得出我國四大國有商業銀行的整體效率要遠低于十大股份制商業銀行，而員工過多是制約國有商業銀行效率提高的一大瓶頸[7]。孫文合、田崗和李華(2005)從商業銀行經營基本理念“三性”入手，運用因子分析方法對我國商業銀行2004年年度報告的財務狀況、經營成果和現金流量進行了分析，他們認為從總體上看，股份制商業銀行各個業績評價指標均好于國有商業銀行[8]。李希義、任若恩(2005)采用DEA方法，以2001年10家全國性股份制商業銀行為樣本，從投入和產出的角度計算出銀行的技術效率作為業績評價指標，研究結果表明交通銀行、民生銀行和上海浦東發展銀行的績效最優，而華夏銀行、廣東發展銀行和深圳發展銀行的業績較差[9]。閆澤濤、張根文(2008)分析了傳統商業銀行業績評價的缺陷，并根據現代商業銀行的發展特點提出以商業銀行業績數據為基礎，采用主成分賦權，運用線性和非線性加和集成的價值函數，以遞級集成的方法來設計商業銀行的業績評價方法，但并沒有進行實證檢驗[10]。

目前已有研究文獻存在以下不足:一是大多數文獻的研究集中在國有商業銀行股份制改革以前，對國有商業銀行和股份制商業銀行進行比較分析，得出國有銀行業績普遍比上市商業銀行業績差的結論。然而隨著WTO過渡期的結束和國有銀行紛紛上市，國有商業銀行的公司治理結構、經營業績和發展環境已發生較大變化，以往文獻研究結論的局限性也更加明顯。二是此類文獻都是對銀行業績進行靜態的分析，他們只是分析了銀行某年的業績情況，沒有對銀行多年的業績進行動態的趨勢分析。三是定性分析的文章大多集中于怎樣構建科學的銀行業績評價體系，但缺乏實證檢驗。四是盡管定量分析文章不少，但一些定量分析方法指標權重選取存在主觀性，如平衡記分卡法和杜邦分析法等。本文正是基于此背景，對我國上市銀行的綜合業績進行進一步的實證分析。

二、研究方法和變量選擇

(一)研究變量選擇

為了對銀行業績進行較為全面的分析，本文選取了4個反映銀行綜合業績的一級指標和10個二級指標(見表1)。其中，償債能力指標反映銀行的長期經營風險;營運能力指標反映銀行的資產管理能力;盈利能力指標反映銀行的獲利能力;發展能力指標反映銀行可持續發展能力。10個二級指標中，負債權益倍數和管理費用比例與銀行的綜合業績負相關。為了保持所有的二級指標和銀行綜合業績正相關，需要對X2和X3作正向化處理，即:

X2'=100-X2X3'=100-X3

(二)研究方法

本文采用主成分分析方法(principal components analysis)，他是由Hotelling于1933年提出的[11]。主成分分析法通過投影將相關多維數據降維，在損失較少數據信息的基礎上把多個線性相關的指標轉化為幾個不相關的有代表意義的綜合指標。

假設對一個問題的研究涉及P個指標，并且在分析前將它們全部進行Z標準化處理。①這P個指標分別為X1，X2，…，Xp，由這P個變量組成的隨機向量:X=(X1，X2，…，Xp)'，F=(F1，F2，…，Fp)'為X經過線性變換后得到的隨機向量。

F1F2MFp=a11a12… a1pa21a22… a2pMM … Map1ap2…appX1X2MXp (1)

X的協方差矩陣為S，ai=(ai1，ai2，…，aip)'，(i= 1，2，…，P )，A=(a1，a2，…，ap)'，為S矩陣各特征值對應的標準正交特征向量，則有

F=AX

F1=a1'X，F2=a2'X，…，Fp=ap'X

且滿足:

主成分分析方法用方差來度量“信息”，F1的方差越大表示它所包含的信息越多。F1在滿足約束(2)的情況下，方差最大;F2在滿足約束(2)，且與F1不相關的條件下，其方差達到最大;……;Fp在滿足約束(2)，且F1，F2，…，Fp不相關的條件下，在各種線性組合中方差達到最大。

滿足上述約束的合成變量F1，F2， …，Fp分別稱為原始變量的第一主成分、第二主成分、…、第p主成分，而且各主成分方差在總方差中占的比重依次遞減。在實證分析中，僅挑選前幾個方差較大的主成分，以達到簡化系統結構的目的。

令?棕1，?棕2，…?棕p表示各主成分的方差貢獻率，主成分分析的目的之一是減少變量的個數，但對于應保留多少個主成分通常需要綜合考慮樣本總方差的量、特征值的相對大小以及各主成分的現實意義。一般所取m使得累積貢獻率達到85%以上為宜，即

根據以上標準選取的m個主成分來計算銀行綜合業績指數F:①

三、實證分析

(一)靜態實證分析

本文選擇在上海證券交易所上市的12家銀行和在深圳證券交易所上市的2家銀行作為研究樣本，利用主成分分析方法對我國上市14家銀行2001-2008年的相關財務數據進行分析，14家上市銀行的財務數據來自Bankscope全球銀行與金融機構數據庫，并經過了處理，本文的實證分析軟件采用eviews6.0。

利用eviews6.0對我國14家上市銀行2001-2008年的數據進行主成分分析，得出了我國14家上市銀行年均綜合業績指數(見表2)。從表2可得出:(1)中國建設銀行的年均綜合業績最佳;其次是寧波銀行;再次是中國工商銀行。年均綜合業績排在最后3位的是上海浦東發展銀行、興業銀行和民生銀行。(2)國有商業銀行年均綜合業績排名靠前，中國建設銀行綜合業績排第1位，中國工商銀行排第3位，中國銀行排第5位。城市商業銀行年均綜合業績排名靠后，其中北京銀行排第11位，上海浦東發展銀行排第12位，興業銀行排第13位。(3)年均綜合業績波動最大的是興業銀行;其次是中國建設銀行，再次是北京銀行。波動最小的是招商銀行，而其他銀行綜合業績波動差別不大。(4)綜合年均綜合業績和業績波動情況來看，中國建設銀行、寧波銀行和中國工商銀行較優，而北京銀行、上海浦東發展銀行和興業銀行較差。

(二)動態實證分析

根據我國傳統的銀行分類方法，把14家上市銀行分為國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行。其中，國有商業銀行包括中國銀行、中國建設銀行和中國工商銀行;股份制商業銀行包括華夏銀行、民生銀行、交通銀行、招商銀行和中信銀行;城市商業銀行包括北京銀行、南京銀行、寧波銀行、上海浦東發展銀行、深圳發展銀行和興業銀行。根據以上分類，經過計算得出了2001—2008年我國國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行的綜合業績指數(見表3)。

為了更加直觀的展現上市銀行綜合業績的變化趨勢，根據表3的數據繪制出圖1，從圖1可得出:(1)我國上市銀行整體綜合業績呈穩步上升趨勢，銀行業開放和金融危機給我國銀行業整體帶來了一定的負面影響;(2)國有商業銀行在1999—2002年間剝離了大量的不良資產后，整個資產質量有所提高，2002年業績有所提高，但與股份制銀行和城市商業銀行相比綜合業績仍然較差;(3)加入WTO后，受銀行業競爭加劇和國有商業銀行壞賬剝離的影響，股份制商業銀行和城市商業銀行2002年的綜合業績有所下降;(4)在過渡期內，我國上市銀行整體業績穩步上升，但股份制商業銀行綜合業績相對而言增長最為緩慢;(5)2007年我國宏觀經濟趨熱，上市銀行的綜合業績有了大幅提高;其中城市商業銀行綜合業績上升最為明顯，其次是股份制商業銀行，最后是國有商業銀行;(6)2008年金融危機給我國銀行業造成了一定程度的不利影響，上市銀行綜合業績與2007年基本持平，其中股份制商業銀行受到影響最大，其次是國有商業銀行，而城市商業銀行受到的影響較小，而且2008年綜合業績較2007年略有增長。

根據表4的數據可得圖2，從圖2可得出:(1)除了華夏銀行綜合業績呈下降趨勢外，其他銀行綜合業績從2001—2008年均呈穩步上升趨勢。(2)加入WTO后，金融業的逐漸開放的確給我國銀行業帶來了壓力，2002年，華夏銀行、民生銀行、深圳發展銀行和興業銀行綜合業績出現大幅下滑，其他銀行綜合業績雖然沒有下降，但是綜合業績增長緩慢。(3)2002—2006年過渡期內，除了中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行和寧波銀行外，其他銀行綜合業績增長緩慢。(4)2007年受宏觀經濟趨熱影響，各個銀行的綜合業績都有了大幅提高。國有商業銀行中，中國建設銀行綜合業績增長最為明顯;股份制商業銀行中，民生銀行綜合業績增長最為顯著;城市商業銀行中，興業銀行綜合業績增長最為耀眼。(5)2008年受金融危機影響，除了中國銀行、中國交通銀行、北京銀行和南京銀行綜合業績小幅增長外，其他上市銀行綜合業績都出現了一定程度的下滑。

四、結論與啟示

本文采用主成分分析方法對2001—2008年我國14家上市銀行的綜合業績進行了靜態和動態分析，從實證分析的結果可得出以下結論:一是2001—2008年，國有商業銀行年均綜合業績最優，其次是股份制商業銀行，而城市商業銀行的綜合業績相對而言最差;二是加入WTO后，我國銀行業逐漸開放對城市商業銀行的沖擊最大，而對國有商業銀行的影響最小;三是過渡期內，除華夏銀行外，我國上市銀行綜合業績穩步增長，其中，國有商業銀行綜合業績增長較快，而股份制商業銀行和城市商業銀行綜合業績增長較為緩慢;四是2007年受我國宏觀經濟趨熱影響，我國上市銀行綜合業績大幅提高，其中，城市商業銀行綜合業績增長最快，其次是股份制商業銀行，而國有銀行綜合業績增長相比而言最慢;五是2008年金融危機對我國股份制商業銀行綜合業績的影響最大，而對城市商業銀行的影響最小。

國有商業銀行在剝離了不良資產后，資產質量有了大幅提升，再加上股份制改革、成功上市及引入戰略投資者使國有銀行公司治理結構得到完善，綜合業績有了大幅提高，抗風險能力大大增強，這也證明國有銀行股份制改造取得了成功，因此應繼續深化國有商業銀行的股份制改革。股份制商業銀行受金融危機沖擊影響最大，綜合業績下滑明顯，因此應繼續加強股份制商業銀行的風險管理能力。城市商業銀行綜合業績增長潛力巨大，在金融危機中顯示了較強的抗風險能力，因此城市商業銀行應繼續發揮地方優勢，加快金融產品創新，更好滿足地方經濟發展對金融服務的需求。

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