云南省中小企業面向GMS國家投資的融資分析

[摘 要] 中小企業的發展對整個社會的發展起著舉足輕重的作用，文章以云南省中小企業為研究對象，首先分析了云南省中小企業面向GMS國家投資過程中融資難的現狀，其次對融資的難點進行了分析，最后論述了解決這一困難的對策，以期對云南省中小企業順利實施“走出去”戰略提供指導作用。

[ 關鍵詞 ] 云南省中小企業 GMS國家 對外投資 融資

自黨中央、國務院根據經濟全球化新形勢和國民經濟發展的內在需要將實施“走出去”戰略放在國家發展戰略高度以來，云南省各類中小企業得到了快速發展，已成為全省國民經濟的重要組成部分。截至2008年的數據分析，云南省中小企業共有8.7萬戶，占全省企業總數的99.9%，GDP的37.3%，稅收的19.5%，解決了90%的就業人數。目前，云南省在GMS國家及地區進行投資的企業有1400家，其中90%以上是民營企業，而在這些民營企業中絕大多數是中小企業。調查研究表明，中小企業在“走出去”的過程中資金問題是阻礙其蓬勃發展的主要因素之一，融資難是當下一棘手問題，解決融資問題也成為迫切而重要的任務。

一、云南省中小企業融資難現狀分析

大湄公河次區域(GMS地區)各國均是發展中國家，并與中國是友好鄰邦。而云南更是具有得天獨厚的地理位置，與越南、老撾、緬甸接壤，通過瀾滄江、湄公河又與柬埔寨和越南相連。昆曼公路以及瀾滄江—湄公河國際航道，方便快捷的運輸通道，讓80%的云南省中小企業都愿意選擇投資于GMS國家。另一方面，長期以來，由于受外來入侵和戰亂等諸多歷史遺留問題，湄公河次區域經濟和社會發展相對落后，緬甸、老撾、柬埔寨還被聯合國列入最不發達的國家之列，這無疑加大了本身資金較為薄弱的中小企業在次區域國家的投資風險。

近年來，雖然國家及省市政府都出臺了給予中小企業對外投資資金方面扶持的優厚政策，但效果不太明顯，大部分中小企業仍然出現融資難的情況，其特征主要表現在以下幾個方面:

1.中小企業自身資金匱乏

與大部分中小企業發展史一樣，云南省中小企業大都是由家族企業或獨立注冊個體戶發展起來的，其在對外投資的過程中，通常的資金來源是自有資金。而這樣的成長背景導致了中小企業在資金累積和籌措方面的經驗不足和困難。

2.中小企業信貸能力不足

中小企業受自身規模、財務狀況、以及可供抵押資產的限制，很難進行信用融資，金融機構為保證自身的投資安全狀況，也通常要求中小企業提供房屋、生產設備等充足合法的有效固定資產抵押物，而這些正是中小企業所欠缺的，且這類抵押物在中小企業經營過程中常伴隨著產權不明晰等問題，導致抵押存在一定的風險。另一方面，企業因無法獲得金融機構的貸款或想獲得更多貸款而暗箱操作，出現重復貸款或做假賬等銀企信息不對等現象，企業缺失的道德行為導致銀行無法正確做出信用評價或形成無效抵押。再者，信用意識淡薄表現在，即便企業得到金融機構的貸款，以種種理由故意拖欠貸款資金，極大程度上降低了企業信譽度，迫使金融機構采取極其謹慎的貸款態度。

3.融資成本相對較高

銀行等金融機構在對中小企業貸款時，常常從企業的經營狀況、資金的安全和效益等方面來考慮，固然中小企業很難享受到國有大中型企業的優惠利率，另一方面受規模及資金管理的影響，頻繁的向金融機構貸款，導致管理成本升高。

4.融資渠道窄

中小企業在融資過程中，以自籌為主，伴隨著直接融資、間接融資和政府扶持基金三種方式。據調查，我國中小企業自我融資比例高達65.3%，且與經營年限、企業規模成正比，這與中小企業進入股票和證券市場的門檻較高無法進行直接融資有關。間接融資方面，銀行的資金大多針對的是國有大中型企業，中小企業很難從銀行獲得貸款。

二、云南省中小企業面向GMS地區投資的融資難點分析

中小企業融資難是一直以來存在的問題，數據統計，全國中小企業每年大約僅有5%左右能獲得銀行貸款，云南地處邊陲，無論從政治文化還是經濟方面來看，都相對滯后，中小企業融資更是難上加難，具體表現在以下幾個方面:

1.法律法規不完善

我國在中小企業立法方面起步較晚，近年來雖已加大對中小企業法律制度的建設及完善，但仍存在著財務制度不健全、不能向投資者提供審計的財務報表等很多不透明的情況。另一方面，GMS國家大都經濟滯后，在對外投資的法律法制方面不健全。次區域國家中，除老撾政局穩定，人民幸福指數較高外，其余四國都存在政治隱患。越南、柬埔寨都曾飽受戰爭、動亂之苦，經濟相對落后;緬甸在軍政府接管政權以來，不僅行政能力低下，政局也不穩定，不時出現小規模的游行;泰國雖是君主立憲制國家，國王擁有絕對權威，但近年來政局也很不穩定。政局的不穩定，通常伴隨著潛在的政策危機。

2.金融機構謹慎投資

我國的商業銀行與一般企業一樣，追求的是利潤最大化，但由于企業自身的信用問題，銀行無法獲得中小企業在生產經營以及財務狀況方面的準確信息，在接到企業貸款申請時，主要看重的是企業以往的信貸情況而不同程度上忽視了企業的發展前景及項目的可行性。

3.民間融資機構受到限制

我國在民間融資方面起步較晚，盡管人民銀行已經出臺了《放貸人條例(草案)》，但距離民間融資陽光化和正規化還有一段距離，民間融資機構還處于放貸人意識薄弱、機構實力相對弱小，配套措施跟不上的發展階段，一旦中小企業發生資金斷裂或信譽不佳，很容易使本身抗風險能力就弱的民間金融機構陷入困境，所以，民間金融機構對中小企業面向經濟欠發達的GMS國家投資就更加慎之又慎。

4. 中介服務較為昂貴

企業在對外投資的過程中，經常需要辦理財產評估、登記、保險、公證、抵押等較為復雜的手續，手續的辦理通常還涉及政府許多相關的職能部門，靠企業自己辦理是受到很大制約的，因此一般選擇依靠中介組織。而中介組織也屬于盈利性機構，中介費的收取占貸款利息支出的比重較大，外加高額擔保中介費，常常挫傷了中小企業的積極性，讓為數不少的中小企業望而卻步。

三、云南省中小企業面向GMS投資的融資對策

如何解決中小企業對外投資中融資難問題，是中小企業安全走出去和蓬勃發展的重大問題，因此，加大政府對中小企業對外投資方面的金融扶持力度，排解資金問題，盡快找到適合云南省中小企業的融資之路迫在眉睫。

1.建立完善的法律體系

云南省中小企業在走出去的過程中，除了需要國家層面的法律保障之外，還需相應的法規作為支持。GMS國家大都與我國保持著良好的外交關系，省級政府可以憑借國家與國家之間良好的政治關系這個大背景和與次區域國家地理位置接壤的優勢，從省級政府層面進行互訪，建立良好的外交關系，為云南省中小企業在東道國的投資簽訂更多互利互惠的條約和協定。

2.放寬民間貸款市場，建立與中小企業相匹配的政策性金融機構

目前在云南省銀行組織體系中，缺乏專門為中小企業融資服務的政策性金融機構，遍及城鄉的農村信用社、股份制商業銀行、城市商業銀行，所得到的政策性融資權受到限制，無法滿足中小企業的貸款需要。培養愿意為中小企業提供資金支持的民營金融機構不失為一條有效的融資渠道，原因在于中小企業中，大量存在著地方性中小企業，地方性金融機構，更能清楚的了解到地方中小企業的經營狀況、信用水平和發展前景，有效地解決了“信息不對等”這一障礙，且省去的大量調研費有利于雙發的發展。

3.從稅收、財政支出、貸款援助等方面建立和完善資金扶持政策體系

近年來，國家對直接在GMS國家投資的都給予了稅收抵免(即對我國在GMS投資者在東道國已繳納的稅款在本國應納稅款中予以扣除)、稅收饒讓(只承認東道國的征稅權，投資國放棄征稅，是一種幣稅收抵免更為優惠的稅收政策，一般適用于公司所得稅、利息和股息的預提稅等)、延期納稅(相當于海外企業從政府獲得一筆無息貸款，可在一定時間內減輕納稅負擔)、免稅等不同的財稅政策，但在政府直接投資、財政補貼、貸款貼息、擔保等方面的力度還應加強，給予科技型中小企業在所得稅、營業稅、增值稅等方面的優惠也是支持中小企業蓬勃發展的重要條件。

4.鼓勵和引導中小企業的直接融資

我國中小企業在獲得資金的供應方面嚴重失衡，據資料統計，中小企業在融資過程中，98%以上依賴向銀行貸款等間接融資途徑，只有不到2%的直接融資比例。在資本市場不足的情況下，中小企業可以通過債券融資、股權融資、風險投資以及資產證券化的方式拓寬融資渠道，直接融資的股權、證券對于中小企業來說較為困難，但風險投資尤為適用于中小企業中的高新技術企業進行融資。例如，云南省政府可以考慮集合發債的直接融資方式，即“捆綁發債”，指的是通過政府相關部門的組織安排，集合省內一部分優質的中小企業聯合向社會發行債券，以取得長期的發展資金，這樣的融資方式不僅打破了中小企業直接融資的規模限制而且為中小企業實現了證券融資，一定程度上降低了政府和企業的資金風險。

5.根據省情選擇扶持的重點

通過對云南省商務廳調研數據的整理發現，在眾多云南省在GMS國家投資的企業中，主要集中在農、林、牧、漁業，采礦業，制造業，而此類項目重點集中在資金雄厚的國有大中型企業中，政府相關部門應根據省情的現實情況，給予適合中小企業發展的電力、燃氣、水生產、供應業、建筑行業以及旅游運輸行業支持，而對于能源消耗高、污染嚴重、質量低劣的中小企業進行整改或關閉，能有效調整中小企業布局，財政、稅收等相關部門更有針對性的支持，也能更加有效的調動中小企業的積極性。

6.建立有效的信用擔保體系

建立有效的信用擔保體系可以從三個方面入手。首先，建立以政府為主的信用擔保體系。這樣的擔保體系通常不以盈利為目的，重在從宏觀角度出發，對企業的發展給予金融政策支持。其二是商業擔保體系的建立。按照市場原則進行商業化運作，是最為普遍的為中小企業提供融資擔保的方式。其三，建立擔保基金，用于擔保風險的補償和激勵擔保機構，提高為中小企業對外投資的提供擔保服務機構的積極性。

7.提高企業自身信用度

中小企業的融資是企業從自身生產經營現狀和基本運作情況出發，根據企業未來經營策略和發展的需要，通過一定的渠道采用一定的方式融通資本，保證企業生產經營需要的經濟行為。但中小企業在融通資本的過程中，往往由于自身財務狀況和資金匱乏，出現假賬、重復抵押等不良行為，有的雖然達到還款期限，可考慮到在貸款的繁瑣手續或直接爛賬、呆賬等情況故意拖欠還款或以破產、改制為名逃避銀行債務，這在一定程度上造成了銀行在不愿貸款給中小企業形成惡性循環。誠實守法、誠信經營是企業發展之根本，灌輸和引導企業誠信經營則是發展之根本。

我國中小企業迅速發展，現已取得巨大成就，云南省也尤為重視中小企業的發展，并將其對外投資放在了戰略高度，為中小企業創造了良好的外部環境，使中小企業資金的籌集方面除自我積累自我完善外，更加具有法制化、規范化，以產業發展為主線，走聯合的道路增強融資能力。

參考文獻:

[1]邱仁都 史光明 田久才:中小企業融資問題研究[J].合作經濟與科技，2008.1

[2]劉琰超 陳松豪:中小企業融資現狀與對策[J].平頂山學院學報(社會科學版)，2007.10

[3]葉樹光:試析我國企業在大湄公河次區域投資經營的現狀、障礙及應對策[J].東南亞縱橫，2006.3