淺談金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的啟示

[摘 要] 本文主要闡述了金融危機(jī)發(fā)生的主要原因，分析了金融危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的影響，從財(cái)務(wù)管理機(jī)制、現(xiàn)金流管理、資金管理、人才與信息管理、內(nèi)部控制五個(gè)方面分析金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的啟示。

[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī) 財(cái)務(wù)管理 影響 啟示

2008年美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)迅速蔓延，對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大沖擊。我國(guó)很多企業(yè)效益明顯下滑，甚至處于破產(chǎn)的邊緣。因此，能否認(rèn)真分析、量化金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響，切實(shí)尋找財(cái)務(wù)管理中存在的問題，積極采取有效的財(cái)務(wù)管理對(duì)策，對(duì)企業(yè)在金融危機(jī)環(huán)境下持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的作用

一、金融危機(jī)的含義及其形成原因

1.含義

金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等)急劇、或超周期惡化、蔓延，導(dǎo)致資金融通等發(fā)生嚴(yán)重困難的態(tài)勢(shì)。

2.形成原因

本次金融危機(jī)起源于美國(guó)房地產(chǎn)的次貸危機(jī)。產(chǎn)生次貸危機(jī)的原因主要有三點(diǎn):即證券化、杠桿效應(yīng)和政府監(jiān)管不力。2001年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，出于對(duì)危機(jī)的救贖，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降到1%左右，同時(shí)放松對(duì)貸款的管制。過度的信貸以及信用風(fēng)險(xiǎn)互換等衍生工具的濫用，最終導(dǎo)致次貸危機(jī)。

二、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)的影響

1.金融危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響

由于受國(guó)際金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速影響，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難明顯增加，主要表現(xiàn)為出口下滑，工業(yè)生產(chǎn)放緩，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難等。金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)型企業(yè)影響較大，而對(duì)以滿足內(nèi)部需求的內(nèi)銷企業(yè)影響相對(duì)較小。國(guó)際金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的影響突出表現(xiàn)在:

(1)效益急劇下滑。2008年前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降超過10% ，為5年來(lái)的第一次。

(2)資產(chǎn)流動(dòng)性下降。

(3)市場(chǎng)銷售不暢，庫(kù)存規(guī)模急劇擴(kuò)大。

2.金融危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響

財(cái)務(wù)管理是有關(guān)資金的籌集、投資和分配的管理，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是現(xiàn)金的循環(huán)和周轉(zhuǎn);主要內(nèi)容是籌資、投資、和分配;主要職能是決策、計(jì)劃和控制。因此財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作，是處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)。金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生了以下風(fēng)險(xiǎn):

(1)投資風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)的大環(huán)境下，會(huì)出現(xiàn)銷售市場(chǎng)萎縮，進(jìn)而加大企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)使出口依存度較高的企業(yè)面臨巨大的資金周轉(zhuǎn)壓力，資金鏈一旦斷裂，企業(yè)難免陷入倒閉破產(chǎn)的境地。珠三角、長(zhǎng)三角等地區(qū)外向型加工企業(yè)因現(xiàn)金流量不足而關(guān)閉破產(chǎn)的現(xiàn)象比較常見。

(3)匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣持續(xù)升值，不但給出口依存度較高的企業(yè)造成壓力，還使企業(yè)應(yīng)收賬款等外幣資產(chǎn)相對(duì)貶值。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，自2005年7月匯制改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元已累計(jì)升值了19.25% ，自2008年初以來(lái)就升值了7.41%。金融危機(jī)使得未來(lái)美元對(duì)人民幣繼續(xù)走弱的可能性進(jìn)一步加大。

(4)資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收，應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。

三、金融危機(jī)對(duì)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的啟示

1.完善財(cái)務(wù)管理機(jī)制，轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理職能

經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，要求財(cái)務(wù)管理不僅僅承擔(dān)傳統(tǒng)的記賬、內(nèi)控、預(yù)算等基本職能，而且要更多的承擔(dān)企業(yè)投融資決策、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、企業(yè)理財(cái)、并購(gòu)重組等關(guān)系到企業(yè)發(fā)展的重要責(zé)任。要應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)帶來(lái)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)必須轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理職能，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。在不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)也面臨低成本擴(kuò)張的難得機(jī)遇，能否把握住這些難得的機(jī)遇，使自身發(fā)展壯大，在很大程度上取決于企業(yè)是否建立完善的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，是否具有現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念和素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)。借此金融危機(jī)帶來(lái)的難得機(jī)遇，企業(yè)要著力轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理職能，使之在企業(yè)戰(zhàn)略決策、經(jīng)營(yíng)管理、資本運(yùn)營(yíng)以及風(fēng)險(xiǎn)控制等方面發(fā)揮重大作用。

2.加強(qiáng)以現(xiàn)金流為核心的企業(yè)財(cái)務(wù)管理，提高應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力

理論上的自由現(xiàn)金流是指滿足以相關(guān)的資金成本折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為正的所有項(xiàng)目所需資金后剩余的現(xiàn)金流量。美國(guó)GE公司在內(nèi)部財(cái)務(wù)分析時(shí)采用的公式是:自由現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流+營(yíng)運(yùn)資本節(jié)約+資產(chǎn)剝離產(chǎn)生的現(xiàn)金一研發(fā)投入一必要資本支出。正的自由現(xiàn)金流是穩(wěn)健的戰(zhàn)略安排，是財(cái)務(wù)自由的標(biāo)志;而負(fù)的自由現(xiàn)金流是激進(jìn)的戰(zhàn)略表現(xiàn)，缺失財(cái)務(wù)自由。這個(gè)公式揭示了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的基本理念:

(1)“現(xiàn)金流為王”，排斥和否定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中其他各種命題和概念，尤其是排斥了企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)中追求那些單純以應(yīng)收賬款為支撐的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)。一切決策戰(zhàn)略必須回歸現(xiàn)金流的簡(jiǎn)樸取向，即流向正、流量大、流速快。

(2)應(yīng)對(duì)危機(jī)既要謀求適量的正自由現(xiàn)金流，更要提高自由現(xiàn)金流中的“主動(dòng)”成分，思考如何培育企業(yè)未來(lái)的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，設(shè)計(jì)出能使企業(yè)持續(xù)發(fā)展的自由現(xiàn)金流。企業(yè)要爭(zhēng)取通過資產(chǎn)項(xiàng)目上的“加法”而不是費(fèi)用項(xiàng)目上的“減法”獲得足以維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金。在此基礎(chǔ)上，如果企業(yè)還有更多的現(xiàn)金流，就能通過加大技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)的投入、并購(gòu)重組等手段，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和擴(kuò)張，真正化危機(jī)為發(fā)展的契機(jī)。而這要求企業(yè)具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力，建立起適合企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的預(yù)警系統(tǒng)管理，確保現(xiàn)金流健康。

(3)盡量不用“減員、減薪、減產(chǎn)”這類節(jié)約費(fèi)用的權(quán)宜之策，這些策略不僅不能使企業(yè)健身強(qiáng)體，還能損害企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.加強(qiáng)資金管理，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)管理水平

(1)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注金融形勢(shì)，認(rèn)真研究匯率的變化情況，在確保外匯貨款支付情況下，對(duì)結(jié)余的外匯及時(shí)調(diào)匯。根據(jù)匯率的不斷上下波動(dòng)，及時(shí)調(diào)整對(duì)策，尋找匯兌的最佳時(shí)點(diǎn)進(jìn)行調(diào)匯，積極防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。及時(shí)研究分析國(guó)內(nèi)銀行的信息，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)評(píng)估，避免存款風(fēng)險(xiǎn)。

(2)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和生產(chǎn)特點(diǎn)，妥善安排貨幣資金收支活動(dòng)，在保證企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的基礎(chǔ)上，保持一定的投機(jī)資金，在原材料處于低谷時(shí)大力購(gòu)入，使其獲得較高利潤(rùn);細(xì)化應(yīng)收賬款管理，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)確立信用政策，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，確保信用政策的全面落實(shí)。

(3)靈活運(yùn)用金融工具。在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)企業(yè)自身的融資能力降低，同時(shí)伴隨著國(guó)外訂單減少以及應(yīng)收賬款的增多，出口企業(yè)應(yīng)靈活運(yùn)用各種金融工具，以加快資金的周轉(zhuǎn)和降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的分析判斷，開拓金融創(chuàng)新產(chǎn)品，熟悉市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，合理運(yùn)用金融工具，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.重視專業(yè)人才和信息技術(shù)對(duì)財(cái)務(wù)管理的作用

財(cái)務(wù)管理工作的專業(yè)性、政策性較強(qiáng)，要求財(cái)務(wù)管理人員既要掌握國(guó)家財(cái)政、財(cái)務(wù)、金融、稅收、資產(chǎn)管理等相關(guān)政策法規(guī)，又要熟悉企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和敬業(yè)精神。因此，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的人才保障;企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要充分運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)和管理手段，及時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行收集、整理、分析、預(yù)測(cè)和監(jiān)督的活動(dòng)，將計(jì)算機(jī)科學(xué)、信息科學(xué)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理科學(xué)結(jié)合起來(lái)，在整合各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)物流、資金流、信息流進(jìn)行一體化管理，從而加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的及時(shí)性、有效性和規(guī)范性，提高企業(yè)管理水平。

5.建立以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向的企業(yè)內(nèi)控體系，加強(qiáng)全面預(yù)算管理控制

(1)在金融危機(jī)環(huán)境下，企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，開展專項(xiàng)監(jiān)督檢查，強(qiáng)化對(duì)重大事項(xiàng)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管控，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控程序，強(qiáng)化財(cái)務(wù)檢查和內(nèi)部監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題和解決問題， 保證財(cái)務(wù)控制良性運(yùn)行。

(2)加強(qiáng)全面預(yù)算管理控制。企業(yè)要將一切活動(dòng)納入嚴(yán)格的預(yù)算控制體系，把各企業(yè)的目標(biāo)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、激勵(lì)與約束等各種控制手段融合到一起，滲透到生產(chǎn)、銷售、經(jīng)營(yíng)、投資、融資等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施全方位、全過程、全員的預(yù)算管理，并對(duì)資金的使用進(jìn)行監(jiān)控與考核，以利于隨時(shí)發(fā)現(xiàn)成本水平的偏差，及時(shí)調(diào)整對(duì)策。

總之，企業(yè)發(fā)展的過程始終是與外部環(huán)境變化相互博弈的過程，國(guó)際金融危機(jī)無(wú)疑給我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊，但大危機(jī)下往往蘊(yùn)藏著大機(jī)遇。企業(yè)只有適應(yīng)不斷變化的復(fù)雜環(huán)境，采取與環(huán)境相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理策略，抓住機(jī)遇，建立健全現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理職能，才能使企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展，從而不斷提高企業(yè)管理水平、增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展能力。

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