基于新成品油定價(jià)機(jī)制的實(shí)證分析與量化模型

摘 要:2009年5月7日《石油價(jià)格管理辦法(試行)》的出臺(tái)確立了中國(guó)成品油“以政府為主導(dǎo)、間接與國(guó)際接軌、適度反應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求”的模式，然而其實(shí)際效應(yīng)卻在消費(fèi)者和油企中引起廣泛爭(zhēng)議。課題運(yùn)用“理論與實(shí)踐相結(jié)合”的研究思路、“定性與定量相結(jié)合”的分析方法，研究成品油消費(fèi)者、供給者以及政府對(duì)新定價(jià)機(jī)制在調(diào)價(jià)頻率、幅度、透明度以及利潤(rùn)分配等方面的反饋，并在此基礎(chǔ)上探究該機(jī)制的優(yōu)化模式。

關(guān)鍵詞:成品油定價(jià);公開(kāi)透明;優(yōu)化;協(xié)整檢驗(yàn)

中圖分類(lèi)號(hào):F4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)19-0359-01

1 新成品油定價(jià)機(jī)制較以往定價(jià)機(jī)制改進(jìn)明顯

新成品油定價(jià)機(jī)制較以往的定價(jià)機(jī)制，其最大的變化就是強(qiáng)調(diào)定價(jià)的自由靈活化、市場(chǎng)化，減少計(jì)劃因素在定價(jià)中所占的比例，具體來(lái)講，改善如下:

新機(jī)制更加市場(chǎng)化。舊成品油價(jià)格機(jī)制盡管一定程度上能穩(wěn)定市場(chǎng)、保證供應(yīng)，但制定的價(jià)格不能反映成本，油企之間也缺乏競(jìng)爭(zhēng)，計(jì)劃色彩很濃厚。新成品油定價(jià)機(jī)制規(guī)定國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格實(shí)行與國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格有控制的間接接軌，以國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格為基礎(chǔ)，加國(guó)內(nèi)平均加工成本、稅收、流通環(huán)節(jié)費(fèi)用和適當(dāng)利潤(rùn)確定。

調(diào)價(jià)更加透明、公開(kāi)。新成品油定價(jià)機(jī)制將油價(jià)調(diào)整的時(shí)間區(qū)間、價(jià)格幅度、參考市場(chǎng)、計(jì)算方法等具體內(nèi)容公諸于眾，油價(jià)的透明度大大提高。

社會(huì)對(duì)油價(jià)調(diào)整的適應(yīng)性增強(qiáng)。新成品油定價(jià)機(jī)制實(shí)施以來(lái)，社會(huì)各界對(duì)石油價(jià)格的關(guān)注度進(jìn)一步提高，并可以按照規(guī)定在一定時(shí)間段內(nèi)對(duì)油價(jià)調(diào)整進(jìn)行簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè);對(duì)油企來(lái)說(shuō)，能夠促進(jìn)他們合理安排進(jìn)口、生產(chǎn)及銷(xiāo)售;對(duì)用油行業(yè)和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，一定程度上可據(jù)此調(diào)整購(gòu)油和用油計(jì)劃。一年多來(lái)的實(shí)際運(yùn)行也使國(guó)內(nèi)用油行業(yè)和消費(fèi)者逐漸適應(yīng)了不斷變化的油價(jià)。

有利于節(jié)能環(huán)保。新成品油定價(jià)機(jī)制創(chuàng)造性地采取提高成品油消費(fèi)稅單位稅額的方式，將應(yīng)繳稅與用油量掛鉤，多用油多繳稅。這有利于培養(yǎng)和增強(qiáng)消費(fèi)者節(jié)能環(huán)保意識(shí)。

2 新定價(jià)機(jī)制仍需繼續(xù)優(yōu)化

仍然過(guò)于直接地參考國(guó)際油價(jià)，不利國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定。國(guó)際油價(jià)的影響因素是多方面的，其中包括投機(jī)資金炒作等不正常因素。當(dāng)國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)大幅飆升時(shí)，就要考慮是否由炒作因素引起，此時(shí)就要慎用調(diào)價(jià)機(jī)制，防范國(guó)際投機(jī)因素傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定。

過(guò)于機(jī)械地使用調(diào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)放大市場(chǎng)看漲或看跌預(yù)期，導(dǎo)致投機(jī)。新成品油定價(jià)機(jī)制規(guī)定了22個(gè)工作日的調(diào)價(jià)時(shí)間區(qū)間和4%的價(jià)格變動(dòng)幅度，成品油企業(yè)比較容易計(jì)算出調(diào)價(jià)窗口。如果機(jī)械地按照規(guī)定調(diào)價(jià)，會(huì)誘使部分企業(yè)進(jìn)行囤積、炒作等投機(jī)行為，并引發(fā)民眾漲價(jià)日前夜“加油難”問(wèn)題，從而影響市場(chǎng)穩(wěn)定。

調(diào)價(jià)時(shí)間區(qū)間仍舊太長(zhǎng)，難以真正反映國(guó)際油價(jià)的變動(dòng)。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，影響國(guó)際油價(jià)的不確定因素增多，油價(jià)波動(dòng)頻繁、漲跌加快。從理論上講，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)應(yīng)根據(jù)國(guó)際油價(jià)每日變化情況進(jìn)行調(diào)整。新成品油定價(jià)機(jī)制規(guī)定的22個(gè)工作日的調(diào)價(jià)區(qū)間不能及時(shí)反映成本變化。

3 新成品油定價(jià)機(jī)制的量化檢驗(yàn)

3.1 時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)之前，需要檢驗(yàn)以上時(shí)間序列的平穩(wěn)性。觀察COILFUTURE序列的趨勢(shì)，序列隨時(shí)間變化存在上升趨勢(shì)，因此使用既包括常數(shù)項(xiàng)，又包括線(xiàn)性時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)的(c，t，1)。檢驗(yàn)中使用的滯后階數(shù)是基于SC最小原則，由Eviews自動(dòng)選擇的最優(yōu)值。COILFUTURE檢驗(yàn)值為0.97，而1%顯著水平下的臨界值為-3.48，因此是存在單位根的，即不平穩(wěn)的。對(duì)其余變量均進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。可以看到，相關(guān)變量都不平穩(wěn)。

3.2 Granger因果檢驗(yàn)

由上述檢驗(yàn)得出原油期貨價(jià)格COILFUTURE序列以及各相關(guān)時(shí)間序列均是一階單整的，可以直接進(jìn)行Granger檢驗(yàn)，探求變量之間的因果關(guān)系。在開(kāi)放的原油期貨交易市場(chǎng)中，信息可以迅速地反應(yīng)到價(jià)格的變化中，采用Eviews推薦的滯后階數(shù)(m=n<5)是可行的。

Granger檢驗(yàn)表明，原油期貨價(jià)格受道瓊斯指數(shù)和美元匯率的影響較大，受天然氣期貨價(jià)格的影響次之。檢驗(yàn)顯示不存在OPEC產(chǎn)量到原油期貨價(jià)格的單向因果關(guān)系，表明了OPEC產(chǎn)量并沒(méi)有在國(guó)際原油市場(chǎng)上起到主導(dǎo)價(jià)格的影響力。

3.3 協(xié)整檢驗(yàn)

進(jìn)行了Granger檢驗(yàn)之后，當(dāng)檢驗(yàn)的數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的(即存在單位根)，并且各個(gè)序列是同階單整序列時(shí)(協(xié)整檢驗(yàn)的前提)，為了進(jìn)一步確定變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，從而獲知是否具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

原油期貨價(jià)格及其相關(guān)變量均是一階單整的，可以使用Engle-Granger(EG)兩步檢驗(yàn)法進(jìn)行回歸。根據(jù)EG檢驗(yàn)，若殘差是平穩(wěn)變量，則說(shuō)明協(xié)整檢驗(yàn)是成立的，即原油期貨價(jià)格與選定的相關(guān)連續(xù)經(jīng)濟(jì)變量存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

參考文獻(xiàn)

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