法國對外投資保險制度研究

摘 要:法國是世界上主要的境外投資國。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會每年發(fā)布的世界投資報告數(shù)據(jù)顯示，法國對外直接投資額一直保持很高的水平，在2005年一度超過美國成為世界上對外直接投資流出量最大的國家。以法國作為投資母國的視角，分析了法國對走向海外的法國投資者進行擔保的國內(nèi)法制，此為“他山之石”，旨在為我國對外投資保護提供參考，達到引石攻玉的目的。

關(guān)鍵詞:對外投資;法國;保險制度;Coface

中圖分類號:F74

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)19-0141-02

外國直接投資(Investissements directs étrangers，IDE)從資本輸入國角度即外國資金流入本國進行投資，從資本輸出國角度則即本國資金流向國外投資。

1 法國對外投資保險制度概述

對外投資保險制度也稱海外投資保險制度、對外投資擔保制度，是公認的促進和保護國際投資普遍行之有效的重要制度，具體是指資本輸出國政府為了保護本國國民在國外投資的安全，對其在資本輸入國可能遇到的政治風險提供擔保的制度。投資者向本國投資擔保機構(gòu)投保后，如果發(fā)生承包范圍內(nèi)的政治風險并造成投資者的損失，國內(nèi)投資擔保機構(gòu)將予以補償。戰(zhàn)后，美國為實施復(fù)興歐洲經(jīng)濟的馬歇爾計劃于1948年4月發(fā)布了《對外援助法》，根據(jù)其中的經(jīng)濟合作法案，設(shè)立“經(jīng)濟合作署”，管理援外事務(wù)，首次建立并實行海外投資保險制度。之后，其他國家也紛紛通過國內(nèi)立法建立了本國的對外投資保險制度，而其中，法國的對外投資保險制度獨具特色。隨著海外投資的規(guī)模的擴大和美國海外投資保險制度OPIC模式的建立，法國也隨之于1967年建立對外投資保險制度，并將對外投資保險制度的業(yè)務(wù)交給了Coface和BFCE來共同運營。近年來法國外貿(mào)銀行BFCE經(jīng)過合并重組已經(jīng)易名為Natixis銀行，目前法國對外投資保險主要是由保險人Coface和融資支持機構(gòu)Natixis銀行來共同完成的。關(guān)于這兩個機構(gòu)對外投資保險制度的運行主要集中規(guī)定于法國1997年12月29日發(fā)布的第97-1239號法令和法國保險法典之中。

2 法國對外投資保險機構(gòu)

2.1 保險機構(gòu)——La Coface

Coface是法國對外投資保險的主要保險人，類似于美國的海外私人投資公司(OPIC)。Coface在1946年建立之初為國營機構(gòu)，但是已于1994年私有化。由于對外投資保險承保風險和代為求償?shù)奶厥庑裕偌由蠑?shù)額龐大，一般商業(yè)保險公司無法承擔這一艱巨任務(wù)，而交由政府擔保。Coface在私有化之后已經(jīng)不再由法國政府托管，其原來負責承擔的對外投資保險業(yè)務(wù)如何繼續(xù)運行也就成為了一個必須解決的難題。法國政府沒有另起爐灶設(shè)立新的保險機構(gòu)，而是巧妙地通過保險法的規(guī)定，授權(quán)Coface仍然經(jīng)營對外投資保險，但是要求與Coface商業(yè)保險業(yè)務(wù)的分開運行，在Coface下專門設(shè)立了公共擔保理事會(Direction de la guarantee public，DGP)負責管理和運行對外投資的政府擔保，直屬于經(jīng)濟財政和工業(yè)部。

首先，該法典立法篇第四編“特殊保險機構(gòu)”第二章“對外貿(mào)易保險公司”專門對Coface的立法地位和具體業(yè)務(wù)進行了規(guī)定?！霸撜碌谝还?jié)為“一般規(guī)定”的L432-2前三款規(guī)定了政府擔保(La garantiee de l’ état)的范圍，列明“政府擔?？梢匀炕虿糠殖斜Ｒ韵?lián)?.....”其中的“部分”一詞集中體現(xiàn)了“雙規(guī)保險制”，對于Coface政府公共擔保的運營，L432-4條規(guī)定，Coface在按照L432-2條款的規(guī)定負責經(jīng)營國家擔保時，應(yīng)當設(shè)立獨立的財務(wù)會計系統(tǒng)。政府和Coface之間應(yīng)當就該財務(wù)系統(tǒng)的運行方式、財務(wù)審計以及管理達成一致。另外，法國保險法的法規(guī)篇第四編第三章下設(shè)了一節(jié)“關(guān)于對由國家賬戶擔保的因國際交往產(chǎn)生風險的相關(guān)規(guī)定”，對于在Coface經(jīng)營國家擔保的具體業(yè)務(wù)進行了規(guī)定。其中一般規(guī)定R442-1條寫明了“考慮到法國對外貿(mào)易的利益和法國經(jīng)濟的戰(zhàn)略利益，對于國際交往而產(chǎn)生的的商業(yè)風險、政治風險、貨幣風險......由Coface在本法R442-2至R442-10-5規(guī)定的條件下，代表國家為政府賬戶負責承保，并受政府的監(jiān)督管理。”R442-2至R442-2-7和R442-8-7則具體規(guī)定了Coface在簽發(fā)政府擔保時的程序性細節(jié)。

2.2 融資支持機構(gòu)——Natixis銀行

Natixis銀行的前身是法國外貿(mào)銀行BFCE。1996年，BFCE與國家信貸部(Crédit National)合并為Natexis公司，1998年該公司又被法國大眾銀行(Banques populaires)收購重組，2006年大眾銀行集團又和國家儲蓄銀行(la Caisse d'Epargne)下的IXIS de la Caisse des Dép·ts 合并為Natixis銀行，成為法國最年輕的外貿(mào)銀行。根據(jù)1997年12月29日頒布的法令規(guī)定，Natexis銀行以及其全部控制公司，負責管理出口信用的利率的調(diào)整、經(jīng)營國庫司對外援助項目、以及根據(jù)1967年12月21日頒布的第67-114號法律第90條規(guī)定的賠付、負責管理之前由法蘭西外貿(mào)銀行簽訂的對外投資擔保協(xié)議等。目前，Natixis銀行已全面繼任了Natexis銀行集團這一職責。

此外，為了支持中小企業(yè)發(fā)展，法國還專門成立了中小企業(yè)發(fā)展銀行(SOFARIS)和法國創(chuàng)新署(OSEO)，專門為中小企業(yè)提供投資擔保服務(wù)，特別是對與外貿(mào)出口相關(guān)的投資項目的擔保，承保比例最高可達60%。

3 法國對外投資保險業(yè)務(wù)的運行

根據(jù)前述保險法典的授權(quán)規(guī)定，Coface在自營保險、保理、信息服務(wù)業(yè)務(wù)外，為國家支持的出口或投資提供公共擔保業(yè)務(wù)。公共擔保和自營業(yè)務(wù)在財務(wù)和具體運作上獨立分開，并行不悖。對于公共擔保的承保由公共擔保理事會會負責，單獨開設(shè)政府賬戶管理公共擔保的財務(wù)支出，主要承保市場開拓險、中長期的信用險、預(yù)融資險、匯率險、對外投資險等。其中，對于對外投資險，Coface依法主要設(shè)立了以下條件:

(1)合格的投保人大多數(shù)國家要求對外投資保險的投保人只限于本國國民，法國也不例外。Coface要求投保人須是:法國法承認的向國外投資的項目持續(xù)3-20年的企業(yè)或者銀行。

(2)合格的保險對象投保對象為符合以下特征的對外投資:①即將實施的股權(quán)、擔保、資金、利潤等各種形式的對外投資;對于已經(jīng)實施的投資項目，在實施24個月內(nèi)申請投資擔保也是可以的，但要求該項投資投保時與投資之初的風險沒有明顯變化;②該項投資能給法國經(jīng)濟帶來利益;③該項投資經(jīng)東道國政府同意。

(3)承保的風險主要是指政治風險和匯兌風險，具體包括:

①所有權(quán)受到侵犯，包括三種情形:無法實施與投資相關(guān)的權(quán)利;權(quán)利部分或全部受損;無法正常運營;

②不支付或者資金不能匯出的風險。

(4)造成損失的行為;①東道國政府的故意行為，譬如國有化、征收、沒收或者類似措施等;②拒絕支付或者匯兌;③東道國政府針對外國投資者修改本地立法的行為;④在東道國境內(nèi)發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等行為;⑤由于在法國境外發(fā)生的政治行為、經(jīng)濟困難、立法或者行政行為引起的投資資金無法或者遲延匯回法國。

(5)承保的條件須有法國與投資東道國簽定的保護投資條約(BITs)，但是個案情況下(au cas par cas)可以有所背離。另外，保險法立法篇R442-9-1第三款的規(guī)定，要求政府擔保的簽發(fā)隸屬于投資保護協(xié)定，但第26條的規(guī)定除外。而第26條恰恰規(guī)定了某些例外。因此可以看出法國的投資保險制度在這點上與美國、日本類似，即都要求雙邊投資條約作為承保的條件。

(6)承保的比例95%，要求投保人至少要承擔5%的責任。但這一比例要求是在個別情況下考慮到東道國和投資規(guī)模的大小可以有所降低或提高。

(7)承保階段:投資實現(xiàn)階段(一直延至最后一批擔保投資額);以及賠付階段。

(8)承保期限3-20年，最長期限為20年。

(9)保險金的確定根據(jù)承保投資在投保時的評級和東道國的國家信用評級加以確定，在整個承保期限內(nèi)保持不變。保險金每年支付一次，費率一般維持在0.7%和1.1%之間。

4 法國對外投資保險制度的特點

(1)靈活的雙邊保證模式。

值得注意的是，法國投資保險制度并不是單邊保證模式，筆者認為Coface下的保險是和美國OPIC海外私人投資保險公司相同采取的是雙邊擔保模式。這樣靈活的雙邊保證模式有三個優(yōu)點:首先，將代位求償權(quán)由雙邊投資保護條約加以確認，使之具有國際法的效力，以確保保代位求償權(quán)的順利實現(xiàn);其次，迫使投資者在投資時對投資國家的選擇進行考慮，有利于引導(dǎo)投資者的投資方向，落實一國的對外政策;再者，兼顧了個別利益，基本上囊括了所有的投資項目，在最大限度內(nèi)維護了本國的經(jīng)濟利益。

(2)商業(yè)和公共雙軌擔保。

(3)審批和擔保業(yè)務(wù)分離。

從以上立法規(guī)定和業(yè)務(wù)運行不難看出，法國對外投資保險制采取審批與擔保業(yè)務(wù)分離制。對于公共擔保的承保決定由公共擔保理事會作出，需得到其直屬的經(jīng)濟財政部門同意，而擔保業(yè)務(wù)的具體經(jīng)營由Coface負責，這顯然不同于美國OPIC集審批和經(jīng)營于一體的機制。

(4)承保條件設(shè)立軟標準。

在進行海外投資保險業(yè)務(wù)時，設(shè)立軟標準即“強調(diào)給法國經(jīng)濟帶來利益”。這就給Coface很大的自由裁量權(quán)，其完全可以通過這一標準來影響投資趨向，從而達到鼓勵或限制某行業(yè)投資的目的，落實法國的對外貿(mào)易和投資政策。

(5)保護中小企業(yè)的傾向明顯。

(6)集貿(mào)易和投資于一體。

參考文獻

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