商業(yè)銀行不良貸款率對經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)滯分析

[摘 要]本文對商業(yè)銀行不良貸款率與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系進(jìn)行了分析，闡明了近年來不良貸款率的下降基于貸款余額的大幅擴(kuò)張，不良貸款率是滯后于經(jīng)濟(jì)周期的變量，并用VAR模型及脈沖響應(yīng)函數(shù)，具體計(jì)量不良貸款率滯后經(jīng)濟(jì)周期的階數(shù)，提出商業(yè)銀行應(yīng)該具備反預(yù)期歸一化的方針。

[關(guān)鍵詞]不良貸款率 脈沖響應(yīng)函數(shù) 反預(yù)期

一、引言及相關(guān)研究

銀行業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，它以較高的杠桿比率運(yùn)營著大量的資金。隨著銀行業(yè)的不斷發(fā)展，不良貸款成為了困擾銀行業(yè)發(fā)展的難題。由于商業(yè)銀行不良貸款率是滯后于經(jīng)濟(jì)周期的變量，馬克思說:“經(jīng)濟(jì)周期是現(xiàn)代工業(yè)特有的生活過程” 。根據(jù)西方學(xué)者研究表明，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，銀行的不良貸款率較低;經(jīng)濟(jì)衰退期，不良貸款率較高。張淼(2002)認(rèn)為，我國銀行不良貸款率與國內(nèi)生產(chǎn)總值發(fā)展速度成負(fù)相關(guān)關(guān)系，銀行不良貸款率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是很敏感的。樊宇，孫堅(jiān)(2004)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣是不良貸款產(chǎn)生的深層次因素，從宏觀角度分析不良貸款率應(yīng)該是個(gè)非零的穩(wěn)定值。

二、我國商業(yè)銀行不良貸款率與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的關(guān)系

隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，銀行的信用擴(kuò)張擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)方面的變化。由于銀行業(yè)資產(chǎn)大部分以貸款的形式存在，貸款時(shí)盈利資產(chǎn)中最重要的一類，NPL(不良貸款)無論是歸咎于內(nèi)部缺陷還是外部影響，都將給商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表帶來一定的壓力。

從2004年第二季度至2009年第三季度，NPL在保持平穩(wěn)降低的過程中，不良貸款率水平急劇下降，而同時(shí)期的貸款總量急速擴(kuò)張。在這段時(shí)期，不良貸款率的急劇下降。第一，在經(jīng)濟(jì)日趨繁榮時(shí)期，借款人的經(jīng)營活動(dòng)比較好，有足夠的能力還貸。第二，銀行在這一時(shí)期有足夠的動(dòng)力放大貸款量，因此不良貸款率就成比例下降，在新的貸款成為不良貸款前，會(huì)有一個(gè)時(shí)滯存在，借款人可以用貸的現(xiàn)金償還一部分貸款。雖然傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退期銀行貸款量會(huì)降低，但從圖中可以看出在2008年全球金融危機(jī)前后，銀行系統(tǒng)投放市場的貸款總量仍在不斷增長，政府的政策工具在其中起了很大的作用。政府干涉可以通過實(shí)施激勵(lì)項(xiàng)目，開發(fā)公共項(xiàng)目，啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)引擎并刺激需求，鼓勵(lì)銀行以較低利率發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致即使在危機(jī)期間仍然保持了較高的貸款余額。從2004年第二季度至2009年第三季度，不良貸款率水平整體向下的同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)增長率水平較高的季度呈現(xiàn)急劇的下降速度，在經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)不良貸款率下降速度也同時(shí)變緩。雖然由于總體信貸余額的大幅提高導(dǎo)致不良貸款率下降，但在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮的交替進(jìn)行中，銀行信貸資產(chǎn)的狀況仍在不斷變化。

三、商業(yè)銀行不良貸款率對經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)滯分析

許多學(xué)者的研究都表明不良貸款率與經(jīng)濟(jì)周期之間有密切的聯(lián)系，由于NPL(不良貸款)水平是滯后經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)生變量，本文通過VAR模型用相關(guān)時(shí)間序列系統(tǒng)及隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)對變量動(dòng)態(tài)系統(tǒng)的沖擊，計(jì)量經(jīng)濟(jì)周期的沖擊對NPL的影響的時(shí)滯。

本文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來著2004年第二季度至2009年第三季度國家統(tǒng)計(jì)局GDP增長率數(shù)據(jù)及中國銀監(jiān)會(huì)各季度不良貸款率數(shù)據(jù)，其中各個(gè)季度GDP增長率數(shù)據(jù)為同比增長數(shù)據(jù)(統(tǒng)計(jì)局官方表示各個(gè)季度GDP數(shù)據(jù)為累加數(shù)據(jù)，不能通過簡單加減推算各個(gè)季度GDP水平)，由于GDP增長水平本身包含了本身包含了經(jīng)濟(jì)主體對經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期，因此在模型中完全可以作為經(jīng)濟(jì)周期的顯示因素。其中GGR表GDP增長率，NPL表不良貸款率。

模型 :

其中 是服從均值為0，方差分別為 的白噪聲，且相互獨(dú)立。

根據(jù)根據(jù)AIC和SC最小準(zhǔn)則，選定VAR模型的滯后階數(shù)為4階，利用VAR(2)對兩個(gè)變量之間的關(guān)系作實(shí)證分析，得出矩陣為:

方程的調(diào)整后擬合優(yōu)度為0.95，可以用這個(gè)模型分析二者的動(dòng)態(tài)變化。

不良貸款率不能通過國內(nèi)生產(chǎn)總值來調(diào)節(jié)的，而國內(nèi)生產(chǎn)總值卻可以調(diào)節(jié)不良貸款率。這主要是由于不良貸款率本身作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的滯后變量，在新的貸款成為不良貸款前會(huì)有一定是時(shí)滯，并隨著經(jīng)濟(jì)增長的走向而進(jìn)一步顯示出NPL的走勢。

四、結(jié)論與建議

1.結(jié)論分析

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同時(shí)都伴隨著信貸周期且領(lǐng)先于信貸周期，在經(jīng)濟(jì)走勢上升階段，生產(chǎn)性投資趨熱，貨幣需求上升，銀行系統(tǒng)為了提高信貸市場占有率水平，放松了對信貸資質(zhì)的審查，同時(shí)經(jīng)濟(jì)繁榮所造成的股價(jià)房價(jià)的上升產(chǎn)生大量的泡沫，激發(fā)人們的投機(jī)動(dòng)機(jī)，一旦市場利率高的一定程度，人們開始對泡沫產(chǎn)生警惕心理。一旦泡沫破裂，本來由于放松信貸標(biāo)準(zhǔn)獲得的融資甚至是負(fù)凈現(xiàn)值項(xiàng)目的融資出現(xiàn)資金鏈的斷裂，不良貸款率上升，由于市場出現(xiàn)大量違約，銀行系統(tǒng)為降低不良貸款出現(xiàn)惜貸，使許多有潛力的項(xiàng)目也得不到資金，加劇了不良貸款率的上升。

2.政策建議

(1)銀行應(yīng)該重視經(jīng)濟(jì)走勢的研究。中央銀行把反預(yù)期歸一化作為貨幣政策的任務(wù)，降低預(yù)期效益對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，對各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行模擬分析，評估信貸周期與經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè)的彈性系數(shù)，對于不同時(shí)期不同的行業(yè)設(shè)置靈活可操作的信貸標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，對不良貸款率降幅要求高;反之亦然;(2)商業(yè)銀行按照成本-收益的理念運(yùn)行。在信貸實(shí)務(wù)過程中存在著逆向選擇，資質(zhì)較差的經(jīng)濟(jì)體偏向于承擔(dān)更多的附加條件來融資，促成檸檬市場的產(chǎn)生。隨著經(jīng)濟(jì)周期特別是衰退期的到來，隱藏的信貸風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，給銀行資產(chǎn)造成嚴(yán)重的威脅。商業(yè)銀行不僅要看到貸款所帶來的收益，更要權(quán)衡不良貸款對銀行穩(wěn)定性產(chǎn)生的威脅;(3)建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化信貸資產(chǎn)配置。在經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)化的過程中，對風(fēng)險(xiǎn)累積程度偏高的經(jīng)濟(jì)體實(shí)施果斷的信貸約束，對違約信貸項(xiàng)目及時(shí)調(diào)整管理策略，提高商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，提高資本充足率以應(yīng)對未來可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，妥善處理不良資產(chǎn)，以期其在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖時(shí)煥發(fā)活力。

參考文獻(xiàn):

[1]張 淼.銀行不良貸款率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r[J].上海統(tǒng)計(jì)，2002年第11期

[2]李雙.我國商業(yè)銀行不良貸款的外生性研究[J].廣東社會(huì)科學(xué)，2005年第2期

[3]向新民.信貸周期的形成及其對金融穩(wěn)定的影響—行為金融學(xué)的剖析[J].財(cái)經(jīng)論叢，2009年第5期

[4]樊宇，孫堅(jiān).商業(yè)銀行不良貸款率的長期均衡分析[J].河南商業(yè)高等專科學(xué)校學(xué)報(bào)，2004年第3期