中國人的財富故事

從輿論上看，房地產像是全民公敵，但實際上，每一個國家GDP超過1000美元后，都經歷一個財富故事，原因是資產價格主要是房地產價格的飆升。

以中國為例，中國房地產的單位建造成本不超過2000元，1990年后建成的中國現代化住房存量總面積約40億平米以上，現在這些現代化住房的價格約5000/平米，這些住房增值達12萬億元。老住房存量面積約是80億平米，老住房價格只有新住房的60%，所以也增值了約20萬億元。不考慮商業房產，住宅資產共增值了32萬億元。這些財富一部分歸政府，一部分歸開發商，一部分歸居民所有。另外，中國股市市值約25萬億元，成本是所有股票的凈資產，大約8萬億元。增值增加了約17萬億元。增值部分大部分歸大小非，小部分歸二級市場投資者。

按理說，中國人應是財富增長的受益者，但問題是，到目前為止，中國人的住房面積只有120億平米，中國以每戶3口100平米居住面積計算，需要300億平米，所以受益的人是少數，而且相當一部分財富被政府和開發商拿走。因此，房價飆升帶來的財富，大部分人似乎感受并不強烈。

中國房價到底會多高呢?如果有一天中國GDP超過美國(約15年后)，那時中國GDP約為現在的3倍，100萬億元左右。按世界平均水平計算，(13億人口，人均工資占GDP50%，收入房價比6倍，三口之家住100平米)。100平米的住房應值70萬元，合均價7000元/米。這個價格比現在的均價還是要高一些，而且中國應該還要蓋200億平米的住房，所以，房地產現在出現崩潰應該可能性不大。但由于5000元/平米已經成為了地價的計價基礎，剩下的歸開發商和居民的財富增值部分可能已不占多數，最糟糕的是如果中國大部分居民在房價超過合理價格的時候才買房，就像2007年股指超過6000點時開始買股票，那將會出現居民和開放商財富縮水的過程。這對普通居民來說，就絕對是被捉弄了。這種情況是否會出現，沒有人現在能斷言。

相對來說可能股市要好得多，由于全流通，普通投資者占市場股東的比例不斷提高，一般股市的總市值為GDP的90%，也就是說，那時中國股市總市值約90萬億元，比現在增加65萬億元，同樣按3倍市凈率計算，增值部分約為40萬億元，這部分財富可能大部分會歸民間投資者(包括民營企業大、小非)。所以將來投資者財富增值體驗主要領域將越來越向股市傾斜。

中國財富的故事還在如火如荼地上演，好消息是如果中國經濟繼續目前的增長勢頭，現在財富增值還是上半場;壞消息也有，那就是增長速度最快的時候已經過去，而下半場資產價格一般會上漲過頭，投資者如果接了最后一棒，結果可能就非常不妙了。