江恩傳奇

布魯克林綠林公墓，一塊面向華爾街的墓地，葬著一對逝去的夫婦。

雖然墓里的男主人已經逝去55年了，但他的名字依然響徹華爾街，他的著作依然活躍在華爾街的舞臺，他的理論也依然被廣泛應用著。

他就是最具神奇色彩的技術分析大師威廉#8226;戴爾波特#8226;江恩。多年以后，他的著作被重印，并由《炒家世界》雜志和林伯特-江恩(Lanbert-Gann)出版公司發行。這是對他的極大肯定，也許連江恩自已都沒有預測到。

天才W#8226;D#8226;

還是十幾歲的少年時，威廉#8226;戴爾伯特#8226;江恩就喜歡人家叫他W#8226;D#8226;，他一生都用這個名字縮寫。

威廉#8226;戴爾伯特#8226;江恩1878年6月6日出生于美國德克薩斯州的盧浮金(Lufkin)市，父母是山姆#8226;H和蘇珊#8226;R#8226;江恩，他們從不列顛島移民到了德克薩斯。盧浮金在休斯頓和特克薩卡納之間。德克薩斯州的這一區域是棉花之鄉，江恩的父母住在盧浮金附近、內切斯河谷的一個棉花農場中。他在安吉麗娜郡—棉花王國的棉花倉庫附近長大。

W#8226;D#8226;成長于一個非常嚴格的衛斯理教派家庭。他的母親在他很小的時候，就鼓勵他開始閱讀《圣經》，實際上希望他成為一位牧師。江恩不知道自己是否想成為一位牧師，但研究《圣經》當然比在棉花地里勞作(這是他父親的想法)容易得多。他每個禮拜日都和父母去教堂禮拜，而且在聆聽布道時發現自己對《圣經》的解釋與牧師講的有所不同。

在《圣經》里，他發現了時間周期和一些奇妙的星體理論，而且在他看來，這些理論都用很難解釋其真正含義的隱秘語言寫成，盡管在其他虔誠的教徒看來，江恩的感受不可思議。不管如何，由于江恩有著照相機般的記憶，他21歲就幾乎背熟了《圣經》。

在上學期間，W#8226;D#8226;在數學方面非常突出，大家視他為天才的數學家。強烈的求知欲和開放而有思想的心態，使他涉獵了許多不同的研究領域，對他后來在市場中發現了被忽視的、截然不同的技術方法打下了基礎。在大多數同齡孩子只能上三四年級時，他就完成了中學學業。

W#8226;D#8226;纏著父母，一直到他們心軟并且簽署了一份未成年人豁免文件，從而得到從事一份工作所必須的條件。他的第一份工作，是在來往于德克薩斯州的泰勒(Tyler)和特克薩卡納(Texarkana)之間的旅客列車上做報童。這份工作要求他頭腦機敏、勇敢進取，能與三教九流的人打交道。

十幾歲時，他在德克薩斯州的特克薩卡納(Texarkana)和盧浮金(Lufkin)的棉花倉庫里工作。棉花倉庫的工作把他引入了商品期貨交易。

起步期貨

1902年，24歲時，W#8226;D#8226;江恩第一次交易棉花期貨，這是他最了解的市場。那筆利潤很小的交易，標志著他在投機市場上最卓越、最富傳奇性的職業生涯的開始，可謂“前無古人”。在未來的53年中，江恩從市場中賺取了5000萬美元。

據一位為江恩工作過的人說，江恩生命中的最后8年，大約1/3的錢是為自己賺的，另外2/3是他管理的客戶的。從他的第一次交易，我們有理由相信，江恩使用的是他交易生涯中一直使用的原理和技術。他一些早期圖表上的注釋證明了這一點。隨著時間的推移，他的交易方法日趨精純。

1906年，W#8226;D#8226;江恩來到了俄克拉荷馬市。他在一家經紀公司擔任經紀人，在為客戶管理大賬戶的同時，也為自己交易。他研究了其他交易者投機成功和失敗的原因，發現沒有知識和研究就進入市場的交易者，通常90%以上最終虧損。江恩也虧損過大量的金錢，并且承認自己的交易是基于希望、貪婪和恐懼。后來，在他的著作和教程中，他告誡所有的交易者，要謹慎對待這些情緒。

在早期，江恩就開始注意到股票、期貨的上漲和下跌會周期性地再現，這使他斷定，自然法則是市場運動的基礎。然后，他投入了10年時間，研究可以應用于投機市場的自然法則。在此期間，他去過英國、埃及和印度，獲取古代數學和占星術方面的知識。

在英國的大英博物館，他對市場周期進行了廣泛的研究。在一座埃及神廟里，據信江恩發現了后來被稱為9方圖的原始范圖。在對現有科學進行了詳盡的研究和調查之后，他發現，波動法則(the Law of Vibration)能使他準確地判定股票或期貨在特定的時間內到達的精確價位，而且每只股票或期貨都有自己的波動率。

27歲時，“江恩”已是一個在西南部眾所周知的名字。他對于棉花價格分析的觀點受到了特克薩卡納報紙的極大重視，《特克薩卡納日報》講述了江恩棉花預測的故事。

1908年，30歲時，江恩搬到了紐約，在百老匯18號開了一間自己的經紀辦公室，開始在市場中測試自己的理論和技術。1908年8月8日，他完成了股票和期貨預測最偉大的數學發現之一，這就是“主宰時間因子”(The Master Time Factor)。

在一年的時間內，他就清楚地向別人表明，自己的成功決不僅僅是運氣。沒有人像江恩那樣廣泛地研究過時間周期。他的圖表顯示了他據以操作、回到歷史起點的周期，而且與其他研究者的時間周期研究毫無相似之處。

市場先知

41歲的江恩在1919年辭去了工作，并開始自己創業，他用自己余下的時間建立了自己的生意。他開始出版一份每日市場通訊《供應與需求通訊》(SupplyandDemandNewsletter)，內容包括股票及商品，并且為讀者提供每年市場走勢預測。

預測使江恩充滿魅力，而且，該市場通訊驅使江恩對出版業有更大的野心。1924年，江恩的第一本著作——《股票報價帶中的真理》出版了。

這本書是圖表分析的先驅，至今仍被有些人視為圖表分析領域中最杰出的作品。江恩是一位個人主義者，充滿野心并努力工作的人。江恩通過他自己的“財務監護出版公司”，獨立出版了《股票報價帶中的真理》一書。他自己寫廣告去推銷，并且與書店磋商銷售。

《股票報價帶中的真理》一書受到了《華爾街日報》的稱許，多年來銷量出眾，有人認為這是江恩所寫的眾多著作中最好的一本。這是第一個嘗試，是一個很重要的成就。

江恩于49歲時寫了一本可能是最不同尋常的著作《空中通道》。這是一本預言小說，它可能是最為人知悉的預言美國遭受日本襲擊及兩強間空戰的書。或許閱讀《空中通道》一書，投資者無甚所得，但它引起了公眾的注意，亦使江恩更負盛名。

1929年，他預測市場到4月份將會創新高，然后會經歷一次下滑;之后，市場會再創新高，直到9月3日;接著將到最高點;之后市場會出現歷史性的股災。現在，我們都知道發生了什么事，而那時，似乎只有江恩自己知道。

江恩在大蕭條時期甚為成功，他成功預言大蕭條將在1932年結束。他買下不同商品交易所的會員席位，并為自己的賬戶做交易。在1930年，他寫了《華爾街股票挑選法》，1936年寫了《股票趨勢偵測法》。

江恩理論

1954年，江恩心臟病發，一年后，胃癌已到晚期。醫生為他動過手術，但江恩并沒有恢復過來。1955年6月江恩去世，享年77歲。在他逝世后的許多年，人們仍然談論著江恩，并潛心研究他。

我們可以在這位令人側目的人的一生中，獲得些什么經驗和教訓呢?

同愛迪生一樣，江恩也是極為虔誠的基督教徒。他宣稱在《圣經》中發現了市場的循環周期，認為上帝創造世界是以7天完成的，因此“7”代表完全之意。《圣經》上說，從亞伯拉罕到基督耶穌經歷了3個14代，又是7的倍數。所以江恩特別看重“7”在周期循環中的作用。玄妙的是，江恩生于1878年6月，死于1955年6月，恰好活了77年。

江恩運用天文學、數學、幾何學等方面的知識，創立了獨特的技術分析理論，其中包括波動法則、周期理論、江恩角度線、江恩四方形、江恩六角形等等。江恩堅信股市期市存在著宇宙中的自然法則，股價運動方式不是雜亂無章的，而是可以預測的。每一種股票都擁有一個獨特的波動率，它主宰著市場價位的升跌。

他還認為，時間是決定市場走勢的最重要因素，歷史確實重復發生，你了解過去，便可以預測將來。正如《圣經》所說:“陽光之下沒有新的東西”。

江恩對技術理論的主要貢獻是:對時間循環周期做了深入的研究，揭示了股市是按照某種數學比例關系與時間循環周期運作的，并闡明了價格與時間之間的關系，還把測市系統與操作系統區別對待。在江恩理論中，時間周期是第一位的，其次是比例關系，再次才是形態。

江恩是最為勤奮的技術理論研究者，我們閱讀《江恩:華爾街四十五年》一書，會時常為他那種不懈追求、刻苦研究的精神所感動。他于1902年開始從事交易，時年24歲，就像其他人一樣，江恩也曾損失過成千上萬美元。但他很快覺悟了，并非常努力地學習，極其刻苦地鉆研，結果是“功夫不負有心人”，“天道酬勤”。

1908年之后，經多次驗證，表明江恩測市準確，炒作出色。江恩的一位同事說:“我曾經目睹他把130美元炒成12000美元，我從來沒有見過任何人具備這類能力。”難怪媒體吹捧說:“這類的績效在金融市場中稱得上是史無前例的”。

江恩的時間法則

在江恩的理論中，時間是交易的最重要的因素。江恩的時間法則用于揭示價格發生回調的規律。

江恩認為，一定量的價格回調發生在特定的時間內，運用江恩時間法則，實際的價格回調是能夠預測的。

江恩把時間定義為江恩交易年，它可以一分為二，即6個月或26周，也可以一分為三、一分為四乃至更多，比如將江恩交易年分為八分之一和十六分之一。

在江恩交易年中，還有一些重要的時間間隔。例如，因為一周有7天，而7X7是49，因此他將49視為非常有意義的日子，一些重要的頂或底的間隔在49天至52天。中級趨勢的轉變時間間隔為42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。

江恩還指出一些重要的時間間隔，可以預測價格反轉的發生。

1. 一般市場回調發生在第10天至第14天，如果超

過了這一時間間隔，隨后的回調將出現在第28天

至第30天。

2. 主要頂或底的7個月后，會發生小型級回調。

3. 主要頂或底的周年日。