合資險企“外來和尚”難念經

俗語說:“外來和尚好念經”，不過也有例外，在保險業，這句俗語就得不到驗證。自2002年2月中國入世后的第一家中外合資保險公司中意人壽保險有限公司開業至今，已是8個年頭。從最初的虎視眈眈，到如今的夾縫中生存，合資險企隨著市場份額的逐漸下滑，開始自省。

光大永明成功變身

日前，中國保監會正式批準了光大永明人壽增資擴股和變更股權結構的申請，該公司通過股東不同比例追加投資并引進戰略投資者的方式，完成了股權結構變更，在充實資本實力的同時，變身為中資保險公司。該公司認為，這一舉措，將充分發揮本土化公司的優勢，促進光大永明人壽的業務發展。

目前，該公司注冊資本已增至30億元人民幣，中國光大(集團)總公司持有其50%股份，成為控股股東;加拿大永明人壽保險公司持有24.99%股份，成為第二大股東;新引進的中國兵器工業集團公司和鞍山鋼鐵集團公司作為戰略投資者，各持有12.505%股份。

雖然剛剛獲得監管部門的批準，但其實該公司老股東中國光大(集團)總公司和加拿大永明人壽保險公司，早在2009年7月29日便簽訂了戰略合作協議，決定對光大永明人壽股權結構進行改變，增加注冊資本，引入戰略投資者，以利于對光大永明人壽重新定位，在成長中的中國金融領域里爭取更大市場份額。

在其后近一年的時間里，變身“中資”帶來的優勢，在其業績數據中得到了很好的體現。據記者了解，今年1至6月，光大永明人壽共實現總保費收入29.5億元，是去年同期的7倍。公司規模保費收入的市場排名，從2008年底的31位、2009年底的29位上升到今年5月末的第15位。在該公司未來的商業計劃中，更是提出了未來5-7年，主要業務經營指標躋身全國壽險公司前十名的目標。

或許光大永明人壽的變身之路走得很順利，帶來的業績轉變也著實會令同樣處境的同行們垂涎，但更多外資保險公司今后在中外方股東結構上的轉變是否也能帶來這樣大的效果，依然不好妄下結論。

外資減持成趨勢

光大永明人壽并不是唯一一家鬧著要分手的合資保險公司。2009年以來，已有數家合資保險公司傳出股權變化的消息。

據媒體報道，在合作了7年之后，海爾紐約人壽的中方股東海爾集團打算“單挑”，外資股東經說服也已全面撤出。原因是美國紐約人壽在這場合資“婚姻”中已看不到盈利的前景，而海爾集團也十分不滿目前的經營狀況。

海爾紐約人壽于2002年11月份成立，由有著160多年歷史的保險公司美國紐約人壽和中國白色家電的知名品牌青島海爾集團雙方合資組建，雙方各占50%股份。

知情人士介紹，海爾紐約人壽曾試圖把所有的海爾門店植入保險營銷服務部，這一想法未得到落實。而中方股東強調的5000萬家電客戶，也并沒有很大比例成為合資保險公司的客戶。

《投資與理財》記者注意到，目前海爾紐約人壽的合資模式還存在著，但其高管中已不見了外方代表的身影。

此外，2009年9月，合資壽險公司恒康天安的外資股東加拿大宏利金融集團抽身而出，將所持部分股權轉讓給4家中資機構。

在這些股權變動中，銀行無疑成為了接盤主力。中國銀行獲準通過旗下的中銀保險，曲線收購了恒安標準的外資股東英國標準人壽的股權。根據參股方案，中國銀行將通過中銀保險，購入標準人壽25%的股權，其余股權將向天津泰達國際控股(集團)有限公司購買，最終收購完成后，中銀保險持有恒安標準的股權將接近50%。

建設銀行去年底發布公告稱，接手荷蘭ING集團所持太平洋安泰的50%股權。太平洋安泰是少有的已實現盈利的公司，建設銀行加盟后，業內頗為看好其未來的發展之路。

2010年，北京銀行發布公告，其入股首創安泰50%股權已先后獲得銀監會和保監會的批文，將以自有資金6.818億元，收購首創集團持有的首創安泰人壽保險有限公司50%股權。

緣起市場份額縮水

從第一家合(外)資保險公司1982年落戶深圳開始，合(外)資保險公司在中國已經走過了28個年頭。中國加入WTO后，對于外資的進入，業界也曾流傳過“狼來了”的擔心。

而上述的種種股權變更情況，卻使得這種擔心似乎成了多余。眾多合資保險公司在成立七八年之際，開始“鬧”起了分手。一些分析認為，合資保險公司正在呈現“國進外退”的局面。許多媒體用了“收縮戰線”、“以退謀進”這樣的詞語，來形容外資目前的策略。

根據國際壽險行業規律，壽險公司通常在成立后的7-8年達到盈虧平衡點，而普華永道2009年發布的一份報告顯示，在中國開業滿7年的20余家外資壽險公司中，實現盈利的只有2家。

業內人士分析認為，經營業績不佳以及市場份額縮水是外資收縮戰線的內因。與此同時，保險經驗豐富的外資方和資本雄厚卻從未涉足保險領域的中資方的結合方式，也為之后雙方在經營理念上的沖突埋下隱患。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍分析認為，合資保險公司的外資變為中資后，能否獲得理想的效果，還是要看企業如何經營，可能轉變初期在規模上都會擴大，但利潤如何卻很難說。因為雖然外資公司市場份額較低，但其在中國經營時相對謹慎和保守，風險控制得較好，而中資公司卻往往會忽視這一點。

外資保險公司的數量是否會因為不斷“變身”而驟減?王國軍認為，并不見得。根據當初中國加入WTO時的承諾，《保險法》規定外資壽險公司可以通過在華設立合資壽險公司的方式進軍中國保險業，外資持股不得超過50%。

王國軍認為，中國保險業開放至今，監管部門也應該總結一下開放的經驗和教訓，既然已經看到了以合資形式出現的外資保險公司沒有很好的經營績效，那是否就應該重新考慮一下獨資的形式。這在未來并非不能打破，尤其是對一些國際再保險公司，它們對此有更大的需求。