從“次貸危機(jī)”看我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

摘要:在全球金融危機(jī)背景下，流動(dòng)性問(wèn)題不僅是我國(guó)而且是當(dāng)今世界金融領(lǐng)域中尚未解決的主要難題之一，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理也成為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。本文通過(guò)分析我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，提出我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的新挑戰(zhàn)和加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策，對(duì)研究次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)形勢(shì)下商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理具有現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī):商業(yè)銀行;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性管理

2007年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)的持續(xù)深化引起了全球金融市場(chǎng)的混亂。次貸危機(jī)使一些商業(yè)銀行和國(guó)際投資銀行因流動(dòng)性問(wèn)題已經(jīng)面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，這嚴(yán)重影響了金融業(yè)的盈利和股票市值，進(jìn)一步加劇了資本市場(chǎng)上股票價(jià)格的大幅波動(dòng)。由于商業(yè)銀行突出的高杠桿率的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理就成為商業(yè)銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容之一。據(jù)央行最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2010年6月末，人民幣貸款同比增長(zhǎng)18.2%，分別比上年末和今年一季度末回落13.6個(gè)和3.6個(gè)百分點(diǎn):上半年新增人民幣貸款4.63萬(wàn)億元，比上年同期少增2.74萬(wàn)億元。6月末，廣義貨幣M2和狹義貨幣M1分別同比增長(zhǎng)18.5%和24.6%，分別比增速較高的上年末回落9.2個(gè)和7.8個(gè)百分點(diǎn)，分別比今年一季度末回落4.0個(gè)和5.4個(gè)百分點(diǎn)。由此看出，貨幣信貸增速有所回落，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。然而考慮到國(guó)內(nèi)外目前極為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，由次貸危機(jī)演變的全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的警示不容忽視。

1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的涵義

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因其具有不確定性強(qiáng)、沖擊破壞力大的特點(diǎn)，被稱為“商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險(xiǎn)”。

2 我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的新挑戰(zhàn)

2.1金融衍生品市場(chǎng)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

IMF指出，在衍生品市場(chǎng)的信用、流動(dòng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最難處理。衍生品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，信息披露和透明度較低，銀行難以預(yù)測(cè)其未來(lái)的現(xiàn)金流，以及與其他金融產(chǎn)品的相關(guān)性，表外業(yè)務(wù)和嵌入式期權(quán)更會(huì)加劇這種風(fēng)險(xiǎn);交易欠活躍，價(jià)格波動(dòng)性強(qiáng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高，一般都具有高杠桿率:對(duì)銀行資金頭寸的影響和風(fēng)險(xiǎn)暴露往往具有放大效應(yīng)。由于銀行更傾向于利用衍生工具，尤其是遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)交易來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)而不愿運(yùn)用傳統(tǒng)工具。因此，衍生品市場(chǎng)流動(dòng)性的喪失一方面會(huì)加大銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面由于衍生工具風(fēng)險(xiǎn)在表外核算增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露的不確定性，從而加劇了擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2人民幣利率市場(chǎng)化加快，使銀行面臨更大風(fēng)險(xiǎn)

穩(wěn)步推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化改革已作為金融改革的重要內(nèi)容寫入黨的十六大報(bào)告，改革的總體思路是先外幣、后本幣:先貸款、后存款;先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額。至此，利率市場(chǎng)化改革已穩(wěn)步推進(jìn)。實(shí)行人民幣利率市場(chǎng)化以后，市場(chǎng)利率的運(yùn)作對(duì)商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)、管理體制和機(jī)制有何影響，商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，這些不可避免的問(wèn)題亟待解決。

2.3當(dāng)前的貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性產(chǎn)生影響

當(dāng)前我國(guó)寬松貨幣政策的一項(xiàng)很重要的措施就是取消了對(duì)銀行貸款規(guī)模的硬約束，這意味著只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有真實(shí)需求，商業(yè)銀行就可以放貸，央行不再下具體的硬指標(biāo)。2008年12月，全國(guó)商業(yè)銀行共發(fā)放貸款7000多億，2009年上半年貨幣信貸繼續(xù)快速增長(zhǎng)，新增信貸資金高達(dá)7.37萬(wàn)億元。大幅度增加的銀行信貸，增加了社會(huì)貨幣供應(yīng)量，有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。但是信貸的超常規(guī)高速增長(zhǎng)，也會(huì)形成風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此在信貸高速增長(zhǎng)的背后必須警惕可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為銀行不良貸款率上升，資金流向可能偏離正確方向等。

2.4金融“脫媒”趨勢(shì)加快，直接融資渠道迅速擴(kuò)大

金融“脫媒”是新的貨幣基金組織和資本市場(chǎng)(尤其是證券市場(chǎng))融資能力出現(xiàn)的迅速增長(zhǎng)削弱了銀行等存款機(jī)構(gòu)吸引存款的能力，導(dǎo)致大量資金從存款機(jī)構(gòu)提出，投到貨幣市場(chǎng)不受利率管制的高利率的金融資產(chǎn)上，以獲得優(yōu)厚受益，使各個(gè)存款機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，成為金融體系中極不穩(wěn)定的因素。另外一方面，各行業(yè)企業(yè)行會(huì)的出現(xiàn)和地下錢莊等民間借貸活動(dòng)也給了企業(yè)更多取得資金的渠道，傳統(tǒng)意義上的銀行媒介作用被弱化。

2.5外資銀行進(jìn)入對(duì)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響

Barajas等人(2000)對(duì)哥倫比亞的研究表明，外資銀行進(jìn)入會(huì)導(dǎo)致金融中介間接融資成本降低，以及國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量降低，不利于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制。Christos Staikouras和Geoffrey Wood研究了希臘和西班牙銀行體系競(jìng)爭(zhēng)與穩(wěn)定的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)如果商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)趨于壟斷和集中的話，在其集中的過(guò)程中就會(huì)對(duì)穩(wěn)定產(chǎn)生不良的影響，將威脅到銀行體系的穩(wěn)定。

3 加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

3.1加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)貸款的監(jiān)管

銀行已成為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的重要資金來(lái)源，由于融資結(jié)構(gòu)失衡和融資渠道不暢，整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)從開發(fā)到銷售幾乎都依賴于銀行的資金。銀行要分別面對(duì)政府、開發(fā)商、個(gè)人消費(fèi)者三個(gè)方面的資金需求。從金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展考慮，必須注意保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，必須加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)投機(jī)行為的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的科學(xué)有效監(jiān)管，防止房?jī)r(jià)大起大落，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

3.2大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)、擴(kuò)展交易工具

完善的貨幣市場(chǎng)是構(gòu)造商業(yè)銀行有效流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的必要外部條件之一，它起著保持金融資產(chǎn)流動(dòng)性和調(diào)節(jié)資金供求平衡的功能。在增加貨幣市場(chǎng)交易工具的基礎(chǔ)上，建立健全有關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范金融市場(chǎng)發(fā)展，疏通資金流動(dòng)渠道，從而降低銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，提高管理效果。

3.3加強(qiáng)金融監(jiān)管，建立存款保險(xiǎn)制度

調(diào)整金融監(jiān)管重點(diǎn)，實(shí)行合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重。打擊違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)金融行為，維護(hù)良好的金融秩序，規(guī)范銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)防資金在金融機(jī)構(gòu)之間非合理性、頻繁地大幅度流動(dòng)，嚴(yán)格金融規(guī)章制度，要求商業(yè)銀行足額及時(shí)交納法定存款準(zhǔn)備金，備足備付金，遵守流動(dòng)性管理的有關(guān)規(guī)定。建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。由財(cái)政、中央銀行、經(jīng)營(yíng)存款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)共同出資建立一家存款保險(xiǎn)公司。確立存款保險(xiǎn)的范圍，所有的存款均納入保險(xiǎn)范圍，在順序上先儲(chǔ)蓄存款后企業(yè)存款。確立存款保險(xiǎn)的對(duì)象為國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)所有經(jīng)營(yíng)存款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。確立存款保險(xiǎn)的原則。

3.4適時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策

面對(duì)次貸危機(jī)不斷惡化所演變成的全球金融危機(jī)，央行從2008年9月16日起下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。隨后面對(duì)美國(guó)金融危機(jī)不斷蔓延的情況，央行又加強(qiáng)對(duì)貨幣政策工具調(diào)整的力度。存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率作為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能夠直接調(diào)控貨幣供給。宏觀經(jīng)濟(jì)政策順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適時(shí)調(diào)整是避免市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)的重要手段，在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)應(yīng)及時(shí)果斷采取應(yīng)對(duì)措施救市以減緩國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)金融體系和經(jīng)濟(jì)的沖擊。

3.5增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，采取科學(xué)有效的管理方法防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)不強(qiáng)，忽視了對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)流動(dòng)性管理存在許多問(wèn)題。我國(guó)商業(yè)銀行必須學(xué)習(xí)和應(yīng)用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，并更多的應(yīng)用統(tǒng)計(jì)技術(shù)、數(shù)理建模技術(shù)、信息技術(shù)，采用先進(jìn)的分析方法，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)量化管理，從經(jīng)驗(yàn)化的傳統(tǒng)管理提升為標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的現(xiàn)代管理，更好地控制商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.6健全商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制

借鑒國(guó)外銀行的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部，建立起有效的多重信息傳遞和反饋系統(tǒng)，由資產(chǎn)管理委員會(huì)制定流動(dòng)性策略及應(yīng)急措施，由銀行的最高管理機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性策略定期或不定期的進(jìn)行審核。由于市場(chǎng)條件的變化，銀行自身的流動(dòng)性總是處于不斷變化之中，因此必須根據(jù)情況的變化對(duì)流動(dòng)性策略進(jìn)行調(diào)整和修改。通過(guò)對(duì)流動(dòng)性供給和需求變化情況的預(yù)測(cè)和分析，完成對(duì)潛在流動(dòng)性的衡量。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行的最終目的是提供線索，排除警情，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。商業(yè)銀行還應(yīng)結(jié)合自身具體情況豐富風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素，使之更為有效。

3.7實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性綜合管理

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不是單純的資產(chǎn)管理問(wèn)題，而是多種問(wèn)題的綜合和最終反映。因此，應(yīng)當(dāng)從資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的角度來(lái)探討流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)固態(tài)化嚴(yán)重是商業(yè)銀行最大的隱患。

因此，必須著力在盤活存量、壓縮不良貸款上做文章。通過(guò)配置各類資產(chǎn)的數(shù)量，確定相互間的配比關(guān)系，構(gòu)建適宜的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建立起多層次、全方位的防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防線。

綜上所述，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性管理，與國(guó)外商業(yè)銀行不同，它不是一種流動(dòng)性的綜合管理。從我國(guó)商業(yè)銀行近年來(lái)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況看，存貸款期限不匹配，資產(chǎn)固態(tài)化嚴(yán)重。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有專業(yè)銀行向國(guó)有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌已經(jīng)完成，經(jīng)營(yíng)行為市場(chǎng)化成分加重，行政化成分退卻。在全球金融危機(jī)的大背景下下，面對(duì)外資銀行進(jìn)入的沖擊，我國(guó)商業(yè)銀行必須正視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，盡快提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。