QFII緣何中意萬科

二季度，QFII和保險對于重倉股的減持超過增持。而在龍頭股萬科A上，QFII與保險公司截然相反的操作格外引人注目。

農行破不破發已經不重要，重要的是萬科的瘋狂上攻能否延續!“要是沒有以萬科為龍頭的地產板塊的強勢表現，大盤不知道會跌成什么樣子!”一位私募人士指出。

在股市的調整中萬科卻大發虎威，連續大量的成交和股價上漲使萬科直奔七連陽，這讓不少人看不懂。與之相關的消息見諸報端，說的是三家QFII摩根士丹利、瑞士銀行和高盛公司，在今年二季度合計增持了萬科A3.06億股，動用的資金高達20億。就在國際國內很多名嘴紛紛預測中國的樓市即將崩盤，或者泡沫行將破滅的時候，為什么三家國際最知名的投行卻要在國內公募基金紛紛減倉地產股之時，大量吃進地產股票?

以中國樓市為例，盡管很多人還在盼望樓市下跌六成才入市，但境外的資本已經在覬覦這塊超級蛋糕。目前一線城市的樓價環比已經走平，但是高端樓盤卻在悄然走高，其中不少被境外投資者買走了。北京限制境內居民新購一套，而境外戶卻有買入多套者。難道他們不知道中國的樓市調控嗎?非也。他們是害怕錯失了人民幣和未來樓市雙升值的機會。他們分析問題的思維和我們不同，我們看房價是和自己過去比，而外國評論卻是把我們和金磚四國比，在他們的眼中，我們的房價比俄羅斯、巴西低多了，而中國的經濟成長性卻高于這兩個國家，目前北京上海的房價在境外投資者看來是低了而不是高了。

境外投資者對我們的宏觀調控遠沒有國人這么感冒，他們認為最終決定價格的是供求因素，政府的調控只是短期影響。從這個角度看，境外投資者確實和我們不一樣。但是有一個值得注意的情況是境內外有著外資背景的經濟學家卻不時警告中國的樓市泡沫，現在還沒有證據說明他們唱空的目的是什么，但境外資金在中國內地搜羅高端樓盤卻是不時有聞，這是否是巧合值得我們用心去揣摩。我們很多善良的內地經濟學家和居民不斷希望政府打壓房價時，沒準兒我們是幫了境外投資者的忙，當我們在房價下跌20%以后還在等待更大跌幅的時候，境外的大量閑置資金可能已經捷足先登了。5年以后，樓市上漲的幅度加上人民幣升值的幅度，這就是境外資金的可觀收成。

至于幾家國際投行旗下的QFII選擇萬科股票，或許是上述猜測的一個旁證。中國的樓市還沒有跌多少，萬科的股價已經被腰斬，這樣的市場走勢本來就是非理性的，就是市場對樓市調控的過度反應。當人民幣升值開始重啟之時，QFII當然選擇大量增持這種人民幣升值的正宗概念股;QFII是正規軍，通過其他渠道進入內地的境外資金是否采取一致行動筆者難以下斷言。當資料顯示QFII大量增持萬科的時候，市場才來了這幾天的瘋狂動作?；蛟S外資也在做高拋低吸，但客觀地說，現在拿住萬科的股票確實不高。萬科的大股東持股不過10%多點，哪天來個境外資金舉牌競購也不是不可能。