轉變增長方式 推動消費升級

立足內需，擴大消費，通過擴大消費需求來帶動投資和出口需求，這是拉動經濟增長的可持續(xù)動力。

國家統(tǒng)計局最近公布數(shù)據(jù)顯示:上半年全社會固定資產投資114187億元，同比增長25.0%，(每月累計增速創(chuàng)出自2008年3月份以來新低，數(shù)據(jù)顯示固定資產投資增速高位回穩(wěn))。社會消費零售總額增長18.2%，進出口總額增長43.1%，其中進口增速更快，增長了52.7%，從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，內需和外需對經濟增長動力和協(xié)調性在減弱。上半年外需對GDP增長貢獻率僅為5.8%，投資貢獻率繼續(xù)上升到59.1%，消費貢獻率下滑至35.1%，從中看出投資對GDP貢獻率仍然最大而且繼續(xù)上升，反映當前我國GDP增長主要還是靠投資拉動，投資驅動型經濟增長模式仍然十分明顯。

截至上半年我國信貸投放已經大約完成了4.63萬億，占全年目標7.5萬億的60%，盡管全年額度不會放松，但按照今年季度信貸投放3:3:2:2比例，今年三季度和四季度預計分別投放1.5萬億元左右，相對上半年信貸總量有所下降，使經濟增長速度適度回落，有利于防止經濟由偏快向過熱轉化，有利于加大結構調整和發(fā)展方式轉變。把滿足消費作為目的、把經濟增長作為手段，擴大消費保證消費增長率高于經濟增長率，以使消費率提升速度快于投資和凈出口在GDP中的貢獻率。消費率、投資率和凈出口貢獻率在某種程度上反映短期經濟增長中的“增長結構構成”，通過調整經濟發(fā)展方式使三大需求中某些變量數(shù)值和經濟增長率發(fā)生變化。

增加消費對GDP的貢獻率

上半年宏觀調控政策影響主要體現(xiàn)在固定資產投資增速上，今年政府嚴格控制新開工項目、對地方政府融資平臺嚴格審查，使得今年上半年固定資產投資增速逐季回落，預計城鎮(zhèn)固定資產投資增速將繼續(xù)下滑，在二季度出臺了房地產調控政策，但房地產投資增長依然較快，上半年房地產開發(fā)投資19747億元，增長38.1%，估計房地產投資在下半年將要減慢。近年來我國房地產開發(fā)投資在城鎮(zhèn)固定資產投資中占比達到20%左右，因此，房地產投資增速下降，將對固定資產投資增長構成較大壓力，不過房地產調控政策對房地產開發(fā)投資增速影響有滯后效應。與此同時，會影響全年城鎮(zhèn)固定資產投資增速上，預計2010年全年城鎮(zhèn)固定資產投資增速可能控制在20%左右。據(jù)此推斷2010年二季度出臺房地產調控政策，對二、三季度投資可能暫無壓力，影響可能在四季度之后開始體現(xiàn)出來。另外，房地產行業(yè)調整還將會影響到建材、建筑、裝修、家庭耐用品以及機械等行業(yè)的景氣程度，因此對這些行業(yè)投資增長會有抑制作用。

消費率下降儲蓄率就會提高，經過對居民、政府、企業(yè)三者儲蓄率進行比較分析后發(fā)現(xiàn)，我國國民儲蓄率上升主要原因是政府和企業(yè)儲蓄增加，通俗地講就是可花的錢基本都在政府和企業(yè)手中。在這種情況下可以預見在未來相當長一段時間內，基礎設施建設和投資仍將是拉動中國經濟增長的重要引擎。當前政府支出應更多地應從投資型向消費型轉變，并加大財政支付力度，合理安排政府支出結構，以降低稅收收入效應對居民消費的影響。近年來政府在基本建設、農業(yè)生產等經濟建設方面的支出比重呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢，而在教育、社保等福利性支出比重則呈現(xiàn)逐步下降趨勢。未來扭轉這種態(tài)勢改變?yōu)閿U大消費戰(zhàn)略，保證消費增長率高于經濟增長率，使消費率提升速度快于投資和凈出口對GDP的貢獻率。理論上消費增長率大小取決于國民收入增長和邊際消費傾向提高，所以擴大消費就要加快調整國民在初次分配和再分配格局的比重。

轉變經濟增長方式任重道遠

在經濟轉型中，加速城鎮(zhèn)化將在未來5年內為中國經濟注入新的增長動力，從目前看來加速城鎮(zhèn)化條件正在形成。譬如4萬億投資創(chuàng)造了城鎮(zhèn)化基礎設施條件;保障性住房建設和房地產調控將使得更多人能夠在城市居住，產業(yè)轉移和新產業(yè)興起將吸納新的勞動力等。加速城鎮(zhèn)化將極大地擴大市場需求，促進產業(yè)結構升級，以新的城鎮(zhèn)化為標志，企業(yè)原有經營環(huán)境將發(fā)生改變，只有能夠在新形勢下生存的企業(yè)才能勝出。

我國經濟已經保持了30年超9%年均增速，以后不可能一直保持超高速增長，在從高速轉向中速甚至低速增長同時，我國經濟目前最需要做的是轉變增長方式。雖然“中國制造”仍具有很強競爭力，但考慮到當前世界整體經濟環(huán)境不確定性以及人民幣升值壓力，預計出口在GDP中比重可能會持續(xù)下降。所以要從過去過度依靠投資、出口增長，轉變到增加內需上來。從數(shù)據(jù)來看上半年扣除價格因素，城鎮(zhèn)居民人均消費性支出實際增長7.2%，農村居民人均生活消費現(xiàn)金支出實際增長8.5%，對比上半年消費18.2%的同比增速，仍有一定差距，居民消費占GDP比重低，居民消費增速低于GDP增速，沒有享受到國家經濟發(fā)展帶來的提升，因此未來要進行收入分配改革，從根本上增加居民收入來提升消費能力。

根據(jù)中央根據(jù)財經大學中國經濟與管理研究院提供多年跟蹤動態(tài)狀態(tài)看，近幾年來我國經濟增長更多地依賴于投資拉動。依據(jù)研究數(shù)據(jù)，2000年投資對經濟增長貢獻率僅為24.80%，到2009年這一貢獻率已經超過了55%。反之消費對GDP增長貢獻率在逐步下降，卻從2000年51.6%下降到2009年的35%左右，居民私人消費比重也從1992年48.3%下降到2009年的37.4%。7月15日國家統(tǒng)計局公布今年上半年投資對GDP貢獻率還在上升到59.1%，消費貢獻率依然在不斷下降至35.1%，可見依靠投資力度拉動GDP增長的方式，轉變?yōu)橐揽肯M拉動GDP增長的方式依然任重而道遠。與此同時，說明我國內需消費增長空間巨大，內需消費將成為推動經濟發(fā)展重要動力，消費比重將逐漸提升，需要增加國民財富收入、提高消費率為最終目標，政策上需向改善國民生活質量與增加國民財富方向傾斜。

下半年對于那些仍對經濟可能走向局部過冷而擔憂的群體而言，除了應該密切留意各級政府在公共保障房屋建設、西部大開發(fā)等關鍵性刺激政策實施之外，還需更加關注另一個政策動向，即在央地政府的財政管理支出方式上，中央財政部門已經在思考，怎樣對涉及公共保障房屋、教育等方面公共福利性支出，由中央財政承擔更大比例，解決地方財政在民生保障領域投入遭遇的問題。如果這一改革能夠切實執(zhí)行，那必將會徹底改變增長驅動模式。在堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的節(jié)奏、重點和政策趨向上，根據(jù)新情況、新問題增強政策的針對性和靈活性，把握好宏觀調控力度，預計下半年經濟增速有繼續(xù)放緩的可能，同時通脹風險不大，在必要時信貸額度控制可能適度放松，以維持投資增長保持在一定水平。經濟已經再次進入敏感期，預計下半年調控政策或將松動，并偏向于教育、文化、醫(yī)療和社保等消費領域的投資，推動消費結構調整和升級帶動消費增長，以新消費潮流替代傳統(tǒng)消費，將會給旅游、酒店、食品飲料、品牌服裝、醫(yī)藥、家電、休閑娛樂、人壽保險等行業(yè)帶來正面影響，這將是股票市場投資者值得密切關注的焦點。