亡羊補牢

中國和鐵礦石巨頭正在努力降低對于對方的依賴

對于明年的鐵礦石定價體系，三大巨頭和中國鋼企各說各話

闊別半年之后，“中國需求”終于再次與全球鐵礦石供應(yīng)方遭遇。2010年9月28日，第lO屆中國鋼鐵原材料國際研討會在大連召開。自20。5年中國加入鐵礦石供應(yīng)談判以來，這個研討—直被看作第二年談判的風(fēng)向標(biāo)。研討會開幕當(dāng)天，會議大廳中人滿為患，一位力拓公司參會人士感嘆，“這幾年，我們都沒有在這種會上來這么多人了。”去年此時鐵礦石價格下行趨勢隱現(xiàn)，三大礦山對談判已經(jīng)另有所圖。今年的特殊之處在于，鐵礦石長協(xié)定價機制中止后，談判已經(jīng)“不可能再恢復(fù)”，但在明年4月新財年到來之前。雙方都需要就新的定價機制進行一次互相試探。

三大巨頭確實不虛此行。中鋼協(xié)秘書長單尚華在發(fā)言中表示，“縮短周期是一種明智的選擇，但是指數(shù)選擇不合理”。這被與會人士解讀為中方首次認(rèn)可季度定價。2∞9年，當(dāng)鐵礦石現(xiàn)貨價格低于長協(xié)價格時，中國鋼企撕毀長協(xié)合同、至現(xiàn)貨市場采購。三大礦山只能另想辦法，今年4月新財年開始時，在必和必拓的推動下，維系數(shù)年的鐵礦石長協(xié)定價機制畫上休止符，取而代之的是以普氏指數(shù)為基礎(chǔ)的季度定價模式。

但淡水河谷希望進一步將定價機制向現(xiàn)貨過渡。淡水河谷董事J0se Carlos Mafcins認(rèn)為，中國市場對于現(xiàn)有價格體系的質(zhì)疑，“只是時間問題，最終雙方都能接受”。同時，他提議將鐵礦石交易與金融市場掛鉤， “我們正在研究如何讓短期期貨價格更接近于現(xiàn)貨價格”。” 這可能正是中國不愿意看到的。“鐵礦石是目前唯一未與金融市場掛鉤的大宗商品”，蘭格鋼鐵信息研究中心主任侯志蕓對《環(huán)球企業(yè)家》說，“與中國相比，三大礦山更善于參與和利用資本市場。”

前景模糊

淡水河谷的新思路其實是對2010年三大巨頭成功推動鐵礦石定價改革的又一試探性邁進。今年頭9個月，季度定價模式令中國鐵礦石進口價格一路飛漲，其中第二季度上漲90％，第三季度在此基礎(chǔ)上再次上漲20％。9月初．世界三大鐵礦石生產(chǎn)商陸續(xù)發(fā)布2010年半年報，利潤漲幅均超過100％。而對于中國企業(yè)來說，鐵礦石進口均價由90美元/噸上漲至140美元／噸，如果按照需求進口量為5000萬噸測算，中國鋼企每月向國際鐵礦石生產(chǎn)商提供25億美元(約合170億人民幣)的利潤。據(jù)“我的鋼鐵”研究中心提供數(shù)據(jù)，2010年6月中國大中型鋼企利潤總和僅為625億人民幣。這讓中國鋼鐵行業(yè)像是在做無法轉(zhuǎn)嫁原料成本的來料加工業(yè)務(wù)，只能賺取低廉的制造利潤。因此，過去一年中來自中方的抱怨聲從未停息。

相對于淡水河谷所提出的“現(xiàn)貨價格”，中鋼協(xié)方面也有自己對于定價體系改革的初步想法：鐵礦石定價應(yīng)與鋼鐵價格掛鉤。單尚華沒有進一步解讀如何具體實施“掛鉤鋼價”的定價機制，一位業(yè)內(nèi)人士指出，應(yīng)該將之更多的看成一種態(tài)度。

但實際上，中國仍然擁有對抗所謂“現(xiàn)貨價格”新機制的砝碼。過去一年，中國鋼企海外礦權(quán)找尋的努力已初見成效。此前被稱為“海外尋礦”范本的武鋼已經(jīng)初有斬獲。今年夏天。從巴西抵港的162萬噸鐵精礦在中國寧波北侖裝卸倒運，這是武鋼實施海外資源戰(zhàn)略以來運回國的第一船礦石。不久前武鋼甚至宣布計劃在未來的三至五年間實現(xiàn)鐵礦石自給自足。而鐵礦石自給率已經(jīng)達(dá)到60％的鞍鋼，三年前就已經(jīng)開始在澳大利亞成立合資公司，建立起自己的海外鐵礦石通道，目前海外控制資源量已達(dá)到12億噸，鞍鋼正按照礦山自身發(fā)展規(guī)律，加大投入以提高選礦水平。

與此同時，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量在上半年增幅這28.7％，也部分緩解了對進口礦的依賴。而且，在“我的鋼鐵網(wǎng)”研究中心主任汪建華看來，中國神話不可能永遠(yuǎn)維系。躍居全球第一大粗鋼生產(chǎn)國之后，產(chǎn)能過剩已成為中國鋼鐵業(yè)難以回避的問題。因此當(dāng)前中國每年5至6億噸的產(chǎn)能很難繼續(xù)維持。“需求量會逐步下降，同時廢鋼量會上升”，汪建華說，“這會直接導(dǎo)致鐵礦石價格回落”。

來自西非、澳大利亞以及印度的中小型鐵礦石生產(chǎn)商在中國表現(xiàn)更為活躍。“誰知道三五年之后鐵礦石會不會是白菜價呢?”一家西澳大利亞的小型鐵礦石生產(chǎn)商代表對價格的判斷遠(yuǎn)不如巨頭們樂觀，他目前在中國的工作是勸說中國鋼鐵廠商為其預(yù)計在2012年這產(chǎn)的項目進行投資，“成為我們的股東，就可以得到穩(wěn)定、廉價的鐵礦石供給。” 生意并不難做．中國及國際的貿(mào)易商也都愿意為他牽線搭橋。季度價格越來越接近現(xiàn)貨，貿(mào)易商和三大礦山做生意的利潤空間已被擠壓至最低，“現(xiàn)在別說跟三大不容易談攏，就算他們來找我們，也不一定接單。”一位國內(nèi)貿(mào)易商對《環(huán)球企業(yè)家》說，“沒有賺頭。”

“白菜價”近期還看不到，但是瘋漲9個月后下行趨勢終于出現(xiàn)。不久前中國鋼企分別收到了三家巨頭的第四季度報價單，數(shù)字較上個季度均有10％至13％降幅。感受到此間變化的三大巨頭采取了不同的應(yīng)對方式。壓力之下，淡水河谷和力拓都已經(jīng)許諾未來幾年內(nèi)供給能力的增長，以穩(wěn)定客戶關(guān)系。了解“中國期待特惠價格”的淡水河谷還表示，由于地質(zhì)結(jié)構(gòu)和礦產(chǎn)品位等利好，自己首先具有“最低低至29美元”的成本優(yōu)勢，其次，還將通過“向中國借錢，為中國造船”的“中國大船”計劃等方式彌補運輸能力和運輸成本方面的缺陷。這種方式之前已經(jīng)得到中方的支持，不久前中國銀行再次向“淡水河大船”的承建商熔盛重工授信500億人民幣。中鋁持有力拓9％股權(quán)，擁有這個背景的力拓近期正在嘗試修復(fù)與中國的關(guān)系，通過蒙古托爾高伊銅金礦項目和西非幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目等利益捆綁的方式，與中國企業(yè)達(dá)成良好、難分的合作關(guān)系，以確保在中國的最大市場份額。

必和必拓今年的低調(diào)不同尋常。實際上，前不久必和必拓還曾發(fā)出警告：全球鋼鐵過剩或沖擊鐵礦石需求。“這是提醒力拓和淡水河谷減緩鐵礦石產(chǎn)量。”一位接近必和必拓的人士指出，壟斷巨頭們不可能私下合謀價格，諸如此類利用媒體聲音、投行分析傳遞下一步舉動的方式也十分有效。 今年下半年力拓和淡水河谷的產(chǎn)量增加都在20％以上，而必和必拓的產(chǎn)量幾乎沒有增加。必和必拓對于中國甚至是鐵礦石的依賴度正在降低，這家傳統(tǒng)礦業(yè)巨頭的視線早已超越鐵礦石，實施其在鉀礦(詳于Gemagcomcn查閱《鉀肥硝煙》)和海上石油的新布局。“有理由相信必和必拓對‘中國需求’的判斷更加清醒、現(xiàn)實”，汪建華說。