你會選銀行理財產品嗎

2010年以來，股市持續低迷，基金不斷縮水，樓市更是撲朔，迷離。眾多投資者的目光再次回到穩健的銀行理財產品上來。不過，現在的銀行理財產品令人眼花繚亂，目不暇接，大有亂花漸欲迷人眼之勢。

優選中短期銀行理財產品

2010年，受央行加息預期的影響，銀行理財產品的結構期限正在悄然發生變化，大多數銀行停售1年期以上的人民幣理財產品，轉而主攻6個月及以下期限的理財產品。與此同時，即時買賣、周末理財、7天理財、15天或30天超短期理財產品則成為最大賣點。統計數據顯示，2010年上半年共發售產品3989款，同比增長86.23％，短期產品、利率類以及混合類產品是產品數量暴增的主要增長點。銀行新發1個月、3個月及6個月期限短期理財產品占到銀行理財產品發行額度的70％以上，而2009年該數據是50％。

銀行理財產品最大的風險是央行加息，當加息來臨，投資長期理財產品將增加機會成本，大部分理財產品收益水平，不可能隨著利率上升而上調。所以在通脹預期下，對于不愿冒太大風險的投資者，可以考慮投資中短期的銀行理財產品。

就目前1年期信貸類理財產品的收益率來看，其平均收益率一般能達到4％左右。同時，中短期產品時間不長，也利于投資者調整投資配置比例。三類產品收益不一

銀行理財產品按照風險級別劃分為3大類，即信貸資產類、票據類、結構型產品類，風險依次遞增，收益與風險呈正相關。

信貸類產品多固定收益

信貸資產類產品的運作模式是銀行通過信托公司平臺，從投資者那里募集到資金，然后放貸給需要資金支持的企業，企業與銀行、信托約定的權益融資利率，基本則為產品的預期收益率。

目前，同類產品的期限從幾十天至1年半不等，年化收益率最低在5％左右，最高甚至達到9％。該類產品的風險主要根據信貸資產包質量而定，即來源于企業無法到期償還本金和利息的投資風險。在選擇此類理財產品前，需要重點關注的是資金最終將流向哪些企業，該企業的信用狀況如何，上馬的項目是否有前景等。由于監管層取消了商業銀行為收益支付提供擔保，因此理論上投資同類產品有虧損本金的可能。以某銀行一款同類產品為例，雖然預期收益較高，但其投資對象為上汽通用汽車金融有限責任公司的信貸資產，由于信貸資產的質量難以估計，風險也難以估量。若資金流向是以行業壟斷性企業為主，甚至是政府機構，則對方違約的可能性非常小。

在眾多理財產品中，信貸類理財產品成為銀行理財產品收益逆轉的“主力軍”。以某銀行2009年12月發行的一款半年期信托貸款類理財產品來看，最近公布的2009年第13、31、33、52、74、82、100期產品兌付公告顯示，所有信貸類到期產品都完成了預期收益，大部分一年期的產品的收益都在5％以上，明顯高出正常的銀行定期存款利率，收益最高的是一款信托貸款型2008年第181期理財產品，作為非保本浮動收益型信托類理財產品本月結算時收益高達7.47％，是同期銀行利率的兩倍以上。

信貸類理財產品之所以受投資者追捧原因在于其風險相對較小。據統計，信貸類產品和同期限定期存款相比，其平均到期收益率高1.0％～2.0％。收益高于銀行定期存款，且風險相對較低，截至目前尚未出現“零負”收益的情況。

票據類產品期限短

票據類理財產品一般有兩類：一類主要投資于已承兌或保貼的商業匯票等票據資產，一類是直接投資市場上票據類中信用等級最高的央行票據。后一類投資是以國家信用為保證，幾乎不存在風險，除非央行出現信用破產。前一類產品理論上最壞的局面是，所投資的銀行承兌匯票到期托收過程中，承兌銀行(即開票銀行)由于經營不善導致破產，不能按期付款，這種情況下投資者將損失全部或部分本金。

現在票據資產類產品年化收益率在4％左右，并沒有明顯的吸引力，但由于產品期限最短僅七八天，最長也只有6個月左右，流動性是其優勢，也是從商者短期流動資金最好的存儲方式。

某銀行2010年發行的一款保本固定收益型澳元HJB1003GX7D-21自動滾續理財產品，付息周期為7天，預期2.20％，到期實際收益也是2.20％。

結構性產品風險大

所謂結構型理財產品，也稱為掛鉤型理財產品，是指將募集到的資金大部分投資于貨幣、債券等固定收益產品，再將部分資金所產生的固定收益投資于其他衍生產品。結構性產品是固定收益投資與衍生品交易的組合，通過預設收益實現條件，使投資收益能跳出單一投資品走勢的影n向，而由一籃子掛鉤標的物的相對表現決定。據統計，2010年以來，銀行結構性理財產品的標的物主要以利率、股票、商品和混合類為主。

從投資期限上來看，目前結構性產品普遍在1年半以上，最長甚至可以達到三四年，且一般不能提前贖回，流動性較差。此類產品預期收益最低也在12％左右，但實際收益的好壞還要看產品的設計是否合理。從前期爆出部分銀行結構性理財產品零收益門，以及2010年部分掛鉤商品的結構性產品年化利率超過20％來看，這類產品的風險是比較大的。一般來說，以觀察日表現的平均值來計算產品收益，有利于分散風險。

2008年很多理財產品最終的凈值都將低于預期收益，甚至低于同期限人民幣存款利率。如某銀行2008年發行的一期代客境外理財產品凈值20天跌了0.0652元。據悉，2010年推出的結構型產品年化收益在6％～8％。不過，這類理財產品由于掛鉤標的的不同，風險各異，例如掛鉤美元倫敦同業拆借利率，其風險就相對較低；而有些理財產品掛鉤股票或者股指，在目前經濟仍處恢復期、資本市場仍然低迷的情況下，風險依然不小。

結構理財產品的最終收益還與產品的期權結構、投資期限、進場時機以及投資幣種的匯率等因素相關，投資者要問清楚產品收益模式，獲得高收益的概率等。

貨比三家讓你不差錢

各家銀行擅長不同的投資領域，這些特長也會在其發行的理財產品身上得到充分體現品。如工行作為銀行間債券市場最大的交易商和做市商，推出的靈通快線理財產品的特點在于“買人即時成交，即刻享受收益，贖回瞬時入賬，資金即時可用”，具有活期存款的流動性，其固定的年化收益率1.45％，是活期儲蓄存款利率0.36％收益的4倍，適合有股市閑置資金、生意周轉金或其他短時間內閑置資金的投資者。

需要提醒投資者的是，銀行理財產品是有投資風險的，預期投資收益并不代表實際收益。再就是流動性風險，如銀行理財產品在存續期內是無法提前支取的，也不能做質押貸款。購買銀行理財產品就是把資金的使用權、支配權全部交給了銀行，所以在購買時，一定估算好家庭資金使用空間，不能因利率的誘惑忘記風險承受能力，選擇銀行理財產品需要掌握量力而為的基本原則。

總之，投資者在購買銀行理財產品之前，需要綜合考慮資金用途、風險承受能力、年齡等因素，正確估算好自己家庭資金使用空間和收益之間的關系，對理財產品收益要有合理的預期。