發揮中央銀行在宏觀審慎管理中的主導作用

　　20世紀90年代以來，中央銀行該不該搞監管，中央銀行在監管中發揮什么樣的作用，實際上有各種各樣的爭論、各種各樣的實踐，我就這個問題發表點自己的看法。
　　發揮央行在金融監管中的主導作用是本次金融危機重要的經驗總結，本次金融危機表明，中央銀行是唯一能在短時間內向金融體系和社會注入流動性的機構，是能恢復市場信心的權威機構，是金融市場的定海神針。本次金融危機表明，中央銀行如果缺乏對金融監管的信息則會貽誤拯救金融機構的最佳時機。
　　本次金融危機表明，對單個金融機構的監管并不能確保金融體系的穩定，因而提出了宏觀審慎管理的理念。要關注系統性風險，對系統性重要金融機構加強監管，維護金融體系穩定這個職能只有中央銀行能夠承擔。這不是因為中央銀行管理人員本身素質高低，而是由中央銀行本身職能所決定的。因為只有中央銀行壟斷了現鈔發行權才能夠有最后貸款人的職能，才能夠在金融危機時采取措施拯救市場的信心。
　　發揮中央銀行在金融監管中的主導作用，關鍵是保障中央銀行掌握監管信息的權利。中央銀行是否應直接承擔監管職責？由于歷史原因和各國情況不同，對此可以有不同的設置，但是讓中央銀行掌握金融機構的監管信息并保留中央銀行在有疑問的時候，對金融機構，特別是對銀行保留檢查權是保證貨幣政策有效實施，有效維護金融穩定的先決條件。……