“白銀危機”為何難阻投資沖動?

白銀是最容易被操縱的投資性貴金屬，但多數投資者沒有其他的投資選擇。

真金白銀到底多值錢?“股神”巴菲特的描述最為直觀：“把全世界的黃金都放在一起，可以造一個邊長20米的立方體，這個立方體總價值為8萬億美元(1美元約合6.5元人民幣)。而全美國所有農田總價值才2萬億美元，也就是說，這坨金子可以買下全美國的農田再加上10個埃克森美孚石油公司，然后還能剩下1萬億美元。”

去年以來，有許多人愿意出錢買這些貴金屬，特別是白銀。從2010年8月開始，國際白銀價格一路上漲175％，遠超同期黃金上漲幅度——直到今年5月2日，隨著本-拉登被擊斃，白銀價格也戲劇性地開始暴跌。盡管我們無法確定是否因為恐怖主義分子被擊斃，人們對美元及美元背后的美國經濟信心倍增，于是美元升值帶來了白銀貶值，但事實是，本·拉登死訊傳出后，白銀價格在11分鐘內暴跌12％，創(chuàng)下了近幾年里的最大跌幅。截止發(fā)稿時，白銀價格已經從頂峰時的每盎司49.78美元，一路下跌32％。

銀價為什么下跌如此之快?中國并沒有白銀定價權，白銀價格與全球同步，有投資分析師指出，白銀是四大貴金屬(金銀鈀鉑)中最容易受人操縱的品種。在這波銀價上漲過程中，對于白銀價格是否被操縱的爭論就一直沒有停止過。2010年3月開始，全球訪問量最大的獨立金融博客——華爾街知名金融博客Zerohedge(零對沖)連續(xù)發(fā)表多篇文章，指控投資銀行摩根大通操縱白銀市場。去年年末，美國兩位交易員直接將摩根大通告上法庭，稱其操縱白銀市場，導致自己在白銀交易中蒙受損失。

回顧歷史，上一次白銀價格暴漲以及暴跌就是人為操縱的，然而結果卻同這次有所不同。

許多中國人都對早年引進的一部美國警匪連續(xù)劇《神探亨特》耳熟能詳，但很少有人知道，這部連續(xù)劇制作的年代，美國還有一個富可敵國的亨特家族。

亨特家族以石油產業(yè)起家，到上世紀70年代，已經發(fā)展成為擁有石油開采、連鎖酒店、職業(yè)體育聯(lián)盟等產業(yè)的巨大家族式企業(yè)集團，成為全世界最富有的家族之一。家族成員尼爾森-亨特愛好賽馬，在1973年的英國賽馬比賽中，他的馬戰(zhàn)勝了羅斯柴爾德家族和伊麗莎白二世女王的愛駒，獲得冠軍，這個頭銜相當于足球界的世界杯冠軍。

但亨特家族的孩子們并非玩物喪志的“富二代”，內爾森-亨特有一個野心——壟斷全球的白銀。

壟斷白銀的計劃源自于在大豆期貨市場中豪賭的成功。在一年之間，亨特家族曾經占有美國所有大豆期貨合約數量的40％，最終盈利1億美元，這在當時相當于一個大型煉油廠幾年的總利潤。

吃到甜頭之后，亨特家族在內爾森·亨特的帶領下不聲不響地買進白銀。這次，他們還拉上了強援——沙特王室以及沙特國家銀行。在從1973年到1980年的幾年里，亨特家族囤積了價值30億美元的白銀期貨以及數量龐大的白銀現貨，并成功地將白銀的價格從每盎司2美元推高到每盎司50.35美元這一歷史最高價。

此時，美國和歐洲各國政府已經對亨特家族忍無可忍，各國通過提高期貨保證金等手段，迅速讓白銀貶值。但亨特家族這些年來為囤積白銀，已經通過巨額貸款將美國的銀行“綁架”，一旦亨特家族有損，甚至可能導致美國國家金融體系破產。

最終，亨特家族以若干家石油公司為代價，免受法律的制裁，但也從此一蹶不振，被全球富豪家族排行榜除名。

回顧亨特家族操縱銀價的歷史，許多人無法理解的是，在1979年之后，亨特家族有無數次機會在高點出手退市，這樣不但會在美國政府出手干預之前成功脫身。而且會大賺一筆，但亨特家族錯失了良機，不過從今年5月初開始的這一輪銀價崩盤，似乎投資銀行們充分吸取了亨特家族的教訓，早早在高位拋售，并沒有讓白銀砸在自己的手里。

對于大多只能以紙白銀的形式進行投資的中國投資者來說，白銀下跌的損失避無可避。某白銀投資論壇中，一位一直推薦大家購買白銀的網友甚至悲哀地留言：“珍愛生命，遠離白銀和毒品。”

白銀是否還有投資價值?引用巴菲特的觀點，他回避白銀和黃金的原因，是因為這兩種投資對象不能創(chuàng)造價值。同理，不能創(chuàng)造價值的投資還有房地產。但反觀國內的經濟形勢，在通貨膨脹看不到盡頭而實體經濟又舉步維艱的時候，人們還有什么投資選擇?當投資無法創(chuàng)造價值的物品的時候，人們投資的唯一目的就是保證財富不貶值，而貴金屬在這方面有得天獨厚的優(yōu)勢。

盡管有過數次慘痛的教訓，但當白銀價格下降到一個合適的價位時，還是會有無數私人投資者甘愿入市，因為可以創(chuàng)造價值的真正投資機會越來越難找了。