力帆困局

頭頂“A股首家民營車企”的光環，2010年力帆汽車銷量跌至全國車企第34位，這與尹明善迅速跨入百億富豪陣營相比，確實有點“悲壯”。

面對2010年上半年力帆乘用車業務收入被摩托車反超的尷尬，下半年惟一能讓尹明善欣慰的是：

如果不出意外，力帆轎車7萬輛的年終目標或將兌現。截至2010年11月，力帆轎車累計銷量68293輛，比2009年38400輛增幅77.8%。

可這并不是尹明善最想要的，按照自己之前的說法“讓摩托車養汽車三年”，2010年顯然已經過了期限。2006年1.1萬輛、2007年4萬輛、2008年1.7萬輛、2009年4.17萬輛，眼前這些慘淡的銷量數字不得不讓人們質疑：力帆汽車能自己養活自己嗎？

這一點，恐怕連尹明善心里也沒底。

差錢兒

2010年11月25日，力帆股份正式在上海證券交易所掛牌上市，上市當天，力帆股份以19.90元的價格高開，最終報收于17.87元較14.5元發行價上漲23.24%，這似乎給力帆開了一個好局。而到了12月9日，力帆股份以14.80元的收盤價來看，距離跌破14.5元的發行價似乎僅有一步之遙，這已是力帆上市11個交易日里的第8次股價下跌。

通過IPO獲得資金支持，促進企業發展是尹明善花了4年時間所爭取到的機會，力帆乘用車項目也因此成為擬募集14.8億元資金的直接受益方。即便如此，尹明善仍然感嘆“做汽車之后錢仍不夠花”。

力帆此次擬募集的14.8億元資金，到位后將投入三個項目：一是15萬輛乘用車項目（二期5萬輛）；二是摩托車生產基地建設；三是20萬臺汽車發動機項目和年產100萬臺通用汽油機項目。特別是乘用車基地建設，在力帆原計劃14.8億元的募集資金中，有超過8億元將用于此。可由于長期以來的資金緊缺，力帆無法及時擴大生產規模，這讓力帆錯失了提速發展的機遇。

至今力帆轎車項目只有重慶江北的轎車工廠，該工廠目前的產能為10萬輛，為了盡快高產能，轎車二期工廠建設勢在必行。第二工廠建成后，力帆轎車將達到15萬輛的產能，尹明善因此在三溪口買了1000畝地，著實花了不少錢。

同時，年產5萬輛的內蒙古SUV生產基地和重慶市璧山縣年產20萬輛微車生產基地建設也已開工，這些都將耗費力帆巨大的資金投入。

另外，按照尹明善的預期，到了2015年，力帆至少還需要再往汽車項目上投資45億元，才能達成年產40～50萬輛的發展目標，要想實現這一愿景，力帆需要更多的資金“支援”。

外界的擔心是，募了很多錢之后，資本回報率不但不能提高，反而降低怎么辦？按照力帆汽車目前的不振狀態，這種擔心不是沒有可能的。“力帆不過才區區十來億美元的銷售收入，與我們戰略發展的百億美元銷售收入甚至千億美元銷售目標相比不過是才剛剛起步，募集資金后，我們添了行裝，備了糧草，這正是遠行的好時機。”尹明善希望外界再多給力帆一點時間，再對新軍的加入多些寬容。

新軍惶恐

“力帆為什么要造汽車？為國家掙點技術，為國家掙點品牌！”記得這是2005年尹明善對重慶市市長王鴻的豪言壯語。五年時間過去了，力帆汽車旗下產品只有320、520、620、520i四種系列，加之慘淡的銷量、不成氣候的品牌，誰為尹明善的豪言壯語買單？

2010年力帆造車之旅仍在惶恐中艱難行走，因為跨界造轎車失敗的例子還很多。透過力帆，我們不愿再看到當年美的、奧克斯、春蘭、新大地的影子。

當初美的以收購三湘客車廠的方式進軍汽車制造領域，由于經營不善，三年后全面停產，最后把三湘客車廠100%的股權出售給了比亞迪；奧克斯收購沈陽雙馬汽車后，總共才賣出了2000多輛，迫于無奈退出汽車業；春蘭收購當時南京東風汽車集團公司所屬的專業汽車制造總廠，主要生產中型、輕型卡車以及部分特種車輛，但因其汽車業務被徐工機械收購后，也徹底退出了汽車業；寧夏新大地汽車項目勢要形成年產卡車及乘用車共9萬輛整車和配套零部件生產能力，但直到2010年，新大地一共才生產出來4輛車，最終被國家相關部門叫停。

以力帆目前的情況來看，實力遠比上述跨界案例強很多，但面臨的問題與挑戰并不比他們少。

“畢竟我們是新軍，沒有別人那么強大的體系，一個品牌的支撐不是一年兩年時間就能夠做起來的。

其實，業界的質疑不失為一件好事，這樣可以不斷鞭策管理者把企業經營得更好。力帆汽車作為行業內的后來者這一事實不可否認，但我們可以在吸取同行經驗和教訓的基礎上不斷發展壯大自己。”重慶力帆汽車銷售有限公司副總裁、重慶汽車銷售公司總經理廖雄輝借《汽車觀察》采訪之機，明確表露力帆不會放棄造轎車。

除了上市噱頭的造勢外，力帆在2010年還有另一個重要砝碼。截至目前，國內汽車企業對斯巴魯的合資爭奪戰并未結束，力帆站在了與一汽、上汽、北汽、江鈴、奇瑞同樣的起跑線上。

“與斯巴魯接洽國產事宜，突顯重慶地方政府作用，力帆期待能夠成功，重慶市政府部門也同樣希望力帆能夠與斯巴魯合作成功。”這是媒體報道中來自力帆高層的一段話，無疑為暗藏玄機的力帆合資加注了幾分劍拔弩張的味道。由于國際汽車企業在華合資名額受限，再加之政府扶持，力帆的一線生機不是沒有希望。如果力帆能夠跟斯巴魯“聯姻”，帶來的不僅僅是資金和技術上的支持，最重要的是能將自己的品牌知名度一炮打響。

市場競爭力的直接體現駕馭在產品開發上，即便近4年力帆乘用車項目的研發投入占總營業收入的比重的4.27%、4.76%、5.04、5.07%，但僅就2010年力帆320、620雪地版兩款新車上市來看，這種研發投入還遠遠不夠。“2011年或將成為力帆汽車爆發年”的官方消息拋出后，SUV、SOT、力帆720三款新車將成為2011年媒體關注的焦點。