產(chǎn)品分成合同中影響合同各方收益的因素比較

[摘要]作為國際石油合作中主流的合同模式，產(chǎn)品分成模式被廣泛應(yīng)用于國際石油和天然氣的勘探開發(fā)投資項(xiàng)目中，在這種模式下，合同雙方最關(guān)注的莫過于各自的利益分配情況。本文通過提出影響合同雙方收益的財(cái)務(wù)條款因素，并進(jìn)行對(duì)比分析，總結(jié)出資源國和承包商在追求利益最大化、降低風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，合理科學(xué)應(yīng)用這些財(cái)務(wù)條款，滿足各自的商業(yè)需求。

[關(guān)鍵詞]產(chǎn)品分成合同 財(cái)務(wù)條款 收益影響因素

一、產(chǎn)品分成合同模式

產(chǎn)品分成合同是在20世紀(jì)60年代中期由印度尼西亞首創(chuàng)的，后來這種合同逐漸被一些石油資源主權(quán)國和一些國際石油公司所接受，在20世紀(jì)70年代和80年代形成一種較為通用的合同類型。目前，全世界有很多國家和地區(qū)的國際石油合作采用這種模式。

這種合同的主要特征是：①資源國擁有石油資源的所有權(quán)，其指定機(jī)構(gòu)(政府主管部門或國家石油公司)擁有石油勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)輸和銷售的專營權(quán)。②外國石油公司與資源國政府(或該國石油公司)簽訂合同，作為承包商在合同區(qū)內(nèi)從事石油勘探，開發(fā)和生產(chǎn)作業(yè)。⑧承包商要承擔(dān)勘探風(fēng)險(xiǎn)，若有商業(yè)性發(fā)現(xiàn)，還要承擔(dān)開發(fā)和生產(chǎn)費(fèi)用。④合同區(qū)內(nèi)發(fā)現(xiàn)的油田投產(chǎn)后，全部產(chǎn)量分成兩部分，一部分為成本油，另一部分由資源國政府與承包商按合同規(guī)定的比例分享。⑤資源國政府(或國家石油公司)通常掌握管理權(quán)和監(jiān)督權(quán)，而日常作業(yè)管理由承包商負(fù)責(zé)。⑥承包商如果盈利，應(yīng)向資源國交納所得稅。⑦用于合同區(qū)內(nèi)石油作業(yè)的全部設(shè)備和設(shè)施通常歸資源國所有。

二、合同各方收益分配影響因素

1 資源國政府獲得收益的方式

在國際石油合作中資源國政府獲得收益主要是通過以下方式：

(1)定金。定金是外國石油公司為獲得勘探或生產(chǎn)權(quán)而支付給地面財(cái)產(chǎn)權(quán)所有人或國家的一種費(fèi)用。定金可以在簽定合同或授予許可證時(shí)收取，稱為簽字定金，也稱為許可證定金，也可在有商業(yè)性發(fā)現(xiàn)時(shí)收取，稱為發(fā)現(xiàn)定金，還可以在達(dá)到一定生產(chǎn)規(guī)模時(shí)收取，稱為生產(chǎn)定金。

(2)租金。個(gè)別產(chǎn)品分成合同中規(guī)定外國石油公司要按面積交付租金，征收方式大體有以下幾種：①按合同規(guī)定的期限，各個(gè)勘探階段的租金一次交清，或按礦區(qū)面積定一個(gè)租金單價(jià)一次交清；②按合同規(guī)定的礦區(qū)使用總面積交一筆年金，且逐年增加；⑧以一定年限為階段，以年金形式支付；④在按年金形式支付的前提下，對(duì)勘探階段、開發(fā)階段或生產(chǎn)階段支付不同標(biāo)準(zhǔn)的租金。有些國家規(guī)定，在產(chǎn)油后外國石油公司可回收己支付租金，有的規(guī)定不能回收。

(3)礦區(qū)使用費(fèi)。礦區(qū)使用費(fèi)是隨著租讓制合同而產(chǎn)生的，是礦產(chǎn)資源所有者把礦產(chǎn)資源出租給他人使用而獲得的一種權(quán)益所得，礦產(chǎn)資源的所有者一般為政府。礦區(qū)使用費(fèi)通常是按油氣產(chǎn)值的一定比例征收。因此，礦區(qū)使用費(fèi)的費(fèi)率是決定礦區(qū)使用費(fèi)高低的重要因素之一。費(fèi)率的形式有固定費(fèi)率和滑動(dòng)費(fèi)率兩大類，滑動(dòng)費(fèi)率確定的指標(biāo)多種多樣，有以單因素指標(biāo)確定，也有以雙因素指標(biāo)確定的礦費(fèi)費(fèi)率。一種靈活的帶滑動(dòng)比例的礦區(qū)使用費(fèi)收取辦法，即每天的產(chǎn)量越高，礦區(qū)使用費(fèi)的比例越高，滑動(dòng)比例按產(chǎn)量或其他容易識(shí)別的標(biāo)準(zhǔn)來劃分。但這種辦法的不足之處是大油田并不總是高利潤的，礦區(qū)使用費(fèi)的比例提到很高的百分?jǐn)?shù)時(shí)，可能使一個(gè)大的油田發(fā)現(xiàn)無利可圖。

(4)干股。在石油合作勘探開發(fā)合同中，有些資源國政府規(guī)定了一種稱為干股的參股方式。資源國政府參與干股，則它對(duì)勘探投資只是在名義上參與，而實(shí)際上發(fā)生的勘探費(fèi)用仍由外國石油公司籌措，并由外國石油公司承擔(dān)勘探風(fēng)險(xiǎn)。干股的優(yōu)點(diǎn)是，它不會(huì)影響項(xiàng)目的盈利率，但干股對(duì)每一美元風(fēng)險(xiǎn)投資的期望值都有不利影響。外國石油公司要負(fù)責(zé)百分之百的風(fēng)險(xiǎn)投資，也即它承擔(dān)了最大的風(fēng)險(xiǎn)，因此它就必然期望著獲得一筆不小的報(bào)酬。

(5)利潤分成。利潤分成即利潤油分配方式，這一因素是資源國和承包商都關(guān)注的要件，產(chǎn)品分成合同的利潤分成模式世界上采用頗多，方式各有不同。產(chǎn)品分成合同制中，總產(chǎn)值減去礦區(qū)使用費(fèi)后的凈收入扣除成本油的那部分稱為利潤油。在利潤油條款中規(guī)定利潤油分配的比例。這一點(diǎn)在承包商影響因素中具體分析。

(6)獲得經(jīng)濟(jì)收益的其他方法。資源國政府除了從石油合作中獲得現(xiàn)金、實(shí)物外，還有其他方法獲得相當(dāng)份額的油氣田經(jīng)濟(jì)收益。主要有：

①勘探面積的撤銷。撤銷條款主要是促使外國石油公司將占有的面積逐漸減少，以便可集中力量于最有利地區(qū)，政府也可將撤銷的面積重新對(duì)外租讓，并可以從中獲得大量經(jīng)濟(jì)收益。撤銷條款一般不包括正在開發(fā)和已生產(chǎn)的面積。在整個(gè)勘探階段結(jié)束時(shí)，除去正在開發(fā)和己生產(chǎn)的面積外，應(yīng)全部撤銷其合同面積，勘探面積的撤銷一般都是按勘探的不同階段而規(guī)定不同的面積撤銷比例。

②合同期限的縮短。油氣田平均生產(chǎn)期約為20年，很大的油田可能生產(chǎn)幾十年。在北美和中東有些油田已生產(chǎn)了七八十年，因此限制合同期，譬如規(guī)定生產(chǎn)期在20年以內(nèi)，這是政府獲得經(jīng)濟(jì)收益的一種重要手段。如果在合同期末租地完全歸還給國家，那么政府還可以在最后5年至10年的時(shí)間繼續(xù)維持油氣田生產(chǎn)。由于合同生產(chǎn)期的后期縮短，這種獲得經(jīng)濟(jì)收益的做法不會(huì)嚴(yán)重影響盈利率。因此合同里規(guī)定一個(gè)折衷的做法，即在租期結(jié)束時(shí)重新談判條款和條件，油田剩余可采儲(chǔ)量可按當(dāng)時(shí)通行條件進(jìn)行生產(chǎn)或通過談判確定的條件進(jìn)行生產(chǎn)。

③免費(fèi)供應(yīng)。大多數(shù)石油公司掌握高度成熟的地質(zhì)、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域知識(shí)，并利用這些專門技術(shù)訣竅，可使從事石油勘探開發(fā)和生產(chǎn)石油的國家得益。因此，在國際石油合作中，資源國可以要求石油公司開創(chuàng)與石油工業(yè)有關(guān)的其他工業(yè)，并進(jìn)行人才的教育和培訓(xùn)，也可要求石油公司進(jìn)行特定的科學(xué)研究和發(fā)展項(xiàng)目，國家通過在這些項(xiàng)目中獲得好處。

2 財(cái)務(wù)條款對(duì)承包商收益的影響

(1)單一條款對(duì)承包商投資收益的影響

①折舊方式和折舊年限。一般來講，允許的折舊年限越短，折舊速度越快，項(xiàng)目投產(chǎn)初期計(jì)算應(yīng)納稅所得時(shí)的扣減金額越大，所得稅額少而凈現(xiàn)金流量高，對(duì)項(xiàng)目凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率有正面作用，會(huì)鼓勵(lì)外國石油公司采取增加固定性投入、安排高的初期產(chǎn)量策略。

②成本油回收和回收項(xiàng)目。對(duì)于成本油規(guī)定的變化，不管是固定比例還是滑動(dòng)比例，成本油上限高都會(huì)提供通過回收開發(fā)投資、增大前期現(xiàn)金流量而提高項(xiàng)目凈現(xiàn)值的空間和可能性，也會(huì)在一定程度上鼓勵(lì)高固定投入的方案，當(dāng)結(jié)余成本油全部歸資源國政府時(shí)更是如此。有些國家對(duì)發(fā)生的所有成本、費(fèi)用均允許按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行回收，如投資、操作成本、投資貸款利息、定金和地租等，而有些國家規(guī)定，定金、地租和利息不得在成本油中回收。結(jié)余成本油的處理有三種方式，一是結(jié)余部分全部歸資源國；二是結(jié)余部分按利潤油分成比例分配；三是按一固定比例雙方分配。若結(jié)余成本油按利潤油處理，并且實(shí)際成本不超過成本油界限，那么承包商所獲利潤的多少直接與成本的高低有關(guān)。如果結(jié)余成本油歸資源國，承包商所得與利潤油成本的多少無直接、明顯的關(guān)系。

③利潤油分配方式。利潤油分配比例有固定比例和滑動(dòng)比例兩類。在產(chǎn)品分成合同中，約有35％的合同采用固定比例進(jìn)行利潤油的分配。按滑動(dòng)比例分配，確定利潤油分成比例的滑動(dòng)指標(biāo)有產(chǎn)量(日產(chǎn)量、年產(chǎn)量、累計(jì)產(chǎn)量)、R系數(shù)、投資報(bào)酬率(ROR)、內(nèi)部收益率(IRR)、投資倍數(shù)(IM)、油價(jià)和時(shí)間，其中以產(chǎn)量作為滑動(dòng)指標(biāo)的合同最多，其次是R系數(shù)、內(nèi)部收益率(IRR)和報(bào)酬率(ROR)，只有個(gè)別國家采用投資倍數(shù)、油價(jià)和時(shí)間。利潤油分成比例均隨滑動(dòng)指標(biāo)值的增大而提高。

年產(chǎn)量隨時(shí)間呈指數(shù)遞減，產(chǎn)量前期高后期低，而合同條款規(guī)定，產(chǎn)量越高承包商利潤油分成比例越低，因此承包商利潤油分成比例是初期低，以后隨產(chǎn)量的降低分成比例升高，約在5年至6年后趨于穩(wěn)定。

投資報(bào)酬率(ROR)＝平均凈現(xiàn)金流股資，它隨時(shí)問呈遞減趨勢(shì)，由此確定的承包商利潤油比例隨時(shí)問呈階梯狀上升，前期低，后期高。

累計(jì)產(chǎn)量通常隨時(shí)間呈對(duì)數(shù)上升，由此確定的承包商利潤分配比例是前期高、后期低，隨時(shí)間呈階梯狀下降。

采用R系數(shù)作為滑動(dòng)指標(biāo)確定利潤油分成比例的合同，對(duì)R系數(shù)的計(jì)算并無統(tǒng)一規(guī)定，R系數(shù)：∑承包商收入／x投入，R系數(shù)通常在前幾年由低向高快速上升，以后趨于穩(wěn)定。由此確定的承包商利潤油分成比例前期高、中后期低，隨時(shí)間呈階梯狀下降。

上述四種滑動(dòng)指標(biāo)中按產(chǎn)量滑動(dòng)和按投資報(bào)酬率滑動(dòng)確定的利潤分成比例是前期低、后期高。按固定比例和累計(jì)產(chǎn)量及R系數(shù)來確定利潤油分成比例，其結(jié)果是前期比例增加。因產(chǎn)量前期高，后期低，所以承包商所獲利潤油更多地集中在前期。

固定比例、累計(jì)產(chǎn)量、R系數(shù)這三項(xiàng)指標(biāo)屬后期加載財(cái)務(wù)制度，可使承包商在生產(chǎn)的前期獲得更多的現(xiàn)金流入。在這種財(cái)務(wù)制度下，可考慮以適當(dāng)?shù)耐度嗽黾映跗诋a(chǎn)量。而投資報(bào)酬率、年產(chǎn)量指標(biāo)屬于前期加載財(cái)務(wù)制度，承包商在生產(chǎn)的前期獲得的利潤油相對(duì)較低，前期的現(xiàn)金流人少，在這種財(cái)務(wù)下應(yīng)根據(jù)滑動(dòng)指標(biāo)值及相應(yīng)的分成比例適當(dāng)控制產(chǎn)量，不使初期高而遞減過快。

④所得稅稅基。公司所得稅的稅基也就是稅前利潤、稅前凈收入或所得稅的應(yīng)納稅收入。所得稅的應(yīng)納稅收入等于總收入減去合同或石油立法中規(guī)定允許的成本項(xiàng)目和費(fèi)用。有些國家對(duì)國際石油合作項(xiàng)目采用滑動(dòng)比例的所得稅，滑動(dòng)指標(biāo)有產(chǎn)量、R系數(shù)、投資報(bào)酬率等。因?yàn)槔麧櫴芷渌喾N因素共同作用，該條款對(duì)項(xiàng)目方案選擇的影響不容易確定，一般按產(chǎn)量或投資報(bào)酬率滑動(dòng)的所得稅不利于初產(chǎn)高的方案，而按R系數(shù)滑動(dòng)時(shí)則相反。

(2)條款之間的交叉作用對(duì)承包商投資收益的影響

①礦區(qū)使用費(fèi)和利潤油分成。按產(chǎn)量滑動(dòng)的礦區(qū)使用費(fèi)和按累計(jì)產(chǎn)量或R參數(shù)滑動(dòng)的利潤油分成比例對(duì)項(xiàng)目方案和凈現(xiàn)值的影響方向不同。同理，按年或R參數(shù)滑動(dòng)的礦區(qū)使用費(fèi)和按年產(chǎn)量或投資報(bào)酬率滑動(dòng)的利潤油分成比例對(duì)項(xiàng)目方案和凈現(xiàn)值的影響方向也不同，對(duì)方案效益的綜合影響需視具體強(qiáng)度而定。

②具他合同條款與折舊有關(guān)時(shí)，折舊速度對(duì)收益的影響。如前所述，加速折舊獨(dú)立作用會(huì)增加項(xiàng)目前期的現(xiàn)金流入，提高凈現(xiàn)值。但如果礦區(qū)使用費(fèi)也同時(shí)按R系數(shù)滑動(dòng)，前幾年的高額折舊會(huì)通過提高R系數(shù)使礦區(qū)使用費(fèi)費(fèi)率提高，從而增加現(xiàn)金流出，使項(xiàng)目凈現(xiàn)值下降。正反兩個(gè)方向作用的結(jié)果，需視折舊和礦區(qū)使用費(fèi)的具體數(shù)額分析確定。

折舊額的多少對(duì)收益的影響不只是從成本回收上增加或減少現(xiàn)金流，還會(huì)從其他方面對(duì)收益產(chǎn)生影響。如用報(bào)酬率和R系數(shù)確定利潤油分配比例，折舊額可通過投資報(bào)酬率和R系數(shù)指標(biāo)的計(jì)算來影響利潤油分配的比例，進(jìn)而影響收益。折舊速度快，折舊額高，承包商收入額則高，所以投資報(bào)酬率和R值亦高，根據(jù)條款的規(guī)定，指標(biāo)值高承包商利潤油分成比例低。所以折舊速度快有可能使承包商利潤分配比例進(jìn)入較高一級(jí)臺(tái)階范圍，而使利潤油所得減少，現(xiàn)金流亦減少。

三、結(jié)論

綜合以上分析可以得出這樣的結(jié)論：

(P)在產(chǎn)品分成合同中，油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際操作風(fēng)險(xiǎn)及資源國國內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)等一些風(fēng)險(xiǎn)因素均由承包商承擔(dān)，而資源國政府通過利潤油滑動(dòng)比例分配方式，如年產(chǎn)量滑動(dòng)、R系數(shù)、累計(jì)產(chǎn)量滑動(dòng)、投資收益率和其他調(diào)整因子等因素來控制承包商的利潤分成。

(2)對(duì)資源國政府前期所得相對(duì)少而后期所得比例高的后期加載條款為主的合同項(xiàng)目，重點(diǎn)考慮初產(chǎn)量高的方案反之，控制初產(chǎn)、力求較長時(shí)期的穩(wěn)產(chǎn)，然后緩慢遞減的產(chǎn)量安排較為適宜。

(3)資源國政府可以通過定金、地租、礦區(qū)使用費(fèi)等多種手段降低自身風(fēng)險(xiǎn)，保證項(xiàng)目有所收益，但如果這類費(fèi)用過高，財(cái)務(wù)條款過于苛刻，也會(huì)降低承包商的投資熱情。

(4)資源國政府以及承包商的收益影響因素，體現(xiàn)了一國財(cái)務(wù)條款的嚴(yán)苛程度，這也跟本國資源天然豐度、地質(zhì)條件、運(yùn)輸便利條件、國家政治經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度息息相關(guān)，如何制定財(cái)務(wù)條款對(duì)我國今后參與國際競(jìng)爭，取得商業(yè)利潤有很大幫助。

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