美歐債務(wù)危機(jī)警示中國(guó)什么

就在歐洲債務(wù)危機(jī)肆虐蔓延、前路迷茫之際，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。市場(chǎng)對(duì)此做出的反應(yīng)是全球股市大幅下挫的“黑色星期一”。歐洲、美國(guó)再加上早先債務(wù)評(píng)級(jí)已被下調(diào)為AA-的日本，世界主要經(jīng)濟(jì)體都債務(wù)纏身，難以自救，使得原本剛有些起色的世界經(jīng)濟(jì)一時(shí)間陰霾重重。

在全球化相互依存的背景下，作為重要經(jīng)濟(jì)體之一的中國(guó)也難以獨(dú)善其身。由于共和黨反對(duì)通過(guò)對(duì)富人增稅來(lái)削減赤字，美國(guó)今后不得不依靠削減公共開(kāi)支來(lái)減赤，加上已經(jīng)采取緊縮政策的歐洲國(guó)家，作為中國(guó)商品的兩大主要市場(chǎng)，財(cái)政緊縮導(dǎo)致消費(fèi)力下降、美元進(jìn)一步貶值和推高全球通脹都將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成直接打擊，一些中國(guó)企業(yè)在美歐的投資也將迅速縮水甚至血本無(wú)歸。由于中國(guó)購(gòu)買美歐國(guó)家債券并承擔(dān)了在國(guó)際貨幣基金組織中的援助份額，因此我們每個(gè)納稅人實(shí)際上都已經(jīng)成為了美歐的債權(quán)人。除此之外，我們似乎還應(yīng)該從這場(chǎng)席卷全球的債務(wù)危機(jī)中感悟到更多。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一把雙刃劍，自由放任的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更是難以馴服的魔鬼，稍有不慎，就會(huì)反噬其身。在觀察危機(jī)的根源時(shí)我們可以發(fā)現(xiàn)，這是一場(chǎng)市場(chǎng)力量對(duì)國(guó)家力量的博弈，并以國(guó)家力量的節(jié)節(jié)敗退為特征。任何一個(gè)主權(quán)國(guó)家包括美國(guó)那樣的“巨無(wú)霸”，其財(cái)政力量在海量的、充滿牟利沖動(dòng)的國(guó)際資本面前都極其渺小、不堪一擊。而且正由于市場(chǎng)的流動(dòng)性，雖然危機(jī)的始作俑者在美國(guó)只是房貸市場(chǎng)的局部崩盤、在歐洲只是占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)3%的希臘，但小小“蟻穴”引來(lái)的滔滔債務(wù)洪水，竟大有淹沒(méi)美國(guó)或整個(gè)歐元區(qū)之勢(shì)。我們以建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為改革目標(biāo)，現(xiàn)在也開(kāi)始在國(guó)際金融市場(chǎng)中躍躍欲試。如何將“錢多了燒的”沖動(dòng)型投資轉(zhuǎn)變?yōu)榧扔写蟾窬钟钟小靶∷惚P”的智慧型投資，是一個(gè)亟須面對(duì)的問(wèn)題。

節(jié)制而非貪婪、理性而非沖動(dòng)才是駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法寶，因?yàn)槌鰜?lái)借，遲早是要還的。無(wú)論是美國(guó)兩黨圍繞債務(wù)問(wèn)題的較量還是有關(guān)歐債危機(jī)的爭(zhēng)論都表明，坐享美元全球紅利的美國(guó)政府和仰承“福利模式”的希臘等國(guó)為討好選民，無(wú)視財(cái)政約束和金融風(fēng)險(xiǎn)，推高福利，舉債度日，寅吃卯糧，終于坐吃山空。我們也曾經(jīng)有過(guò)高消費(fèi)拉動(dòng)高信貸進(jìn)而刺激高增長(zhǎng)的發(fā)展思路，時(shí)至今日也隨處可見(jiàn)過(guò)度消費(fèi)的誘惑與被誘惑。當(dāng)然，我們的問(wèn)題可能還更復(fù)雜些，因?yàn)椴皇钦摹案＠麤_動(dòng)”而是“投資沖動(dòng)”正威脅著并不牢固的銀行體系，進(jìn)而可能引發(fā)政府的信用危機(jī)。有關(guān)部門最近的審計(jì)結(jié)果表明，截至2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額已達(dá)十萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的近30%，國(guó)家財(cái)政有被地方政府債務(wù)“綁架”的危險(xiǎn)。因此，債務(wù)問(wèn)題我們也有，盡管目前還處于“可控范圍”，但一旦經(jīng)濟(jì)增速放緩，就會(huì)引發(fā)一系列的債務(wù)違約和拖欠行為，剪不斷，理還亂，這將對(duì)銀行系統(tǒng)乃至我們的發(fā)展格局造成巨大損害。

立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新尤其是優(yōu)質(zhì)的GDP增長(zhǎng)是實(shí)現(xiàn)真正繁榮的不二法門。眼下讓美國(guó)“借債經(jīng)濟(jì)體制”難以為繼的根本原因是找不到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面乏善可陳。當(dāng)人們以為找到了金融衍生工具這一更迅捷、更有利可圖的發(fā)財(cái)路徑時(shí)，投資周期長(zhǎng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新被轉(zhuǎn)移到中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家。這或許也是中國(guó)等新興國(guó)家避開(kāi)了全球金融危機(jī)前幾撥沖擊的一個(gè)原因。但我們有增長(zhǎng)靠投資尤其是固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)的軟肋，這恰恰也是深陷債務(wù)危機(jī)的美國(guó)和歐洲國(guó)家的慘痛教訓(xùn)。我們地方政府的十萬(wàn)億元債務(wù)大都投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)，這是盡管中央調(diào)控房?jī)r(jià)政策嚴(yán)厲、但迄今收效不大的重要原因。如果只能靠賣地才能獲得GDP增長(zhǎng)，舉中國(guó)地域之廣，即便掘地三尺恐怕也載不動(dòng)我們的繁榮夢(mèng)吧。前車之鑒，不可不察。

（作者為中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所歐盟研究部主任、研究員）