巴菲特的微笑

志康

對于全世界的投資者尤其是伯克希爾公司的股東來說，巴菲特每年一度的《致股東信》是必讀的“圣經(jīng)”，而這一讀已整整54年。

年過八十的巴菲特并不喜歡羅列枯燥的數(shù)字。長達27頁的《2011年致股東信》僅僅用了兩個百分比就告知了公司價值的增長情況，“A、B股的賬面價值在2010年增長13%，在過去的４６年，賬面價值從19美元漲到95453美元……”接下來，巴菲特大談他的投資文化和哲學(xué)——“地球圍繞太陽運行的速度與投資理念及決策得到回報的時間并不同步……信用就像氧氣，當(dāng)它充足時，沒有人意識到它的存在，失去時才被人關(guān)注。”

巴菲特告訴股東們，公司之所以取得如此輝煌的成就的原因有三：“首先，我們擁有一批才能出眾的主管，第二個優(yōu)勢是關(guān)于如何分配投資收益，最后一個優(yōu)勢則是滲入骨髓的難以被復(fù)制的文化。文化決定一切。”巴菲特是個勤奮的天才。他除了“分配資金”基本上把時間都花在了閱讀和思考上。投資有時對他來說是一種簡單和輕松的事，那就是買入股票并一直持有。他在幾十年的投資生涯中，頗有“不管風(fēng)吹浪打，勝似閑庭信步”之風(fēng)范。他深得資本主義經(jīng)濟運行規(guī)律的精髓，練就了一雙識別優(yōu)秀公司的火眼金睛。根據(jù)有效市場理論，他所投資的公司，反映了過去、現(xiàn)在和共同所有預(yù)期的公開和不公開的信息，想不贏也難。巴菲特把價值投資的理念發(fā)揮到了極致，為股東創(chuàng)造的利潤每年平均增長高達22%。

我們無法復(fù)制巴菲特所處的人文、社會、經(jīng)濟、政治與法律環(huán)境，盡管我們也在向他取經(jīng)。但是，我們學(xué)到了什么？僅僅像趙丹陽這樣每年也給投資者寫信肯定是不夠的，雖然他曾和巴菲特吃過天價午餐。要知道，巴菲特在2006年捐出了自己大部分的財產(chǎn)370億美元；他住的還是27歲時花31500美元買的小屋；除了家人，他連個助手都沒有；他還在車牌上記著“節(jié)儉”兩字……這才是巴菲特，微笑中體現(xiàn)著新教的倫理和現(xiàn)代資本主義的精神。

作者郵箱：wzk1958@hotmail.com